中小企業融資難的原因分析

湘潭大學商學院 吳彬彬

近年來，我國中小企業總數已經超過4000萬戶，占全國企業總數的99%以上[1]，中小企業創造的國內生產總值占60%，上繳稅收占稅收總額度的75%，就業人口數占總就業人數的75%左右，開發新產品占年度總開發新產品數的82%以上。由以上數據不難看出，中小企業已經成為我國國民經濟建設的中流砥柱。目前，中小企業初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系，但是資金匱乏仍然是我國中小企業在發展過程中所要面臨的首要不利因素。其突出問題表現在融資困難，對我國中小企業發展極為不利，本文就企業自身、銀行和政府三方面的原因進行分析論述。

1 中小企業自身原因

1.1 中小企業難以提供合格的擔保、抵押品

1.1.1 資本較弱，可提供抵押的財產有限

一方面，由于中小企業資金薄弱，規模較小，在總資產中自有資本占有率較低。另一方面，由于銀行對抵押物的要求十分嚴格，相較與監督成本高和價值變化大的流動資產來說，銀行等金融機構對于抵押物更熱衷于固定資產。由以上兩個方面不難看出，中小企業大多受經營規模所限，抑或是出于經營戰略的需要，固定資產較少，土地房屋等抵押物不足，一般很難提供合乎銀行標準的抵押品[2]。

1.1.2 缺乏合適的擔保人

中小企業擔保人一般可以分為企業間擔保和中小企業融資擔保機構(擔保公司)。

(1)企業間擔保是由資信條件較好，并符合金融機構條件的企業為資信條件較差，不符合金融機構的中小企業進行的融資擔保。但是，擔保企業要承擔借款人不能如期還款的責任，再加上受擔保企業資信較差，存在很大的風險性，所以很多實力較強的企業不愿意進行擔保，另外，由于企業間的競爭性大于合作互補性，所以，中小企業要想獲得別的企業的融資擔保，幾乎是不可能的事情。

(2)中小企業融資擔保機構是專門從事為資信條件不符合金融機構貸款抵押條件的中小企業提供信貸擔保的公司。2010年，中國銀監會發布2009年度年報。年報顯示，目前全國共有各類擔保機構萬余家，不過大多還處在初創階段，尚存在配套政策和監管制度的不完善。雖然，近年來我國中小企業融資擔保機構有了一定的發展，但是其資金規模還是無法滿足中小企業融資擔保的需求。據中國人民銀行濟南分行、山東銀監局、山東證監局、山東保監局、國家外匯管理局山東分局聯合發布金融統計數據顯示：2011年山東省金融機構中小企業人民幣貸款余額超過1.4萬億。另據山東省金融工作辦公室介紹：截至2011年底，山東省融資性擔保機構達到527家，全省融資性擔保機構注冊資本共計467.7億元，僅占全省中小工業企業貸款余額的0.03%。

1.2 公司管理結構不規范

我國實行改革開放初期，國家經濟體制開始由計劃經濟向社會主義市場經濟轉軌，由于這一特殊時期，許多中小企業在成立初期就存在先天不足。隨著社會主義市場經濟改革的逐步深化，市場經濟體制逐步完善，中小企業在管理結構上都進行了改制，但是由于種種原因，許多企業的改革流于形式，而沒有實際性的進展，造成產權混淆和一股獨大的問題，一旦企業進行股權資本融資，內部矛盾就會突顯出來，從而使得外部融資來源駐足觀望，甚至放棄投資。

1.3 中小企業資信狀況不佳

我國中小企業資本薄弱，抗風險能力較差，誠信不足，失信相對嚴重，使資金供給方的資金投放風險增加，一旦中小企業失信，將給資金提供者造成巨大的利益損失。首先，中小企業財務制度混亂，財務人員素質參差不齊，整體水平不高，造成財務信息片面，不能真實的反映企業財務狀況，防范措施不到位及意識較差。其次，缺乏信用意識，不能如約還款或者以各種理由故意拖欠，甚至惡意逃廢金融機構債務。

