PVC春節前行情可期

今年以來，國際市場經濟低迷，美聯儲刺激政策帶來輸入型通脹，而國內市場則在控制通脹穩定物價的緊縮貨幣政策中艱難前行。而對于PVC來說，價格的漲跌在大方向上迎合了宏觀面的緊縮，但同時在細節處也體現出了基本面的硬朗。

首先從供應面來看，每年PVC發動更多的都是由供應面的因素導致，運輸緊張，節能減排導致的成本上升，都會給價格帶來依托和支撐。但今年在宏觀面較為緊縮的背景下，這些因素都顯得弱勢。“十二五”規劃初年，節能減排任務加重，電石價格上行，使得PVC成本不斷抬升，同時乙烯法PVC由于原油價格始終維持在80美元上方，也很難與電石法的PVC價格形成競爭，現貨市場兩者價格始終堅挺，但成交量卻大幅萎縮。

其次看需求，自年初開始的穩定物價的貨幣政策，持續的上調存款準備金率，加息使得市場中小企業融資成本高，資金短缺。加之限電影響，PVC下游工廠開工率普遍偏低，整體下游市場低迷。另在國內壓制房價的影響下，房地產市場新開戶率偏低，PVC下游消費需求被抑制，消費需求壓縮導致成交量下降，價格始終沒能形成消費型增長。

最后看看預期，短期市場在成本上升，下游消費低迷的情況下維持低位震蕩，受資金短缺影響，PVC期現貨均呈現出成交量低迷的現象。但保障性住房在10月底之前按時完工，年末節能減排壓力加大，都給PVC帶來了預期利多。而8月份CPI指數較上月回落，顯現出拐點的預期，我們預期年底宏觀的貨幣政策或有松動，這將給市場一定的資金動力，推動價格上行。低迷了一年的行情，在春節來臨前，下游工廠有補庫需求，但也要考慮到宏觀面貨幣政策是否能夠放松，若有放松，則春節前的行情還是可以期待的。

從技術上看1201合約下方7640低點與7680低點形成一條斜率偏低的上行趨勢線，近期價格連續盤整但并沒有跌破此趨勢線，價格有望在此筑底，震蕩時間周期越長，后期上行的幅度越可以期盼。但到春節前，主力資金會遷移到1205合約，后期建議關注1205合約，春節前1205合約或有較好的上行趨勢可以期待。