變額年金險(xiǎn)欲領(lǐng)跑熊市

日前，金盛人壽宣布推出國內(nèi)首款變額年金產(chǎn)品“保得盈”，自此，醞釀一年之久的變額年金險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目終于揭開了神秘的面紗。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，變額年金保險(xiǎn)具有較大發(fā)展?jié)摿Γ磥砜赡軙蔀檎麄€(gè)行業(yè)發(fā)展的亮點(diǎn)，并引發(fā)行業(yè)洗牌，目前分紅險(xiǎn)一家獨(dú)大，占據(jù)80％市場份額的現(xiàn)狀也將逐漸生變。

金盛搶灘變額年金險(xiǎn)

據(jù)悉，此次金盛人壽推出的名為保得盈的變額年金產(chǎn)品為7年期躉交型保險(xiǎn)產(chǎn)品，保費(fèi)門檻為10萬元，采取最低滿期利益保證，滿期100％本金保證。

投保規(guī)則要求，“保得盈”年金保險(xiǎn)最低保費(fèi)限制是10萬元，并對特殊人群設(shè)定了最高保費(fèi)限制。如對未成年人購買“保得盈”時(shí)，其最高保費(fèi)不得超過100萬元；退休人員購買時(shí)，其最高保險(xiǎn)費(fèi)不得超過500萬元；18-24歲學(xué)生、家庭主婦、軍人購買時(shí)，其最高保險(xiǎn)費(fèi)同樣不得超過500萬元。除此之外，投保規(guī)則要求，客戶只能選擇(金盛)和諧投資賬戶，其資產(chǎn)配置基準(zhǔn)為：權(quán)益類資產(chǎn)占25％、固定收益率類資產(chǎn)占65％、流動(dòng)性資產(chǎn)占10％。

金盛推出的“保得盈”將采取最低滿期利益保證(GMWB)，這意味著允許投保人在最初到期日結(jié)束后，可以定期提款(相當(dāng)于給投保人一個(gè)期權(quán))，直到給予的提款額度用完或者年金價(jià)值為0。

根據(jù)金盛首席投資官郭晉魯介紹，“保得盈”將為客戶設(shè)置一個(gè)名為和諧的投資賬戶。秉承長期穩(wěn)健投資的原則，該賬戶權(quán)益類資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的配置上限分別為25％、65％和10％。

同時(shí)，郭晉魯還表示，“保得盈”主要采用內(nèi)部對沖機(jī)制，利用外資股東安盛在全球的對沖服務(wù)公司平臺，依靠公司投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行內(nèi)部對沖。為客戶設(shè)立投資賬戶的同時(shí)，配備一份與賬戶價(jià)值相等的7年期的歐式看跌期權(quán)，通過調(diào)整投資賬戶和國債賬戶的比例，來達(dá)到保本和對沖的目的。而且，與萬能險(xiǎn)等市場上所有其他現(xiàn)有保底收益類產(chǎn)品不同，該產(chǎn)品除每年需扣除少許費(fèi)用外，會把絕大部分市場收益返還給客戶，確保客戶能最大化分享市場收益。

金盛保險(xiǎn)首席執(zhí)行官馬哲明則將“保得盈”比喻成是保險(xiǎn)行業(yè)的iPad：“目前是將這種既擁有本金保障又兼具無限上升潛能的創(chuàng)新性理財(cái)選擇，引入中國市場的最佳時(shí)機(jī)。”

當(dāng)然，是騾子是馬，還是要看其后期表現(xiàn)了。

變額年金險(xiǎn)可保底

說到這里，可能很多讀者還不太了解變額年金險(xiǎn)究竟是什么東西。其實(shí)，變額年金險(xiǎn)并不是什么新鮮玩意，它最早出現(xiàn)于20世紀(jì)50年代。由于具有良好的抗通脹性，它在歐美、日本等發(fā)達(dá)國家十分流行，是投資型保險(xiǎn)的主打產(chǎn)品。

從概念上講，變額年金險(xiǎn)是指包含保險(xiǎn)保障功能，保單利益與連接的投資賬戶投資單位價(jià)格相關(guān)聯(lián)，同時(shí)按照保單約定具有最低保單利益保證的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。簡單來說，變額年金保險(xiǎn)就是“升級版”的投連險(xiǎn)，具有保底收益。

