我國跨境貿易人民幣結算的發展走勢與應對之策

■朱啟松 重慶理工大學

2009年7月,人民銀行會同財政部、商務部、海關總署、稅務總局和銀監會，聯合制定并公布了《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》。上海和廣東4個城市的跨境貿易人民幣結算業務隨之順利開展。2010年6月,跨境貿易人民幣結算試點范圍擴大到20個省,境外擴大至全球;2011年8月,跨境貿易人民幣結算境內地域范圍擴展至全國,但試點企業依然是限定的。2012年2月,人民銀行及財政部、商務部、海關總署、稅務總局和銀監會，再次聯合發布《關于出口貨物貿易人民幣結算企業管理有關問題的通知》,明確所有具有進出口經營資格的企業都可以開展出口貨物貿易人民幣結算業務；3月，境外直接投資人民幣結算試點啟動，外商直接投資人民幣業務開展。經過2年多的試點后,跨境貿易人民幣結算業務終于實質性推開。

一、我國跨境貿易人民幣結算實施的總體概況

2009年跨境貿易人民幣結算正式啟動以來,跨境貿易人民幣結算業務無論是在地域范圍、業務廣度、結算主體等方面都在不斷向縱深發展。業務廣度從貨物貿易擴大到服務貿易和其它經常項目,再到部分資本項目,2011年末,出口試點企業從初期的365家增加到67724家,且涵蓋中央企業、大型跨國集團以及民營企業等各類進出口企業。據人民銀行統計數據顯示,2010年銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算5063.4億元,而2011年全年跨境貿易人民幣結算業務累計發生2.08萬億元,比上年大幅度增長，其中貨物貿易人民幣結算金額占同期貨物貿易額的6.6%，較2010年提升4.4%；資本項下人民幣結算量穩步上升，2011年全年，銀行累計辦理人民幣對外直接投資資金結算金額201.5億元，外商直接投資結算金額907.2億元。目前，與境外發生跨境人民幣實際支付業務的境外國家和地區已達181個，業務范圍覆蓋全球接近80%的境外國家和地區，其發展勢頭十分迅猛。

人民幣跨境結算業務對外貿企業在開展進出口業務時所帶來的優勢十分明顯，一是由于在結算貨幣上增加了本國的貨幣，企業在財務結算上有了更多的靈活度；二是因為沒有使用外幣收付款也就沒有了結匯和售匯的手續費,企業的國際結算成本大大減少，同時在使用外幣結算時企業為了規避匯率風險常常會使用不同的外匯衍生產品,其交易的有關費用也是一筆不小的成本支出；三是直接用人民幣收付，本身就避免了匯率風險，雖然境內企業使用人民幣結算也可能遇到匯率損失的問題，但如果從經營理念來看,進出口企業與投資機構考慮的角度是不一樣的:進出口企業并不需要從匯率變動中獲取差價和收益，在收款和付款都為同一種貨幣時，進出口企業只要能夠在每一筆進出口貿易業務中鎖定匯率風險，避免出現出口越多匯率風險越大的狀況便達到了企業經營的避險底線；四是本幣的結算顯然在其結算速度上會更勝一籌，由此可以提高企業的資金使用效率。

與此同時,企業在開展人民幣跨境結算時更可以利用商業銀行的相關產品以適應自身的多種需要。因為為了配合企業開展跨境人民幣業務結算,商業銀行都積極調整了其業務范圍和功能,所有國際結算和貿易融資產品均可同樣用于跨境貿易人民幣結算;同時,與境外機構投資境內債券市場、境外機構銀行結算賬戶配套的產品陸續推出,人民幣投融資、擔保、清算現鈔配送、人民幣衍生產品也都在快速發展,為持有人民幣的企業提供了更多的投資渠道。

二、我國跨境貿易人民幣結算實施的走勢分析

（一）區域方面

全球支付服務提供商西聯公司旗下的西聯商業支付部門曾經針對1000多家已實施人民幣進行跨境貿易結算業務的企業進行調查,其報告顯示中國企業與境內發生人民幣實際收付業務的境外國家和地區已經達到181個,其中與中國有著自貿協定的東盟多國以及巴西、中東等新興市場人民幣跨境貿易結算業務增長迅猛。

2012年3月,尼日利亞宣布將等值與5億美元的外匯儲備轉換為人民幣,韓國、馬來西亞、俄羅斯和日本也分別宣布將人民幣列入外匯儲備貨幣以及購買人民幣國債的申請獲批,日本宣布將爭取在東京開設人民幣離岸市場;中國國家開發銀行計劃向俄羅斯、巴西、印度、南非等金磚國家提供人民幣貸款。南非標準銀行的最新報告預測,到2015年,中非貿易中至少有40%(即1000億美元)將使用人民幣結算,而這一數字接近2010年的中非貿易總額,另外同期至少有100億美元的中國對非投資也將以人民幣結算。由此可見,日趨頻繁的貿易往來正成為人民幣在新興市場流通的推動力量,其前景非常可觀。

