我國商業銀行發展投資銀行業務現狀及建議

【摘要】本文從最新數據分析我國商業銀行發展情況。首先從利潤收入分析，商業利潤的兩大來源：一是利息收入二是中間業務收入。用數據和開展業務說明未來商業銀行的利潤增長點。投資銀行首當其沖成為各個銀行新一輪競爭業務。其次分析現有銀行業務發展的特點和存在的問題。最后提出要大力健康發展投行業務，使其成為商業銀行有競爭力，有品牌效應的業務的建議。

【關鍵詞】投資銀行業務 中間業務收入 風險控制 戰略定位

2010年是金融危機過后全球資本市場逐步恢復的一年，是我國資本市場熱鬧非凡的一年。截至12月24日，滬深兩市共有349家公司首發，融資規模高達4717.93億元，募集資金總額達9563.33億元，分別超越2007年4593億元的IPO歷史融資和8172.49億元募集資金總額的紀錄。券商收取的傭金可觀，利潤豐厚。在分業監管的制度下，商業銀行只能望洋興嘆。不過在發行債券，重組并購，資產管理等商業銀行也可以做的投資銀行業務中也有了很大的發展。

一、各商業銀行投資銀行業務發展現狀

2001年《商業銀行中間業務暫行規定》出臺后，商業銀行經人民銀行總行審批備案后可以辦理金融衍生業務、代理證券、各類投資基金托管和信息咨詢等投資銀行業務。由此，我國商業銀行有了發展中間業務的法律依據和巨大空間。

根據08年和09年上市銀行的公布的數據統計顯示，各銀行的主要利潤來源仍然是存貸差，但凈利息收入增長乏力。存貸差縮小，以投資銀行業務為重點的中間業務成本低利潤豐厚，各銀行已經開始進軍這塊市場但仍然還未形成品牌吸引客戶。近年來各家商業銀行從無到有經營投資銀行業務，逐步建立起從產品、客戶、區域、網絡、業務拓展等方面完整的投資銀行架構，業績也逐年大幅增長，境內分行應當抓住資本市場快速發展的機遇，利用優勢大力發展中間業務投資銀行業務。

從統計數據顯示出，我國中間業務的發展空間尤為可觀，隨著資本市場的健全，宏觀經濟的健康發展，中間業務的利潤貢獻率較大。在工商銀行的年報財務指標上顯示，2010前三季度年利息的收入為3388.18億元，利息支出為1171.55億元，而中間業務的收入580.29億元，支出僅為34.66億元，相比于利息收入的成本，開展中間業務的成本明顯低廉。其他上市銀行如中國銀行，交通銀行等的情況也是如此。

二、商業銀行開展投行業務的特點及待突破難題

（一）從事投資銀行業務的高端人員稀缺和激勵機制不當

投資銀行在發達國家有上百年的歷史。在我國，證券市場的建立才30年，投資銀行是一個新興行業，伴隨著我國經濟的發展企業的發展而興起。大型商業銀行成為全球化的金融機構后，投資銀行業務大都集中在總行層面。因此，境內分行投資銀行業務幾乎是空白，專業人員也極為匱乏，制約投行業務的發展。

此外，投資銀行風險大收益高必須有不同于傳統業務的激勵機制。投資銀行通過“承擔風險”賺取超額收益，但是承擔風險并不意味著蒙受損失，通過對風險實施更有效的管理，降低損失發生的可能，從而賺取超額收益。這才是投行業務真正不同于傳統業務的激勵方式。

（二）風險控制的標準存在矛盾

商業銀行秉承審慎經營的原則，采用規避態度對待風險，而投行則強調風險承擔和控制風險，通過創新的金融工具和金融方法來分散和控制風險以賺取超額收益。二者存在激烈的沖突。事實上，目前商業銀行從事短期融資融券承銷，在風險控制上是應該沿用商業銀行傳統信用業務的準入標準，還是應該關注盡職調查環節的作業風險、承銷環節的市場風險，在各家銀行內部存在嚴重的分歧。

