試論我國利率市場化趨勢下商業銀行應對的有效措施

摘要：隨著金融自由化程度的不斷加深，我國利率市場化的步伐也在逐步加快，對商業銀行的資金運作水平、把握和預測市場利率的能力以及資金管理水平等方面都提出了更高的要求。本文力圖從利率市場化進程對商業銀行發展的影響入手，著力分析我國商業銀行在利率市場化大環境下進一步推進自身發展的有效措施。

關鍵詞：利率市場化；商業銀行；有效措施

中圖分類號：F832.479 文獻標識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2011.11.03 文章編號：1672-3309（2011）11-42-03

長期以來，我國除同業存款外，其他資產、負債產品一直實行全口徑利率管制，即利率標準由中國人民銀行統一規定，各金融機構無條件執行。在這種體制下，商業銀行對利率變化的關注度較低，利率預測與資產負債結構調節相結合的運營模型尚待完善，風險管理水平亟待提高。隨著我國金融自由化程度的不斷提高，利率市場化進程不斷加快，利率走勢與資金供求之間的關系日臻緊密，利率水平的波動頻率進一步加大，不可預見性進一步增強。如何適應利率市場化條件下更為激烈的競爭，有效防控系統性風險，持續保持良好的經營效益是商業銀行共同面臨的新課題。本文從利率市場化背景出發，就人民幣利率市場化對商業銀行的相關影響進行了粗淺分析，并提出了利率市場化趨勢下商業銀行的應對思路。

一、利率市場化的定義

利率，狹義上指一定時期內利息量與本金的比率，廣義上可以理解為資金的使用價格，金融資產的名義收益率。利率市場化是指由市場供求來決定金融機構在貨幣市場的利率水平，包括利率的決定、傳導、結構、管理的市場化。從本質上講，就是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構根據市場資金狀況以及對未來的預判，自主確定利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場資金供求關系決定的市場利率體系和形成機制。因此，利率市場化主要包括以下兩層含義：一是利率決定方式的市場化。這是指利率的品種、期限結構以及利率水平不再由中央銀行直接決定或限制，轉由金融資產供求雙方依據金融市場供求狀況自行確定。二是利率管理方式的市場化。這是指中央銀行對利率的管理不是通過強制性規定實現，而是運用自身金融資源，通過改變金融市場的供求狀況，適當調節基準利率，達到調控整個市場利率水平的最終目標?？傊?，利率市場化的目的是使利率能夠正確反映金融資產的收益水平，可以作為價格信號，合理引導金融資源在全社會范圍內得到有效配置，從而達到調節宏觀經濟平穩運行的最終目標。

二、我國的利率市場化進程

在相當長的一段時期里，我國都是嚴格實行利率管制的，除同業存款外，其他資產、負債產品的利率標準由中國人民銀行統一規定。近年來，隨著我國市場經濟的不斷發展，金融交易環境日趨完善，利率市場化進程逐步加快。1996年6月，人民銀行放開同業拆借利率的上限控制，標志著利率市場化改革邁出了第一步。2004年10月，中國人民銀行在利率調整中，上調了金融機構存貸款基準利率，進一步放寬了金融機構貸款利率浮動區間，規定金融機構（不含城鄉信用社）的貸款利率原則上不再設定上限；同時允許存款利率下浮，即所有存款類金融機構對其吸收的人民幣存款利率，可在不超過各檔次存款基準利率的范圍內浮動。此次利率調整，使我們在利率市場化改革的道路上邁出了重要的一步。2005年中國人民銀行全面放開同業存款利率，同業存款利率由雙方協商確定。2006年8月，浮動范圍擴大至基準利率的0.85倍。2008年，人民銀行于當年10月進一步提升了金融機構住房抵押貸款的自主定價權，將商業性個人住房貸款利率下限擴大到基準利率的0.7倍。

三、利率市場化對商業銀行的影響

利率市場化進程的不斷邁進，對我國商業銀行資產經營模式、資產負債管理能力、風險管理能力、內控管理機制都提出了更高的要求，對商業銀行的改革與發展產生了多方面的影響。

（一）利率市場化給商業銀行發展帶來的機遇

一是利率市場化促使商業銀行由粗放型管理向精細化管理轉變。隨著利率市場化進程的不斷加快，利率波動對商業銀行資產負債結構性盈利能力的要求進一步提高。過去那種一味追求資產負債規模的粗放型管理模式已經無法適應市場化要求，缺乏通盤考慮資產負債結構的運作模式，難以實現息差收益最大化。

