高端裝備淘金圖

牛祿青

在這些重大領域，哪些企業將脫穎而出？如何把握投資機會

2012年6月16日18時37分，神舟九號飛船搭載3名航天員飛天。飛行期間，天宮一號與神舟九號成功實現自動和手控交會對接，在中國載人航天史上邁出重要一步。中國首位女航天員劉洋第一個體驗了太空自行車，航天員乘組成功接收到地面第一封電子郵件。

神九“吻”天宮的精彩瞬間，只是我國高端裝備制造業發展的一個縮影。還有北斗衛星、氣象衛星、嫦娥探月、“蛟龍”號載人潛水器、C919大飛機、ARJ21新型支線飛機、“和諧號” 動車組、3000米深水半潛式鉆井平臺、1000KV特高壓交流輸變電設備、超重型數控臥式鏜車床、精密高速加工中心等，這些具有自主知識產權的“中國制造”，已在不少領域取得重大突破，初步形成了高端裝備制造產業格局。

據中工聯創國際裝備制造研究中心（CERC）聯合業內外知名學者編寫的《裝備工業藍皮書——轉型升級中的裝備制造業》顯示，2010年中國制造業產值高達1.955萬億美元，在全球制造業總產值中所占的比例為19.8%，超過美國的1.952萬億美元，占比為19.4%。中國已經成為裝備制造業大國，但中國裝備制造業大而不強、創新能力薄弱、基礎制造水平落后，依然沒有擺脫粗放型增長模式，高端制造產品與發達國家相比差距明顯。

對此，國務院發展研究中心產業經濟部研究員魏際剛也表示認同，“中國制造業的產值以美元計已經略高于美國，但美國達到這一水平所用的勞動力僅為中國的10%。中國制造業‘高投入、高消耗、高污染、低產出、低科技、低效益的特征明顯，單位產值的資源能源消耗和環境代價過大。”

在2010年10月發布的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》（以下簡稱《決定》）中，高端裝備制造被確定為我國現階段重點培育和發展的七大戰略性新興產業，到2020年將發展成為國民經濟的支柱產業。

今年五月初，工信部正式對外發布了《高端裝備制造業“十二五”發展規劃》，（以下簡稱《規劃》），與《決定》一脈相承，并同時發布《軌道交通裝備產業“十二五”發展規劃》和《智能制造裝備產業“十二五”發展規劃》兩個子規劃。

《規劃》指出，到2015年，我國高端裝備制造業銷售收入超過6萬億元，在裝備制造業中的占比提高到15%，工業增加值率達到28%。到2020年，高端裝備制造產業銷售收入在裝備制造業中的占比提高到25%，工業增加值率較“十二五”末提高2個百分點。

初步形成產學研用相結合的高端裝備技術創新體系，骨干企業研發經費投入占銷售收入比例超過5%，形成一批具有知識產權的高端裝備產品和知名品牌，培養一批具有國際視野的科技領軍人才。基礎配套能力顯著增強，智能技術及核心裝置得到普遍推廣應用，高端裝備重點產業智能化率超過30%。形成一批具有國際影響力的企業集團和一大批具有競爭優勢的“專、精、特、新”專業化生產企業。

魏際剛表示，我國加快發展高端裝備制造業有其深刻的時代背景。從國際看，金融危機使工業發達國家重新重視實體經濟發展，提出了“再工業化”、低碳經濟、下一代新能源、智慧地球等發展路線，瞄準高端制造領域和新興產業，謀求塑造新的競爭優勢。從國內看，我國正處于工業化和城鎮化快速發展時期，傳統增長方式難以持續，加快產業結構調整、轉變發展方式十分迫切；對裝備制造業綠色化、智能化、服務化提出了新的更高的要求，并提供了巨大的市場需求空間。未來5～10年，我國高端裝備制造業將迎來發展的重要戰略機遇期。

根據《規劃》，現階段高端裝備制造業發展的重點方向是航空裝備、衛星及應用、軌道交通裝備、海洋工程裝備、智能制造裝備。相關重大工程主要包括：支線飛機和通用航空產業化工程、空間基礎設施建設工程、先進軌道交通裝備及關鍵部件創新發展工程、深海工程裝備發展工程、智能制造裝備創新發展工程。

在這些重大領域，哪些企業將脫穎而出？哪些上市公司將直接受益？如何把握投資機會？

航空裝備

航空裝備是一個國家的戰略性產業和大國崛起的標志，也是博弈世界舞臺和參與國際競爭的制高點。它的巨大高技術發展引擎，不僅推動了世界科技進步，更帶動了全球經濟的飛速發展，被稱為“工業之花”。抑或基于此，在高端裝備制造業的發展方向中，航空裝備業被列為首位。

