對公允價值的初步研究

［摘要］ 作為一項新生事物，公允價值概念的出現反映了財務會計和財務報告今后改革與發展的方向，促進了財務會計正從過去提倡成本計量向經濟學家所要求的價值計量的轉變。同時，公允價值自身具有的性質特征以及表達會計要素的經濟學價值的能力，賦予了擴展公允價值在財務會計學之外其他經濟學和管理學領域應用的條件和空間。本文擬從公允價值的涵義開始，對公允價值進行初步研究。

［關鍵詞］ 公允價值；初步；研究

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2011 . 22. 003

［中圖分類號］F230 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673 - 0194（2011）22- 0006- 02

1公允價值的涵義辨析

國際會計準則委員會（ＩＡＳＣ）認為，公允價值是“指在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或債務清償的金額”。美國財務會計準則委員會（ＦＡＳＢ）的定義與此大同小異。ＦＡＳＢ在１９８４年發布的第５輯財務會計概念公告（ＳＦＡＣ ＮＯ．５）中列舉了5種計量屬性，即歷史成本、現行成本、現行市價、可變現凈值、未來現金流量的現值。那么公允價值屬性與上述5種計量屬性的關系是什么？它是否是獨立的第六種計量屬性？

關于這個問題，ＦＡＳＢ在２０００年２月發布的第７輯財務會計概念公告（ＳＦＡＣ Ｎo．７）中指出：“ＳＦＡＣ Ｎo．５中所描述的某些計量屬性也許和公允價值是一致的。在初始確認時，如果缺乏相反證據的話，已收或已付的現金或現金等價物通常被假定近似為公允價值。現行成本和現行市價都在公允價值的定義之內。而可變現凈值和現值，與公允價值不一致。”但是，只要時間不長、物價穩定，對于一些短期的應收應付項目而言，它們的可變現凈值可以近似地代表其公允價值。另外，如果我們排除了以特定個體（如企業內部管理當局）計量為計量目標的現值，采用市場上達成的現值（即以公允價值為計量目標的現值），未來現金流量的現值也符合公允價值的定義。由此可見，公允價值計量屬性不是與前5種計量屬性并列的第六種計量屬性，而是一個廣義的概念，它是會計計量屬性體系的總稱。不過，人們一般在談到公允價值時并不包括歷史成本。

2公允價值的本質

公允價值計量屬性反映的是現值，但不是所有的計量現值的屬性都能作為公允價值。公允價值的本質是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其他主體對資產或負債價值的認定。

存在市場交易價格的情況下，交換價格即為公允價值。市場以價格為信號傳遞信息，市場根據不同資產的風險與收益決定其具有不同的交換價格。因此，市價是所有市場參與者充分考慮了某項資產或負債未來現金流量及其不確定性風險之后所形成的共識，若沒有相反的證據表明所進行的交易是不公正的或非出于自愿的，市場交易價格即為資產或負債的公允價值。在某些情況下，會計主體的管理層或內部人員具有某些資產或負債更為詳細的信息，而這些信息表明市場交易價格偏離了這些資產或負債（大于或小于）的真正價值，大多數學者認為不能因此而不應用市場上實際發生的交易價格，也不能因此而改變某些資產或負債的初始確認價值而重新計量。如果以不同主體的主觀價值判斷代替市場的價值，會計信息的可靠性就難以保證；況且不同會計主體擁有的信息千差萬別，難以統一標準，得出的信息缺乏可比性。

不存在實際交易事項的情況下，必須采取其他的計量辦法。首先考慮的是在市場上尋找是否存在相類似的交易，如果存在，則以類似交易的價格作為計量基礎。例如，當接受股票捐贈時，應采用市場股票的現行交易價格。

在現行的各國會計實務中，有些計量基礎如成本累積值（Cｏｓｔ ａｃｃｕｍｕｌａｔｉｏｎ），有效清償價值（Eｆｆｅｃｔｉｖｅ Sｅｔｔｌｅｍｅｎｔ），在用價值（Vａｌｕｅ－ｉｎ－Uｓｅ）以及特定主體價值（Sｐｅｃｉｆｉｃ－Eｎｔｉｔｙ－Vａｌｕｅ）等，其目的也在于計量資產或負債的現行價值。這些計量基礎存在一個相同的特征，即都加入了非市場的評價信息，或者說，以特定主體對資產或負債的評價代替市場評價。

（1）在用價值與特定主體價值是指獨立主體間因具有某些相同的信息與能力而同意達成的交易價格。也就是說，這種交易價格并不是在完全市場上通過競價形成的，而是在特定主體間達成的。例如，主體衡量一項資產的在用價值是基于主體本身對此項資產未來收益與不確定性的衡量，而不是基于外部市場對此項資產未來收益的衡量。英國審計準則委員會（ASB）在１９９７年的一份研究報告“財務報告的折現”中持有相同的觀點，他們把在用價值定義為：特定主體期望的現金流量的市場價格。國際會計準則委員會（ＩＡＳＣ）也在IAS ３６“固定資產的減損”中采取了類似的描述，將在用價值定義為：主體連續使用某項資產以及對其在使用壽命終了進行處置時，估計產生的現金流量的現值。

