淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范措施

［摘 要］企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因有環(huán)境因素 ，更多的是企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的因素。企業(yè)可以通過建立財(cái)務(wù)機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管，采用技術(shù)方法，積極防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

［關(guān)鍵詞］ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 類型 成因 防范措施

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會和可能。企業(yè)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金回收和收益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的不確定性，都可能促使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)營利能力和償債能力的降低。因此，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識、預(yù)防和探討已成為當(dāng)今企業(yè)管理中所面臨的重要任務(wù)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。指與企業(yè)籌資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn) ，即指由于資金供需情況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的變化 ，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。包括現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)投入一定資金后 ，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。

3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)。指產(chǎn)品銷售出去 ，其貨幣資金收回的時(shí)間和金額的不確定性。在銷售商品或提供勞務(wù)中 ，信用工具的廣泛使用 ，加大了企業(yè)資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閴馁~損失的可能性增大 ，使及時(shí)、足額回收貨幣資金的不確定性加大。

4.收益分配風(fēng)險(xiǎn)。指由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)一方面來源于對投資者分配的形式、時(shí)間和金額的把握不當(dāng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面是收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn) ，即由于客觀環(huán)境因素的影響和會計(jì)方法的不當(dāng) ，從而少計(jì)成本費(fèi)用 ，多確認(rèn)當(dāng)期收益 ，從而虛增當(dāng)期利潤 ，使企業(yè)提前納稅 ，導(dǎo)致大量資金提前流出企業(yè)而引起的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或者是多計(jì)成本費(fèi)用 ，少確認(rèn)當(dāng)期收益從而虛減了利潤而影響了企業(yè)聲譽(yù)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外 ，但對企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。

2.財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策要科學(xué)化。目前 ，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象 ，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生 ，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間 ，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象 ，造成企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理 ，負(fù)債資金比例過高 ，對外投資決策失誤 ，導(dǎo)致大量投資損失 ，企業(yè)賒銷比重大 ，應(yīng)收賬款失控 ，使資金使用效率低下 ，資金流失嚴(yán)重 ，資金的安全性、完整性無法得到保證。

4.企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識不足。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng) ，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中 ，我國許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識 ，認(rèn)為只要管好用好資金 ，就不會產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)意識的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策

1.建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，積極預(yù)測和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因是多方面的 ，但任何財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是逐漸顯現(xiàn)、不斷惡化 ，不可能突然出現(xiàn)。在財(cái)務(wù)系統(tǒng)正常運(yùn)作時(shí) ，就應(yīng)對企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營過程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控 ，全面分析企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)及早發(fā)出預(yù)警信號 ，將企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)告知經(jīng)營者 ，從而采取相應(yīng)的措施 ，以避免或減弱對企業(yè)的破壞程度。

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的方式有以下兩種:

（1）單變量模式。單變量模式是通過個(gè)別財(cái)務(wù)比率走勢惡化來預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)。按綜合性和預(yù)測能力大小 ，預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的比率主要有:（1）債務(wù)保障率 = 現(xiàn)金流量 ÷債務(wù)總額; （2）資產(chǎn)收益率 = 凈收益 ÷資產(chǎn)總額; （3）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額 ÷資產(chǎn)總額; （4） 資產(chǎn)安全率 = 資產(chǎn)變現(xiàn)率 - 資產(chǎn)負(fù)債率（其中資產(chǎn)變現(xiàn)率 = 資產(chǎn)變現(xiàn)金額 ÷資產(chǎn)賬面金額）。按照單變量模式的解釋 ，企業(yè)的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況不能改變 ，并且表現(xiàn)為企業(yè)長期的狀況 ，而非短期因素 ，所以跟蹤考察企業(yè)時(shí) ，應(yīng)對上述比率的變化趨勢予以特別注意。

（2）多變量模式。多變量模式即運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分 稱為 Z值 來預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)。最初的“Z計(jì)分法”是由美國愛德華#8226;阿爾曼 (Altman)在 60 年代中期創(chuàng)造的 用以計(jì)量企業(yè)破產(chǎn)的可能性。判別函數(shù)為:

