商品期貨套期保值的會計處理實例探析

［摘要］ 針對近年來金屬價格高位運行且劇烈波動的形勢，許多以貴金屬為主要原材料的加工企業，都積極運用商品期貨合約，采用各種套期保值策略，以規避經營風險，由此涉及商品期貨套期保值的會計實務處理問題。本文通過企業商品期貨合約套期保值實施的具體案例，對套期保值會計實務處理有關問題進行分析和探討。

［關鍵詞］ 商品期貨；套期保值；會計處理

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2011 . 22 . 005

［中圖分類號］F230 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673 - 0194（2011）22- 0009- 03

近年來金屬價格高位運行且劇烈波動，給以貴金屬為主要原材料的加工企業帶來了極大的經營風險。由此許多單位都積極運用商品期貨合約，采用各種套期保值策略，以規避經營風險。筆者有幸參與了一家銅合金材料制造企業申請上市的全過程，本文對該公司期貨合約套期保值實施過程中涉及的相關會計處理問題進行探討。

1 案例介紹

Ａ公司為一家以銅為主要原材料的銅合金材料制造企業，為規避主要原材料銅價格波動對公司經營的影響，除采取控制庫存和產品銷售價格隨原材料價格變動的定價模式外，同時采用期貨合約進行套期保值，規避原材料價格波動的風險。

Ａ公司采取的套期保值業務主要有以下內容。

（1）套期保值的范圍。符合條件的原材料采購合同和產品銷售訂單，一般指國際采購的原材料和交貨時間較長且訂單數量較大的已點價的銷售訂單。

（2）套期保值的流程。

原材料采購合同的套期保值流程：原材料采購部門須在點結算價前通知期貨操作員，期貨操作員根據指令價格，在上海期貨市場按此指令價格進行套期保值操作（賣出開倉）。點價成功后原材料采購部門須將點價價格記錄在《原材料套期保值管制表》上發給期貨操作員，并在進料通知單上注明套保信息。期貨操作員將套保價格記錄在《原材料套期保值管制表》上反饋給客服中心，客服中心須在《原材料套期保值核銷表》上注明領用數量、領用日期，并發郵件通知期貨操作員。期貨操作員按領用數量相應在上海期貨市場進行套期操作（買進平倉），并反饋給客服中心。期貨操作員編制月度套保臺賬，發送給總經理和財務。財務部負責對采購合同套保的有效性進行評價。

銷售訂單套期保值流程：客服中心根據與客戶簽訂的合同，初步確認套保的對象，并將客服中心確認好的《訂單套期保值管制表》及時傳遞給期貨操作員，期貨操作員接到《訂單套期保值管制表》后進行套期保值，并將套期保值結果反饋給客服中心。客服中心接到期貨套保結果信息后，編制《訂單套期保值管制匯總表》，并根據已套保訂單發貨情況，及時通知期貨操作員。期貨操作員根據客服中心發送的發貨通知進行期貨平倉，并將結果反饋給客服中心。期貨操作員編制月度套保臺賬，發送給總經理和財務部。財務部負責對訂單套保的有效性進行評價。

2案例分析

我們擬從Ａ公司原材料采購合同和銷售訂單套期保值的具體流程出發，對照《企業會計準則第２４號——套期保值》以及應用指南、講解的有關規定，分別探討原材料采購合同和銷售訂單套期保值的具體會計處理事項。

2.1 《企業會計準則第２４號——套期保值》以及應用指南、講解的有關規定

套期保值準則規定，同時滿足以下條件的各類套期，才能運用套期會計方法進行處理：第一，在套期開始時，企業對套期關系（即套期工具和被套期項目之間的關系）有正式指定，并準備了關于套期關系、風險管理目標和套期策略的正式書面文件。該文件至少載明了套期工具、被套期項目、被套期風險的性質以及套期有效性評價方法等內容。套期必須與具體可辨認并被指定的風險有關，且最終影響企業的損益。第二，該套期預期高度有效，且符合企業最初為該套期關系所確定的風險管理策略。第三，對預期交易的現金流量套期，預期交易應當很可能發生，且必須使企業面臨最終將影響損益的現金流量變動風險。第四，套期有效性能夠可靠地計量，即被套期風險引起的被套期項目的公允價值或現金流量以及套期工具的公允價值能夠可靠地計量。第五，企業應當持續地對套期有效性進行評價，并確保該套期在套期關系被指定的會計期間內高度有效。

套期會計方法，是指在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結果計入當期損益的方法。同時為運用套期會計方法，套期保值按套期關系（即套期工具和被套期項目之間的關系）可劃分為公允價值套期，現金流量套期和境外經營凈投資套期。

2.2原材料采購合同和銷售訂單套期保值中涉及的套期工具、被套期項目、套期風險

2.2.１原材料采購合同套期流程中的套期工具、被套期項目、套期風險

套期工具：上海期貨交易所的銅期貨合約。

被套期項目：由于Ａ公司原材料采購合同的套期保值涉及從原材料采購合同簽訂至原材料被生產領用的整個過程，為此在整個過程的不同階段被套期項目亦有所不同。在原材料采購合同簽訂至原材料到貨的第一階段，被套期項目為確定承諾即簽訂的原材料采購合同。從原材料到貨（原材料采購合同履行完畢）至原材料被生產領用的第二個階段，被套期項目為已確認的資產——原材料。