（2）有效清償價值計量基礎為某些特定資產的現值，這些資產以固定利率進行投資并期望其產生的現金流入能與某項特定的負債的現金流出相匹配。這在套期保值會計中有廣泛的應用。由于外部市場將把此項資產的不確定風險考慮在內，所以將要求更高的現行價值，對于負債而言，外部市場將會考慮該主體的信用水平，所以相應負債的現值也是不同的。有效清償價值基礎排除了市場對同樣資產或負債的評價，代以主體本身的評價。

（3）成本累積基礎意指主體期望獲得某項資產或清償某項負債的過程中所需付出的成本。例如，在以提供實物或某項服務來清償負債的情況下，主體在計量成本累積償付額時通常不考慮一般的管理費用、盈利以及風險報酬等。而同樣在市場交易中，這些因素將被包括在交易價格之內。

特定主體的評價雖然可能含有更加豐富的信息，但是市場卻始終是資產或負債的決定者。而且，以上計量基礎折現利率的選擇都存在較強的主觀因素。例如，有人會認為資產盈利率較適用于負債的成本累積計量基礎，但也有人會認為增量借款利率或內含利率較為適合，哪一種是正確的尚未達成共識。并且，考慮到無論主體的期望如何，在多數情況下，必須接受市場價格以獲得資產或清償負債。所以，對于初始確認或在重新計量時，基于市場基礎的公允價值提供了最具代表性并且可靠的計量辦法，能夠有效地評判一項資產或負債的經濟實質。

但是，在某些情況下，也不能排除利用基于特定主體的信息與估計。有時市場并不具備估計某項資產或負債現金流所需要的信息，因此必須在合理、允當的基礎上估計相關的現金流量，除非市場上存在相反的證據表明這種估計是不適當的。但如果可獲得有關的數據與信息，則必須加入市場數據與信息對所作的估計進行調整。

3現實情況下的公允價值

現實情況下，并不是所有的資產都存在公允價值。現實的替代方式有入賬價值、使用價值和清算價值。

采用入賬價值遵循的是歷史成本原則，因此引入公允價值也就沒有意義了。

清算價值與公允價值的實質存在兩點背離：（１）公允價值基于持續經營假設之上，而在經營和清算兩種狀態下，資產的價值是有差別的，前者往往大于后者；（２）有形資產的公允價值還反映了管理者經營能力等無法獨立存在的無形資產價值。

使用價值應該算是最接近公允價值實質的。

２０００年２月，美國財務會計準則委員會（ＦＡＳＢ）正式發表《第７號財務會計概念公告》，提出以未來現金流量為基礎，對不存在市場評價的資產或負債的公允價值進行估計，這實際上也符合市場評價中根據資產或負債的風險與收益確定價格的原則。

此時，對資產或負債的公允價值的估計必然建立在會計主體擁有內部信息的基礎之上，將《第７號財務會計概念公告》付諸實施存在幾個問題：

第一，對報表使用者與報表編制者來說，與資產或負債的風險和收益相關的信息具有很大的不對稱性。若不存在報表使用者以外的其他監督主體的話，對公允價值的估計相當于給了報表編制者很大的操縱機會。如何保證報表編制者不利用這個操縱機會制造假象騙取投資？其他監督主體應如何監督報表編制者呢？

第二，如果說報表使用者應該有其他信息來判斷公允價值的公允性，這些信息是什么？是沒有引入公允價值的會計報表，還是企業的發展戰略，或是其他？如果是舊規則下的會計報表，則編制或使用兩套會計報表都會加大成本。

第三，假設報表編制者是誠實的，由于未來現金流量的估計存在很大的主觀性，如何保證計量錯誤在規定的范圍內呢？

以上是筆者對公允價值應用方面存在的疑問，也是理論界沒有定論的問題。從上面的闡述可以看出，推廣公允價值計量的難點在于對資產或負債價值可靠性的保證。無論是理論上的技術方法、體制設計等方面，還是實踐中的執業人員素質、公司治理結構等方面，都需要逐步地發展完善。

我國會計界也認識到公允價值的先進性，在會計準則中逐步引入公允價值的概念，例如金融資產以市價計量資產減值時對資產公允價值進行測試。但可以看到的是，公允價值特別是非金融資產的公允價值評估本身在技術操作上就有很大的主觀性。考慮到我國現實的經濟發展狀況，在《企業會計準則——非貨幣性交易》、《企業會計準則——債務重組》中已經廢止公允價值的使用，以壓縮企業利用公允價值操縱利潤的空間。這是會計準則為適應當今階段產權市場、資本市場實際情況而做出的暫時性修改，是為保證會計信息的可靠性而做出的正確選擇。

隨著我國市場化程度的提高，資產評估業的發展，會計人員素質的增強，合理監督機制的建立，公允價值計量將形成以市場規則為主、相關政府機構監督為輔的、不受特定主體操縱的機制，公允價值最終將在非貨幣性交易的會計處理中擔當重要角色。這也是公允價值在資產減值、合并報表等會計領域的發展方向。

主要參考文獻

［１］黃世忠．公允價值會計：面向 ２１世紀的計量模式［Ｊ］．會計研究，1997（12）.

［２］張為國，趙宇龍．會計計量、公允價值與現值——ＦＡＳＢ第７輯財務會計概念公告概覽［Ｊ］．會計研究，2000（5）.