一枚郵票換一套四環內的房

在拍場上，百來萬一枚的郵票已不鮮見。

2011年中國嘉德春拍，一枚“全國山河一片紅”郵票獲價138萬元；上拍于北京誠軒的一枚“1956年特15首都名勝天安門圖‘放光芒’郵票”以149.5萬元易主……在通脹和房價齊漲的年代，一枚郵票已經能蓋過北京四環的房價了。

而在一級市場，生肖票、編號票、文革票等板塊的風頭已遠遠蓋過昨日。與發行時的面值相比，動輒千余倍的漲幅亦算不上見聞。

這輪自2006年掀起的郵市行情里，魚龍混雜，更多人正在郵市的震蕩中尋找下一個能“越過龍門”的“白馬”。

震蕩格局依舊

原本屬于郵市淡季的6至8月，今年卻淡季不淡，過山車般的漲跌幅，讓市場人士有些措手不及。

剛剛過去的8月份，郵票中的各種板塊表現出不同程度的震蕩走勢。如老票中的文革票、JT票張、編號票、老本票等，新票中的二、三輪生肖、新本票、絲綢系列、連體雙聯、賀喜系列小全張等。

新票中的二、三輪生肖票增幅為最，而價位波動也較大。8月，第三版生肖票的調整在市場人士的預料之內。與此前春季郵市調整有所不同的是，回調品種主要是前期漲幅較大的新郵以及第三輪生肖郵。盡管回調時間達一月之久，但幾乎所有品種的價格依然強勢，牛市中的震蕩格局還沒有了結。

生肖票的表現冷熱不均，曾經領漲市場兩個多月的生肖票從7月下旬開始大幅震蕩。最典型的是“甲申猴”全張票，自7月22日創出810元新高后掉頭下跌，并于8月中旬落至500元附近，而到8月末，該品種回升至700元附近，較之6月份出現的230元低點，價格仍掛在高位。

據中國郵幣卡網觀察，整個第三輪生肖板塊的回調中，沒有一個創新低的品種。其中，“乙酉雞”、“丁亥豬”、“戊子鼠”、“己丑牛”、“庚寅虎”和“辛卯兔”的全張票價格，在8月底分別為212元、105元、122元、200元、118元和97元。

同時，之前沒有跟風上漲的第一輪和第二輪生肖票奮起直追，表現最為強勢的是兩套“龍年”郵票。逆勢上漲的第一輪“戊辰龍”郵票一個月漲幅接近25%，全張票價已升至3300元附近。相比較而言，“庚辰龍”全張票僅為13%的漲幅略顯遜色，而價格已創出6000元新高。

北京一位張姓藏家說，“這是一個新強老弱的市場，沉寂多年的郵市正朝著積極的方向發展，逞強的老郵率先上漲，且已經超過了歷史最高價。”

盡管市場受到第三版生肖票的影響，但潛伏郵市的資金并未消停。其中，文革大全套（文革時期發行的十九組八十枚文字頭郵票）已上漲至20萬元，過去最高時也尚未超過8萬元。“文革”初期，這19套郵票沒有任何志號，發行部門僅在整版郵票的紙邊印上編號“文1”、“文2”、“文3”……如今，文1、文10在郵市上已屬罕見。

而文革之后發行的編號票也突破了曾經五六千元的最高價，漲至3萬。并由此帶動了早期JT票的上漲。而編年板塊的走勢整體偏弱，與以往新強老弱的格局大有不同。盡管如此，業內人士也將此視為正常現象，“這同發行者誠信缺失，郵品發行量過大，資深郵人不集新郵等現實原因有很大的關系。”

許多業內人士已經在這么多年的郵市變化中，看到上世紀90年代發行的郵品已經逐漸實現價值回歸，整個郵市的市場調節作用也在逐漸凸顯。

13年一波升浪

中國郵市的命運，豈止是“坎坷”二字可以形容。

1915年，張景盂創立的五洲郵票社在蘇州祥符寺巷開業了，這是中國最早創立的私人郵票商店，這種以舊郵票為買賣的業務在當年極為少見。在張氏兄弟的經營下，這家私人郵票社存活了半個世紀。