被套期風險：從原材料采購合同簽訂至原材料生產領用的時間段內，銅價波動風險。

2.2.２ 銷售訂單套期流程中的套期工具、被套期項目和套期風險

套期工具：上海期貨交易所的銅期貨合約。

被套期項目：Ａ公司銷售訂單的套期保值過程從銷售訂單簽訂（價格確定）至產成品發貨（銷售訂單履行完畢），故在整個過程中被套期項目均為確定承諾即銷售訂單。

被套期風險：從銷售訂單簽訂到產成品發貨的時間段內，銅價波動風險。

2.3 具體會計處理探析

任何會計處理，都是經濟業務的反映，都離不開經濟業務的實質。為此，在會計處理之前，我們需要先來判斷一下，Ａ公司進行的業務是一項真正的套期保值業務，還是一項冠套期保值之名，行衍生工具投資之實的投資行為。企業運用商品期貨進行套期時，其套期保值策略通常是買入（賣出）與現貨市場數量相當、但交易方向相反的期貨合同，以期在未來某一時間通過賣出（買入）期貨合同來補償現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。縱觀Ａ公司原材料采購合同和銷售訂單的套期保值流程，顯然均符合套期保值的有關定義，確實為套期保值業務。比如Ａ公司的原材料采購合同套保中，在現貨市場簽訂合同買入原材料銅的同時，隨即在期貨市場賣出數量相當的期貨合約，同時在未來原材料銅被領用時，買入期貨合約平倉來補償現貨市場上銅價波動給公司經營帶來的影響。

其次，我們需要來分析一下，Ａ公司的套保業務屬于哪一類的套期保值，是公允價值套期，還是現金流量套期或者是境外經營凈投資套期。從準則講解中給出的各類套期的定義不難看出，Ａ公司無論是原材料采購合同還是銷售訂單的套期保值，均為公允價值套期。所謂公允價值套期，是指對已確認資產或負債，尚未確認的確定承諾，或該資產或負債、尚未確認的確定承諾中可辨認部分的公允價值變動風險進行套期。

在確定了前兩項內容的基礎上，我們接下來需要考慮的是Ａ公司的公允價值套期，是否滿足準則規定的可以采用套期會計方法進行處理的條件。套期準則中對于公允價值套期運用套期會計方法的條件，可簡單概括為兩個方面：一方面為套期保值的制度保障，即需要有正式的書面文件對于套期關系、套期風險、套期策略等事先作出詳細的規定；另一方面為套期保值的有效性評價及效果，涉及有效性評價的可計量性，有效性評價的時間跨度，以及套保的效果是否很大程度上達到了規避既定風險的目的。為規范開展套期保值業務，Ａ公司制定了《套期保值管理制度》，并經董事會審議通過。《套期保值管理制度》的內容涉及套期保值操作的范圍、數量的確定、流程以及有效性評價等各個方面，從而為套期保值業務的有效開展提供了制度保證；同時通過對套期保值具體操作流程的制度化，又為套保避險目的的最終實現，奠定了良好的基礎。運用套期會計方法的條件，對于套期有效性的評價實際上隱含了涉及預期性評價和回顧性評價兩項要求，即評價套期在未來會計期間是否高度有效以及在以往的會計期間實際上是否高度有效。在預期性評價中可以采用主要條款比較法。商品套期中套期工具和被套期項目的主要條款包括：商品價格、定價日期、商品數量、貨幣單位。Ａ公司的套期保值管理制度中對于套期工具和被套期項目內容的規定，要求套期工具期貨合約的開倉／平倉日期、期貨合約數量、價格等與被套期項目逐一匹配。通過相應條款的對比，Ａ公司的商品套期保值基本符合預期高度有效的條件。在回顧性評價中，Ａ公司的套期保值管理制度中對于套保有效性評價的具體負責部門和具體方法都作了較為詳盡的規定。具體由財務部門負責實施，采用比率分析法予以評價。通過檢查Ａ公司套保評價方法的合理性以及有效性評價的結果，套期的實際抵消結果在８０％~１２５％之間，屬于高度有效的范圍。

通過上面的分析，Ａ公司的套期保值業務屬于公允價值套期，且符合準則中規定的可以采用套期會計方法進行處理的條件。以下簡要介紹Ａ公司套期業務各階段具體的會計處理。

2.3.１ 原材料采購合同套保舉例

２０×９年９月２５日，Ａ公司與供應商Ｂ簽訂了一份數量為３０噸，單價為６ ０９１美元／噸（折含稅的人民幣價格為６ ０９１×１．１７×６．８２８ ７＝４８ ６６４．５２元）的原材料銅進口采購合同。同日，Ａ公司在上海期貨市場賣出６手銅期貨合約（每手５噸），期貨開倉價格為４８ ６２５．００元／噸。２０×９年１０月２５日，原材料３０．６９２噸到達公司倉庫，到貨日公開市場上的銅現貨價格為５１ ０００．００元／噸。２０×９年１０月２６日，該原材料全部被生產領用，領用日公開市場上的銅現貨價格為５１ １２５．００元／噸。２０×９年１０月２７日，６手銅期貨合約平倉，平倉價格為５１ １００．００元／噸。

