同創偉業鄭偉鶴:投資重要的是自律

創業是一件艱苦的事，而深圳市同創偉業創業投資公司（下稱“同創偉業”）董事長兼執行合伙人鄭偉鶴對此有深刻體會。

同創偉業是中國首家有限合伙制創投企業，也是中國第一批本土品牌專業創投機構，擁有數十家上市公司的股權。

創業的過程令他難忘。回顧過去，鄭偉鶴感觸最深的是大學畢業后到深圳的幾年，“那時只要有賺錢的機會，我都會去做。”

通過幾年的律師工作，鄭偉鶴用三年時間完成了100萬的資本積累，并通過股市將資本擴大。2000年，他創立同創偉業。目前，該公司旗下已設立5只基金，有4位合伙人，約50位員工。管理資金規模達55億元，管理資產規模超75億元。

12月初，在北京金隅喜來登酒店的大堂，一身西裝的鄭偉鶴與《投資者報》記者分享了其創業經歷，對于成功的關鍵，他認為主要是“自律”。

在股市“滾雪球”

鄭偉鶴的成功有目共睹，但背后付出的艱辛卻不為人所知。

“剛到深圳的時候，無論夏天有多熱，我都不敢買空調，上下班都盡量騎自行車。”鄭偉鶴回憶說。

其實，他并不是買不起空調和汽車，而是為了完成資本積累。

1991年，鄭偉鶴從南開大學國際經濟法專業畢業后，只身南下，進入當時剛籌建起來的深圳證券交易所，隨后又到深圳市律師事務所、廣東信達律師事務所工作。

1993年，鄭偉鶴成為全國首批證券律師，1994年4月起，成為廣東信達律師事務所的合伙人。

在律師生涯中，鄭偉鶴主持了近60家公司上市和增發融資的法律事務，并曾長期擔任深發展、萬科、南玻等公司的法律顧問，見證了這些企業的發展軌跡，成為當時證券律師界的風云人物。

“我當時年收入已達20多萬。”據鄭偉鶴透露，從1991到1994年，他的個人賬戶已經積攢了100萬。

這些原始資本讓他可以繼續“滾雪球”，為他涉足股市打下基礎。

“那時信息沒有現在這么發達，為了看上市公司的財務信息，我要去報刊欄看報。不過我的判斷大部分都是對的，很多時候，我上午剛賣出股票，下午就開始跌了。”雖然當時鄭偉鶴已經成為證券公司的大客戶，但是他依然理性和謹慎。他的資產迅速“膨脹”，由百萬級達到千萬級。

2000年6月26日，同創偉業成立，公司的出資材料顯示，董事總經理、創始合伙人黃荔出資4500萬元，出資比例為56.25%；鄭偉鶴出資3500萬元，出資比例為43.75%。

得益律師經歷

PE投資圈有一個關于鄭偉鶴的傳言，那就是“他聞都聞得出來企業能否上市”。

據他自己介紹，同創偉業所投資的公司上會的概率在同行業當中，也是偏高的。

截至2011年6月，同創偉業所投資項目當中，已經18個實現IPO。

在其成立并且結束的南海成長一期基金當中，所投的12個項目有5個上市，3個正在申報。此外，除幾個即將上市的企業外，未上市企業都采取回購或轉讓的形式成功著陸。目前，南海成長一期基金發行至今收益率約4倍。

“在民營PE當中，我敢說我們成功率是比較高的，在業內排前幾名，目前，我們的LP跟我見面談的不是基金的運作情況，而總是告訴我，你要注意身體。”談到這些，鄭偉鶴有點自豪，顯然，過往業績也贏得了出資人的認可。

鄭偉鶴選擇的項目何以會有這么高的過會率？這與他的過往經歷息息相關。

“作為證券業第一批律師，過往經歷讓我們對國內資本市場有相當深刻的認識，我們知道什么樣的企業會得到資本市場的認可，同時，我也親眼看到了萬科等企業的發展歷程，知道企業如何成長起來的。”這是鄭偉鶴的答案。

同時他對二級市場也有較深的了解。鄭偉鶴除了自己會炒股外，2004年，還出資與蔣錦志創辦了景林資產管理有限公司。

蔣錦志曾是私募基金界的風云人物。1992年獲得人民銀行研究生部國際金融學碩士學位，曾經擔任深交所債券和期貨部總經理，還曾經在國信證券主管資產管理業務。1999年，赴美國加州大學洛杉磯分校研習金融和房地產一年。2000年以來，他創立了正達信投資，后擔任香港粵海證券董事長。