中國人民銀行2010年度中小企業資信調查報告顯示，未獲準貸款的中小企業中，因無抵押或者無擔保而未獲批準占22.7%，因拖欠貸款本息及逃廢債而未獲批準的占33.6%。同時，據山東省中小企業協會的一份調查，2011年，山東參加資信評估的中小企業為占總數的55.6%，在所有參加評估的企業中，僅僅有26.7%被評為A級；有超過1/3的企業因資信不符合金融機構的要求而未獲貸款。中小企業資信狀況較差，導致金融機構在審批企業貸款時慎之又慎，造成中小企業融資活動難以進行[3]。由此可見，中小企業資信較差，使得金融機構不得不謹慎的對待中小企業貸款行為。在融資活動中，交易雙方相互信任關系的建立是融資活動產生的前提和基礎，如一方出現失信行為，必將導致融資機制運轉的困難[4]。

1.4 中小企業高比率的倒閉和違約

Vahé Torossian已在微軟效力18年，擔當過多種管理職務，在中小企業市場方面有著獨特見解。他指出，中國中小企業發展迅猛，為中國經濟做出了強有力的貢獻，但是目前中小企業的發展面臨著重大挑戰，那就是新生的中小企業生命周期較短，只有3～4年時間，甚至更短。然而，在現實生活中我們能夠親身的感受到，很多中小企業活躍一陣子后就漸漸的淡出人們的視野，根據銀行工作人員的一份工作報告，我國將近有30%的中小企業在兩年內消失，近60%在4～5年內消失。

由以上不難看出，較短的生命周期及較大的倒閉率，再加上中小企業對貸款需求具有“急、頻、少、險、高”的特點，使得金融機構的貸款存在巨大的不確定性因素，這與銀行的“三性”原則向違背，而且在信息收集和分析方面投入的成本也比較高，使銀行更加不愿意對中小企業貸款。另外，貸款償還的高違約率也是中小企業融資困難的重要原因。面對中小企業高違約率現象，作為信貸機構的銀行等金融機構不得不采取謹慎的態度。

1.5 中小企業融資能力較差

我國中小企業資產結構不合理，其自有資本在企業總資產中占有較小比率，而負債比率則占很大一部分，這必然造成中小企業負擔的利息費用較高。其負債結構也存在弊端，流動或者短期負債比率較高，長期負債比率較低，這必然造成中小企業疲于應付債務，缺乏應對市場風險和進行長期投資的能力。另外，在償還能力和盈利能力方面，由于在總資產結構中負債比較高，盈利水平又比較低，造成其資金周轉不靈，長、短期償還能力不足，以及債權人債權得不到保障。從以上內容不難看出我國中小企業融資能力較差。

2 商業銀行方面原因

早期，服務中小企業的銀行實力整體較弱，支持中小企業發展的主導銀行是城市商業銀行、城市信用社和民生銀行。再加上銀行經營活動“三性”原則和國家“抓大放小”的指導方針影響，我國中小企業融資更加困難。

近年來，服務于中小企業銀行的整體實力有所提升，2009年12月1日，工業和信息化部與工、農、中、建四大銀行簽署支持中小企業發展合作備忘錄，備忘錄的簽署和實施將積極發揮四大銀行在緩解中小企業貸款難中的示范和帶頭作用，促進其他金融機構加大對中小企業信貸支持[5]。史建平表示，“繼2009年商業銀行中小企業金融服務出現客戶群分化以來，高成長性的優質科技型中小企業已成為大部分商業銀行的力爭的目標客戶”。截至2010年12月底，全國共有包括五大國有商業銀行和12家全國性股份制商業銀行在內的109家銀行設立了小企業金融服務專營機構。但是，我國銀行在對中小企業信貸融資方面，采取信貸強化管理及責任制，表現的對貸款更加慎重，使得我國中小企業融資依然較為困難。