五洲郵社由此成為中國郵市誕生的標志。在其關門大吉之前，新中國成立了，之后經歷了34年風風雨雨可謂是中國郵市的萌芽階段，在戰亂的影響下，這個市場的發展甚為有限。幸好有1979年中國郵票總公司成立的推動，才使得“馬路市場”（集郵愛好者自發在集郵公司附近形成了小規模的郵票交換及買賣市場）成為可能。盡管原始，也流露出郵市的活躍。

直到1984年，上海電影制片廠一部名為《郵緣》的電影激起了集郵愛好者的共鳴。翌年，當中國的通貨膨脹達到一個很高的數字——9.3%時，郵票市場迎來了第一輪小高峰。

業內一位丁姓藏家將股市中的波浪理論運用到了郵市。他將一個完整的波浪形態描述為：一浪為上升浪、二浪調整，三浪再大上、四浪調整，五浪再上升、但有可能走出失敗形態。

據其觀察，中國郵市的第一浪行情從1984年起步，到1997年完成，歷時13年。1985年在底部吸貨，市場中那只看得見的手也在同時起作用。是年5月，熊貓小型張以1266.83萬枚的發行天量沉重地打壓著市場，而普通小型張的發行量僅為200萬張左右。史無前例的發行量不僅沖擊著市場，更讓熊貓小型張成為集郵史中不可抹去的一頁。郵市的調控者將此視為一個“通過發行量調控郵市”的標準案例。

緊接著1986年，郵電部、國家工商行政管理局、公安部聯合發出《關于加強集郵管理取締非法倒賣郵票活動的公告》。且將郵票做了兩個定性：其一是，郵票是國家發行作為郵資憑證的有價證券；其二是郵票在集郵領域是特殊商品。

公告還稱，“未經郵政部門或集郵公司委托的任何單位和個人不得銷售、經營郵票”，“從郵票發售之日起，一年之內不準增值；一年后如需增值，由中國集郵總公司統一規定”等等。于是，市場開始的一系列整頓工作降臨在如襁褓般弱小的郵票市場。

1988年，中國高達18.8%的通貨膨脹率讓人們開始重新審視手中的貨幣，郵市借此機會熱鬧了一把，完成了第一浪中的一子浪上升。推助這一升浪的則是：郵電部、國家工商行政管理局、公安部、國家稅務局、海關總署1989年2月10日發布的《關于允許個體工商戶經營郵票和集郵品的聯合通知》，決定允許個體工商戶（包括個人合伙）經營郵票和集郵品。

此后為二子浪調整，直到1991年，才走到三子浪上升階段。也就在這一年底，被稱為“中國第一郵市”的北京月壇郵市停辦整頓，進行郵票投機買賣活動被視為非法。全國各地郵市一度遭遇整頓。

之后，郵市經歷了四子浪的小調，而這一調整的主因正是發行量。在集郵愛好者的記憶中，1992年之前鮮有發行量超過千萬的郵票，而在1992年之后，發行量動輒3000萬開外。

有關數據顯示，1991年，JT郵票全年發行21套，發行量接近6億，平均每套郵票發行量為2852萬，1992年，郵票發行套數為20套，可是全年發行量翻了一番，達到11.5億，平均每套發行量達到5771萬，較1991年兩倍還多。這是一個天量發行外加新郵打折的開始。

為抑制郵市下滑，郵電部門以縮減發行量的方式調控市場。1994年郵票發行量比1993 年降低30%，而到了1996年，甚至出現中國郵政第一次銷毀郵票的事件。而它也成為了1997年五子浪上升的導火索。歷時13年，中國郵市終于完成了第一升浪階段。

大浪淘沙

緊接著，開始了長達8年的第二大浪。

從那時起，郵票發行部門加緊對郵市的調控力度，其法寶便是發行量。《中國集郵報》曾對那段時期的發行量進行過統計，1998年發行的成套紀特郵票（不含小型張）國家發行價總計33.64億元，而1999年減少至30.14億元，到了2000年更大幅度降至20.49億元。從套數上看，1998年發行的郵票普遍在3000萬套以上，1999年則控制在2500萬套左右，2000年縮減為1800萬套上下，2001年除少數幾套外大多為1700萬套的發行量。

