銀行業信貸風險壓力測試的國際比較

姜程程

摘要：本文對美國、德國和中國香港的壓力測試架構進行了總結，比較了幾種外國銀行的信貸風險模型和壓力測試方法，為完善我國商業銀行信貸風險壓力測試提供了經驗借鑒。

關鍵詞：信貸風險；壓力測試；商業銀行

一、引言

愈演愈烈的主權債務危機逐漸蔓延至銀行業，各國銀行的風險管理部門紛紛采用壓力測試來管理和控制本國銀行的信貸風險和流動性風險。目前我國商業銀行的信貸風險壓力測試尚處于起步階段，還未開發出適合我國商業銀行壓力測試的模型。本文對美國、德國和中國香港的壓力測試架構進行了總結，比較了幾種外國銀行的信貸風險模型和壓力測試方法，為完善我國商業銀行信貸風險壓力測試提供了經驗借鑒。

二、美國銀行業信貸風險壓力測試的架構

隨著美國金融衍生工具的復雜化以及高關聯度，美國銀行業面臨的風險越來越嚴重。尤其是次貸危機爆發后，投資者很難對銀行的資產價值和風險作出合理評估。美國開展壓力測試最主要的目的是，依托美國政府的公信力，還原各大銀行資產負債表的真實面目，進而重塑投資者信心，并且確保銀行能在最壞的情形下渡過危機。

美國全國性銀行的監管機構為貨幣監理署及各級州政府，與此同時美聯儲對商業銀行同樣擁有檢查權。貨幣監理署針對銀行的各種業務，都制訂了相關規范并納入到監管手冊中。手冊中強調，銀行要該如何建立相關情景并進行壓力測試，并將測試結果納入到風險管理過程，作為銀行應用壓力測試時最需要重視的部分[1]。

本文以2009年2月美國奧巴馬政府實施資本援助方案后，對19家主要銀行組織的"壓力測試"為例，說明美國銀行業壓力測試的架構。此次壓力測試的目的，是在假定發生經濟萎縮、失業率大幅上升和住房價格繼續下跌的情況下，這些美國規模最大的銀行是否擁有足夠的資金，在未來兩年的時間里彌補其貸款損失并維持穩健運營。

首先，此次壓力測試美聯儲召集數百名監管人員，用時45天嚴格審查了這些大型銀行的詳細貸款數據，并且針對資金儲備和資本方面的數據進行了仔細的對比和評估，正基于此，該測試表明了官方的態度，其正面效應自然顯現出來。具體來講，參與壓力測試的機構很有代表性，是美國銀行系統的核心部分，約占美國銀行體系三分之二的總資產和一半以上的貸款份額。

其次，壓力測試的資產組合范圍全面，涵蓋資產負債表內的各類貸款和銀行賬戶投資組合，但在處理方式上，美國銀行業將納入測試的所有資產根據相似的業務特點和相近的損失程度加以歸類，形成資產組合的適當細分，這樣把資產組合層級劃分有利于提高壓力測試的效率和可操作性。再到風險因子的選擇，涵蓋了包括全面反映經濟狀況并考慮物價影響的真實GDP下降、與投資消費密切相關的勞動失業率上升及金融危機的直接誘因--美國房地產價格指數。

最后，壓力測試結束后美國政府公布壓力測試結果，其中9家通過，其余10家需要其通過各種途徑補充資本共計746億美元，作為應對未來經濟下行的資本緩沖。最終，這幾個銀行很容易地從市場上融到了資本。這主要是因為壓力測試的假設和方法是透明的，起到提振市場信心的作用。至此，充分體現了美國銀行業壓力測試的高度透明和監管部門對其結果的有效應用。

三、德國銀行業信貸風險壓力測試的構架

德國是歐盟主要成員國之一，歐盟各銀行壓力測試方案均由歐盟各成員國銀行業監管機構以及央行代表組成的歐洲銀行監管委員會(CEBS)制定和推動。與美國不同的是，歐盟各銀行壓力測試的目的并不要求盤清各個銀行的資金需求，而是檢驗整個銀行系統的風險承受能力，即顯示整個銀行部門風險彈性的高低。