2.1 銀行強化信貸資金管理，對貸款更加慎重

雖然，國有大中型商業銀行加大了對中小企業的支持力度，但是對貸款更加慎重，不但對貸款資金的管理大大強化了，同時還提高了貸款的門檻，變相地增加了中小企業貸款困難。據業內透露，在管理成本上，中小企業貸款管理約為大型企業的5倍，這使銀行在貸款方面不得不慎重。近年來，由于商業銀行將地方銀行的部分信貸權收歸上級銀行，實行授權授信制度，這樣雖然提高了銀行經濟信貸資產質量和經濟效益，但是地方銀行的貸款能力有所削弱，間接導致以地方銀行貸款為主要融資來源的中小企業融資更加困難。

2.2 銀行信貸責任制增加了中小企業融資的難度

當今，我國大中型國有商業銀行分別實行信貸經營主責任人和崗位責任，在信貸過程中實行流程化的審批責任人制，這樣雖然對內部風險的控制加強了，但是對于中小企業融資困難的現狀增加了不少的阻礙。雖然從長遠來看，有利于銀行信貸市場的開拓和提高防范風險的能力。然而，責任制的實行必然導致信貸人員在開展中小企業信貸業務時謹慎異常，再加上銀行的考核極為嚴格和一線信貸人員權責失衡，必然導致信貸人員放棄中小企業的業務。另外，銀行服務意識和服務能力較低，及我國中小企業貸款擔保收費過高，而且收費標準混亂也是我國中小企業融資困難的重要原因。

3 政府支持方面原因

3.1 信貸支持的輔助體系和信貸品種單一

國家在政策扶持上側重于大企業，對小企業的政策傾斜度不夠，缺乏相應的資金投入，同時對我國中小企業融資擔保機構缺乏足夠的監管力度，造成中小企業擔保體系混亂，擔保收費不統一等問題，這必然造成中小企業的融資渠道不佳，以及融資效果差。在信貸方面，中小企業往往效仿大型國有企業的抵押擔保獲取銀行貸款。然而，由于中小企業資金結構存在負載比率較大、固有資本薄弱及抗風險能力弱，難以獲得銀行等金融機構的垂青，這就需要政府部門制定更加優惠的政策對中小企業進行扶持，彌補市場經濟的不足，加大支持力度，充分發揮協調職能。

3.2 中小企業融資渠道開啟不足，企業貸款的優惠政策不多

各級政府的政策扶持、資金支持和法律支持是國家政策扶持的主要內容。我國中小企業的貸款規模占全國信貸總額的比例很小[6]，但是中小企業的工業總產值與企業數量占據全國總數值的很大一部分。一直以來，我國國有企業和大型民營企業受到國家政策和法律的支持，尤其是上市公司的支持力度更大。反觀中小企業的處境則相對尷尬，所獲得的政策和法律支持較少。雖然，后經濟危機時代，國家及國有商業銀行加大了對中小企業的扶持力度，但是與其國民經濟中的地位還是不相稱。

3.3 地方政府存在干涉金融企業正常運營的不良行為

我國一些地方為了增加政績，大搞形象工程，在企業成立之初或者工程初期，通過直接指令或者間接商談等各種方式獲得銀行貸款，中期又借改組轉制之際嚴重逃廢銀行債務，這對于銀行等金融機構來說無疑只能在信貸過程中消耗元氣，在中小企業的信貸資金數量上大大減少[7]，這樣一來必然造成中小企業的融資渠道受損，從而導致融資更加困難。

[1]蘆梅.中小企業融資困難的動因及對策分析[J].經濟研究導刊,2010(23).

[2]何方,劉曉哲.中小企業融資難的幾點思考[J].北京財貿職業學院學報,2010(03).

[3]趙燕.我國中小企業融資難的成因和對策探析[J].黑龍江科技信息,2010(35).

[4]張維東.我國中小企業融資現狀與對策分析[J].經濟師,2010(12).

[5]王媚.中小企業融資難及其破解之道[J].經營管理者,2010(23).

[6]肖梅興.解決中小企業融資難的探討[J].市場經濟與價格,2010(11).

[7]劉豐貴.中小企業融資難的原因及對策[J].中小企業管理與科技(上旬刊),2009(08).