河南省民間融資的發展現狀及對策研究

趙 鑫

(中州大學管理學院，鄭州450044)

改革開放的不斷深入和社會主義市場經濟的不斷發展，極大地解放和發展了社會生產力，我國綜合國力不斷增強，已經成為世界上經濟發展速度最快的國家之一，經濟總量在2010年位居世界第二位。［1］伴隨著經濟的快速發展，老百姓手中也積累了一定的財富，投資意向強烈。然而，目前我國金融體系不完善，金融法律法規不健全，相當一部分民營經濟體，尤其是小微型企業很難依靠傳統的融資模式從銀行業等金融機構獲得發展所需的資金，而民間投資缺乏足夠的路徑。民間融資在為廣大小微型企業帶來資金便利、繁榮市場經濟的同時，也產生了很多問題。如何對民間融資進行規范與引導，推動其健康發展，使其成為經濟發展的強勁動力，是我們當前亟待研究的課題。

一、民間融資的范圍界定

民間融資隨著市場經濟的發展而不斷發展壯大，但由于當前金融制度改革明顯滯后于市場經濟發展的要求，我國目前尚無法律對民間融資的概念和內涵進行明確而清晰的界定。不少研究者將包括個人之間、企業之間、企業和個人之間的借貸行為、企業內部集資(集股)、合會、標會、地下錢莊等融資形式都劃為民間融資的范疇，也有人將其稱為民間金融、體制外金融、非正式金融。［2］

盡管民間融資的表現形式不一，對其稱謂也不盡相同，但其內涵卻是一致的，即都是未經金融監管機構批準設立，未被納入金融監管體系的融資活動。［3］為使民間融資的范圍界定具有現實性和可操作性，可以是否納入國家的金融監管體系為標準，從金融法制與金融監管的角度對民間融資的概念定義為：在國家正規金融體制之外，非金融機構的自然人、企業及其他經濟主體(財政除外)之間以貨幣資金為標的進行的價值轉移及本息支付。

(一)民間融資的表現形式

1.民間借貸

民間借貸是民間融資的傳統方式，根據借貸主體的需求不同，民間借貸可以分為生活用資金借貸和生產性資金借貸兩種。生活性資金借貸主要是基于血緣、地緣或朋友關系而發生的一種資金借貸關系，融資主體為自然人，目的是應付生活所需，有一定的預期還款來源。生產性資金借貸主要發生在個人與企業之間、企業與企業之間，一般是為了生產周轉的需要。民間借貸方式靈活，分布范圍較廣，通常單筆金額較小但總體規模較大。

2.典當

典當是一種以財物作質押，有償有期的借貸融資方式。根據商務部、公安部2005年頒布施行的《典當管理辦法》規定，典當是指當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行，交付一定比例費用，取得當金，并在約定期限內支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為。

3.合會

合會是協會內部成員的一種共同儲蓄活動，也是成員之間的一種輪番提供信貸的活動。任何一個合會都是遵循一套簡單規則：一個自然人作為會首，出于某種目的組織起有限數量的人員，每人每期拿出約定數額的會錢，每期有一個人能得到集中在一起的全部當期會錢，并分期支付相應的利息。至于誰在哪一期收到會錢，由抽簽或者對利息進行投標等方式來確定。合會不是一個永久性組織，在所有成員以輪轉方式各獲得一次集中在一起的會錢之后，一般即告終結。

4.企業內部集資

當企業自身的生產資金短缺而又難以從銀行等金融機構獲得貸款支持時，為了促進生產，把企業生產經營活動引向健康發展的軌道，遵循自愿原則在本單位內部職工中以債券、“保證金”等形式籌集資金。

5.有價證券融資

有價證券融資是當前較為流行的一種方式，在當前的民間融資中具有一定的典型性。主要表現為利用存單、公司債券、股票等進行融資。借款人通過將股票、存單、債券等用于抵押、質押獲得資金，部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續費。

