波段\\善捂各有風情

股市中的高手大多有一套適合自己的操作方法。有的擅長技術分析，能夠抓住股市中上漲和下跌的波段，取得了不錯的收益；有的喜歡炒新股，能夠捕捉到新股上市后的機會；有的偏愛價值投資，對有投資價值的股票反復操作，也取得了相當不錯的戰績；還有的青睞重組股，充分利用國內股市退市制度不完善的特點，在重組股中淘到真金。

在波段中沖浪

姓名：趙小強

年齡：43歲

投資經歷：16年

股市潮起潮落，每次準確隨波逐流、迎風沖浪，是每一位股民心中的夢。事與愿違的是，大多數人總會犯同一種錯誤：在地板割肉，在高崗套牢。而在這一片槍林彈雨中，趙小強不僅巧妙地生存了下來，而且成為名副其實的波段之王。

合理的交易規則

趙小強賺錢的交易規則，是從無數的失敗中總結出來的。趙小強以前炒股只是依靠道聽途說，對所謂的基本面、技術面、資金面及宏觀面一概不懂。不管春夏秋冬，天天滿倉，這樣的結果只能是小賺大賠。

于是，他開始反思什么樣的交易規則是適合自己的。通過分析，他認為巴菲特的超長線價值投資在尚屬新興市場、過山車走勢的中國股市是行不通的；彼得·林奇通過實地調研尋找10倍的成長股，并在股價低迷時介入，雖不失為最佳的選股策略和交易規則，但趙小強還是上班族，精力和財力均不允許他實地調研。而上市公司的定期報告充滿了謊言，憑自己有限的非專業財會知識很難辨別真偽?？傊?，大師們的投資理念對于尚為“肉鳥”的自己來說，顯然不合適。

通過多年的試驗和失誤，他發現正如某位投資大師所說：“市場上根本就沒有好股票和壞股票之分，只有價格在上漲和價格在下跌的股票。”而對應到股市，機會是跌出來的，風險是漲出來的。趙小強確立了自己的交易規則：在暴跌時果斷買入，在暴漲時全身而退。當然，在漲跌間尋找機會，技術面的支持是必不可少的。

在熊市中獲利40%

趙小強的交易規則雖然定了，但執行起來干擾因素卻很多，尤其是情緒干擾。除此之外，技術對于市場也并非總是有效的。不過經歷了大約五六年的磨合與不斷總結，趙小強追跌殺漲的波段操作技巧越來越成熟。其中，最典型的就是在大牛市中勝利出逃，又在接下來的大熊市幾次成功出手，逆市大賺。

始于美國的全球金融危機2007年底爆發，但當時處于起始階段，幾乎所有專家認為中國能夠獨善其身。人們在股市中熱情依舊，指數在2007年的10月推上了最高點6124點，而他卻在這高點來臨之前的8月底已經全身而退。

“我記得當時有媒體引用了華爾街1929年大股災前形容股指瘋狂的詞語：‘只有天空知道它的高度’。我覺得這句話已經將市場的不理性演繹到了極點。我時時警覺，等待我的交易規則提醒我出局?！壁w小強仍心有余悸。

這一天終于來了。8月底，大盤成功登上5000點，趙小強發現雖然股指還在拼命推高，但他持有的萬科A、招商銀行、天威保變（當時處于特停）、九芝堂卻集體徘徊不前，總資金也開始掙扎，并且股指隨時有調整的要求。于是，他果斷清倉（天威保變在當年9月26日復牌連續6個漲停后，也果斷出局）。雖然后來股指又直上6000點，所拋出的股票也創出了新高，但對趙小強來說已是火中取栗。

在牛市賺錢也許并不是件稀奇的事，趙小強最為折服人的是在大牛市之后血流成河的2008年大熊市里還能賺30%。這一年，趙小強一共只進行了5個回合買賣的交易。在出逃大牛市后，趙小強很長一段時間沒有進入A股，因為市場環境已發生了變化，符合他交易規則的情況始終沒有出現。直到2月1日，大盤自1月15日的5500多點開跌以來，短短半個月跌去23%，并且在2月1日盤中一度擊破年線。趙小強憑經驗判斷此處應有一個反彈，便果斷殺入。果然，第二天大盤反彈8.13%，300多只股票漲停，趙小強如愿完成任務，悉數落袋為安。第二次買入是4月22日，股指已經跌至3000點附近，從6124點最高點至此處已跌去一半，按照常理，在這個重要的心理整數關口，反彈是大概率事件。于是，在當日股指跌破3000點時，趙小強再次出手，這一次他運氣更好，相當多的搶反彈資金介入，大盤連續兩日翻紅。此后2008年4月24日國務院批準交易印花稅從3‰調整為1‰，大盤報復性地上漲9.29%，這一天，趙小強仍見好就收，不留一股。

當市場環境發生變化時，雖然同是做波段，但方式方法迥異。2008年11月，股指已下泄至1700點左右，4萬億元刺激方案推出，無論對中國經濟還是股市顯然是長期的刺激，局部行情必然產生。此時，趙小強又轉回了牛市交易規則。在熊市里是搶時點、搶速度，在牛市是搶時機、搶高度。

學會控制損失

趙小強將止損點設在10%。事實上，這只是一個止損的底線。通常，他在虧損7%～8%就選擇割肉。他還說，當持有一只或幾只股票時，其行為模式已經不佳，或者市場環境不支持上漲之時，就沒有理由等到10%的損失出現才出手止損。

