“電影股票”看上去很美

“電影股票”爭議不斷的同時(shí)，很多人好奇：它是不是也像“藝術(shù)品股票”一樣，有暴利可圖?

由天津文交所推出的“藝術(shù)品股票”兩個(gè)月大漲17倍，炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。緊接著，令人耳目一新的“電影股票”又以迅雷不及掩耳之勢，闖進(jìn)公眾視野。

近日，古裝動作懸疑巨制《大唐玄機(jī)圖》制片人李菲推出中國首個(gè)電影資產(chǎn)包，并宣布將以電影版權(quán)所蘊(yùn)含的未來預(yù)期收益為基礎(chǔ)保證，采用“權(quán)益共享”模式，由深圳前海金融資產(chǎn)交易所通過收益權(quán)認(rèn)購、轉(zhuǎn)讓，為影片募集8000萬元先期資金，同時(shí)為投資者提供新的投資品種。

此言一出，輿論嘩然。爭議不斷的同時(shí)，很多人好奇：它是不是也像“藝術(shù)品股票”一樣，有暴利可圖?

“電影股票”如何運(yùn)作?

家住北京市昌平區(qū)的韓先生看到此消息后，躍躍欲試，卻又無從下手：“電影股票”聽起來不錯(cuò)，可是自己要想投資的話，會遇到哪些問題呢?

韓先生致電《投資與理財(cái)》編輯部，希望能幫助對“電影股票”做更深一步的了解。

電影股票化，這個(gè)投資新產(chǎn)品目前尚存在于理論的襁褓之中，其概念的提出，也只處于雛形階段。目前唯一可以參考探究的，是深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所常務(wù)副總裁建東所給的籠統(tǒng)說法：“對于收益權(quán)份額投資者來說，收益權(quán)份額可以在設(shè)定的掛牌期限內(nèi)，在交易所進(jìn)行自由交易。在資產(chǎn)包掛牌期限內(nèi)，產(chǎn)生的所有票房及相關(guān)實(shí)際收益，在歸還資本金之后，盈利部分將對收益權(quán)份額所有者，按照比例完全分配。”

可現(xiàn)在這部影片連導(dǎo)演和演員是誰都不知道，“電影股票”又沒有成功的先例，其具體運(yùn)作流程應(yīng)該是怎樣的?花錢購買“電影股票”的散戶的利益最終由誰來保障?制作費(fèi)用超出預(yù)算怎么辦?萬一電影拍出來沒人看，上映后票房慘敗，又由誰來保障回購散戶投資者擁有的“電影股票”?兜底價(jià)格是多少?一切似乎還都是云里霧里。

針對這一系列問題，記者采訪了《大唐玄機(jī)圖》制片人李菲，但她也沒能給出明晰的答案。

會不會像“藝術(shù)品股票”那樣被爆炒?

談到電影股票化，就不能不提及從誕生之日起，就沒消停過的天津文交所的“藝術(shù)品股票”。它備受各界人士關(guān)注不說，最近又幾乎成了無法無天的“妖股”。

5月3日，《黃河咆哮》和《燕塞秋》全天跌停，分別收于9.88元和9.84元。然而就在今年3月16日，天津文交所最早上市的《黃河咆哮》與《燕塞秋》均以漲停價(jià)收盤，市值高達(dá)1.0296億元和8535萬元，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)便翻了17倍。

“妖股”肆虐，時(shí)刻敲打著每一位投資者的神經(jīng)。韓先生也在擔(dān)心，“電影股票”是否也會出現(xiàn)這種情況呢?它可能被爆炒，早點(diǎn)進(jìn)入，可能有暴利可圖。

李菲對此諱莫如深。記者采訪時(shí)，她也只是簡單的表示不會出現(xiàn)這種情況。

風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

在投資者看到“電影股票”可能蘊(yùn)藏巨大投資機(jī)會的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士也在提醒，“電影股票”的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

業(yè)內(nèi)人士指出，票房終歸是判斷成敗的標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，每個(gè)行業(yè)都有自己固定的行業(yè)流程和行業(yè)規(guī)則，“電影股票”概念的提出，勢必會向傳統(tǒng)電影行業(yè)發(fā)出一系列挑戰(zhàn)，比如監(jiān)管措施、運(yùn)行機(jī)制、掌控方法。如果這些方面跟不上或者有很多缺陷和不足，那么勢必會給投資者帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