而在眾多的郵票板塊中，小型張又成為了重中之重。郵政部門在縮減發行量的同時，也在小型張的數量和面值上進行控制。

據不完全統計，1998年的全年小型張發行價為13.72億元，1999年為14.15億元，而2000年則高達18.29億元。1999年的郵票發行量雖有所減少，從發行價上，卻沒有看到什么動靜。這與該年發行56枚一套的“國慶50周年”郵票和50元面值的“澳門回歸”金箔小型張有很大的關系。

盡管調控來襲，但整個2001年，郵市呈現出供大于求的格局，由此引發了一子浪下跌，其間，面值為2.8元的郵票，0.8元就能入手。此后，以小型張大幅上漲為標志的反彈可以視為二子浪，下跌三子浪是在2005年下半年完成。總體來看是5浪上升，3浪下跌，加上之前的13年時間，一共歷經21年。

曾試圖于2001年和2004年爆發的郵市行情，沒能走遠，而是將這一升勢推遲到了2006年。更確切地說，這一年的上漲與2005年9月批復的國家郵政改革方案有著莫大的關系。不僅銷毀了1992年至2003年的庫存郵票，同時也改變了2006年新郵預訂政策——“預訂為主、零售為輔”。

是年，老票型張的行情開始啟動，尤其是印量在100萬枚左右的精品。如熱門品紅樓夢、西廂記、兵馬俑、牡丹亭、三國、水滸、聊齋第一組，還有任女圖、敦煌壁畫、杜鵑花等名畫、花卉型張，漲勢如虹。拍場上更是遍地開花，“紅印花加蓋暫作郵票變體新”成交價都在50萬元以上；一枚“宮門倒”，以48.3萬港元成交，神五飛船搭載郵品拍出220萬元。

根據丁的推測，此輪始于2006年的行情將在2012年底或者2013年見頂，進而才是第四浪調整。重要的時間窗口劍指2018年，此后將是重要時間窗口，最終完成第五大浪的上升，是否走出失敗浪有待時間檢驗。2018年以后相當長一段時間內，郵市將在高位波浪式的盤整或者經歷一個衰落過程。郵市永遠不會滅亡。

文字、編號票成新寵

“現階段郵市散戶投資者與其去跟風追逐炒高的‘80年庚申猴’等生肖郵票，不如靜下心來，多多關注一些價值頗高的早中期郵品，尤其是編號郵票的收藏。”上海盧工郵幣卡交易市場資深郵商李先生如是說。與這位的觀點不謀而合的大有人在。

文化大革命的10年間，中國相繼發行了文字票、編號票、JT早期票。其中，編號票和文字票發行時間均不長，盤子較輕。而編號票承上啟下，既延續了文字票政治色彩濃厚的特色，又在題材多樣化方面進行了大膽嘗試。

據了解，自1967年4月20日，發行文1（第一套文字郵票的簡稱）開始，至1970年1月21日止，4年間共發行19套；編號郵票從1970年8月1日發行編1開始，至1974年10月15日止，4年間共發行21套。如今文字郵票、編號郵票大全套的市場參考價是面值的幾千倍。

就編號票而言，其發行時期的集郵市場尚未復蘇，收集郵票、尤其是收集全品相新票的人相當稀少，大多被用于貼信，市場消耗非常大，目前實際留存下來的整套全品相編號票的數量更少了。

統計顯示，在共計21套95枚編號票中，發行量在1000萬套以下的有10套，占48%，其中有5套的發行量在200萬套以下，發行量最少的兩套“亞非乒乓球友好邀請賽”、“慶祝阿爾巴尼亞勞動黨成立30周年”，各自僅為125萬套。其面值設置多為低面值的4分、8分、10分、22分、43分、52分票，其中80%是當時國內用量最多的平信郵資面值為8分的郵票。

據畢氏郵品分析，文革票大全套從2005年的4萬元起步，2011年已升至23萬元，漲了近6倍；編號大全套從2005年的3500元漲至3萬元，漲了8倍多。比較而言，如今的文革票、編號票等老票沒有庫存，因而恢復了郵票高收益的本質。更重要的是，投資者逐漸認清了炒作截留新郵的危害，同時老票資金鏈沒有斷裂，從而形成了穩定上漲的趨勢。