二是利率市場化有助于促進完善的金融市場的形成，為商業銀行發展創造規范的經營環境。利率市場化的過程，同樣也是推進金融市場由低水平向高水平邁進的進化過程。規范健全的金融市場，為商業銀行的穩健經營提供了至關重要的外部環境。

三是利率市場化增強了商業銀行自主經營活力，有利于商業銀行合理配置資金資源，提高經營效益。利率市場化使銀行間的競爭更為激烈，商業銀行只有通過不斷加強預算約束管理，進一步完善內部風險及成本控制機制，科學合理確定相關產品價格，才能有效適應市場化的發展要求，真正形成“自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”金融市場主體。

四是利率市場化有利于促進產品及服務創新，推動商業銀行新興業務發展。利率市場化后，一方面商業銀行獲得了金融核心領域的自主定價權，客觀上為其進行產品及服務創新提供了原始動力；另一方面，由于利率風險的增強，商業銀行面臨的競爭壓力進一步加大，客觀上迫使商業銀行必須通過金融創新來有效化解風險敞口。

五是利率市場化有利于培養商業銀行形成客戶分類管理意識。利率市場化迫使商業銀行重新審視自身客戶結構，根據客戶能為其帶來的盈利水平，通過客戶分層分類管理，對客戶經營狀況、經營成本、管理費用等相關要素進行綜合評價，對應不同客戶群體，制定相應的利率標準和服務內容，進而達到提高整體客戶綜合貢獻度的目的。

（二）利率市場化給商業銀行帶來的挑戰

一是對商業銀行資產流動性提出嚴峻的考驗。利率市場化后，同業競爭和自身經營壓力的加劇，必將導致利差范圍收窄、盈利空間縮小等實際問題出現。部分商業銀行通過價格手段競相爭奪優秀客戶資源，進一步加劇了市場利率的波動性，使得資金往來流動更加頻繁，資產負債穩定性持續降低。在尚未建立較為完善的存款保險制度的情況下，利率市場化對商業銀行的流動性要求提出了嚴峻的考驗。

二是銀行利率風險和管理難度不斷加大。利率風險是金融風險的一種，是指由于市場利率的波動，導致資產收益和價值相對于負債成本和價值發生逆向或非對稱性變化，造成銀行資產及收益損失的風險。在利率市場化進程中，影響利率水平的因素眾多，利率波動的頻率和幅度大大提高，期限結構趨于復雜化，較以往管制狀態下，對于銀行經營的影響更大，對利率風險的識別和控制要求更高，難度更大。

三是商業銀行的資產負債管理體制亟待完善。利率市場化后，要求商業銀行必須做到當日資金余缺信息集中，對資產和負債兩條現金流進行全面有效分析后，根據市場供需情況確定市場報價。但是，當前大部分商業銀行使用的資金核算系統，尚未達到可以全面監控全行資產負債精確數據的水平，資金信息尚未做到實時交換，全額資金管理模式的普及度不高，一定程度上造成了銀行在利率政策制定上的時滯性，容易導致市場系統性風險的發生。

四、我國商業銀行應對利率市場化的措施

（一）完善風險評估核心機制，有效化解市場風險

現階段，我國商業銀行缺少靈活的運行機制和有效的激勵約束機制，缺乏核心產品研發能力和利率風險評估模型，沒有形成一整套資金融通效率較高、風險轉移渠道完備的分層次、多結構的金融產品體系，從而難以提供高水平的一攬子綜合金融服務。隨著利率市場化進程的加快，面對復雜多變的市場環境和日趨激烈的競爭壓力，國內商業銀行只有通過不斷加快經營管理步伐，全面整合運用內部資源，盡快建立適合自身發展的利率風險評估模型，將溢價風險與收益水平科學合理掛鉤，逐步形成核心風險定價模型，才能積極應對利率市場的不斷發展變化，有效化解各類市場風險。