退一步講，就算是參照制作團(tuán)隊(duì)、預(yù)售情況、植入廣告以及近幾年相同類型、題材的電影平均利潤率等所謂的“硬指標(biāo)”，評估結(jié)果也未必準(zhǔn)確。我們必須正視的現(xiàn)實(shí)是，絕大部分國產(chǎn)影片現(xiàn)階段的盈利能力不強(qiáng)，制作水平和內(nèi)涵也相對落后。

而且，天津文交所推出的“藝術(shù)品股票”作為前車之鑒，正處于風(fēng)口浪尖，李菲的此時(shí)此舉，難免有跟風(fēng)之嫌。

記者了解到，此前由于擔(dān)心票房被資本操縱、監(jiān)管不到位、讓“電影股票”融資淪為投機(jī)者的在線交易平臺，美國于2010年年初，叫停了兩家已醞釀10年之久、積累了很多客戶的交易所用虛擬網(wǎng)站模擬的電影期貨。

這兩家交易所的金融產(chǎn)品并沒違反美國現(xiàn)行法規(guī)，但即便如此謹(jǐn)慎，還是遭到了強(qiáng)烈的抵制。理由是：對制片方來說，期貨這種方式，利用好做空機(jī)制，無論期貨漲跌都能賺錢，利益相當(dāng)巨大。

對話李菲－“為什么電影不能股票化?”

記者：您是如何想到通過股票化，來開創(chuàng)《大唐玄機(jī)圖》的融資新模式呢?

李菲：本人也在上市公司做過高管，我不會單純從演藝、金融或企業(yè)管理界去思考，我更加想要實(shí)現(xiàn)的是如何能有一種資本與文化無縫對接的“混搭”模式。像“藝術(shù)品股票”，從市場的參與來說，藝術(shù)品的價(jià)值需要經(jīng)過長時(shí)間的論證，比電影投資更加神秘遙遠(yuǎn)，居然也可以拆開賣!而且那么的成功，市場那么的認(rèn)同，拍出那么高的價(jià)格，為什么電影不能股票化?

記者：您覺得這種創(chuàng)新相對于其他投資理財(cái)途徑來說，大家(包括投資者和電影人)又會怎樣看待這種創(chuàng)新?

李菲：投資者方面會更加平民化，電影人方面多了融資新途徑。迄今為止，媒體所做的也基本都是正面報(bào)道。

記者：既然將電影當(dāng)成股票賣，是不是意味著大股東對電影有著決定性的發(fā)言權(quán)?因?yàn)殡娪暗淖罱K拍攝要靠導(dǎo)演和演員來完成，您覺得這樣的話，會影響電影質(zhì)量嗎?

李菲：不會!針對投資，只對投資負(fù)責(zé)，藝術(shù)還是藝術(shù)。這是兩個(gè)專業(yè)機(jī)構(gòu)，一個(gè)是財(cái)務(wù)監(jiān)理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控，一個(gè)是藝術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)創(chuàng)作。我們會嚴(yán)格遵循電影創(chuàng)作和制作流程標(biāo)準(zhǔn)。

記者：是不是會存在這樣的風(fēng)險(xiǎn)：對于事先宣傳火熱的電影，比如此前的《讓子彈飛》，大家一聽到周潤發(fā)、姜文、葛優(yōu)領(lǐng)銜主演，勢必會大舉買進(jìn)，而冷落其他同時(shí)期宣傳相對薄弱的電影?

李菲：我們通過電影股票化這種創(chuàng)新，會給一大批新演員、新導(dǎo)演帶來福音。《大唐玄機(jī)圖》預(yù)期投資8000萬，每人可能只需投資8萬，風(fēng)險(xiǎn)很小，卻也使更多的導(dǎo)演和演員有更好的平臺去鍛煉。記者：您打算將“電影股票”的期限定在多長時(shí)間?是從拍攝到上映，過了這個(gè)期限，股票便會作廢嗎?

李菲：這些細(xì)節(jié)，我們還在研究設(shè)計(jì)中，近期會有二輪、三輪的發(fā)布會召開。請大家拭目以待。