兩只手的較量

樓市是資金密集型市場，貨幣政策的緊縮，是真正的殺手。

這是一個“很糾結”的問題。計劃之手和市場之手的博弈漸趨白熱化，2011年的樓市在經歷過限購限貸、房價問責、保障房大建、房產稅試點等一系列政策干預后，表現出了“疲軟”的特征，房價出現環比回落，中介關門潮和房企退出潮也正現苗頭，對未來的判斷，雖還有樂觀者，但和股市一樣，悲觀的情緒正日漸濃厚。

在我看來，房價、物價皆因貨幣而起，貨幣超發造成的物價和資產價格上升，是這兩年來的最大特征，計劃之手即使能夠管得住財政資金的初次分配，卻很難管住市場資金流轉中的逐利行為，手忙腳亂地四處救火，也是實情。

樓市是資金密集型的市場，貨幣政策的緊縮，是真正的殺手。這一點再配合上“限購”，才成就了今年樓市治理的效果。但很顯然，這種效果不能持久。限購的本意是“限制投資投機性購買”，但實際上，貨幣緊縮造成的“首套房貸利率優惠取消”、“貸款難”等，也同樣讓“限購”變成了“都不許動”?！盎榉俊?、“改善性住房”的需求，在此時也并未因房價環比下降而實際受惠。

保障房的建設推進力度很大，部分城市的保障房建設模式確實讓百姓受益了，但也有隱憂，“1000萬套”的數字一方面不可避免地摻有一定水分，另一方面，資金壓力在經濟放緩和信貸緊張的情況下難以為繼。

我經常說的“調控會有底線”，并不是說我們事先設定了房價的底線。它的真正含義，應該是房地產行業是否能夠存活下去，宏觀經濟能否維持一定的增長動力。……