投資總監抗跌榜

還有兩個月，又一個投資年度即將結束，各家基金公司的成績大致已定。雖然2011年的市場極為變化莫測，但是依然有不少基金表現得非常抗跌，取得了不錯的成績，但也不乏節節敗退者。

一個公司的業績好壞不僅與管理該基金的基金經理有直接關系，而且與該公司的投研領軍——投資總監關系密切。

因為，通常情況下，投資總監相當于戰斗指揮員，在面對一輪大跌市或者上漲市時，他要先于其他戰士嗅到風向的變化，并且及時準確的指引整個團隊的戰斗。遺憾的是，我們無從知道各家公司的投資總監是如何指揮。

但我們可以看到公司投資總監在指揮戰爭后的階段性結果。觀察投資總監的指揮成果的第一個指標就是他們自身管理的基金業績如何，如果自身管理的基金業績不好，很難想象能指導其他基金經理管好基金產品；第二個指標就是公司整體的業績，在當前市場情況下，如果整體業績位居前列，在一定程度上投資總監管理方法得當。

鑒于固定收益類市場的業績變化波動較小，對投資者的本金影響也比較小，本文考察的投資總監主要是指管理全公司的投資總監，如果有些公司設置的投資總監較多，我們主要是考察權益類的投資總監。另外，各公司投資總監的稱呼不完全一致，本文的投資總監包括公開信息中的首席投資官、基金管理部總經理、股票投資部總監等權益類的負責人。

《投資者報》數據研究部對60家（新成立的公司未列入統計，下同）基金公司的投資總監進行盤點，有9家公司因人員流動暫時無投資總監，而在51家基金公司的59位投資總監中，有48位管理了基金，共80只。

研究結果還顯示，投資總監管理基金的業績整體來說高于市場平均水平，并且親自管理產品的投資總監所在的公司整體業績明顯高于不管產品的投資總監所在的公司，同時也高于無投資總監管理的公司。

八成投資總監掛帥管基金

投資總監，不能只是給基金經理又增加一個稱號，而是需要具體投研事務中能發揮有效指導和督促作用的組織者和管理者，在基金公司中，投資總監就如戰場中的指戰員，不僅自身要有過硬的本領，而且還要指導其他戰士進行戰斗。

目前的60家基金公司對投資總監的稱謂和分工不完全相同，大部分基金公司有一位全面負責投研的人，有的公司稱為投資總監，有的稱為基金管理部總經理。有些公司有兩位投資總監，一位為權益類投資總監，或稱股票投資總監，一位為固定收益類投資總監，還有一些公司則分得更細，如國際業務投資總監、量化類投資總監、混合類投資總監等等；還有些公司目前暫無投資總監。

《投資者報》數據研究部根據公開資料整理，60家基金公司中，有9家暫無投資總監，包括匯添富、國泰、建信、農銀匯理、申萬菱信、摩根士丹利華鑫、泰信、天弘、金元比聯；另外51家基金公司共有權益類的投資總監59位，共管理了80只偏股型基金。

59位投資總監中，有11位并不直接管理公募基金產品，包括易方達陳志民、南方邱國鷺、交銀施羅德項廷峰、上投摩根馮剛、中郵創業彭旭、銀河錢睿南、華富程堅、東吳王炯、益民溫震宇、民生加銀吳劍飛以及天治常永濤。

另外48位投資總監則親自掛帥，管理基金產品。其中有不少投資總監在公司還單獨管理或者參與管理多只產品。如華夏基金劉文動管理了華夏藍籌核心、華夏優勢增長和華夏盛世精選3只產品，華安基金的尚志民管理了基金安順和華安宏利，廣發基金易陽方管理了廣發聚豐和廣發制造業精選等。

投資總監管理基金強于平均

判斷投資總監成績第一個辦法，就是看看他們自身管理產品的業績如何？

《投資者報》數據研究部統計的59位投資總監，管理的80只基金今年以來（截至10月31日，下同）的平均收益率為-13.96%，同期上證指數的漲幅為-12.10%，全部偏股型基金同期的收益率為-14.67%。

從上述數據來看，投資總監管理的基金總體業績也未能跑贏同期上證指數，跑贏了同期偏股型基金的平均水平，但是具體到各位投資總監，差異比較大。

今年以來，市場“跌跌”不休，很多調整超過了市場預期，這讓基金經理們防不勝防，投資總監也未能例外。統計數據顯示，共有32位投資總監平均投資收益率未能戰勝市場，這其中既有大型基金公司的投資總監，也有中小型公司的投資總監，還有基金行業元老級人物。