德國壓力測試的相關規范遵循歐洲央行的規定，而歐洲央行在對銀行的監管方面基本依照巴塞爾新資本協議的條款，即采用內部評級法的銀行必須建立合理的壓力測試過程，銀行和監管當局要充分利用測試結果作為確保其持有一定超額資本的技術手段。

本文以德意志銀行為例，分析德國銀行業信貸風險壓力測試架構。德意志銀行的VAR模型設計考慮了正常市場狀態下的主要風險因素，包括利率、股價、匯率、商品價格及其波動性，運用的是向量自回歸模型進行動態估計貸款損失率，模型中包含了投資組合中風險因素的線性及非線性影響。

另外，德意志銀行還對不同金融產品貸后的市場風險和信用風險進行壓力測試，通過假定歷史上最壞的情形出現時當前市場流動性的變化，計算出極端情況下VAR值不能覆蓋的可能發生的損失[2]。極端市場情況下市場風險和信用風險的計量是德意志銀行評估用于覆蓋風險的經濟資本充足與否的基礎。通過加總壓力情形下的損失來分析極端市場情形下經濟資本的需求。德意志銀行的壓力測試情形包括：

(1)工業化國家利率、股價、匯率和商品價格波動的風險，包括交易和非交易的證券和投資組合、交易賬戶衍生品投資組合及眾多基礎風險；

(2)新興市場風險，包括股價下跌、利率上升和貨幣貶值風險；

(3)工業化國家與新興市場國家的債券、信用衍生品和交易貸款之間的信用利差波動風險；

(4)貸款企業信用遷移風險。

四、中國香港銀行業信貸風險的壓力測試的構架

香港金融管理局(金管局)負責組織和實施香港各金融機構的壓力測試。盡管香港銀行壓力測試已經取得了一定的研究成果，但其在執行上亦有不少需要改進地方，包括欠缺董事會成員或高級管理層審視壓力測試的進行，低估了極端事件的嚴重程度，以及壓力事件發生時間的長短。此外，一旦事件出現后，銀行亦對金融市場的連鎖反應缺乏認知，加上測試多是以部門為基礎，對公司整體影響缺乏考慮。但金管局會隨時檢查香港現行壓力測試的內容及執行，并根據銀行的規模、復雜性及風險資產組合對壓力測試模型隨時進行調整。

本文以2006年12月香港金融管理局季報中，有關檢測香港銀行信貸風險的壓力測試為例，說明香港信貸風險壓力測試的架構。該壓力測試架構根據wilson(l997a，1997b)、Boss(2002)及Virolainen(2OO4)的模型發展而來，具體包括兩個部分：一是具備反映信貸風險及宏觀經濟變化的公式系統。因變量采用的是將逾期貸款率經Logit轉化為一個中介指標，然后將其與宏觀經濟因素(包括香港本地生產總值增長、中國內地國內生產總值增長、香港銀行同業拆借利率及香港物業價格)構造實證模型。二是采用蒙特卡洛模擬可能的貸款拖欠率，模擬的過程中，一系列近似亞洲金融風暴期間出現的沖擊因素被逐一引入架構內進行測試。以上述架構進行壓力測試，結果顯示，若以99%的置信區間的極端情況，香港某些銀行可能會出現重大虧損，但是這種情況出現的幾率很小[3]。

五、國外銀行業信貸風險壓力測試方法的比較

國際上還有一些國家針對信貸風險壓力測試進行了廣泛的實踐，表1對另外一些國家信貸風險壓力測試的方法進行比較。

六、國際銀行業信貸風險壓力測試對我國商業銀行的啟示

壓力測試技術發展很快，被國際大銀行廣泛應用，并已成為國外監管當局風險管理的重要工具。對國際銀行業信貸風險壓力測試的分析，為我國商業銀行提供了以下啟示[4]：

1．完善的信貸風險壓力測試監管制度

國外壓力測試技術比較有代表性的國家都制定了比較實用有效的監管規范，主要包括以下幾個方面：首先，給壓力測試一個良好的定位，把它作為銀行日常風險管理的一個重要的組成部分；其次，制定明確的有關執行壓力測試各項進程的指導原則;然后，明確各金融機構壓力測試有關信息披露的各項規定；最后，隨時關注宏觀經濟的變動情況，以及各金融機構壓力測試的進展，給銀行壓力測試進程及結果提供科學高效的指導建議。

