黃金基金:黃金牛市的真正贏家?

黃金價格從2002年每盎司不足300美元，上漲至現在的每盎司超過1800美元，漲幅超過500%。在黃金賺錢效應的驅動下，黃金投資再度升溫。

作為先富起來的一批人，溫州北京商會副會長葉先生是把握投資行情比較準的人。先后經歷了溫州人炒房、內蒙古炒煤、山東炒蒜等行情。在這輪黃金行情中葉先生也把握住了機會。

黃金股票“賺了金價不賺錢”

葉先生向《小康·財智》記者介紹，實物黃金作為目前市場上常規的理財方式，其買賣風險相對較小，抗跌、保值、增值的功能為大眾普遍認可，但是變現不易，折舊率高。而黃金期貨、黃金股票等投資方式正受到認可，但因投資門檻高、杠桿效應等因素加大了投資風險和參與難度，普通投資者還是較少參與。鑒于此，黃金基金2010年一經推出，便受到廣泛關注。

看好黃金市場的葉先生也早在今年年初就把資金分為三份，一份購買實物黃金，一份購買諾安黃金基金，另一份購買黃金股票中金黃金和山東黃金。

當記者采訪時，葉先生卻大倒苦水，“現在的黃金股票是‘賺了金價不賺錢’。截至9月1日，山東黃金2011年以來下跌了15.46%，中金黃金下跌了16.96%。我的股票賬戶已經虧損達15%。”

另據記者了解，銀行掛鉤黃金股票類的理財產品也難與金價保持同步上漲。數據顯示，2011年上半年共有19只黃金產品到期，除未公布到期收益的11只外，到期收益率最高的僅為8%，可謂差強人意。

葉先生購買的黃金基金和實物黃金卻給了他不菲的回報。隨著金價逐步走高，黃金基金表現出色。他所購買的諾安黃金基金實現了16%的收益。他購買的實物黃金也實現了20%的收益。

銀河證券基金研究中心數據顯示，截至9月1日，跟蹤金價的諾安全球黃金基金今年以來收益率達12%以上，超越國內各種類型基金漲幅，成為今年全市場900多只基金中唯一一只收益率過10%的基金。

收益率高的不僅是諾安黃金基金，據國際權威基金評級機構理柏日前發布二季度全球基金業績排行榜，在包含了超100只商品基金的這份榜單上，前十名都被投資黃金的基金所囊括。

“我對黃金價格以及黃金基金很有信心?！比~先生指出，支撐黃金價格走勢的“三駕馬車”美元走弱、資金避險需求、黃金供需失衡將會長期推高金價。

黃金基金更適合投資者

事實上，現貨黃金價格這波上漲從今年7月初就已開始啟動，至今期間漲幅超過20％。

有報道稱，高盛集團將黃金6個月和1年的目標價分別調高至每盎司1730美元和1860美元。分析師甚至預測，金價在未來幾周內就能站上2000美元大關。

隨著黃金投資品種的豐富，包括實物黃金、紙黃金和黃金基金在內都為國內投資者提供了黃金投資渠道。

葉先生根據他的投資經驗向投資者建議，經濟條件較為寬裕的家庭可以考慮拿出一定比例的資產進行黃金實物投資。如果既沒有實力進行實物黃金投資，也沒有精力投資紙黃金或黃金保證金交易，普通投資者可以考慮黃金基金。

理財專家介紹，黃金基金由專家組成的投資委員會管理，投資風險較小、收益比較穩定，與我們熟知的證券投資基金有相同特點。投資黃金基金比直接擁有黃金的風險要小。另外，基金分散投資于各國的金礦公司，這是個人直接擁有黃金所辦不到的。所以這種基金在通貨膨脹時，特別適合于投資者。且投資黃金基金的起始門檻很低，一般1000元便可參與。

目前市場上已有4只投資黃金市場的基金，分別為去年12月成立的諾安全球黃金、今年5月成立的易方達黃金主題基金和8月初剛成立的嘉實黃金以及尚在發行中的匯添富黃金及貴金屬。

從表現上看，近期最好的當屬諾安全球黃金。好買基金數據顯示，在權益類資產大幅縮水的國際大環境下，該基金成立以來已取得24.42%的回報，下半年以來取得了12.56%的正收益，可謂一騎絕塵。

買黃金基金得研究其結構

現有的4只黃金基金雖然都是以投資黃金ETF（交易型開放式指數基金）為主，但4只黃金基金各具特色。

諾安全球黃金基金投資于有實物黃金支持的黃金ETF不低于基金資產的80%，是目前4只黃金基金中實物支持投資比率最高的；嘉實黃金基金投資于有實物黃金支持的ETF的比例不低于基金資產的64%，易方達黃金主題投資范圍則相對更廣，以不低于基金資產凈值的48%投向全球市場內的黃金基金，其中包括黃金ETF以及黃金采掘公司的股票基金等。匯添富黃金及貴金屬基金投資標的包括了白銀、鉑金、鈀金等貴金屬，其中有實物黃金支持的ETF的資產占比不低于63%。而鉑金、白銀等貴金屬因它們之間的價格相關性不大，較黃金單一投資更分散風險。

好買基金分析師曾令華認為，上述黃金基金中投資黃金ETF占比越高，與國際黃金的價格走勢越貼近，金市進入牛市時漲幅明顯；反之，基金經理主動操作空間更大。所以選擇基金時不能一味看現在的業績，應該充分了解現有基金的結構，比如持有鉑金、白銀的基金因為其與黃金對沖，能降低黃金基金的風險，所以各有長處，應該慎重選擇。

投資者需理性購買

在黃金價格上漲的同時，理財專家提醒投資者，目前投資者對全球經濟復蘇放緩的擔憂加劇，這對黃金價格短期形成利好。但需要注意的是黃金的周期比較漫長，已經歷了十年大牛市，如果牛市周期結束，也意味著投資者在相當長一段時間內將遭遇黃金熊市的局面，所以現在看好的投資者一定是賭其未來價格呈上漲趨勢。

但一些投資者的態度已悄然轉變，出手趨于謹慎。剛剛結束募集的國內第三只黃金主題基金嘉實黃金總共獲得5.68億元的認購，認購金額較此前發行的黃金基金大幅縮水。之前，投資市場、標的都類似的諾安全球黃金、易基黃金分別獲得32億和27億元的認購。

雖然很多投資者都擁向黃金市場，但部分專業投資者卻開始退出市場。知名投資者索羅斯在今年一季度已經清倉了其手中的黃金資產，并減持了相關礦業公司的股票。這說明部分投資者已經開始看空黃金。

好買基金分析師陸慧天也提醒投資者，黃金基金作為一種間接投資黃金的投資工具，由于黃金本身并不會產生利潤，黃金價格走勢是影響本基金業績表現的最重要的因素，其中最大的風險在于黃金價格下跌將導致黃金ETF凈值下跌。這個風險投資者也應該充分重視。