有業(yè)內(nèi)人士將變額年金險(xiǎn)比喻為“有保底的投連險(xiǎn)”。其實(shí)，這樣比喻也并非言過其實(shí)。保監(jiān)會在推出變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)時(shí)，很大程度上也參考了投連險(xiǎn)相關(guān)內(nèi)容，同時(shí)規(guī)定“參加變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)公司必須具備經(jīng)營投連險(xiǎn)滿三年”的條件。而相比較投連險(xiǎn)而言，變額年金險(xiǎn)“滿期100％本金安全保證”的特點(diǎn)則似乎更勝一籌，因此，它相對于投連險(xiǎn)來說，更偏穩(wěn)健一些。

據(jù)了解，投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)的投資收益均沒有在保單合同中這樣約定，如分紅險(xiǎn)通常有生存返還金，但分紅部分并不固定，那是依據(jù)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀況而定；投連險(xiǎn)并不設(shè)定保底收益，投資收益的盈虧完全由保險(xiǎn)消費(fèi)者自己承擔(dān)。

變額年金險(xiǎn)與上述3種理財(cái)型保險(xiǎn)有諸多細(xì)節(jié)上的差異。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授庹國柱介紹，從設(shè)立賬戶來看，分紅險(xiǎn)沒有投資賬戶，萬能險(xiǎn)僅設(shè)一個(gè)投資賬戶，而變額年金險(xiǎn)與投連險(xiǎn)一樣，均設(shè)有一個(gè)或多個(gè)投資賬戶，且投資資金可以在不同賬戶間進(jìn)行自由轉(zhuǎn)換。

從收益來看，分紅險(xiǎn)的收益來自保險(xiǎn)公司通常所稱的“三差” (死差、費(fèi)差和利差)；萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率由保險(xiǎn)公司制定，受銀行利率影響較為明顯；而變額年金險(xiǎn)與投連險(xiǎn)的收益來自于賬戶資金在股票、基金、債券等市場的投資獲利。變額年金險(xiǎn)的全部投資收益歸保險(xiǎn)消費(fèi)者所有，不過領(lǐng)取方式是年金化定額領(lǐng)取；而投連險(xiǎn)可在合同約定條件下，靈活支取投資賬戶的資金；分紅險(xiǎn)則是每年分紅，紅利多少與保險(xiǎn)公司的經(jīng)營相關(guān)，分紅險(xiǎn)盈余的70％多分配給保險(xiǎn)消費(fèi)者。

未來或?qū)愜娡黄?/p>

據(jù)了解，目前我國壽險(xiǎn)市場上，分紅險(xiǎn)占比超過80％，且產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。為避免各公司在單一產(chǎn)品線、單一渠道上的過度競爭，故而引入了變額年金險(xiǎn)這種國際主流險(xiǎn)種加以試點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)專家則普遍認(rèn)為，鑒于中國目前的老齡化趨勢，變額年金保險(xiǎn)未來在中國的發(fā)展?jié)摿艽蟆９獯笥烂魅藟垡晃回?fù)責(zé)人指出，推出變額年金險(xiǎn)，一方面可以改變目前分紅險(xiǎn)一險(xiǎn)獨(dú)大的格局，同時(shí)也將轉(zhuǎn)扭壽險(xiǎn)在養(yǎng)老年金險(xiǎn)市場發(fā)展緩慢的局面。多位保險(xiǎn)專家分析認(rèn)為，變額年金險(xiǎn)在壽險(xiǎn)市場步入正軌后，有望代替現(xiàn)有的投連險(xiǎn)。有關(guān)資料顯示，目前分紅險(xiǎn)在人身險(xiǎn)中占比高達(dá)80％，而萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)的市場份額正在不斷萎縮。

南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)系主任朱銘來認(rèn)為，目前來看，個(gè)人年金領(lǐng)域基本還屬于空白，但未來5到10年，年金保險(xiǎn)可能成為整個(gè)行業(yè)發(fā)展的亮點(diǎn)，尤其是隨著家庭財(cái)富的不斷增加，這種需求會不斷增加。這可能會引發(fā)整個(gè)行業(yè)冼牌，一批資產(chǎn)管理能力突出的中小型保險(xiǎn)公司或會脫穎而出。