未來十年，航空裝備產業前景廣闊，“十二五”規劃提出，重點加快大型客機、支線飛機、通用飛機和航空配套裝備的發展，大型客機實現首飛，噴氣支線飛機成功研制，實現支線飛機年銷售100架，建立具有可持續發展能力的航空產業體系。

目前業務涉及航空裝備業的上市公司有西飛國際、哈飛股份、洪都航空、航空動力、成發科技、中航動控、海特高新、貴航股份、中航光電、四創電子、中航重機、中信海直、威海廣泰、中航精機等。

重點關注西飛國際、哈飛股份、中航動控、航空動力等明顯受益的龍頭企業。

個案：西飛國際

西飛國際創立十多年來，不斷強化航空制造核心能力，確立了軍機、民機、航空服務和國際合作等四大支柱產業，完成了由飛機零部件制造商向整機制造商的轉變，創建了軍民機協同發展的商業運作新模式，成為集融資功能與完整產業鏈于一體的軍民機發展重要戰略平臺，成為我國首家真正意義上的軍工業務整體上市公司。

據了解，西飛國際目前是轟六系列、飛豹系列、運七系列、新舟系列等軍民用飛機主制造商，國產新支線飛機ARJ21主要分承制商，國產C919大型客機主要機體結構供應商和起落架系統供應商。還是美國波音公司、歐洲空客公司、意大利阿萊尼亞公司等世界知名飛機制造商的重要戰略合作伙伴。公司在天津濱海新區創建了以A320系列飛機機翼總裝為主業的天津公司，與空客天津總裝有限公司實現了“門對門”產品交付，成為空客公司在歐洲以外地區首家A320系列飛機機翼供應商。

日前，西飛國際公告稱，其擬與中航飛機、中航國際航空和江西洪都商用飛機共同出資建立制造中航工業-波音制造創新中心（注冊資本1000萬元），其中西飛出資450萬元，占比45%。將通過該項目運作間接獲取更多的轉包市場份額。

衛星及應用

經過多年發展，中國衛星應用從國防軍事拓展到了專業應用和大眾消費領域，其中衛星導航已成為繼移動通信、互聯網、移動互聯網、物聯網、云計算之后信息產業的新增長極。“十二五”期間，載人航天工程、探月工程、北斗衛星導航系統、百箭百星等國家重大科技專項和重大航天工程都將繼續拉動衛星制造與應用產業的快速發展。

此前中國衛星導航系統管理辦公室公布了三步走方案：第一步，2000年建成北斗衛星導航試驗系統，使中國成為世界上第三個擁有自主衛星導航系統的國家。第二步，建設北斗衛星導航系統，2012年左右形成覆蓋亞太大部分地區的服務能力。第三步，2020年左右，建成由30余顆衛星組成的北斗衛星導航系統，北斗衛星導航系統形成全球覆蓋能力。

截至目前，中國已經發射了十三顆北斗導航組網衛星。根據北斗二代十年產業規劃，2010～2020年中國衛星導航產業規模將從505.9億元提高到4000億元，北斗應用年產值將從15億元提高到800億元，10年復合增長率48.83%，終端年銷售量將從2萬部提高到1000萬部，10年增長500倍，到2020年核心產品基本國產化。

未來五年，將加強航天運輸系統、應用衛星系統、地面與應用天地一體化系統建設，推進臨近空間資源開發，促進衛星在農業、林業、水利、國土、城鄉建設、環保、應急、交通、氣象、海洋、遠程教育、遠程醫療等行業、區域發展以及公眾生活中的應用，形成航天器制造、發射服務、應用設備制造和衛星運營服務構成的完整產業鏈。

業務涉及衛星及應用的上市公司主要有中國衛星、航天電子、航天電器、北斗星通、海格通信、合眾思壯、華力創通、中海達、歐比特、四維圖新、超圖軟件、國騰電子、四創電子、啟明信息等。

重點關注中國衛星、北斗星通、海格通信、四維圖新、國騰電子等明顯受益的公司。

個案：中國衛星

在小衛星及微小衛星研制方面，中國衛星已成功開發了以CAST968平臺為代表的多個系列小衛星和微小衛星公用平臺。截至2010年，已成功發射對地觀測、海洋監測、環境監測、空間探測、科學試驗等多顆不同用途的現代小衛星，同時具備部分宇航部件產品的生產能力；在衛星地面應用系統及設備制造方面，擁有地面站系統集成、衛星導航、衛星通信、衛星遙感、信息傳輸與圖像處理五大領域20多類產品；在北斗導航、動中通產品市場占有率方面處于國內領先地位，并擁有“天繪”系列遙感衛星數據總代理權。