假定不考慮期貨交易的保證金和手續費，Ａ公司的賬務處理如下：

（１）２０×９年９月２５日，不作賬務處理。

（2）２０×９年１０月２５日

借：被套期項目——原材料采購合同７１ ６８０．５５

貸：套期損益７１ ６８０．５５

（確認被套期項目原材料采購合同的公允價值變動：（５１ ０００．００－４８ ６６４．５２）×３０．６９２＝７１ ６８０．５５）

借：被套期項目——原材料銅 ７１ ６８０．５５

貸：被套期項目——原材料采購合同７１ ６８０．５５

借：被套期項目——原材料銅 １ ２７６ ５９０．９７

應交稅金——應交增值稅（進項稅） ２１７ ０２０．４７

貸：應付賬款 １ ４９３ ６１１．４４

（３） ２０×９年１０月２６日

借：被套期項目——原材料銅３ ８３６．５０

貸：套期損益３ ８３６．５０

（確認被套期項目原材料的公允價值變動：（５１ １２５．００-５１ ０００．００）×３０．６９２＝３ ８３６．５０）

借：生產成本１ ３５２ １０８．０２

貸：被套期項目——原材料銅 １ ３５２ １０８．０２

（４）２０×９年１０月２７日

借：套期損益 ７４ ２５０．００

貸：套期工具——期貨合約 ７４ ２５０．００

（確認套期工具的公允價值變動：（４８ ６２５．００-５１ １００．００）×３０＝-７４ ２５０．００）

套期有效性評價：被套期項目的公允價值變動／套期工具的公允價值變動＝７５ ５１７．０５／７４ ２５０．００＝１０１．７１％，高度有效。

借：套期工具——期貨合約 ７４ ２５０．００

貸：其他貨幣資金７４ ２５０．００

另考慮到Ａ公司從原材料領用到產成品實現銷售的周期很短，套保業務比較頻繁，可適當簡化實務中的會計處理，可將被套期項目的公允價值變動直接計入損益，對步驟（２）、（３）可處理如下：

（２） ２０×９年１０月２５日

借：原材料銅 １ ２７６ ５９０．０７

應交稅金——應交增值稅（進項稅） ２１７ ０２０．４７

貸：應付賬款 １ ４９３ ６１１．４４

（按正常的原材料采購處理）

（３） ２０×９年１０月２６日

借：主營業務成本 ７５ ５１７．０５

貸：套期損益７５ ５１７．０５

（確認被套期項目的公允價值變動：（５１ １２５．００-４８ ６６４．５２）×３０．６９２＝７５ ５１７．０５）

2.3.2 銷售訂單套保舉例

２０×９年９月２６日，Ａ公司與客戶Ｃ簽訂了一份銷售Ｄ產品５０噸的銷售訂單，價格按Ｄ產品中所含主要金屬當日在公開市場上的現貨價格和加工費綜合確定，其中銅含量３０噸，當日銅現貨價格為４７ ２７５．００元／噸。２０×９年９月２８日，Ａ公司在上海期貨市場買入６手銅期貨合約（每手５噸），期貨開倉價格為４７ １６０．００元／噸。２０×９年１１月１日，Ｄ產品５０噸銷售出庫，當日公開市場上的銅現貨價格為５０ ３００．００元／噸。２０×９年１１月２日，６手銅期貨合約賣出平倉，平倉價格為５０ ２６０．００元／噸。

假定不考慮期貨交易的保證金和手續費，Ａ公司的賬務處理如下：

（１） ２０×９年９月２６日和２０×９年９月２８日，不作賬務處理。

（２）２０×９年１１月１日

借：套期損益 ９０ ７５０．００

貸：被套期項目——銷售訂單９０ ７５０．００

（確認被套期項目的公允價值變動：（４７ ２７５．００-５０ ３００．００）×３０＝-９０ ７５０．００）

借：被套期項目——銷售訂單９０ ７５０．００

貸：主營業務收入 ９０ ７５０．００

（３）２０×９年１１月２日

借：套期工具——期貨合約 ９３ ０００．００

貸：套期工具９３ ０００．００

（確認套期工具的公允價值變動：（５０ ２６０．００-４７ １６０．００）×３０＝９３ ０００．００）

套期有效性評價：被套期項目的公允價值變動／套期工具的公允價值變動＝９０ ７５０．００／９３ ０００．００＝９７．５８％，高度有效。

借：其他貨幣資金９３ ０００．００

貸：套期工具９３ ０００．００

主要參考文獻

［１］中華人民共和國財政部．企業會計準則［Ｓ］．2006.

［２］中華人民共和國財政部．企業會計準則——應用指南［Ｓ］．２００６．

［３］財政部會計司．企業會計準則講解［Ｓ］．２０１０．