6.票據貼現融資

民間票據貼現是指企業以未到期的銀行承兌匯票向另一家企業貼現。由于金融機構的貼現門檻高、風險管理和內部控制意識強，加之要求嚴格、手續繁瑣，一般銀行對小面額銀行承兌匯票不予辦理貼現，致使小面額銀行承兌匯票持票人的票據無法變現，影響資金周轉。而民間票據貼現簡單、方便、靈活，充足的民間資本使得民間票據貼現在各地悄然興起，尤其受到中小企業的青睞。但目前我國法律是禁止從事民間票據貼現業務的。

(二)民間融資的特點

1.以個人信用為基礎

費孝通先生認為，中國傳統社會是一個熟人社會，其特點是人與人之間通過私人關系而互相聯系起來，構成一張張關系網。民間融資植根于熟人社會，注重親情關系和地緣關系，融資對象主要是親朋好友和生意伙伴等社會關系，信息的傳遞具有隱秘性的特點，并借助親情關系和地緣關系對融資形成隱性擔保機制。

2.融資主體復雜

按照參與民間融資的主體在融資活動中所起的作用，可將其劃分為資金需求方、資金供給方和中介三類。資金需求方多為小微型企業，其發展需要大量資金支持，但又存在較大風險，使得銀行在面對這樣的貸款要求時，更多考慮的是風險控制，難以滿足小微型企業對資金的需求。與此同時，大量民間資金卻苦于沒有合適的投資途徑而處于閑置狀態。出于資本逐利的本性，在資金需求方提供的高于同期銀行存款利率的條件吸引下，兩者一拍即合，民間資金充當起了資金供給方的角色。由于缺少官方的信息交換平臺，導致資金需求方和資金供給方信息不對稱，于是產生了一類特殊的市場主體——中介。上述情況導致民間融資主體相當復雜，涉及面也很廣泛，一旦出現無法兌現承諾或資金鏈斷裂的情況，容易形成社會不穩定因素。

3.參與主體的民間性和自發性

民間性是指民間融資發生在自然人之間、自然人與企業之間、非金融機構之間，沒有明確的法律規定，沒有監管機構的管制，缺乏嚴格、公開、明確的程序與規則。

自發性是指民間融資行為本身是市場的自由選擇，是市場對資源配置的結果，參與主體對自己的民事行為具有完全自主的決定權，是對融資行為的風險進行評估后而做出的選擇。

4.民間融資活動的非監管性

當前，民間融資發展非常快，融資方式呈現多元化趨勢。從行業分布來看，涵蓋了農業、畜牧業、制造業、餐飲業、房地產業等諸多領域;從形式上來看，除了民間借貸這一傳統的融資方式之外，還出現了有價證券融資、票據貼現融資、股票融資、私募股權融資等多種新型融資方式。但由于金融法律法規的不完善以及監管機制的不健全，相關部門也未對民間融資總體規模進行準確統計，導致民間融資長期處于非監管狀態。

(三)民間融資的利弊分析

民間融資不僅能有效彌補正規金融缺位的不利影響，加快儲蓄轉化為投資的速度，有效改善資源配置，提高資金使用率，在一定程度上緩解中小企業融資難的困境，促進地方經濟發展，而且民間融資的存在和快速發展也對正規金融機構產生一定的競爭壓力，迫使正規金融機構改革其部門設置，調整融資機制和經營策略，提高服務水平，有助于正規金融機構的自我完善和發展。

但民間融資也存在一定的弊端。一方面，民間融資多發生在熟人之間，缺乏必要的法律約束和制度保障，一旦出現問題，不僅使債權人的利益受到損害，而且會形成社會不穩定因素。另一方面，民間融資活動具有隱蔽性和趨利性的特點，缺乏有效的監督和約束，難以準確掌握融資的規模和水平，會影響國家對宏觀經濟、金融運行的準確判斷，影響正常的金融秩序。