資料來源：Antonella Foglia, Stress Testing Credit Risk: A Survey of Authorities' Approaches

2．準確可靠的信貸風險壓力測試模型設計

目前國外先進的銀行已經建立起符合其自身特定國情和銀行情況的壓力測試模型，即假設情景是根據自身業務特點和所處的市場環境來設置，模擬的經濟環境選取的是與本國經濟最緊密、最能充分描述潛在的壓力狀況，且有長期數據積累的一組風險因子，能夠確保風險因子的實質性、傳導過程的可信度與測試結論的客觀性;而風險因子的壓力沖擊程度則包含了對整個經濟環境的全局性預判。此外，通過在計算機系統中固化方法論、數據訪問，設置測試因子、情景、運算規則與傳導機制，提高運算效率與分析結論的時效性。

3．充足的信貸風險壓力測試資源保障

首先，先進數據庫的有力支持。壓力測試需要大量的歷史數據來對未來進行模擬，國外先進銀行國外先進數據庫的發展為此提供了很好的技術支持。隨著電腦數據庫的不斷發展完善，各種各樣的金融歷史數據都可以獲得，使得壓力測試有跡可循。然后就是在壓力測試方面的專業人力優勢。國際上壓力測試技術先進的國家都成立了專門小組，負責研究和組織實施壓力測試程序，這些人懂得國際先進的貸款風險理論和模型，掌握并能夠有效運用現代風險計量技術，同時一也具備實際操作環境下的鍛煉機會。

4．充分的信貸風險壓力測試信息披露

首先國際銀行業壓力測試的設計方案，應報送監管當局。由監管當局審核銀行壓力測試的工作底稿，確保銀行按照一系列要求，合規、合理、一致的實施壓力測試。監管當局還應與銀行董事會充分溝通，保證了其中的定義假設、模型參數、測試結果、應對措施切合實際、真實有效，最終提高測試結果的客觀性與可信度。此外，關于測試結果，發達國家的監管當局都要求銀行在年度財務報告中加入壓力測試分析，使股東及其他社會各界對銀行業未來的發展前景及風險有更深層次的認識，以達到資一訊透明化及公開化的原則。這樣提高了監管透明度，穩定了市場預期，強化了市場約束，最終推動經濟發展。

5．信貸風險壓力測試結果的有效運用

國外銀行在執行壓力測試后，對于那些需要進一步補充資本的銀行而言，監管當局要求其擬定詳細的資本補充計劃，采取資產調整、風險緩釋、限額管理等措施降低風險水平，并制定應急預案，以提高其抵御風險的能力;此外，將壓力測試結果應用于風險管理全流程及財務預測、資本規劃等相關領域，以確保銀行科學可持續的發展，如美國銀行業壓力測試的結果為資本補充提供了決策依據，財務預測結合適當的信息披露提高了公眾的信心。

參考文獻：

[1] 陳強, 喬成. 美國銀行業壓力測試最新實踐的經驗與啟示[J]. 國際金融研究, 2009 (9)

[2] 巴曙松, 朱元倩. 壓力測試在銀行風險管理中的應用[J]. 經濟學家, 2010(2)

[3] 吳婷, 段明明. 宏觀經濟因素與商業銀行信用風險——實證與壓力測試[J]. 金融觀察, 2009 (12)

[4] 韓蓉. 淺析我國商業銀行信貸風險管理存在的問題及對策[J]. 管理世界, 2009 (6)

本文系上海市教委重點學科建設項目資助，項目編號：J50504