景林資產的投資記錄顯示，成立之后，景林金色中國系列產品先后投資了一堆B股，如招商局B、張裕B、黃山B、中鉛B、晨鳴B，業績突出，在彭博資訊的中國概念對沖基金排名中頗受矚目。

同創偉業另外一個創始人是黃荔，資料顯示，她是南開大學貨幣銀行學碩士、金融學博士。1991年，她本科剛畢業的時候，曾向家里要了1萬元，投資兩家公司的法人股，一家倒閉了，另一家不久賺了接近三倍。

同創偉業網站上顯示的履歷是，黃荔有10年投資銀行資歷，歷任聯合證券投資銀行負責人兼營運管理總經理，公司證券發行內核小組組長；國信證券投資銀行綜合管理總經理，公司證券發行內核小組成員；南方證券投資銀行項目經理。

此外，核心團隊的其他人員，比如合伙人唐忠誠，同樣也在二級市場浸染很多年。資料顯示，其擁有近10年證券業經驗和8年創業投資管理經驗，資深財務管理專家和企業管理專家。擔任多家境內外企業上市與資本運作顧問，主導投資的企業有5家，深度參與農業及消費品行業投資。

“我們團隊的很多人，都有投行背景，對于資本市場了解很深，因此，在投資的時候，我們對項目看得很準。”

投資中如果遇到一些原則問題，比如說企業的法律問題，會如何解決？鄭偉鶴透露，他們非常自律，不能投資的一定不會投資，如同個人規劃一樣，在投資企業的過程當中，同創偉業也同樣要做到自律和克制。

謹慎投資為先

2010年10月，同創偉業-南海成長四期基金在天津募資完畢，這期基金的規模為10億元，其中主要負責募集資金的機構是招商銀行。

相對于同時委托招商銀行募資的外資機構，如KPCB（凱鵬華盈），同創偉業也獲得了LP（投資人）的認可，同時，同創偉業相信，人民幣基金大部分遲早會被國內LP接受，會逐步走向成熟，但這需要時間。

“很多投資是建立在信任和長期關系的基礎上，而不單單是用錢來投的。”這是鄭偉鶴的親身體會，因此，他也深深理解LP們的感受。“我們的LP很多都是第一代民營企業家，愿意把辛辛苦苦賺來的錢交給我們打理，已經很不容易了。”鄭偉鶴表示，因此，在投資過程當中，同創偉業倍加謹慎，因為其是旗下5只基金最大的出資人。

“同創偉業基金的第一筆資金，主要是我和太太出資，后來，才逐漸接受了一些朋友的錢，我們并沒有募資，因為我們擔心做不好。”這是鄭偉鶴的心里話。

鄭偉鶴多年的律師經歷，造就了他客觀嚴謹的作風，而同創偉業也逐漸形成了謹慎的風格。

“他們看項目一般都比較仔細，比如看農業項目，哪家企業的有機肥料是什么牌子他們都知道得非常清楚。”一個跟同創偉業打過交道的企業這樣表述。

“在投資上，同創偉業的特點是在保持謹慎的前提下抓住機會。”鄭偉鶴告訴記者。

在謹慎的前提下，同創偉業每次出手，速度都很快，效率也出奇地高。以南海成長一期為例，在該基金成立半年內，其2.5億資金被全部投資完畢，共投資了12個項目。

“該做的分析都要去做，但很多時候，最終決策靠的是一種感覺。”

更重要的是，投資機構應該在企業該需要錢的時候及時出手，這樣才能真正幫助企業。

其實，這種感覺并非沒有目標，或僅是感性的沖動。在投資策略方面，鄭偉鶴的思路非常清晰——先確定大方向，再抓住細分行業中的隱形冠軍。

“我并不是特別好強一定要爭第一的人，但我們能夠取得這么多第一，是因為我和我的團隊確實有一種順勢而為的能力，對國家政策動向、經濟走勢以及市場的變化有深刻的理解。與其說我們善于抓住機會，不如說機會總是垂青于有準備的人。”

鄭偉鶴做事情規劃性很強，會按照計劃嚴格要求自己去實現。他說：“有使命感的人就是沒事兒找事，把別人的事當自己的事，自己的事不當事。”他認為自己就是這樣的人。

鄭偉鶴曾經轉發過一個微薄，里面反映了他對投資的認識：“人生和投資有個根本共同點：兩件事中我們都是擁有者，而不是被雇傭者。從投資角度說，人的發展有三個階段：初級是對自己的投資，努力學習，發展自己的長項，改進自己的弱項；中級是用賺的和控制的錢投資，以錢生錢；高級是對他人的投資，能識才用才，創造環境讓一起工作的人最大限度地發揮他們的能力。”