Z=0.717X1+0.847X2+3.11X3+0.42X4+0.998X5

其中X1=營運(yùn)資金÷總資產(chǎn)、X2=留存收益÷總資產(chǎn)、X3=息稅前利潤÷總資產(chǎn)X4=股東權(quán)益÷總資產(chǎn)X5=銷售總額÷總資產(chǎn)；Z<1.2接近破產(chǎn)，Z>2.9不屬于破產(chǎn)之列，1.2<=Z<=2.9未知區(qū)域。

與單變量模型相比 ，多變量模型更注重盈利能力對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響。多變量模型以多種財(cái)務(wù)比率的分析為基礎(chǔ) ，通過各種財(cái)務(wù)比率的加權(quán)使預(yù)測能力達(dá)到最大限度。

2.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理 ，積極防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）建立和完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ，企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)應(yīng)對不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究 ，把握其變化趨勢及規(guī)律 ，并制定多種應(yīng)變措施 ，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法 ，從而提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力 ，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系 ，明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé) ，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力 ，真正做到權(quán)責(zé)分明 ，各負(fù)其責(zé)。

（2）提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平 ，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中 ，應(yīng)該充分掌握大量的信息資料應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素 ，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行性方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價(jià) ，從中選擇最優(yōu)的決策方案 ，切忌主觀臆斷。

（3）理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。而在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各部門參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而，真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。

（4）按照需要籌集資金 ，積極防范籌資風(fēng)險(xiǎn)。按資金運(yùn)用期限的長短來安排和籌集相應(yīng)期限的負(fù)債資金 ，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對策之一。企業(yè)必須采取適當(dāng)?shù)幕I資政策 ，即盡量用所有者權(quán)益和長期負(fù)債來滿足企業(yè)永久性流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的需要 ，而臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要?jiǎng)t通過短期負(fù)債 ，這樣既避免了冒險(xiǎn)型政策下的高風(fēng)險(xiǎn)壓力 ，又避免了穩(wěn)健型政策下的資金閑置和浪費(fèi)。

四、從財(cái)務(wù)技術(shù)操作上防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.多元化經(jīng)營法。多元化經(jīng)營分散風(fēng)險(xiǎn)的理論依據(jù)在于:從概率統(tǒng)計(jì)原理來看 ，不同產(chǎn)品的利潤率是獨(dú)立或不完全相關(guān)的 ，經(jīng)營多種產(chǎn)業(yè)、多種產(chǎn)品 ，在時(shí)間、空間、利潤上相互補(bǔ)充抵消 ，可以減少企業(yè)利潤風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在突出主業(yè)的前提條件下，可以結(jié)合自身的人力、財(cái)力與技術(shù)研制和開發(fā)能力 ，適度涉足多元化經(jīng)營和多元化投資 ，分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法。包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專門機(jī)構(gòu)或部門 ，如將產(chǎn)品賣給商業(yè)部門 ，將一些特殊的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗(yàn)和技能、擁有專門人員和設(shè)備的專業(yè)公司去完成等。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司投保 ，交納保險(xiǎn)費(fèi) ，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。

3.回避風(fēng)險(xiǎn)法。即企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí)，應(yīng)綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4.降低風(fēng)險(xiǎn)法。即企業(yè)面對客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。企業(yè)也可以通過付出一定代價(jià)的方式來降低產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性。例如建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng) ，配備專門人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測、分析、監(jiān)控 ，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn)。

5.自保風(fēng)險(xiǎn)法。企業(yè)預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金 ，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如對長期負(fù)債建立專項(xiàng)償債基金 ，以此降低風(fēng)險(xiǎn)損失對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的影響。目前 ，我國新的企業(yè)會計(jì)制度要求提取應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備金和長期投資減值準(zhǔn)備金等 ，正是企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營的重要措施。

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