中國經濟增長并未失衡

只要將消費、投資和政府支出占GDP的比例分別提升不到1個百分點，相應的經濟問題自然就會迎刃而解。

中國2011年5月份通脹率為5.5%，為3年來高點，工業增長也超出預期。這將為那些認為中國經濟必然崩盤的人提供口實。

即使是那些認為有可能實現軟著陸的人似乎也認同：中國的經濟增長失衡——人們普遍將中國對西方的貿易順差歸咎于這種失衡。然而，這種觀點有些過于夸大其辭。

與其它國家相比，中國消費在國內生產總值(GDP)中所占的比重并不高，僅為35%，這表明消費并未受到抑制。

中國投資占GDP的比重（逾45%）也高得離譜。這使得許多人提出了一種實現“再平衡”的標準解決方案：中國必須增加消費，抑制投資。

問題在于，這種觀點是靜止的，而增長則是不平衡變化的。重要的是變化的方向。

不錯，過去15年間，中國私人消費占GDP的比例下降了15%。但許多東亞經濟體、甚至20世紀工業化期間的美國都是如此。盡管存在著種種警告，但在儲蓄率下降、或勞動力占國民收入的比例上升之前，消費占比都不會開始增長。

不過，在一個可靠的社會保障體系確立之前，中國的儲蓄率是不會下降的。增加勞動力的收入占比，也不是一個切實可行的辦法：矛盾之處在于，隨著更多的勞動力從農業轉向工業——這是件好事——勞動力占比將會下降。

與預期相反，由于私人部門相對于公共部門的角色越來越重，工業內部的勞動力收入占比也在不斷下降——但這也是應該歡迎的。

在此次發布的數據和更多有關增長失衡的討論背后，隱藏著這樣一個事實：中國經濟遲早會發生改變。隨著農村勞動力供應的減少，以及國企和私企的相對比重趨于穩定，消費占GDP的比重將開始增長。

與此同時，那種中國投資過多的看法也存在誤導性。

實際上，過去十年中國的大部分投資都是用于住宅建設，試圖彌補毛澤東時代在這方面留下的不足。

最根本的是，中國的增長并未失衡。盡管如此，其貿易順差仍將是西方的一顆眼中釘。

從原則上講，這個問題不難解決，但解決之道與傳統觀點背道而馳。

分析危機后中國經濟的走向、當前中國經濟面臨的問題，一般皆聚焦在總量與結構、空間集聚、內需與外需、自主創新、政府與市場、國進民退、能源問題、貿易與金融、收入差距等方面，客觀而言，中國GDP的高速增長的確部分依賴于低成本勞動力和結構扭曲。

目前，中國的貿易順差約占GDP的2%至3%，因此，只要將消費、投資和政府支出占GDP的比例分別提升不到1個百分點，問題自然就會迎刃而解。

但應該采取哪種先后次序呢？最佳短期解決辦法是：通過提高國企給政府的股息支付，增加公共支出。由于國企的稅前利潤已飆升至GDP的7%以上，只拿出其中一小部分用于社會福利，就能起到重大作用。

如果中國采取這種做法，國內本已較高的投資比率在短期內可能不必下降，而這些舉措將有助于中國盡快消除貿易順差。

考慮到2016年至2020年間，中國的投資增速有可能會下降，而這些舉措還將預防貿易順差的再次出現，同時還不會損及中國的增長或抑制全球需求。

或許最重要的一點是，這樣將讓中國徹底消除外界認為其經濟失衡的錯誤看法。

作者系美國卡內基國際和平基金會(CarnegieEndowment)高級研究員、前世界銀行(WorldBank)中國業務局局長