證監會高層應當集體辭職(外一篇)

中國的資本市場正在演變成一個富人在有關部門庇護下通過出老千方式騙取窮人資財的賭場。這樣的賭場，參與的中小股民能不輸嗎?

證監會高層應當集體辭職

關鍵詞：惡性事故

在我所有的經濟隨筆中，我是不輕易評論中國股市的?！矫妫墒羞@個充滿投機和非理f生的市場基本上無規律可循，我等凡夫俗子不敢妄加評論；另一方面，股市的話題太過敏感，一句脫口而出的話都有可能使投資者蒙受損失，我沒有資格指手劃腳。

然而，當這幾天看到上證指數又回到10年前的2245點以下時，我的心被深深刺痛了。10年一個輪回，從終點又回到起點，這是何等之凄涼?這10年，是中國加入WTO后的10年，中國經濟總量從世界第七位上升到第二位，平均每年的經濟增長率近10％，出口總值世界排位第一，而作為號稱是“經濟晴雨表”的股市憑啥零增長?10年前上證指數2245點時，A股流通市值為1.72萬億元，而現在的2245點，A股流通市值已經達到16.75萬億元了，上市公司數量翻了一番多，流通市值是10年前的10倍。如果把新股上市第一天的股價波動不計入指數的因素考慮進去，10年前上市的公司，現在的股價應該大大低于10年前，這也就意味著，10年來，中國股市的投資者幾乎都是血本無歸。

中國股市為什么會走到現在這個地步，很多專家進行了深刻剖析。而我想說的是，政府在資本市場中到底應該扮演怎樣的角色。長期以來，對政策市的批評—直很多，因此政府就放棄了對二級市場的干預，采取了放任自流的態度，對股價起落沉默失語，這個也可以理解。但奇怪的是，政府卻對一級市場充滿了興趣，不斷推出新的證券品種，以前所未有的速度進行IPO大躍進，全然不顧二級市場的嚴重失血，以致于大紅棗、撲克牌等公司也以創業板、中小板的名義紛紛上市圈錢。創業板的味道已經變味，E市公司上市后就變臉的情況絲毫沒有改變，公司高管在股票解禁后大量拋售并辭職已成為一種群體性的行為模式。中國的資本市場正在演變成一個富人在有關部門庇護下通過出老千方式騙取窮人資財的賭場。這樣的賭場，參與的中小股民能不輸嗎?

中國股市10年之倒退，是中國經濟發展史上的一個惡性事故。正如火車出惡性事故鐵道部長要引咎辭職，煤礦出惡性事故省長要引咎辭職一樣，中國股市的這種惡性事故，證監會高層必須集體引咎辭職。而中國股市的IPO政策，必須推倒重來。

防通脹應讓位于保增長

關鍵詞：價值觀取向

日前，央行終于在三年后第一次降低了銀行存款準備金率。盡管這個動作來得比較遲，但終于是來了。這表明，央行終于意識到，保持經濟增長比防通脹更為重要。

自1958年新西蘭經濟學家菲利普斯發現了失業與通脹之間的交替關系，即后來經濟學家們用他的名字命名的菲利普斯曲線后，政府的經濟政策就陷入了一個十分尷尬的兩難困境。經濟增長往往伴隨著通脹；而經濟停滯或下降，則會伴隨著失業率的上升。盡管這兩種后果都不好，但政府不能兩者都不要。

在這種情況下，政府就面臨著選擇：是防失業還是防通脹?對于這個問題，不同的利益集團會得出不同的答案。從結果上看，通脹是現有貨幣的貶值，會造成有錢人的財富縮水；而失業者則大多數是底層平民，—旦失業，雪上加霜。因此，如果一定要兩選一的話，促進經濟增長，保持充分就業應該是政府最重要的選擇。

然而，一個如此簡單的道理卻在敲打著我們的價值觀。如果決定政策的權威或能夠影響政策制定的人都是富人，那他們一定會更關心防通脹問題，因為通脹會使他們的財富縮水，而他們或他們的家屬根本就不會有失業之虞。這也是為什么在我們的人民代表中，必須要有失業者和農民工的道理。

我曾多次講過這樣一個觀點：通脹是不可怕的，只要我們的收入增長率超過通脹率，我們的收入水平就不會下降；但失業卻是可怕的，因為一個窮人，_旦失去工作，就會走投無路，就會鋌而走險。正因為如此，在一個人口眾多的大國，其經濟政策中，保增長始終應該是第一位的，其他一切問題都應該為其讓位。

今年以來央行實施的緊縮政策，已經造成了嚴重的不良后果，作為就業蓄水池的中小企業，由于資金鏈斷裂，已經造成了大量失業，這種現象比我們—直強調的通脹要嚴峻得多。好在央行已經開始意識到這個問題，準備金率已經開始下調，接下來還應進一步放棄緊縮的貨幣政策，促使經濟保持高速增長。