中國衛星連續多年保持持續增長的勢態，自2010年主營收入首次突破30億元后，2011年再次取得36億元的好成績，凈利潤同比增長10.97%，今年一季度，主營收入和凈利潤繼續穩步增長。“十二五”期間，將遵循“兩大主業、產業延伸、綜合經營、規模發展”的指導思想，堅持宇航制造與衛星應用兩翼齊飛的發展思路。

軌道交通裝備

軌道交通是一個國家重要的基礎設施、國民經濟和社會發展的命脈，深刻影響著國家的政治穩定、經濟發展、國土安全和社會文化等諸多方面。有分析指出，軌道交通裝備產業是以需定產的典型行業，下游的高速發展將直接加大對軌道交通裝備的需求。

根據國家《中長期鐵路網規劃（2008年調整）》，我國鐵路建設仍將保持較快發展，為鐵路裝備提供了較大的市場需求。預計“十二五”期間， 動車組需求量約為1000列以上，大功率交流傳動貨運電力機車和內燃機車需求量約5000臺以上，客貨車輛、通信信號、大型養路機械等裝備也有較大市場需求。

近年來，我國大中城市以改善城市交通狀況、減少環境污染為主導，積極發展城市軌道大眾交通體系，我國城市軌道交通平均建設速度約為每年270公里，建設規模已位居世界首位。截止2010年底，我國已有13個城市開通了49條城市軌道交通線路，運營里程達1425.5公里；另有16個城市96條在建城市軌道交通線路，共計里程超過2200公里。根據國家已批復的城市軌道交通建設計劃，到2015年，將有超過30個城市建設85條軌道交通線路，總長度達2700公里以上。

“十二五”期間，我國軌道交通裝備發展的主要任務是，大力發展“技術先進、安全可靠、經濟適用、節能環保”的軌道交通裝備及其關鍵系統，建立健全研發設計、生產制造、試驗驗證平臺和產品標準、認證認可、知識產權保護體系，提升關鍵系統及裝備研制能力，滿足國內市場需要，大力開拓國際市場，使我國軌道交通裝備全面處于世界領先水平。

其中動車組及客運列車、重載及快捷貨運列車、城市軌道交通裝備、工程及養路機械裝備、信號及綜合監控與運營管理系統、關鍵核心零部件等細分領域將是發展重點。

涉及軌道交通裝備制造的上市公司有中國北車、中國南車、南方匯通、北方創業、晉西車軸、時代新材、輝煌科技、鼎漢技術、許繼電氣、國電南自、太原重工、特銳德、天馬股份、龍溪股份、馬鋼股份、三一重工、徐工機械、中聯重科等。

重點關注中國南車、中國北車、時代新材、輝煌科技等龍頭企業。

個案：中國北車

中國軌道交通裝備制造行業的“南北雙雄”之一，技術開發實力雄厚，取得了一大批國家級重大科研成果。在首批“十一五”國家科技支撐計劃重點項目立項中，承擔了軌道交通運輸裝備所有自主研發項目。“機車戰略超越，客車再創輝煌，貨車持續領跑”戰略取得顯著成果。

擁有時速200公里和時速300公里兩個速度等級具有國際一流水平的動車組產品技術平臺，自主研發了具有自主知識產權的高速動車組系列產品。CRH380BL型高速動車組創造了時速487.3公里的“世界鐵路運營試驗最高速”，并成功投入京滬高鐵運營。時速400公里高速綜合檢測列車被列入國家“十一五”重大科技成果。研制的和諧型系列大功率交流機車累計簽單量占中國鐵路市場采購總量的64%以上，是中國鐵路干線貨運的主力。

未來，中國北車將全面建設以軌道交通裝備為核心、具有國際競爭力的世界一流企業。到2015年實現銷售收入1400億元，2020年前進入世界500強。據公司財報，2011年中國北車實現主營收入893億元，凈利潤29.8億元，同比增長55%。

海洋工程裝備

經濟的持續增長，使我國成為了世界能源進口和消費大國。面對中東和北非的動亂局勢，為減輕石油進口的依賴，我國將會加大海洋油氣田的勘探和開采。南海危機的背后，實際上預示了石油等海洋資源的爭奪。

根據規劃，未來五年，我國將面向國內外海洋資源開發的重大需求，以提高國際競爭力為核心，重點突破3000米深水裝備的關鍵技術，大力發展以海洋油氣為代表的海洋礦產資源開發裝備，全面推進以海洋風能工程裝備為代表的海洋可再生能源裝備、以海水淡化和綜合利用裝備為代表的海洋化學資源開發裝備的產業化，積極培育海洋波浪能、潮汐能、海流（潮流）能、天然氣水合物、海底金屬礦產開發裝備相關產業，加快提升產業規模和技術水平，完善產業鏈，實現我國海洋工程裝備制造業快速健康發展。