二、河南省民間融資的現狀及快速發展的原因

(一)河南省民間融資的現狀

隨著河南省民營經濟的快速發展和產業結構的深化調整，民間融資規模不斷擴大，民間融資以其具有的期限靈活、手續簡便、協議定價等優勢，受到個體工商戶、中小企業及民營企業的青睞，形成了與民營經濟同步發展的格局。據中國人民銀行鄭州中心支行發布的數據顯示，自2007年以來，河南省民間融資規模每年以兩位數的速度遞增，利率水平也不斷攀升，居民個人是主要資金供給方。［4］

(二)河南省民間融資快速發展的原因

1.經濟快速發展及抑制政策松動

近年來，伴隨著河南省委省政府建設中原經濟區、加快中原崛起河南振興總體戰略的實施和經濟結構的不斷調整，我省國民經濟快速增長。2011年全省生產總值突破2.7萬億元，比上年增長11.7%，城鎮居民人均可支配收入、農民人均純收入分別達到18000 元和 6500 元。［5］

隨著經濟的高速發展，國家對民間融資積極作用的認識程度也顯著提高，國務院相繼出臺了《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》和《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》等文件。河南省政府有關部門也對擔保公司、小額貸款公司等民間融資中介機構的把控有所放松，推動了該類中介機構的快速發展。以我省擔保機構為例，2011年其數量已達1600多家。［6］

2.民間資金充裕，但獲利渠道狹窄

河南省經濟的持續快速發展，居民的可支配收入不斷增加。與之相對應，河南省金融機構存款余額也在逐年增加。這些資金迫切需要找到投資獲利的渠道，但目前民間資金獲利渠道狹窄，主要表現為：

一是部分銀行實行資金成本管理后，有意識降低定期儲蓄存款等高成本負債的規模，并且長期以來管制利率，當CPI連續上漲時，居民將錢存進銀行不僅不能獲利，反而可能貶值。

二是資本市場發展過快，體制不完善，監管跟不上，重視規模速度而忽視質量效應，重視國內發展而忽視國際應對，民間資金難以通過此途徑獲利。

三是民間資本投資受到歧視，很多高盈利行業被人為設置高門檻，只能由國企經營，民間資本很難進入。特別是在一些資源類和公用事業類的行業，民間資本更加難以進入。即使僥幸進入，最后由于種種原因又被迫退出，在鋼鐵、航空、煤炭、教育、醫療等領域，民企被迫退出的案例屢見不鮮。

四是民間資本投資缺少相應的法制保障。當前我國尚未建立一個值得信賴的、保障私有權利和保證契約執行的法律體系。

民間融資的高收益、高效率特點為這一需求提供了可能性，于是部分居民不是把資金存入銀行等正規金融機構，而是選擇獲利較高的民間融資。

3.中小企業快速發展，但正規金融渠道融資不順暢

河南省民營經濟不斷發展壯大，截至2011年，各類市場主體新增52.5萬戶，達到253.5萬戶，私營企業注冊資本總額首次超過國有、集體及其控股企業，非公有制經濟占全省比重達到61%以上。［5］

中小企業迅猛發展，對河南省經濟社會發展具有特殊意義。但中小企業存在許多先天的不足和缺陷，企業資金管理水平的高低是影響其發展的一個重要因素，隨著企業的發展壯大，資金方面的問題就暴露出來。中小企業一般規模不大、缺乏核心技術、未建立現代企業制度，在短期內難以取得良好的經濟收益。而銀行基于本身的發展考慮，要增強應對風險的抵抗能力，信貸政策日益嚴格，信貸準入條件不斷提高。這就導致大量中小企業難以從銀行獲得貸款，有些企業即便享受到銀行的服務，但由于賬戶管理費、融資咨詢費、顧問費等合同外費用支出增加，實付利率也不低。無奈之下，中小企業不得不從民間融資。

三、河南省民間融資產生風險的主要原因

(一)相關法律法規不健全，監管難度大

目前，針對民間融資的法律法規建設嚴重滯后。從國家層面來講，2008年至2010年，國務院相繼出臺了《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》、《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》、《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》和《關于鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》，然而，對于民間融資究竟如何“健康發展”，并沒有清晰的細則。就河南省而言，2008年出臺了《河南省人民政府辦公廳關于開展小額貸款公司試點工作的意見》(豫政辦〔2008〕100號)，2011年出臺了《河南省人民政府辦公廳關于轉發河南省融資性擔保公司管理暫行辦法的通知》(豫政辦〔2011〕86號)，但都屬于針對民間融資某一領域的專項規定，沒有對民間融資的相關內容進行明確界定，缺少制度化、規范化的民間融資管理地方性法規或條例。

