中小零售企業(yè)融資問題分析

摘要：我國中小零售企業(yè)為經(jīng)濟增長和社會穩(wěn)定做出了突出貢獻。自我國中小零售企業(yè)全境對外資開放后，國外大型零售企業(yè)在中國向中小城市延伸，國內(nèi)中小零售企業(yè)紛紛擴大規(guī)模、擴充實力；而中小零售企業(yè)擴張充實最主要瓶頸在融資。如何根據(jù)我國當前國情，從其實際情況出發(fā)，建立與之相適應的直接、間接融資體系，是中小零售企業(yè)迫切需解決的問題。

關(guān)鍵詞：中小零售企業(yè)直接融資間接融資

改革開放以來，我國中小零售企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展，已成國民經(jīng)濟的重要增長點，是當今流通業(yè)的生力軍。多年來，中小零售企業(yè)為保持經(jīng)濟健康發(fā)展做出了突出貢獻。特別是在解決城鄉(xiāng)就業(yè)、方便人民生活、繁榮城鄉(xiāng)市場、促進國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，發(fā)揮了重要作用。然而隨著國內(nèi)市場的全面開放，我國取消對外商投資企業(yè)在地域，股權(quán)和數(shù)量等方面的限制，中小零售企業(yè)面臨著新的嚴峻挑戰(zhàn)。

1 中小零售企業(yè)融資存在的問題

中小零售企業(yè)成長到一定階段需要在更大范圍內(nèi)吸收資金以提高實力，提升競爭力。而與我國中小零售企業(yè)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮的作用相比，它獲得的資金來源是不平衡的。

1.1 長期權(quán)益資本嚴重缺乏

由于證券市場門檻高，中小零售企業(yè)難以通過資本公開市場籌集資金。2003年8月人民銀行為金融機構(gòu)支持中小企業(yè)的實際狀況進行了調(diào)查。其調(diào)查報告顯示，我國中小企業(yè)融資供應的98.7%來自金融機構(gòu)，直接融資僅占了1.3%。由此可見中小零售企業(yè)直接融資所占比例小。另據(jù)國家信息中心和國務院中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)調(diào)查顯示：中國中小企業(yè)目前的短期貸款缺口很大，長期貸款更無著落，其中81%的企業(yè)認為中小企業(yè)融資方式選擇為一年內(nèi)的流動資金不能滿足需要，60.5%的企業(yè)沒有中長期貸款，而且企業(yè)要求的貸款期限越長，能獲得的概率越低。可見，我國中小零售企業(yè)間接融資的嚴重不足性。

1.2 內(nèi)部資金不足

中小零售企業(yè)發(fā)展資金絕大部分來自于業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益。其內(nèi)部資金主要來自于所有者的投入和自身積累，自身特點決定了其投資者投入的資金不可能太大。因為原始投入不大，所以中小零售企業(yè)積累速度相當緩慢，這些情況均導致中小零售企業(yè)的內(nèi)部融資不足。

1.3 外部融資過分依賴銀行貸款

目前我國中小零售企業(yè)融資方式單一，外部融資非常有限，主要依靠銀行貸款。我國中小零售企業(yè)獲得的貸款與其創(chuàng)造的價值極不相稱，銀行貸款不能滿足其發(fā)展需要。

1.4 融資渠道狹窄

中小零售企業(yè)主要資金來源有兩種：一種內(nèi)源性融資。另一種是外源性融資。內(nèi)部融資過分的依賴自籌資金，一方面導致金融機構(gòu)存在著大量的富余資金，資金供求結(jié)構(gòu)上存在著矛盾。另一方面，自籌資金有限，滿足不了企業(yè)發(fā)展的需要，將使企業(yè)發(fā)展停滯不前。所以我國中小零售企業(yè)狹窄的融資渠道，已成為制約其融資的一大瓶頸。

2 中小零售企業(yè)融資難的原因

導致上述中小零售企業(yè)融資困難、渠道狹窄的主要原因有：

2.1 直接融資門檻高

2.1.1 債權(quán)融資方面

債權(quán)融資是中小零售企業(yè)向社會直接融資的一種方式。企業(yè)債券的發(fā)行一般受到嚴格限制。中小零售企業(yè)受此限制，很難通過發(fā)行債券方式進行直接融資。另外，國家對債券利息征收所得稅也影響投資者認購的積極性。

2.1.2 股權(quán)融資方面

在我國，現(xiàn)有的資本市場是企業(yè)籌集外源性直接融資的主要渠道。然而，該市場主要是為大型企業(yè)提供融資服務的場所。大部分中小零售企業(yè)規(guī)模小、財務賬本不健全、盈利不穩(wěn)定，較難達到上市條件，所以中小零售企業(yè)也很難通過發(fā)行股票進行直接融資。