跨境貿易人民幣結算在新興市場更易被接受,當然是因為中國比起這些國家和地區經濟發展程度更高一籌。比如越南和老撾在接受人民幣作為跨境貿易結算貨幣,也已將人民幣作為其部分外匯儲備貨幣;作為非洲資產和收益最大的銀行,標準銀行已在非洲的16個國家全面開展人民幣賬戶和貿易結算等全套服務。

報告還顯示,我國和美歐等發達國家貿易商使用人民幣進行結算的金額較小，筆數較少，如美國企業的42%、歐洲企業的23%都表示不愿意使用人民幣結算，而東南亞大多數企業則只有13%表示不愿意使用人民幣結算。

（二）進出口比例方面

在2010年和2012年的各企業人民幣跨境貿易結算中,出口付款人民幣結算比例約為10-15%,進口付款比例大約為85-90%。

究其原因,這其中既有人民幣先出后進的客觀規律因素,即在此項業務推出的初始階段,人民幣跨境貿易結算總體來講，進口的金額大大高于出口的金額,其實這是任何一國貨幣國際化的必然特征,即貨幣發行國以貿易逆差的形式向全球提供流動性。此外,盡管中國進出口商在進出口貿易中采用人民幣支付結算有著強烈意愿,并借此作為規避匯率風險和換匯手續費用的有利武器,但在歐美經濟日趨下滑、消費能力降低、全球產能過剩的大環境下,我國出口產品又大多為勞動密集型且低附加值的初級產品，大多處于國際市場產業鏈的中下游，在這種情況下的進口商作為買方當然對具有采用何種貨幣結算具有更強的議價能力和主動權,而出口商只能在貿易談判中被動接受其指定貨幣進行結算。另外,還存在人民幣升值預期的因素,如果使用人民幣進行出口結算,國外進口商會視為是出口商將匯率風險部分地轉嫁其承擔，從整體供應鏈的角度來講，匯率風險依然存在；最后人民幣尚未成為可自由兌換貨幣,國外銀行及貿易商要獲取人民幣的渠道并非十分便捷和暢通，這也反過來制約了出口采用人民幣結算。

（三）支付清算方面

對外貿企業來講,貿易支付清算的便利是貿易中至關重要的考慮因素。由于缺乏通暢的雙邊本幣跨境支付清算系統,人民幣相對美元等主要幣種的清算時間明顯較長而且效率也較低,手續費也較高；境外企業如在當地開立人民幣賬戶，首先需要通過資信狀況、經營狀況的全面審核,另外還要核實資產負債以及員工工資情況等，這都需要一定的時間且手續較為復雜。

從政府和銀行的資金支付合作機制來看,我國與周邊一些對人民幣結算有可行性需求的國家政府層面在這方面的工作還不夠深入和細化，現行支付與結算協議在執行過程中存在或多或少的問題。如越南、老撾和緬甸三國的銀行業發展相對落后，業務規模小、在國家貿易服務方面功能較弱、結算網點特別是專門從事國際結算的網點就更少，在開展人民幣跨國貿易結算業務中很多中小銀行難以全方位承擔起跨境貿易的結算、融資、信貸功能為一體的服務。

從國內相關系統來看，我國的國際結算支付系統現雖已能夠支持代理行和清算行兩種方式的跨境支付清算業務，特別是人民銀行科技司于2011年啟動了RCPMIS系統升級工作，目前已完成業務標準修訂、需求確認、部分模塊開發測試等工作,但由于境外的離岸人民幣市場尚未完全形成,人民幣在境外的使用渠道和方式有限,所以我們現在所說的人民幣國際支付清算業務主要是跨境進出口貿易和非貿易業務中的支付業務,我國人民幣跨境清算渠道在技術上也僅僅支持上述支付業務，而對于跨境貿易結算中的借貸、融資等配套業務不能有效支持，即還沒有形成嚴格意義上的完整和綜合的人民幣國際清算系統。現在運作的我國人民幣跨境清算渠道在一筆綜合跨境業務的過程中對SWIFT等外部支付清算系統的依賴性還較為突出。而跨境人民幣支付清算業務必然涉及到SWIFT與現代支付系統兩種報文的轉換問題。因此清算時間較長、效率較低、手續費較高。

（四）人民幣跨境業務成本方面

由于金融兌換渠道尚未打通，導致目前和中國跨境結算業務較多的周邊國家和地區的商業銀行人民幣資金頭寸不足,如美國50多個州,只有紐約和舊金山存在人民幣幣種。即使外商同意使用人民幣結算,也因沒有人民幣支付或者貿易方銀行無法提供人民幣結算支持而放棄。境外商業銀行可能會出現人民幣因渠道問題導致的頭寸不足，這樣便造成境外企業如要使用人民幣支付可能不是通過常規的銀行清算渠道完成，而是通過一些近年來流行的成本較低和手續簡便的“民間銀行”等來獲取，正是這些非正常的兌換渠道對銀行開展該項業務的正常秩序有一定影響，同時使銀行對開展此項業務的積極性降低,也不利于人民幣貨幣市場的長期穩定性。