相關法律規范的缺失，使河南省民間融資監管缺乏操作依據。同時，河南省對民間融資中介機構缺乏統一的監管體系和專業的監管隊伍，不同業務的民間融資中介機構由不同的行政部門進行主管或監管，各部門監管標準不一、力度不均。

(二)民間融資中介機構專業人才缺乏，存在違規經營情況

民間融資中介機構開展業務時，需要具備金融、法律、財務知識的高素質專業人才在參照銀行相關規范的基礎上，對資金需求公司或企業的財務經營狀況進行嚴格的評估和審查。但大部分民間融資中介機構都不同程度的存在人才缺失的問題，相當一部分業務員業務水平較差。專業人才的缺失使相當一部分中介機構難以建立起完整的風險評估系統和風險處置系統，對風險的甄別與分析主要依靠業務員的個人判斷，具有一定主觀性，難以真正準確的判斷和識別風險。

同時，由于風險與收益不對等，不少中介機構為獲取高額利潤，違規從事吸儲和放貸業務，從事或變相從事非法金融業務活動。甚至有些擔保公司本身自有資金不足，但為了以后能與銀行簽訂合作協議、提高擔保額度而虛假注冊，通過驗資后抽逃注冊資本金并通過虛假財務報表進行掩飾。

(三)對民間融資的風險認識不足

對民間融資的風險認識不足，既存在于普通老百姓身上，也體現在政府部門。從居民角度而言，缺少理性投資概念，風險識別能力較低，風險自擔意識不強，往往只看到民間融資的高收益而忽視其背后隱藏的高風險。從政府角度而言，只看到民間融資的積極作用，而對于風險缺乏足夠的判斷和準確的掌握。一方面，市場準入把控不嚴，中介機構一窩蜂涌現，部分不具有資質的中介機構混雜其中;另一方面，沒有及時跟進監管或沒有能力監管，致使中介機構經營業務不斷異化，出現違規經營現象。

四、河南省民間融資的發展對策及建議

2010年，河南省委書記盧展工在全省主要領導干部深入貫徹落實科學發展觀、加快經濟發展方式轉變研討班開班式上提出了“破解四難”的問題，排在第一位的就是“錢從哪里來”。盧書記指出，目前我省綜合實力仍然較弱，雖然經濟總量在全國排名靠前，但人均指標靠后，人均財政收入只有1928元，不到全國平均數四成，而且發展效益較低，經濟增長方式較粗放。［7］

2011年，國務院正式出臺《國務院關于支持河南省加快建設中原經濟區的指導意見》，建設中原經濟區上升為國家戰略。該區域定位為全國重要的高新技術產業、先進制造業和現代服務業基地，能源原材料基地、綜合交通樞紐和物流中心，區域性的科技創新中心。［8］

中原經濟區建設需要大量的資金投入，“錢從哪里來”是當前亟待解決的難題。河南省應抓住當前民間融資活躍的良好契機，順勢而為，在規范和引導的基礎上，正確處理積極發展和防范風險的辯證關系，為中原經濟區動員更多的社會資金。

(一)建立健全民間融資地方性法規或規章

結合河南省實際，制定出臺民間融資地方性法規或規章，賦予民間融資合法地位，明確民間融資的主體，對民間融資做出指導性的規定，為其規范和管理提供法律依據。通過法律手段不斷規范民間金融運作，將其納入法治軌道。

(二)建立完善民間融資的登記、監測與風險預警體系

2012年溫州金融改革試驗區成立，河南省可以借鑒溫州的做法，積極成立民間借貸登記中心和民間資本管理中心，建立民間融資跟蹤監測管理體系，加強對民間融資的資金來源、流向和利率水平的跟蹤監測，及時發布民間金融運行和風險狀況的信息并提出處置建議，實現民間資金有序流動和有效管理。通過引導民間金融市場健康發展，有效防范金融風險的發生。

