華夏股權轉讓落槌 中信證券4年賺120億

懸了近三年，華夏基金公司股權轉讓一事終于塵埃落定。

作為出讓方，中信證券曾在2009年年初就向監管層承諾“六個月安排好相關股權”，但此后其一拖再拖。雖然證監會去年初為此叫停華夏基金的新產品發行，并公開四次向中信證券下“通牒”，但中信證券硬是扛了近三年。

三年里，華夏基金為“不聽話”的中信證券多貢獻了10億元，同時，中信證券還把華夏賣了個好價錢。

11月8日，中信證券公告稱，掛牌出讓的最后20%華夏基金股權最終完成。

從參與華夏基金股權到完成股權轉讓，中信證券除了繼續以第一大股東的身份持有49%的華夏股權，還往口袋里裝進了120億元。

華夏股權塵埃落定

懸了三年的華夏基金51%股權轉讓的謎底全部揭開。

自今年7月4日始，中信證券就在北京金融資產交易所將上述股權分成5份掛牌，由于受讓方要求苛刻，8月份僅成交3份。

從10月起，中信證券對另外兩份股權重新掛牌。這一次，取消了受讓方實繳注冊金10億元以及2010年年底凈資產10億元兩項硬性條件。

11月8日，中信證券發布公告，第二次掛牌的兩份各10%的股權分別花落無錫市國聯發展公司(下稱“無錫國聯”)和山東海豐國際航運集團公司（下稱“山東海豐”），出讓價格均為掛牌底價16億元。

公開資料顯示，前者是無錫市國資委出資設立的國有獨資公司，后者是國內集裝箱運輸巨頭之一。

完成股權轉讓后，華夏基金共有六名股東，除上述兩家及中信證券外，另外三家股東分別為南方工業資產管理公司、山東省農村經濟開發投資公司、加拿大鮑爾集團。前者是中國兵器裝備集團公司非主業資產集合管理平臺，后者是加拿大最大的非銀行金融服務集團。

這又是一場國企的盛宴。受讓股東中，除了山東海豐為民營企業、鮑爾集團為外資外，其余中方股東均是國資背景，占總出讓股權的八成多。

本次中信證券處置華夏股權和2009年招商證券處置博時股權如出一轍，均采用化零轉讓。當時，招商證券將超限的24%博時股權轉讓給四家企業，各得6%。

目前，包括南方等大基金公司均采用分化股東的方式以達到大股東的絕對話語權，這一定程度上有利于基金公司高層的穩定。

股權解決后，華夏基金被叫停近兩年的產品發行有望重啟。華夏基金公司人士告訴《投資者報》記者，公司一直堅持做好產品研發等各項準備工作。

記者注意到，10月21日，華夏基金總經理范勇宏在京港金融服務合作論壇上曾表示，“我們的跨境ETF產品現在已經進入系統測試階段，進展順利。計劃月底上報，如果獲得批復，希望年內早日推出”。

中信賺超過120億元

原本，中信證券并不是華夏基金的創始股東，然而，他卻是最大受益者。

1998年，華夏基金公司成立時的發起股東有六家，分別為華夏證券、北京證券、華泰證券、興業證券、西南證券以及中國科技信托，中信證券介入華夏基金始于2006年。

2006年，中信證券以3.3億元從北京國資公司、北京證券手中分別獲得華夏基金35.73%、5%的股份；2007年，又以1.6億元從北京證券手中收購華夏基金20%股份；此后，又分別以3000萬元、4億元從科技證券、西南證券購入華夏基金3.55%、35.73%股份。

不到兩年，中信證券僅掏了9.2億元就收購了華夏基金100%的股權。這之前，中信證券還控股中信基金，持股49%。

收購還沒結束。2007年12月底，中信證券以1.11億元收購了國家開發投資公司、上海久事和中海信托持有的中信基金51%的股權，又進一步100%控股中信基金。

受證監會“一參一控”政策限制，2009年7月7日，證監會批準華夏基金吸收合并中信基金。至此，中信證券10.3億元重組旗下基金公司的大夢告一段落。

2008年，華夏基金和中信基金的凈利潤分別為12.2億元和0.5億元，合計為12.7億元，2009年、2010年華夏基金為中信貢獻的凈利潤分別為11億元、10億元。

今年以來，華夏基金的凈利潤尚未有準確數據，但根據中信證券2011 年中報披露，上半年華夏基金管理費收入14億元，照此推斷，全年在28億元左右，若拿2010年32%的凈利潤率算，全年凈利潤9億元。

所以，僅從2008年到2011年底，華夏基金（包括合并的中信基金）為中信證券貢獻的凈利潤超過50億元，加上轉讓所得的83億元，扣除10億元成本，中信證券往右口袋里裝進120億元，左口袋還揣著49%的華夏股權。

“不聽話”多賺10億

2009年1月6日，中信證券向證監會出具了《關于華夏基金公司吸收合并完成后股權安排的承諾》，明確承諾6個月內完成相關股權轉讓。

豈料，兌現承諾竟要三年。2009年6月29日，證監會發出《關于核準華夏基金管理有限公司吸收合并中信基金管理有限責任公司的批復》，2009年年底證監會又發函表示，2010年1月1日起，暫停受理、審核華夏基金公司投資于境內的公募基金新產品的申請。

此后雖然2010年6月底、9月底證監會多次向中信證券發函催促股權事宜，但華夏股權一直懸而未決。

在拖延的三年里，華夏基金這頭“現金奶牛”為中信證券賺得近30億元的利潤，如果第一次就當“聽話的孩子”，粗略統計，中信證券損失應在10億元以上。