陽光私募惠及中小投資者

晨星統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，國內(nèi)的陽光私募基金已經(jīng)有近700只，私募基金公司275家，總規(guī)模在1400億元左右。

追求絕對回報

陽光私募基金不受倉位規(guī)定限制，股票或債券持倉都可達0～100%。基金管理人有絕對的主動操盤權(quán)力，如果方向正確，操作得當(dāng)，可在牛市賺大錢，也可在熊市少虧錢或不賠錢。但運作不好或操作反向，它的風(fēng)險也更大。如當(dāng)私募基金經(jīng)理判斷市場將會上升時加倉操作，最高可滿倉。如果判斷準(zhǔn)確，該基金可比公募基金獲得超額收益；但判斷失誤，損失也會更多。相反，當(dāng)私募基金經(jīng)理判斷市場將出現(xiàn)下跌趨勢，在操作上就會采取減倉策略，最低可以為零股票倉位。如果判斷準(zhǔn)確，該私募基金就可少損失或不損失，但判斷錯誤，將會踏空而跑輸公募基金。

陽光私募基金的利潤不來源于基金資產(chǎn)規(guī)模，而是基金資產(chǎn)收益部分的提成。這要求陽光私募必須追求絕對回報，自身才有效益。陽光私募就像是底薪很低的業(yè)務(wù)員，只有幫老板（投資者）賺到錢，自己才會有提成。提成比例一般為盈利的20%。基金經(jīng)理不用考慮期末排名對自己績效的影響而冒超常風(fēng)險，從而可降低操作風(fēng)險。約束少、投資比例寬泛是陽光私募的一大優(yōu)勢所在，追求絕對回報是經(jīng)營的第一要務(wù)。

陽光私募走到今天并修成正果，跟它的業(yè)績表現(xiàn)關(guān)系最大。特別是在熊市中的卓越表現(xiàn)，越發(fā)吸引人們的眼球。數(shù)據(jù)顯示，2008～2010年，A股市場經(jīng)歷了熊市——小牛市——震蕩市。在此期間，上證指數(shù)下跌46.63%，而陽光私募3年整體平均業(yè)績實現(xiàn)了8.49%的正回報，其中優(yōu)秀的私募實現(xiàn)了超過50%的高收益。星石投資董事長江暉說：“作為一名私募基金經(jīng)理，如果投資者信任我們，而我們也真能讓投資者明明白白賺錢，安安穩(wěn)穩(wěn)睡覺，就可以了。”

原為高端人群私有

根據(jù)規(guī)定，陽光私募基金最低購買金額為100萬元人民幣，只有私人銀行高端客戶可以在市場上直接投資陽光私募，大多數(shù)中小投資者不能直接購買陽光私募。選擇陽光私募一是跟著銀行選私募公司，如四大國有商業(yè)銀行都有陽光私募合作的“白名單”，這些被納入白名單的陽光私募是經(jīng)過嚴(yán)格的篩選才圈定的。這可以為你省去時間和精力去研究、考察，做一個拿來主義者即可。

如工行圈定的陽光私募名單有——星石投資、尚雅投資、理成投資、天津遠策、上海景林、上海從容等公司；二是跟著評級機構(gòu)“數(shù)星星”，我國的陽光私募自2009年3月就開始進入國際基金評級機構(gòu)——晨星評級的視野（見下表），今后選擇陽光私募基金可像選擇公募基金一樣，關(guān)注星級標(biāo)準(zhǔn)。

大門面向中小投資者敞開

為了讓陽光私募能夠惠及廣大中小投資者，早在2009年9月，光大銀行就聯(lián)合幾家有實力的私募基金推出國內(nèi)首只陽光私募理財產(chǎn)品，但受門檻和規(guī)模所限，與市場需求相差甚遠。隨著市場的發(fā)展，陽光私募開始與商業(yè)銀行合作創(chuàng)新產(chǎn)品，開發(fā)出了適用于中小投資者的“陽光私募集合投資銀行理財產(chǎn)品”，滿足了中小投資者需求。各大商業(yè)銀行都在眾多陽光私募公司中，挑選了適合自己的優(yōu)秀的私募作為合作伙伴，聯(lián)合開發(fā)適應(yīng)市場的理財產(chǎn)品。

以工行為例，今年6月，工行聯(lián)合天津遠策、上海景林、上海從容3家陽光私募公司，創(chuàng)新開發(fā)了第一期“高凈值客戶專享陽光私募組合證券投資人民幣理財產(chǎn)品”，該產(chǎn)品最低認(rèn)購金額是30萬元人民幣，產(chǎn)品為無固定期限、開放式、非保本、浮動收益型人民幣理財產(chǎn)品。從工行通過購買理財產(chǎn)品的方式，就可以分享到陽光私募的投資收益，中小投資者又多了一個投資渠道，陽光私募不再是私人銀行客戶的專享。