(三)拓寬民間融資投資渠道

政府有關部門要積極拓展民間資金的投資渠道并加以引導，不斷加大宏觀調控力度，引導民間資金流向國家鼓勵發展的行業和領域;放寬民間資金的市場準入條件，支持民間資金參與重大基礎設施項目建設和社會公共事業項目建設;積極引導民間資金參與發展地方金融，鼓勵民營資本進入農信社、城商行、村鎮銀行、融資租賃公司等正規地方金融機構。政府也可以直接推動金融創新，建立適應市場需要的各類新型金融組織。

(四)構建多元化中小企業融資服務體系

擴大正規金融覆蓋面是有效遏制大規模的民間融資，防范和化解民間融資風險的有效途徑。河南省金融機構可以根據自身經營情況和本省中小企業特點，在信貸準入、信貸流程、審批權限和貸款方式等方面不斷創新突破，滿足中小企業全方位、多層次的金融服務需求。

(五)加強監管體系建設和隊伍建設

面對不斷涌現的各種金融創新，河南省也要加強地方金融管理職能，建立并完善地方政府金融管理體系，通過建立完備而統一的監管體系，組建專職隊伍，在防范金融風險的基礎上推動金融發展。政府可以牽頭組建民間金融中介協會，既可以促進行業經營自律，也可以使之成為政府部門了解民間金融的窗口和監管的抓手。

(六)加強社會信用體系建設

社會信用體系是市場經濟體制中的重要制度安排，也是民間融資賴以生存和發展的重要基礎。要以主體信用為基礎，以道德法制為支撐，以健全信息征集和披露機制為切入點，以培育和發展信用服務市場為重點，建立起與河南省經濟社會發展水平相適應的社會信用體系，增強民間金融活動的誠信程度，不斷改善民間融資的生態環境。

(七)加大宣傳教育力度，增強民眾風險意識

政府宣傳部門和金融機構可以通過廣播、電視、報紙、網絡等多種媒體，采取現場解答、散發資料、媒體宣傳、舉辦講座等多種形式向公眾有效宣傳政策法規、金融知識，加大信息披露力度，強化投資者收益與風險自擔的警示教育，使其樹立投資風險與收益對等的責任意識，以期達到類似“股市有風險，入市須謹慎”的社會認同效果。

［1］劉錚，韓潔，王攀.中國經濟平穩較快發展經濟總量躍居世界第二位［EB/OL］.(2012－06－03)［2012－08－07］.http：//www.gov.cn/jrzg/2012 － 06/03/content_2151935.htm.

［2］張建軍.正規金融機構退出后的信貸市場研究［J］.金融研究，2003(7).

［3］龔明華，王劍.非正規金融、金融中介、金融市場研究述評［J］.教學與研究，2005(9).

［4］中國人民銀行鄭州中心支行貨幣政策分析小組.2007－2011年河南省金融運行報告［J/OL］.(2012－06－08)［2012 －07 － 20］.http：//www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2012/20120608205203800111587/2012060 8205203800111587_.html.

［5］2012年河南省人民政府工作報告［EB/OL］.(2012－02－01)［2012 －07 －09］.http：//www.gov.cn/test/2012 －02/01/content_2056152.htm.

［6］孟先東.河南民間借貸危機恐慌蔓延［EB/OL］.(2011－11 －09)［2012 －05 －30］.http：//www.myjingji.cn/main/display.asp?keyno=960.

［7］郎志慧，李林.河南：“破解四難”選準發展路徑［EB/OL］.(2011 －10 －19)［2012 －02 －13］.http：//cpc.people.com.cn/GB/64093/64387/15950711.html.

［8］國務院關于支持河南省加快建設中原經濟區的指導意見［EB/OL］.(2011－10－07)［2012－06－03］.http：//www.gov.cn/zwgk/2011 －10/07/content_1963574.htm.