股基遭腰斬債基露笑臉,歷史能否重演?

滬深300指數的市盈率已經接近2008年大熊市底部!數據顯示，截至2011年5月20日，滬深300指數的市盈率為13.9倍。滬深300指數市盈率最低的是2008年10月31日，當周的市盈率12.51倍。令債券投資者關注的是，2008年的股票大熊市也是債券大牛市，歷史能否再次上演?

股票市場越是不好，債券基金的表現往往就越好。在“股債蹺蹺板”效應之下，股票熊市的背后，債券市場往往牛氣沖天。2008年是最為典型的一年。在國際金融危機與國內經濟下滑內外交困之下，股票市場經歷了巨幅震蕩，百年一遇大熊市來勢洶洶。2008年滬市下跌65.4％，受此影響，股票型基金平均下跌51.2％，混合型基金平均下跌46.08％。

這一年，債券市場迎來大牛市。根據統計，債券型基金平均上漲6.43％，中信穩定雙利債券成為2008年基金市場的收益冠軍，收益率達到12.71％。

當然，由于投資管理能力、產品特征差異以及成立時間等原因，債券型基金業績分化明顯，也有少數債券型基金的表現不盡如人意。