新三板擴容制度明年3月有望實行

“新三板擴容制度年內(nèi)將會有說法，明年3月份，就有可能實行。”西部證券代辦股份轉(zhuǎn)讓部總經(jīng)理程曉明告訴《投資者報》記者。

曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)板的機會擺在券商面前，很多公司沒有珍惜，等到回過神來才追悔莫及。現(xiàn)在新三板的機會又再一次來臨，很多券商都嚴陣以待。

《投資者報》記者了解到，很多在創(chuàng)業(yè)板擴容潮中失去機會的券商，希望借此能夠打一個漂亮的翻身仗。

申銀萬國在新三板市場的份額高居榜首，推薦的項目比例高達27%。另一家排名靠后的中小券商西部證券，也早已悄然布局新三板。

58家券商獲業(yè)務(wù)資格

11月7日，財通證券和第一創(chuàng)業(yè)證券獲得新三板代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格，至此，一共有58家券商獲得了相關(guān)業(yè)務(wù)資格。

新三板試點5年來，有了加速擴容的跡象。

前8個月，7家證券公司獲得資格。9月份至今不足兩個月時間，已有6家證券公司獲得資格。

近期中國證券業(yè)協(xié)會調(diào)整了驗收授予的程序，這意味著新三板擴容的對象將很快鋪向全國。

呼吁新三板多年的程曉明終于看到了曙光。他告訴記者，包括做市商制度以及投資者準入門檻等一系列制度的新三板擴容方案將于年底出臺，正式推出時間在明年3月份。

面對即將推出的新三板擴容制度，從《投資者報》記者了解的情況看，很多券商都在積極備戰(zhàn)，在全國高新園區(qū)跑馬圈地。

程曉明告訴記者：“目前券商最主要的兩項任務(wù)是爭奪人才和地盤。”

人才的爭奪，從招聘廣告上可見一斑。通過百度搜索記者發(fā)現(xiàn)，國信、西部、申銀萬國等很多券商都在進行招聘。地盤的爭奪也很激烈，各地券商在立足本地的同時，積極向全國擴張。

截至目前，經(jīng)認定的國家大學(xué)科技園達86家，平均每個科技園內(nèi)有近百家企業(yè)和研發(fā)機構(gòu)，營業(yè)收入超過6.58億元。譬如申銀萬國在立足江浙地區(qū)資源的同時，還將觸角伸到了北京中關(guān)村科技園區(qū)；西北證券，也不僅限于“西部地區(qū)”，全國各地園區(qū)都去爭奪資源；長江證券的大本營在東湖高新園區(qū)，區(qū)內(nèi)的企業(yè)大部分都與長江證券簽約。

申萬獨占27%份額

兩年前，創(chuàng)業(yè)板的開啟，讓國信證券、平安證券、招商證券等一批新型券商扶搖直上，成為最耀眼的券商。兩年后，新的機會降臨，誰又能脫穎而出？

中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，目前，在新三板掛牌的企業(yè)一共有92家，推薦掛牌的主體仍然是老資格的主辦券商。

在三板領(lǐng)域耕耘最早的是申銀萬國，在推薦掛牌的項目中，排名第一，有25個項目，占比達到27%。國信證券和西部證券排名其次，推薦的項目各有10家。上海證券、廣發(fā)證券、南京證券三家推薦的項目分別有6家、5家、4家。

58家獲得代辦系統(tǒng)主辦資格的券商中，還有30家券商沒有一單業(yè)務(wù)。

和創(chuàng)業(yè)板情況類似，新三板市場中，中金、中信、銀河等大型券商再次缺席，積極參與的多是一些小券商，譬如西部證券、上海證券、南京證券等。

值得注意的是，在創(chuàng)業(yè)板市場一飛沖天的國信證券，在新三板市場，也早早布下了資源。

就目前的情況來看，申銀萬國是新三板市場非常強勢的“領(lǐng)頭羊”。申銀萬國代辦股份轉(zhuǎn)讓總部總經(jīng)理張云峰也稱，申萬在新三板業(yè)務(wù)中占有壟斷地位。

他介紹說，新三板業(yè)務(wù)自起步以來，已連續(xù)3年為公司貢獻利潤，每年稅前凈利潤達到300~400萬元。目前新三板業(yè)務(wù)的利潤構(gòu)成，有六成來源于融資，三成來源于推薦，還有一成來源于二級市場。

蛋糕有望增加10%

盡管大部分券商都寄予厚望，但就目前來說，從事新三板的券商業(yè)務(wù)基本上都是虧損的。這也是很多大型券商不愿意涉足的原因。

一般來說，主辦券商成立新三板業(yè)務(wù)部門，至少需要10人，每年的員工薪酬、差旅費等各項成本加起來至少需要200萬元，而目前新三板項目的收費多在50萬元~100萬元左右，這意味著一家主辦券商每年至少需要做4個新三板項目才能收回成本。

在程曉明看來，“我們之所以積極參與新三板，不在于現(xiàn)在收入多少，而著眼于未來，尤其是做市商制度推出后。”

券商從新三板市場有3個利潤增長點。一是證券公司有望獲得推薦公司掛牌的費用。目前的市場行情是，推薦一家企業(yè)，大體收費50萬元~100萬元。二是在三板市場定向增發(fā)業(yè)務(wù)中收取企業(yè)融資額一定比例的費用。三是通過做市商制度，獲得價差收入。

根據(jù)美國等西方發(fā)達國家經(jīng)驗，做市商業(yè)務(wù)的利潤一般占券商全部業(yè)務(wù)利潤的40%~60%，這一比例相當高。在東北證券分析師趙旭看來，做市商制度能為券商行業(yè)帶來數(shù)十億甚至上百億元的價差收入。

“新三板尚處于試點階段，總體規(guī)模十分有限，但是從海內(nèi)外經(jīng)驗來判斷，作為多層次市場的重要一環(huán)，一旦政策放開，市場將呈現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢。”國泰君安分析師梁靜也如此判斷。

他進一步分析說，在進入穩(wěn)態(tài)之后，新三板最終的掛牌企業(yè)數(shù)量將有可能達到5000家，是現(xiàn)有股票市場的2~3倍。但這是一個長期目標。短期內(nèi)新三板對證券行業(yè)的凈收入貢獻在1%左右；但未來3年內(nèi)，新三板市值規(guī)模和交易額均將達到5000億元的量級。

而根據(jù)廣發(fā)證券分析師曹恒乾測算，當新三板市場規(guī)模達到3000億元時，做市商收入可達到135億元，是2010年全行業(yè)收入的7%，再加上掛牌企業(yè)的輔導(dǎo)費用、再融資承銷收入以及直投收入等等，新三板的推出，未來有望提升行業(yè)收入達10%。