如何建立適合商業銀行的一套標準來識別、管理和控制投資銀行業務相關的風險，是商業銀行亟待解決的難題。如果用商業銀行的自身的風險控制標準去控制投資銀行業務，投資銀行業務發展必然受到束縛，這一市場份額將逐漸失去。

（三）業務規劃的缺失

目前，商業銀行開展投資銀行業務尚在摸索中并未對商業銀行從事投行業務形成清晰和統一的認識。盡管管理層高度重視，但是投資銀行業務的發展仍然缺乏相應的資源支持，無法將商業銀行在投資銀行領域的巨大商業潛力轉化為生產力，與外國投資銀行相匹敵。缺乏長遠的規劃，更談不上構建系統的發展戰略。所以，成為商業銀行的一個重要收入來源和新的利潤增長點；更無法撬動全行的綜合化經營，推動商業銀行的經營模式轉變，讓其成長為全能銀行的巨人。

三、商業銀行開展投行業務的幾個思路

（一）建設投行人才隊伍，提供高質量的服務

投行業務的收益高成本低，主要是依靠人才，核心的研究能力，高質量的經濟研究成果和投資建議。一流的研究機構，一流的研究隊伍是支撐投行業務和高端批發業務的基礎，也是投行業務核心競爭力。因此建設并培養投行人才隊伍是迫切的任務。國外的投行像高盛、匯豐、德意志銀行一般都設有全球投資研究部，招聘世界頂尖人才。注重團隊建設確保提高自身在經濟、投資組合策略以及股票分析等領域的地位。制度和業績評價體系能夠較好地保證團隊之間的協作，均衡團隊中不同成員的利益。

（二）調整投資銀行業務的定位

中國的經濟在應對金融危機的年度仍然保持8%的速度發展。資本市場正欣欣向榮，要探索出一條適合客戶金融服務需求、國內監管框架、金融市場環境以及內外部經營約束條件的投行業務發展道路，依托國內經濟形勢和各銀行各自有區別客戶資源，形成自身長期的投行業務路線和特色品牌。國有銀行可以利用經濟實力和獨有的大客戶資源等優勢，而股份制銀行可以以中小企業等長期合作伙伴為切入重點，實施全方位針對中小企業關于貸款、資產管理、財務顧問、發行債券等全方位服務，創出投行業務的特色和品牌，在資本市場的蓬勃發展中占領一席位置。

（三）利用銀行融資優勢，使貸款業務與投行業務發展良性循環高盛在融資團隊協作中，曾提出了“將資本用作市場營銷工具”的理念，融資成為營銷和提供方案的重要組成部分。投資銀行現在利用自己的資產為客戶提供信貸，為客戶承擔市場風險，有時還需要與客戶聯合投資。在開展重組并購時，可以利用直接股權投資或過橋貸款來爭取業務，設計方案并獲取高額利潤。國有大型的商業銀行可以利用本身資金優勢強調并購業務、融資業務和風險管理業務、直接投資業務的協調配合，能夠增加自有資金的投資機會。在風險控制可以允許的情況下投行部分可以利用專項貸款參與并購業務的投資。

（四）理順投行業務流程，強調各部門配合

國內商業銀行要明確客戶營銷、組織運作、后臺支持到風險控制各業務環節的責任主體和資源配置。第一，技術含量較高的投行服務如大型客戶、大型集團客戶和跨國公司等提供并購、直接融資、資產證券化，發行企業債，銀團貸款，資產管理，財務顧問等由總部機構負責，并且要為全行決策及咨詢顧問類業務發展提供研發支持，承擔戰略規劃、組織推動等管理職能。第二，一級分行的投資銀行業務部門承擔投行業務客戶具體咨詢顧問類業務和前期營銷組織推動等職能。第三、二級分行服務團隊按照授權要求開展咨詢類、債券承銷、資產管理等投行業務。每一個投行業務的項目可配備雙客戶經理，明確責任義務，可以進一步提高投行業務的營銷和服務水平。

參考文獻

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作者簡介：陳珍，女，北京市豐臺區張家路口121號首都經濟貿易大學金融學院