（二）繼續提高核心資本充足率，增強抵御利率風險的綜合能力

資本金是衡量銀行經營實力和支付能力的核心標準。利率市場化條件下，市場中任何主體的絲毫異動都將影響整個市場利率價格的未來走向。為了有效抵御利率市場化帶來的系統性經營風險，商業銀行必須不斷“強身健體”，借助債券市場、資本市場等多種渠道，不斷提高核心資本充足率，才能保證自身經營健康有序，進而增強抵御利率市場風險的信心，切實規避可能出現的“擠兌”風險，為最大限度地維護存款人的正當權益，堅定公眾對銀行的信心奠定基礎。

（三）建立健全科學合理的資產負債管理體系，提升風險控制能力

當前，國外大多商業銀行把利率風險管理作為資產負債管理的核心內容，通過設置專門的資產負債管理委員會，對現有利率管理機制、成本核算機制以及市場未來的利率走勢變化進行系統性分析研究，最終做出相應的決定。就我國商業銀行而言，由于分支機構遍布各地，所處環境千差萬別，經營管理水平參差不齊，盡快建立“統一決策、分級管理、分層授權”的利率管理體系顯得尤為重要。所謂統一決策是指基本的利率政策、原則、定價基礎等應由總部資產負債管理委員會統一制定，然后形成全行利率管理的根本原則，管委會應由利率管理部門與執行部門共同組成。所謂分級管理是指在總部和分部間建立分屬各級的利率管理機構，一級分支機構在總部授權范圍內針對轄內實際情況，研究制定具體的利率管理實施細則，由資產負債管理機構會同存、貸業務管理機構共同承擔利率決策和管理職能。所謂分層授權是指利率在具體執行過程中，一級分支機構根據分支機構的經營管理水平和客戶結構，適當給予下級機構一定的浮動權限，以及利率管理部門對利率執行部門賦予一定范圍的批準和執行權限，形成權責明晰、風險可控的利率管理和執行體系。

（四）建立科學的利率管理系統，提升經營決策水平

利率管理系統應該包括各期限利率走勢預測和風險評價分析系統兩個重要組成部分。國際先進商業銀行多年前就已經通過加權考慮部分市場因素，建立經濟模型，形成了一整套行之有效的預測方法和風險評測機制。國內商業銀行在深入了解和學習上述先進經驗的基礎上，理應結合國內市場的實際情況，主動挖掘多年來經營數據價值，掛鉤市場拆解、回購等相關利率數據，重點選取部分核心宏觀經濟指標作為加權因子，綜合考慮央行加息、調準、公開操作等因素對市場的影響，逐步建立起適合自身發展需要的利率預測模型。通過對歷史數據的不斷積累和對比修正，綜合運用壓力測試等輔助手段，逐步形成不同等級的風險閾值，進而為利率風險評價分析體系搭建基礎框架。準確的利率走勢預判，能夠幫助商業銀行實施正確的經營決策，有效的風險評價分析體系更能為商業銀行的長遠發展保駕護航。

（五）建立合理的產品定價體系，完善定價機制

利率市場化使金融產品定價成為市場競爭力的決定性因素之一。無論是資產、負債業務，還是中間業務，定價過高容易使商業銀行在競爭中處于劣勢。如何建立科學合理的定價機制，是商業銀行尤其是一級分支機構合理配置資源、積極參與競爭亟待解決的問題。合理定價涉及到對各類資產的配置和管理過程，商業銀行應從內部核心基礎產品做起，逐步形成相關產品定價鏈條，主動加強對金融資產風險度及盈利能力的分析與研究，為合理定價與有效配置資產奠定基礎。具體到利率定價，商業銀行應成立利率定價委員會，制定不同時期的利率基礎和執行標準，合理確定內部資金轉移價格，充分建立以效益為中心，高效協作的產品定價機制。

（六）大力發展中間業務，努力培育新的利潤增長點

中間業務是指不構成商業銀行表內資產負債，形成銀行非利息收入的業務。眾所周知，國外商業銀行特別注重發展高附加值、高收益的中間業務，其收入已占銀行總收益的40％，乃至更高比例。目前，我國商業銀行的中間業務發展尚處于起步階段，與國外同行相比差距明顯。多數商業銀行80%的業務仍是傳統的存貸業務，其弊端是利率市場化將逐步積聚利率風險并呈放大態勢。如何有效規避或者轉移化解利率風險，關乎我國商業銀行的長久平穩發展。因此，為積極應對利率市場化趨勢，商業銀行應更加注重培養金融創新意識，通過提供非利差的結算類、支付類等付費業務，不斷培育新的利潤增長點，有效降低利率風險可能造成的系統性風險。