當然，止損有時也會出錯。最典型的就是有一次上午割肉出局，下午卻漲停?！板e歸錯，但交易規則還得堅持，紀律必須遵守，這是賺錢的最有效保障?！痹诠墒型顿Y中，趙小強始終對自己嚴格要求，犧牲了偶爾的錯誤，卻保證了多次的成功。

善捂也能出真金

姓名：何晚成

年齡：48歲

投資經歷：10年

只輸時間不輸金錢

在炒股上，何晚成可謂是個淡定哥。但剛入市時，何晚成也總是追漲殺跌。整個2003年大盤漲了10.27%，他卻虧了25%。而他曾經割掉的股票，到年底很多成了牛股。由此，他打定主意：死不割肉，只輸時間不輸金錢。

當然，在這一指導思想下炒股，接下來的日子不甚太平。2004年4月7日起，股市開始掉頭向下，絕大多數個股陷入綿綿的下跌之中。9月初，上證指數終于跌穿了數年未破的1300點的“政策底”，9月13日最低跌至1259點。2004年9月14日，受國九條鼓舞，兩市出現連續大漲行情，上證指數在5個交易日之內大漲近200點。

就在這一突如其來的小波段行情中，何晚成有一只股解套了。這只股票就是振華港機（現振華重工），2004年4月初以19.45元買入，套了近半年，終于在9月24日一朝迎來了解放軍。不過，令他感到不爽的是，其解套拋出的振華港機在以后的幾年里成為了超級大牛股，不論牛熊，始終走在上升通道里。更多的股票如內蒙華電、白云山、ST長嶺（現烽火電子）、貴研鉑業、焦作萬方，非但在反彈中離解套仍遠，而且在反彈之后的下跌中，股價普遍只剩買入價的1/3。

2005年6月6日，股指跌破千點，一輪前所未有的大牛市來了，股指上漲了6倍。何晚成的那些“扶不起的劉阿斗”們個個猶如生龍活虎，不僅解套，還成了“搖錢樹”，在悉數拋出后，何晚成的總資金比原始投入資金增長了一倍。

鐘愛高速成長的中小企業

牛市的一朝解放全天下讓何晚成頗為得意。但是，與股友的一次偶爾閑聊卻讓他醒悟過來。那位股友認為，對尚處在政策市、資金市的A股市場，很多事情變得捉摸不透，漲停敢死隊、重組、注入礦業、中央政策扶持等。于是，漲跌可能在一夜之間轉變，股價也可能在幾天之內絕塵而去。因此，身處其中，以不變應萬變，不割肉，死扛到底，有其存在的理由。

一語點醒夢中人。何晚成這才發現自己的賺錢只是讓大牛市幸運地砸了一下頭，是偶然的成功，或者說連成功也算不上，他的翻倍業績在超級大牛市中實在是太不起眼了。他開始下功夫研究個股，在向相關書籍和股友高手們請教后，他發現，從中國股市的歷史看，個別大盤股會成為某一階段的上漲龍頭，如深發展、四川長虹、萬科A等。但總體而言，最具有活力的還是小盤股。

選擇怎樣的小盤股? 何晚成總結了“四要四不”選股定律：要有清晰的主營業務，要有穩定而優秀的管理團隊，要有高毛利率，要有新的利潤爆發點；當前的熱門股不要，靠非經常性收益使業績暴增的不要，依靠他人生存的公司不要，盲目擴大經營范圍的公司不要。

根據這個定律，何晚成模仿機構建立起自己的股票池。池內共有20只股票，且1個月重新評估一次，根據評估決定保持原有不變或做出相應調整。何晚成堅持一個原則：關注的上市公司一定是要上市2年以上，剛上市的次新股不在關注領域。他認為A股造假上市的情況比比皆是，2年時間足以讓造假者現原形。隨著全流通的深入和小盤股股本擴張的來勢洶洶，符合要求的小盤股越來越少，他又逐漸將研究對象放寬至總股本5億股以下的中小盤股。

逐批介入一次性賣出

在大牛市里，何晚成的那些套了多年的股票解套出逃不久，他又很快買入了其他股票，開始了新一輪的套牢、解套的周爾復始。雖然有了自己精挑細選的股票，卻暫時無法實施。更不巧的是，不久他又遇上了5·30，股票連續多日暴跌，一時間尸橫遍野。不過，這回他運氣還是比較好，牛市并未結束，在這一年里他的股票也陸續解套了。

“好股票也不是隨時隨地可以買入的，還是要選擇相對合適的時機，要綜合考慮宏觀面、資金面、技術面等方面。順勢而為才能賺錢?！贝笈Ｊ泻痛笮苁薪o何晚成的教訓和思考是深刻的。

然而，何為合適的時機？何晚成采用了逐批介入法。這一招果然在接下來的行情中很管用?！氨热缣焓苛Γ沂着?008年8月13元多先用一半資金建倉，以后跌10%再加倉1成，跌20%加倉2成，以此類推，在天士力跌至10元多的時候，我的成本已降至12元左右，剩下的就是等待了?！焙瓮沓山忉屃怂闹鹋槿敕ā?/p>

何晚成如今已從死不割肉，發展到能善捂。事實上，由于從源頭上確保了股票的純正性，何晚成的股票池里也確實跑出了一匹又一匹黑馬，如天士力、得潤電子、德豪潤達等。