從股票資產(chǎn)角度看信用債

本質(zhì)上，信用債資產(chǎn)(僅指以公司信用為基礎(chǔ)的債券，非衍生品類)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、對(duì)經(jīng)濟(jì)政策及數(shù)據(jù)的反應(yīng)與股票是類似的。從這個(gè)基本假設(shè)入手，可以在股利貼現(xiàn)模型(DividendDiscount Model，簡(jiǎn)稱DDM)的思路上，對(duì)兩類資產(chǎn)的內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行分析，從經(jīng)濟(jì)含義、實(shí)證模型兩個(gè)方面，以一個(gè)不同的思考角度來(lái)理解信用債的風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)。