關于高校財務風險評價的探討

［摘 要］ 隨著我國高等教育的迅猛發展，高等教育籌資渠道呈現出多元化趨勢， 高校財務面臨著更加復雜的挑戰，財務風險也日漸顯現。本文對高校財務風險的內涵進行了闡述，分析了其類型和特征，并從三個主要方面對構建高校財務風險評價指標體系進行了研究，以期為高校評價和防范財務風險提供一個有效途徑。

［關鍵詞］ 高校 財務風險 評價

1999年以來，隨著我國高等教育事業的改革與發展，高校進入了一個超常規發展、大規模舉債辦學的階段，其擴張速度之快也是前所未有的。在此期間，全國普通高校全日制在校生人數由1998年的340萬人猛增至2009年的2100萬人，高等教育的毛入學率由1998年的7.9%迅速提高到2009年的24.2%，實現了由“精英”教育到“大眾”教育的轉變。同時，隨著高等教育改革的不斷深入，高校獲得了更大的辦學自主權，籌資渠道呈現出日益多元化的趨勢，其財務也面臨著更加復雜的局面。在激烈的市場競爭中，企業的財務狀況一旦出現惡化，就會面臨嚴重的生存危機，高校也不例外，一旦發生財務危機，雖不至于破產，但同樣會對其正常運行和長期發展造成不利影響。在這樣的背景下，我們有必要全面考核和評價高校的財務發展潛力，衡量高校在負債和風險方面的承受能力。因此，在高?，F有的財務管理和會計核算基礎上，建立一套可以量化的指標體系，分析和評價高校辦學資金使用的合理程度、財務管理水平和真實財力情況，通過對高校財務風險進行評價找出高校之間存在的差距，進而為高校管理層宏觀決策提

供客觀的依據，并對高校財務潛在的風險起到預警作用是非常有必要的。

一、高校財務風險的內涵

財務風險（Financial Risk）是一種經濟上的風險現象，學術界對其理解有狹義和廣義之分，其中：廣義的財務風險是指在經濟活動中由于各種不確定因素的影響，財務收益與預期收益發生偏離，因而造成損失的機會和可能，是風險的貨幣化表現；而狹義的財務風險是指企業用貨幣資金償還到期債務的不確定性，一是由于負債要支付利息，從而帶來盈利能力的可變性和不確定性，二是由于負債意味著企業要還本付息，從而帶來償債能力的不確定性。高等院校作為非營利組織，其所面臨的財務風險從其性質看，更接近于狹義的財務風險概念，即高校的財務風險是指其在運營過程中因資金運動所導致的某種不利事件或損失發生的可能性及其后果。

二、高校財務風險的類型

企業財務管理活動按其主要內容一般可分為籌資、投資、資本運營和收益分配四個方面，其財務風險也相應地表現為籌資風險、投資風險、資本運營風險和收益分配風險四方面。高校的資金流轉環節雖然與企業類似，但因其是非營利組織而不存在收益分配環節，因此，高校的財務風險有其自身的特點，主要體現以下三個方面：

1.籌資風險

高校的籌資風險主要是指高校向銀行等金融機構進行過度舉債或不良舉債而產生的嚴重影響教學、科研和學校穩定等不良后果的可能性。過度舉債是指借款金額超過實際還款能力的舉債行為，不良舉債是指以借款維持日常運轉的舉債行為。近年來，隨著招生規模的擴大，各高校都在大規模的舉債建設，在自有資金不能滿足建設需要的情況下，只能通過銀行貸款來解決資金困難。高等學校在利用銀行貸款，加快發展的同時，也出現了一些不容忽視的問題。部分高校對貸款的風險認識不夠，還貸責任意識不強，對建設規模缺乏科學論證，盲目求大求洋，過度舉債，造成了巨大的潛在財務風險。同時，由于一些高校日常資金周轉困難，只能通過短期流動資金貸款來解決，導致負債風險的短期集聚，甚至借新債還舊債，稍有不慎，就會發生資金鏈斷裂的財務風險。

2.投資風險

高校的投資風險主要是指高校因舉辦校辦企業而可能產生的連帶責任風險。我國高校舉辦校辦企業的初衷是為促進科技成果轉化，彌補事業經費的不足。但是，由于多數校辦企業校辦產業沒有建立現代企業制度，其經營管理水平、技術力量以及人員素質都無法與社會上完全市場化運作的企業相比。所以，在市場競爭中顯得力不從心，普遍存在著產權不明、責任不清、效益低下的現象，無獨立承擔民事責任，一旦因經營不善而出現虧損或者破產清算，學校將承擔連帶責任，給學校財務造成潛在風險。