如華夏基金的投資總監劉文動，管理三只基金今年以來的平均回報率僅為-17.86%，收益率最好的產品是華夏藍籌核心，收益率為-16.36%，在同類的167只基金中位居第114位，最差是華夏盛世精選，收益率為-19.28%，在同類的327只基金中排在第274名。

業績最差的投資總監來自一家中小型基金公司，是信誠基金的黃小堅，其管理的信誠優勝精選今年以來的收益率為-23.48%，跑輸同期上證指數11個百分點，在同類的327只基金中位居308名。

在業績較差的總監中還有行業的元老級人物——林彤彤。林與王亞偉、尚志民等被稱為“骨灰”級基金經理，今年也馬失前蹄，其管理的匯豐晉信龍騰今年以來虧損了18.87%，在同類的327只基金中位居第261名。

但，也有幸運者。

泥沙俱下的市場中還有不少投資總監管理的產品業績表現優異，位居前10名包括鵬華基金程世杰、東方基金龐颯、廣發基金易陽方、工銀瑞信曹冠業和郝康、新華基金王衛東、寶盈基金高峰、中海基金呂曉峰、海富通基金陳洪以及信達澳銀的王戰強，他們管理的基金平均收益率為-7.71%。

在這些基金公司中，值得一提的如寶盈、東方和新華等，他們的共同特點是挽回去年的敗局，打了翻身仗，如高峰管理的寶盈泛沿海增長和寶盈鴻利收益比較抗跌性，一改去年無論是市場漲跌均“臥底”的疲態，今年分別取得了-8.93%和-9.48%的收益率，前者在327只股票型基金中位居第35名，后者在167只混合型基金中位居第32名。

無投資總監的公司業績較差

判斷投資總監管理作用的第二個角度是公司的股票類基金整體業績，如果整體業績好，表明其發揮了積極作用。用這個指標可以很好地反映那些沒有參與基金管理的投資總監業績。

《投資者報》數據研究部統計了今年以來基金公司旗下偏股型基金的平均收益率，結果顯示，整體業績居前的投資總監依次是新華王衛東、東方龐颯、銀河錢睿南、富國陳戈、興業全球王曉明、諾安楊谷和鄒翔、博時張峰、王政和楊銳，寶盈高峰，國投瑞銀徐煒哲以及國海富蘭克林朱國慶。

這些投資總監中，大多數人管理的產品業績位居同類產品的前列，如陳戈、王衛東、龐颯、高峰等，他們管理產品的業績均跑贏了同期上證指數；但是也有個別投資總監自己管理的基金業績較差，但是公司總體業績較好。

如諾安基金投資總監楊谷與鄒翔，他們共同管理了諾安股票，今年以來該基金的收益率為-18.11%，在同類的327只股票型基金中位居第240名，楊谷單獨管理的諾安主題精選今年以來的跌幅為12.57%。

不身先戰場的將軍，不是好將軍。

投資總監不能離市場太遠，統計數據再次證明了這點。那些沒有參與管理基金的投資總監所在基金公司業績比市場平均業績差，同時，也不如參與管理基金的投資總監所在公司。投資總監沒有管理基金的公司共有11家，今年以來，這些公司的平均收益率為-17.0%，而市場的平均收益率為-14.7%，投資總監參與管理基金的公司的平均收益率為-14.3%。

投資總監沒有參與管理的基金公司平均業績大部分在下游水平，11家中有9家位居后30名之列，其中有3家在倒數后10名中，分別是天治、華富、民生加銀，投資總監分別是常永濤、程堅和吳劍飛。這其中，民生加銀的吳劍飛剛剛上任。

無投資總監的公司業績也不如市場平均水平和有投資總監的公司，這些公司中大部分是前任投資總監已經離職，至今尚未找到合適的人選，而有些是由副總經理分管投資。9家無市場總監的公司今年以來的平均收益率為-15.72%，低于有投資總監公司1.5個百分點。

在平均收益率的前10名的公司中，無投資總監的公司無一家進入，業績最好的是建信基金，除了建信和國泰進入了前30名外，其余的無投資總監公司均處在30名之外。