全球債務危機出路

整個歐洲的一體化進程都是靠危機來驅動的。對很多大國來說，特別是德國和法國，他們一直在等待著一場危機。這個有點冒險。因為一旦他們控制不住，整個歐元區就會垮掉，歐洲一體化的進程就會夭折。

目前全球主要發達經濟體都深陷債務危機的泥潭中，國債與GDP的比重，美國是100%，歐洲整體達80%，日本情況看上去更嚴重，達230%。更讓人擔憂的是，債務占GDP的比重還在進一步上升，并且短期內看不到明顯好轉。

談及全球債務危機的出路，其中一個出路是美聯儲發布QE1、QE2，以及扭轉操作。雖然扭轉操作不叫QE3，但效果差不多，也可以叫做QE2.5。接下來可能還要發布QE3，這取決于美國的經濟狀況。他們會自我救贖。

歐洲央行的功能與美聯儲有所區別。美聯儲是雙重目標，要達到物價穩定和經濟增長，要關注就業問題。歐洲央行主要是維持物價穩定。同時，它不具備像美聯儲那樣執行QE1、QE2政策的能力。但是，這是可以改變的。最近，歐洲在布魯塞爾的很多研究機構都在討論如何使歐洲央行慢慢轉換成“美聯儲”。一旦轉化完畢，我覺得大家對歐洲債務的擔憂，特別是問題國家的收益率上漲，恐怕很快就可以解決問題。

我們如何看待這次危機？從一般的討論可以看到，歐洲雖然已經統一貨幣，但沒有統一財政，兩者不匹配而導致危機的發生。歐盟成員國都是主權國家，發債數量可以自己確定，沒有嚴格的約束。德國也達到了百分之八九十。設計馬約的歐洲經濟官員非常清楚其中隱含的問題。但他們為什么要硬著頭皮上？因為在當時建立歐元區的時候，如果讓這些國家在交出貨幣主權的同時，也把財政主權交出來，在政治上是不可行的。那么他們就走一步，看一步。整個歐洲的一體化進程都是靠危機來驅動的。

對很多大國來說，特別是德國和法國，他們一直在等待著一場危機。這個有點冒險。因為一旦他們控制不住，整個歐元區就會垮掉，歐洲一體化的進程就會夭折。但如果沒有危機，歐洲的一體化就不可能推進。不管政府怎么換屆，都是要壓縮發債水平，最后讓歐盟委員會和歐洲議會取得各個國家財政預算的發言權。危機到今天為止也是歐洲一體化向前推進的一次機會。德國人不讓步，也是在尋找更好的條件。有風險，但他們現在沒有辦法。因為歐洲真正的精英心里很清楚，如果歐洲不走到一起，那么歐洲的未來，歐洲在整個世界舞臺中的地位和作用就會大打折扣。

二十國集團不是二十個國家，二十國集團是十九個國家加上歐盟。歐洲是作為一個獨立的在重要的國際機構里有重要發言權的機構，是以國家集團的身份加入了很重要的平臺。G20應該說是當今，甚至以后多少年最重要的全球治理平臺，而且是領導人參加的，類似于全世界最大的20個股東組成的全球治理的董事會。歐洲是作為一個整體進去。如果歐洲一體化的進程被打亂，歐洲各個小國就沒有發言權。歐洲面臨很大的危機，但必須要往前走。所以我說歐洲的統一，如果認定歐洲必須要統一，這次就是危機中的機會。

在國債被創造出來的同時就出現了化解債務危機的手段。債務危機不會消亡，會像慢性病一樣，伴隨著我們的發展。發達國家今天面臨的債務危機，它的嚴重程度被高估了，對世界經濟的影響也沒有我們想象得那么糟。它其實就是歷史進程中、債務史進行中的一次波動。可能這次它的振幅比較高而已。

（注：本文由本刊記者劉彥華在對作者采訪基礎上整理而成）