3.失衡風險

高校財務失衡風險主要是指一所高校的財務狀況在進行中長期平衡的過程中出現的失衡現象，主要表現為高校經費收入與支出不平衡，出現收不抵支、流動資金短缺、凈資產潛虧等情況。通常情況下，高校經費收入往往是當年現金的流入，但經費支出卻不一定是當年現金的流出。由于暫付款項的存在，有些上年付出的款項在本年報賬時也形成支出，本年期末發生的現金流出則不一定在本年形成費用。因此，在高?，F金流入、現金流出與經費收入、支出之間形成了一種非對稱關系。目前，在高校經費收入總量不足的情況下，財務既要保證重點開支，又要保證日常運轉，如果不能統籌規劃，綜合平衡，合理安排各項支出，就會導致資金周轉困難，從而出現財務狀況失衡的風險。雖然高校因財務危機發生而破產的可能性很小，但因為流動資金短缺，導致出現發不出工資、日常開支困難等情況，同樣會給學校的安全和穩定造成重大影響。

三、構建財務風險評價指標體系

為有效地識別和衡量高校在一定時期面臨的財務風險，就需要構建一套科學、可行的財務風險評價指標體系，筆者認為，在設計指標體系時應遵循如下原則：一是總體性原則，應當將高校事業發展、基本建設、校辦企業等作為一個整體來全面評價；二是科學性原則，即選取的指標應是影響高校財務風險狀況的主要因素，能夠客觀反映高校財務狀況的實際和財務風險的本質。三是可比性原則，建立指標體系必須考慮指標之間的可比性和通用性，即要求指標建立在統一的核算范圍之內和相同的可比基準點之上；四是可行性原則，即建立指標既要從理論上注意其科學性和完整性，又要考慮其在實際操作中的可行性。本文擬根據高校財務風險的特征，選取以下三方面的指標，構建立一套評價指標體系，以全面評價高校的財務風險狀況。

1.債務風險指標

（1）資產負債率。本指標是指負債總額與資產總額的比率，體現了學校的負債情況和長期償債能力，學校的資產負債率越低，說明學校的凈資產越多，償債能力也越強。

資產負債率=負債總額/資產總額×100%

（2）流動比率。本指標是指流動資產對流動負債的比率，用來衡量流動資產在短期債務到期前可以變現用于償還負債的能力。該指標值越高，說明學校的短期償債能力越強，反之則越弱。但是流動比率過高又會占用過多的流動資產，影響資金使用效率。

流動比率=流動資產/流動負債×100%

（3）累計借款占總收入的比率。本指標是指累計借款占當年總收入的比率，反映學校以年收入承受財務風險的程度。公式中分母選擇的是當年總收入而不是總資產，原因是學校的固定資產屬于國有資產，不能用于還債，學校用于還本付息完全要靠學校的收入，靠流動資金而不是靠固定資產。該指標值越高，則說明風險越大，將對學校的發展形成威脅。

累計借款占總收入的比率＝累計借款總額/總收入×100%

（4）累計借款占總支出的比率。本指標是指年末累計借入款項占當年學?？傊С龅谋嚷?，反映當年財務支出對當年舉債的依賴程度。

累計借款占總支出的比率=學校借入款項/總支出×100%

（5）借入款項占貨幣資金的比率。本指標是指年末借入款項與年末貨幣資金(現金、銀行存款加債券投資的總額)對比，說明了學校的還款儲備率。因學校借入款項分不同渠道與不同還款期限，無法準確測算其年度償還額，只能以其總額與貨幣資金的比率來測算到期的還款壓力。該比值越高，說明學校財務風險越大，到期還款壓力越大。

借入款項占貨幣資金的比率=借入款項/(現金+銀行存款+有價證券)×100%

2.投資風險指標

（1）校辦產業資產負債率。本指標是校辦產業的負債總額與資產總額的比率，它反映校辦產業的長期償債能力。適度的資產負債比率是校辦產業經營和發展的需要，但該比率過高，在現有校辦產業產權不夠明晰的情況下，給學校帶來的連帶風險也越大。

校辦產業資產負債率=校辦產業負債總額/校辦產業資產總額×100%

（2）校辦產業速動比率。本指標主要反映校辦產業速動資產(指幾乎立即可變為現金用以償付流動負債的流動資產)對于流動負債的比率。通常該比率為1時被認為正常，因為此時的速動比率表示：即使不處理存貨，僅出售有價證券，收回應收賬款加上貨幣資金，也能償付到期短期債務，低于1則被認為其短期償債能力偏低。

