拓維信息:三次過會 把戲多多

兩次過會的公司往往令投資者大跌眼鏡，而面對三次過會的公司，投資者或許只能搖頭了。2008年7月23日在中小板上市的拓維信息（002261.SZ）就是這樣一家三次過會的公司，在經歷了一次撤銷、一次被否之后，才終獲通過。

拓維信息證券事務代表李雯對《投資者報》表示，上市過會是三年前的事了，自己是后到公司任職的，不了解當時情形，“印象中是兩次過會，不是三次”。

公司上市的最終保薦代表是海通證券的宋立民和劉茜，《投資者報》記者11月2日下午致電宋立民和劉茜所在的海通證券深圳市紅嶺中路營業部，提及拓維信息三次過會的事，接電話的女士態度惡劣地說“你打錯電話了”，然后“啪”的一聲掛斷電話。記者隨后多次撥打該電話，要么提示正在通話中，要么提示出現故障。

“三進宮”緣起遭人舉報

注冊于湖南長沙的拓維信息三次上會的經歷讓不少人記憶猶新，盡管三年過去，湖南當地一些券商分析人士談到此事時，仍用“三進宮”、“神奇過會”來形容這家公司上市的奇特經歷。

拓維信息第一次上會是2007年4月19日，公司原本列入證監會發審委2007年第43次會議審核名單的，但突然被取消審核。證監會當時公告稱，尚有相關事項需要進一步核查。首發申請被取消審核一個月后的5月29日，證監會發審委召開會議，再度審核拓維信息公開發行事宜，結果拓維信息首發未獲通過。

直到2008年4月21日，也就是首次過會被消息一年之后，在證監會發審委2008年第60次會議上，拓維信息最終順利過會，獲得公開發行資格，當年7月23日在深圳中小板正式掛牌交易。最終發行A股2000萬股，超募資金7056萬元。

對于公司當年過會為何一再失敗，拓維信息始終三緘其口，但湖南當地一家券商人士近日對《投資者報》透露：“前兩次過會不成功是因為有人舉報。”

據該人士介紹，舉報的內容涉及至少三個方面的內容：一是拓維信息曾經遭受有關處罰，卻沒有正式披露；二是與空中網等同類企業相比照，拓維信息所提示的業績上升速度明顯過快、公開信息所稱的收入有假；三是公司當時計劃募集資金的投向存在風險，但公司沒進行相關提示。

兩處造假嫌疑

拓維信息是一家集行業軟件開發、軟件運營及無線增值服務于一體的高新技術企業，上市后受質疑最多的是業務合作對象不明晰及收入離奇增長可能有水分。

其招股說明書顯示，公司90%以上業務集中在華中地區，同時無線增值業務56%來自湖南省外。換言之，屬于華中地區的湖北和河南，是拓維信息重要收入來源地區。奇怪的是，公司當時超過0.6億元的無線增值服務收入來自華中地區的湖北及河南，可是其披露的運營商分成比例名單上并沒有來自上述兩省的運營商名字。

拓維信息曾就此作過解釋：“因為跟總部結算，所以無法分清具體哪些省。” 但有著相同業務的北緯通信在其招股說明書中，卻對各分部情況進行了詳細說明。

另一個疑問是公司業績涉嫌虛增。公司申請過會的前一年是2007年，這一年我國整個無線增值服務行業均處于行業景氣低谷，但拓維信息卻“與眾不同”。

在深圳中小板上市的北緯通信2007年主營業務收入為1.07億元，比2006年同期下降5.86%；在納斯達克上市的空中網2007年總營業收入0.74億美元，凈利潤為0.028億美元，與2006年同期相比分別下降了30.7%和88.5%。

就在全行業都不景氣的情況下，拓維信息的主營收入和凈利潤卻都呈現超高速增長狀態：2005~2007年營業收入分別是1.37億元、1.63億元和2.33億元；凈利潤分別為0.37億元、0.61億元和0.78億元。

保薦人劣跡斑斑

事實上，雖然公司第三次過會獲通過，但嫌涉IPO造假的質疑之聲未曾間斷。

后來的信息披露顯示，因違規操作，拓維信息曾于2005年遭中國網通及其子公司和中國電信等電信運營商的公開處理。對此，招股說明書稱，這是由于無線增值業務屬于新型業務，電信運營商對該業務的監管水平逐步提高所致。

同時，招股說明書對行業發展情況及風險、募集資金投向及風險做出了相關說明。“過會獲得通過，是因為材料進行了修改，與更換保薦代表和審核委員有關”，一名知情人士向《投資者報》透露。

資料顯示，海通證券擔任拓維信息上市的保薦機構，三次過會沒被更改，但換了保薦代表，最終保薦代表人為該證券深圳紅嶺中路營業部宋立民和劉茜。值得注意的是，拓維信息三次過會時，發審委審核委員都不相同。

而海通證券2008年連續三次發現其作為保薦人的中小板公司IPO均涉嫌造假上市，包括山東如意、拓維信息及珠海銀郵。而且，山東如意和拓維信息的保薦代表人都是宋立民和劉茜。面對拓維信息上市時的質疑，劉茜認為是“捕風捉影”，并表示對此類問題不再回復。劉茜自2009年開始因工作調動不再履行保薦職責，也不再出現在海通證券保薦人名單中。

但海通證券的保薦水平因此備受質疑。事實上，自今年以來，證監會已發出13起針對保薦機構與保薦代表人的處罰。其中，海通證券因申報材料等問題受到4次污點記錄，是污點最多的一家。

業績降 增發敗

前不久，拓維信息發布了業績下滑的三季報。2011年前三季度，實現凈利潤0.45億元，同比降45%。其中7~9月份公司實現營業收入和凈利潤分別為0.88億元和0.02億元，同比分別下降21%和95%。

公司證券事務代表李雯表示，“業績下滑主要和期權費用有關，使得管理費用大增，但公司營業收入同比是增長的。”

而上半年，擔任公司保薦機構的海通證券對拓維信息今年的EPS進行了預測，預測值為1.00元，評級仍為“買入”。但公司上半年完成凈利潤只有2011全年預期值的20%。

業績下滑的同時，拓維信息資產注入近日也宣告失敗。10月10日，該公司即赫然發布停牌公告，稱正在籌劃以定向增發方式購買資產的事宜，計劃停牌一個月。

就在國慶長假前，拓維信息股價已連續7個交易日下跌，停牌前一個交易日亦未出現異動，下跌0.27%，有市場人士分析認為，該事宜應是董事會確定不久。長江證券分析師江達則表示：“本來想法就不成熟，突發奇想。因為一般來說，上市公司通過定向增發購買資產大多需要機構的參與，要想做到口風嚴密，實在不易。”

結果三天之后，拓維信息發布的公告稱，停牌期間，公司、相關中介機構等積極推進工作，鑒于條件尚不成熟，最終決定終止籌劃本次購買資產事宜，且3個月內不再籌劃資產注入及重組。

一位投資者在股吧里稱，從停牌到復牌只有短短3個交易日，作為一家擁有上萬股民的上市公司，拓維信息出爾反爾的速度讓人愕然。甚至有投資者認為，拓維信息停牌時或許正是公司方面為了延緩跌勢而倉促做出的自救行為，但不過是弄巧成拙的把戲。