另外，人民幣融資成本較高，對跨境人民幣投融資業務也有一定影響。在有的國家如老撾，使用人民幣貸款的借款成本已達到美元貸款的兩倍左右；在緬甸，由于未和我國簽訂《避免雙重征稅協定》，在我國境內銀行的人民幣境外貸款和收支產生的利息收入以及營業稅和所得稅在緬甸需再次征收,這樣勢必對這些地區的貿易商使用人民幣的積極性產生一定負面作用，同時也在一定程度上阻礙了跨境人民幣投融資業務的發展進程。

三、擴大跨境貿易人民幣結算實施的應對政策

（一）加快人民幣回流機制的建設

本幣作為國際化貨幣通常具有三種功能：國家貿易計價和結算、金融市場上的借貸和投資、儲備貨幣。所以,加快金融改革步伐,目前階段特別是實現資本賬戶可兌換，是為人民幣跨境貿易結算提供一個穩定根基的第一要務。很重要的一個方面就是將貨幣的投資和增值功能提供給境外人民幣持有者，即建立人民幣跨境雙向流動的循環路徑。如引導境外人民幣資金通過境內商業銀行開設人民幣賬戶，投資境內債券市場和國際版市場；香港人民幣離岸中心在人民幣跨境流動中的樞紐作用應該最大程度地利用起來，充分挖掘其人民幣境外投資產品的可選擇性，這對吸引海外貿易商逐步適當使用人民幣跨境投資和貿易都有著重要意義。

（二）支持金融和非金融企業加快“走出去”的步伐

中國企業的“走出去”也會提高人民幣在海外的接受程度。政府有關部門可對較大金額的境外投融資項目進行可行性論證，設立專項扶持基金，對有較可觀經濟效益和對我國進出口貿易戰略意義重大的項目實行一定財政補貼，從政策層面引導商業銀行有針對性地出臺一攬子優惠措施并提供相應的金融服務，形成以跨境人民幣融資促進跨境貿易人民幣結算的良性循環；同時，我國多家商業銀行都擁有規模不等的境外分行、子銀行和遍布全球的國際業務代理行，可以通過擴大業務范圍、和海外代理行簽訂合作協議或增設機構網點等途徑，使境外人民幣使用更加多樣化和便捷化。

（三）完善相關外匯管理制度

近來申請跨境貿易人民幣結算的企業已經可以享有一系列外匯政策，如境外銀行和境外企業已在境內銀行開立人民幣賬戶的，其所存儲的人民幣資金也可以用于跨境貿易支付；企業可以按照相關規定開立多個人民幣賬戶，也可以在不同的銀行辦理跨境人民幣結算業務。對于跨境貿易項下的人民幣收入，在入賬的同時由銀行真實性審核，并由人民銀行事后進行監督檢查，不實行“貿易收結匯聯網核查制度”，也就不存在資金使用額度的限制。由此跨境人民幣賬戶信息管理制度應適應新形勢的需要，將人民幣跨境支付與外幣支付區別對待，從手續上盡量簡化，為企業實施該項業務提供最大的便利。同時，為了全面準確反映國際收支動態，應不斷調整包括人民幣在內的各幣種資金跨境流動的檢測體系，以促進跨境貿易人民幣結算沿正確的方向發展和擴大。

（四）商業銀行應盡快不斷推出跨境貿易人民幣結算配套產品

該業務實施兩年來，各家銀行紛紛出臺配套措施，為企業提供效益最大化的選擇。各企業應積極和銀行溝通和磋商，充分利用適用于本企業的產品。如華夏銀行跨境人民幣“本息保”產品，通過為客戶提供跨境人民幣信用證、境外貼現、遠期結售匯、鎖定3種產品的組合服務，可以平均每單為客戶節約成本2%，時機合理時還能為客戶創造2%的收益率；跨境貿易人民幣進口代付產品，通過利用境外代理行人民幣資金滿足客戶付匯要求，有效解決客戶資金暫時短缺、融資困難的問題，同時降低了客戶的融資成本；而工商銀行則形成了以結算為基礎，融合融資、理財等產品的跨境人民幣業務產品體系，同時配套“人民幣賬戶融資”、“債券結算代理與交易”和“人民幣購售”等3項金融市場產品，將國際結算、貿易融資、避險理財和項目融資緊密結合。隨著跨境人民幣結算貿易的不斷擴大，企業對相關配套產品的需求量不斷增加，商業銀行應不斷研究企業的需求，適時推出有針對性的產品以推動此業務的開展。

據匯豐銀行預測，2012年離岸人民幣債券發行量將達到2600億到3100億元，比2011年翻一番。未來3到5年內,中國逾半貿易流動(主要是與新興市場國家之間的雙邊貿易)可能采用人民幣結算;到2015年，人民幣將成為全球3大結算貨幣之一。總之，在中國經濟穩定發展并與國際不斷接軌的背景下，跨境貿易人民幣結算必然會有更廣闊的發展空間。外貿企業應通過自身的努力，緊緊抓住這次給外向型經濟發展帶來的重大機遇。▲

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