試論現代企業財務管理目標

摘要：財務管理作為企業管理中的重要組成部分，形成了科學、合理的管理體系，隨著財務管理目標的確立，財務工作的明確性更加突出，要求也越來越高。本文從財務管理目標理論開始，介紹我國企業財務管理目標的歷史及現狀，以重慶啤酒公司財務數據進行分析。

關鍵詞：企業管理 財務管理 財務分析 管理

1.序論

財務管理的目標是企業理財活動是否合理的評價標準，是企業希望實現的結果。財務管理目標科學地設置，對企業優化、良性循環具有重要意義。

2.財務管理目標理論概述

2.1產值最大化。產值最大化是指在傳統高度權集的管理模式下，經營權高度集中，企業主要任務是完成預訂的產值指標，在完成這一指標的過程中，所要達到的生產目標。

2.2利潤最大化。利潤是企業一定時期經營活動的最終和綜合結果，稅后利潤是在企業扣除承擔社會責任所需支出后的結果。這里說的利潤是指稅后利潤。

2.3股東財富最大化。權益資本凈收益=稅后收益/權益資本=[資產收益率=（負債/權益資本）·（資產收益率-負債利率）]·（1-所得稅稅額）；權益資本凈收益的提高，一方面依賴于資產收益率的增加，另一方面依賴于合理資產結構而確定。股東財富取決于股東持有股票數量和股價，財務管理目標可計量，便于業績考核。

2.4企業價值最大。企業價值最大化是指企業通過財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值、風險與收益的關系，在充分保證企業長期穩定發展的基礎之上使企業總值最大。

2.5社會價值最大化。企業價值包括個體價值和社會價值，實現個體價值會為社會價值的實現打下物質基礎；社會價值會為個體價值的實現創造良好的外部環境。兩者也有沖突的一面，企業有時為實現個體價值可能會無視其社會價值；過多體現社會價值也會有損個體價值。

3.我國企業財務管理目標的歷史演變及現狀

3.1計劃經濟體制下的“產值最大化”目標階段

財務目標受到企業在一國經濟體制中的地位的影響。計劃經濟體制下，企業只能服從其所從屬的外部或上級的指令，無目標可言。

3.2計劃經濟體制后的“利潤最大化”目標階

3.2.1利潤總額最大化

利潤額是企業一定期間收入和費用的差額，按照收入費用配比原則計算，反映當期經營活動的結果，體現經濟效益的高低。

3.2.2權益資本利潤率最高

把企業的凈利潤額同投入的自有資本（或股本股數）進行對比，其表明了企業盈利水平，對企業財務分析、財務預測具有重要的作用。

4.重慶啤酒公司案例分析

重慶啤酒集團公司總資產48億元，有42家子公司，產能突破230萬噸。經營范圍：非酒精飲料、啤酒；啤酒原輔材料、設備及包裝物；普通貨運。

4.1重慶啤酒公司2009、2010年經營數據

4.2經營指標

4.3財務分析

（1）現金支付能力分析（表4-2）

企業的現金支付能力=貨幣資金+應收票據+短期投資-短期借款-應付票據。營運過程的現金支付能力=營業利潤-新增運營資金需求；新增運營資金需求=存貨增減凈額+應收賬款增減凈額-應付賬款增減凈額。流動比率反映中短期債務能力，合理為2。公司2009-2010年的比率都小于2，逐年下降。速動比率一般為1比較安全，反映短期償債能力的可靠性。公司的比率先低后高再變低，短期償債能力較差。產品盈利率不變，存貨周轉天數越短，獲利能力越高，償還短期債務能力越強。重慶啤酒2009年為240.13天，2010年減少13天左右。

（2）長期償債能力分析（如表4-4）

債權人投入的資金不應高于所有者投入企業的資金。保守為50%，適當為60%。重慶啤酒2009-2010年基本維持在60%左右。高投入高收入的企業，負債經營率較高是可以的。重慶啤酒負債經營率呈現逐年下降的趨勢，2010年比2009年下降5個百分點。

3）產權比率反映企業所有者對債權人權益的保障程度。重慶啤酒2009-2010年產權比率呈現不斷降低的趨勢。較低的產權比率顯示該權益的長期償債能力在逐年變強。

5.結論

一個經濟效益好，但沒有償還到期債務能力的企業面對的是付款危機；一個有償債能力而無獲利能力的企業將會萎縮；一個既無獲利能力，又無償債能力的企業只能破產。企業利用財務分析，運用財務杠桿，才能實現財務目標，價值最大。重慶啤酒公司的獲利能力和短期償債能力尚可，長期償債能力不佳。建議企業降低負債比率，拓寬收入渠道。

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