目前兩市涉及海洋工程裝備的上市公司包括中海油服、海油工程、中國船舶、中國重工、振華重工、中集集團、中信海直、廣船國際、上海佳豪、江鉆股份、亞星錨鏈、杰瑞股份、潤邦股份、山東墨龍等。

重點關注中海油服、海油工程、中國船舶、中國重工等代表性公司。

個案：中海油服

中海油服擁有中國最強大的海上石油服務裝備群，是中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商，服務貫穿海上石油及天然氣勘探、開發及生產的各個階段。

另外，中海油服還擁有和運營中國最大、功能最齊備的近海工作船隊，其服務區域包括中國海域，并延伸至世界其他地區，例如：南美、北美、中東、非洲、歐洲、東南亞和澳大利亞。日前，我國首座自主設計、建造的第六代深水半潛式鉆井平臺“海洋石油981”在我國南海海域正式開鉆，這是我國石油公司首次獨立進行深水油氣的勘探開發。平臺運營方中海油服計劃今年年內在該區塊完鉆三口井，之后將根據運營情況洽談下一步合同，不過目前還沒有具體的產量目標。

業內人士預計，由于開鉆區塊條件較好，出油的可能性很大。雖然南海深水油氣勘探開發有一定風險，但于我國而言已是勢在必行。未來，具有深水技術儲備的公司有望分享更大的深水油氣蛋糕。

智能制造裝備

智能制造裝備是具有感知、決策、執行功能的各類制造裝備的統稱。智能化、綠色化已成為制造業必然趨勢，智能制造裝備的發展將成為世界各國競爭的焦點。

2010年工業自動化控制系統和儀器儀表、數控機床、工業機器人及其系統等部分智能制造裝備產業領域銷售收入超過3000億元。但是，我國智能制造裝備產業仍存在突出問題，主要表現在：技術創新能力薄弱，新型傳感、先進控制等核心技術受制于人；產業規模小，產業組織結構小、散、弱，缺乏具有國際競爭力的骨干企業；產業基礎薄弱，高檔和特種傳感器、智能儀器儀表、自動控制系統、高檔數控系統、機器人市場份額不到5%。

“十二五”期間，國民經濟重點產業的轉型升級、戰略性新興產業的培育壯大和能源資源環境的約束，對智能制造裝備產業提出了更高的要求，并提供了巨大的市場空間。未來5～10年，我國智能制造裝備產業將步入黃金期。

根據《規劃》到2015年，產業銷售收入超過1萬億元，年均增長率超過25%，工業增加值率達到35%，智能制造裝備滿足國民經濟重點領域需求。到2020年，將我國智能制造裝備產業培育成為具有國際競爭力的先導產業，建立完善的智能制造裝備產業體系，產業銷售收入超過30000億元，實現裝備的智能化及制造過程的自動化。

重點發展方向是，突破關鍵智能基礎共性技術，開發機器人、感知系統、智能儀表等典型的智能測控裝置和部件并實現產業化，針對石油化工、冶金、建材、機械加工、食品加工、紡織、造紙印刷等制造業生產過程數字化、柔性化、智能化的需要，推動軟硬件在數控/工業控制裝備中的應用與推廣；通過集成創新，開發一批標志性的重大智能制造成套裝備，重點選擇在電力、節能環保、農業、資源開采、國防軍工等國民經濟重點領域推廣應用。

相關上市公司有華中數控、沈陽機床、昆明機床、秦川發展、鄭煤機、陜鼓動力、機器人、華東數控、法因數控、軟控股份、燃控科技、海源機械等。

其中華中數控、沈陽機床、鄭煤機、機器人等公司頗具競爭實力，可重點關注。

個案：鄭煤機

鄭煤機屬于煤礦機械裝備制造業，主導產品為煤炭綜合采掘液壓支架，中國機械工業500強。鄭煤機是國內煤炭綜采液壓支架行業的龍頭企業，是液壓支架生產商中產值和銷售收入最大、經營業績最好的企業。業內人士認為，鄭煤機的高端液壓支架產品“在國內基本上沒有競爭對手”。

鄭煤機有著悠久的煤炭裝備制造和液壓支架研發及生產歷史，是我國第一臺液壓支架誕生地，是世界第一臺放頂煤液壓支架誕生地，開創了高端綜采裝備國產化之先河。產品遍布全國26個產煤省的各大礦業集團，并出口俄羅斯、印度、土耳其等國家。

在高速發展的同時，鄭煤機目前正在籌劃H股上市，多家券商機構分析師認為，H股發行計劃有助于加速其國際化進程。中國的能源結構中煤炭占非常重要的地位，根據煤炭機械協會的預計，未來5年煤機行業有25%的增長。因此，鄭煤機將受益于行業景氣周期。