2.2 間接融資渠道狹窄

2.2.1 金融體制不適應，政府支持力度不夠

國有商業(yè)銀行貸款對中小零售企業(yè)的貸款分配較小，而股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等中小金融機構(gòu)的貸款能力有限。且銀行在金融產(chǎn)品設(shè)計、機構(gòu)設(shè)置、信用評級、貸款管理以及基層網(wǎng)點設(shè)置分布等方面也不能適應中小零售企業(yè)對金融服務的要求。

2.2.2 擔保，抵押困難

目前國內(nèi)面向中小零售企業(yè)的信用擔保發(fā)展滯后，難以滿足發(fā)展的需要。中小零售企業(yè)貸款受擔保難、抵押難的主要原因有：可抵押物少；難以找到合適的擔保人。

2.2.3 信息不對稱

中小零售企業(yè)管理基礎(chǔ)較弱，普遍缺乏良好的公司治理機制，資信度不高、財務制度不健全、透明度較低。為此銀行自然不愿向中小零售企業(yè)貸款。

2.2.4 風險大，交易成本高

中小零售企業(yè)對貸款的要求具有急、頻、少等特點，造成貸款的成本較高、違約或退出市場的概率較高，增大了銀行信貸風險。

2.3 企業(yè)自身信譽低、管理差

一些中小零售企業(yè)違規(guī)操作，在交易和融資關(guān)系中不講信用，有意拖欠貸款，逃廢銀行債務，使得銀行很難回收貸款本息，這是貸款難、擔保難的最大障礙。因此，銀行為加強信貸管理，提高放貸條件。

3 中小零售企業(yè)融資對策

為解決上述問題，快速地促進國民經(jīng)濟的發(fā)展，需建立完善的金融體系。

3.1 設(shè)立相適應的間接融資體系

目前，商業(yè)銀行仍是中小零售企業(yè)融資基本供應渠道，因此要創(chuàng)建正常的融資渠道和以中小零售企業(yè)為主要服務對象的銀行服務分工體系，加大對其信貸投入力度。

3.1.1 設(shè)立專門的中小銀行

壯大中小銀行的信貸實力對解決中小型企業(yè)融資問題是至關(guān)重要的。目前，我國中小銀行主要包括：農(nóng)村信用社、股份制商業(yè)銀行等一些金融機構(gòu)。他們可以針對不同的貸款對象和種類確定不同的貸款利率，可更靈活的適應企業(yè)自身發(fā)展需要。

3.1.2 繼續(xù)做好國有商業(yè)銀行對中小零售企業(yè)的信貸工作

①實行中小零售企業(yè)的國民待遇。工、農(nóng)、中、建四大銀行從觀念上消除對中小零售企業(yè)貸款的歧視，實行國民待遇，才有可能從根本上改善國有銀行對中小零售企業(yè)融資的支持。②針對中小零售企業(yè)的業(yè)務創(chuàng)新。一、大型銀行與小型銀行發(fā)揮各自優(yōu)勢，開展貸款，合同轉(zhuǎn)讓業(yè)務創(chuàng)新。二、在注重安全的前提下，建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵機制，提高貸款比例。三、國有銀行在中小企業(yè)授信業(yè)務結(jié)構(gòu)中，還可以引用信用風險，利用社會資源分散風險。

3.1.3 建立中小零售企業(yè)基金

可建立兩種為中小零售企業(yè)服務的基金。一是中小零售企業(yè)信用保證基金，可由政府，金融機構(gòu)和企業(yè)共同構(gòu)成，此基金功能是向中小零售企業(yè)提供信用擔保，完善中小零售企業(yè)的擔保體系。二是中小零售企業(yè)互助基金。可鼓勵中小零售企業(yè)加入金融互助基金，會員只需交納一定費用，就可申請到數(shù)倍于會費的貸款額。

3.2 建立相適應的直接融資市場體系

欲解決中小企業(yè)融資的問題，就應在國內(nèi)開辟第二板塊市場。降低上市門檻，最大限度的為中小零售企業(yè)提供上市的條件。

3.3 制定對中小零售企業(yè)的優(yōu)惠政策

與中小零售企業(yè)作的貢獻來看，中小零售企業(yè)所享受的優(yōu)惠政策與其是不相稱的。所以政府在財政上應加大對中小零售企業(yè)的支持，增加對中小零售企業(yè)的扶持資金。另外可以從稅收方面降低對中小零售企業(yè)的征收，減少中小零售企業(yè)的負擔。政府可要求國有商業(yè)銀行保持對中小零售企業(yè)的貸款份額，健全對中小零售企業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)，完善其擔保體系。

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