校辦產業速動比率=速動資產/短期負債×100%

3.財務失衡風險指標

（1）總收入支出比率。本指標是指年度經費總支出與經費總收入的比值，若年度總支出大于總收入，比值超過1，反映學校該年度出現赤字，或已動用歷年財務結余，或已向銀行貸款。該指標數值越大，說明學校財務運轉越困難，若這個指標值長期大于1，說明學校就會面臨長期的財務赤字，面臨較大的債務風險。但在運用這個指標的時候，還應該考慮到學校的基本建設和發展周期，因為學校經費支出增長和經費收入增長在不同時期具有不同步性。

總收入支出比率＝年度經費總支出額／年度經費總收入額

（2）應收及暫付款占流動資金比率。本指標是指年末應收及暫付款總額占年末全部流動資產的比重，它反映高校資金使用效益和財務管理水平，這一指標數值越大，說明學校的財務風險越大。

應收及暫付款占流動資產比率＝應收及暫付款年末數/年末流動資產總額×100%

（3）現實支付力比率。本指標是指年末貨幣資金結存數與月均支出額的比值， 是學校財務運轉狀況的重要考核指標，它用來評價高校近期正常的支付能力，反映期末貨幣資金可供正常支付的月周轉數。該指標值越大， 說明學?，F實支付能力越強，反之則越弱。

貨幣資金支付率=(現金+銀行存款+有價證券)/(支出總額/12)×100%

（4）潛在支付力比率。本指標分析是指年末速動資產與流動負債的差，是現實支付能力指標的補充。它反映了高校貨幣資金與所有短期可變現資產扣除短期應付款后，滿足正常運行管理所需的周轉月份數。該指標值越大，表明潛在的支付能力越強，反之則越弱。

潛在支付能力=(年末貨幣資金+年末應收票據+年末借出款+年末債券投資-年末借入款-年末應繳財政專戶-年末應繳稅金)/月均支出額

（5）事業基金可用率。本指標是指年末學?？蓜佑玫氖聵I基金占事業基金總數的比例，用于衡量學校事業基金可動用程度。該比值越高，說明學校調劑彌補預算缺口的能力越強。

事業基金可用率=(事業基金-借出款-對外投資)/事業基金×100%

四、財務風險的評價

構建高校財務風險評價指標體系的最終目的是通過對各項指標的指數化處理和綜合運算，從多個方面對高校的財務風險做出一個較為科學、全面的量化評價，為學校管理層進行風險管理提供決策依據，從而有效的防范和控制財務風險。在利用財務指標體系對高校的財務風險進行評價時，如何運用科學的評價方法，合理確定各項指標在整個指標體系中的權重是一個難點。目前，根據指標賦權方式的不同，可以把常用的評價方法分為主觀賦權法和客觀賦權法，其中：主觀賦權法是根據各指標對整個綜合評價值的重要性賦權，即根據各指標自身價值的重要性來確定指標的權重，主要有：綜合評分法、層次分析法(AHP)，模糊綜合評價法等，其中，層次分析法較好地體現了人們思維的過程，考慮了分析時對各項指標的重要性判斷，是一種系統的合理性的過程，由此而得出的結論具有相對的穩定性和可信性。但層次分析法也具有較大的隨意性，有時可能會偏離財務綜合評價的客觀性和公正性；客觀賦權法是根據各指標的實際觀察值所提供的信息量的大小來確定各指標的權重，適用于各指標間存在較強的相關性，比較常用的是因子分析法，即通過在多個指標中尋找因子，用因子來充分反映原來的信息，并通過因子來確定權數，所得的結果客觀性較強。當然用因子分析法也有其缺點：一是不能體現各指標自身價值的重要性；二是只適用于指標間存在較強相關性的情況，而對于相關性較弱的多項指標則很難用一個綜合指標來反映。

由于各個高校所處的時期和環境不同，其財務狀況也存在著很大的個體差異，加上在構建財務風險指標體系過程中，對各項具體指標的選取和權重的確定都難免受到主觀因素的影響，因此，任何一種評價體系和方法都有其局限性，很難有一種方法能夠全面、客觀地評價所有高校的財務風險狀況。因此，在采用數量方法對高校財務風險狀況進行量化分析的同時，也要注重對其進行定性分析，具體問題具體分析，只有定量分析和定性分析相結合，才能準確的反映高校財務風險的真實狀況。

參考文獻：

[1] 楊周復、施建軍著. 大學財務綜合評價研究[M]. 中國人民大學出版社，2002

[2] 程李梅. 高校動態財務預警系統研究[J]. 事業財會，2007.(5)

[3] 黃青山. 高校財務風險指標體系的建立及評估[J]. 商業會計，2009.(10)

[4] 曹娟娟. 公辦高校財務風險的制度成因及控制對策[J]. 會計之友(中旬刊)，2010.(10)

[5] 閆天池、朱榮. 基于模糊層次分析法的高校財務風險識別研究[J]. 教育財會研究，2009.(3)