商業銀行信貸結構調整的路徑選擇

何維 廖純紅

摘要：通過信貸結構調整來防范和化解信貸資產風險是商業銀行信貸管理工作的核心問題，這既關系到商業銀行信貸資產的安全和經營效益，也關系到國家宏觀調控政策的實施效果。本文就目前我國商業銀行信貸結構存在的問題進行了探討，對信貸結構調整的路徑選擇提出了建議。

關鍵詞：信貸結構；產業生命周期；退出機制；路徑選擇

一、我國商業銀行信貸結構的現狀

我國商業銀行特別是幾大國有銀行，在經歷了市場化的股份制改革后，信貸管理的質量得到大幅度的提高，不良資產得到較為有效的控制。然而由于長期的非市場化慣性運作，信貸結構沒有完全得到科學有效的調整，總體來看，我國商業銀行信貸結構存在以下一些問題。

第一，我國商業銀行對于信貸市場定位的認識尚存在偏差，信貸投向過分偏好于成熟期的大企業，對大型企業的依賴性強，信貸資產的集中度較高。商業銀行對成熟企業有著天然的特殊偏好，其原因主要是成熟企業經營比較穩定，有較強的市場競爭力，現金流比較正常，能夠有效地對其償債能力進行評估。然而，企業在進入經營穩定成熟期后，如果不能順應產業結構升級，則很可能由成熟期轉入衰退期。此外成熟期的企業市場行為會趨于保守，企業創新精神不足，惰性加大，而新的競爭對手的不斷成長會給企業帶來潛在威脅。在實際操作中，許多進入成熟期的大企業、大公司由于業績穩定，成為商業銀行爭相貸款的對象，在競爭的壓力下，部份潛在的風險沒有得到足夠的重視。值得一提的是對大企業的依賴也提高了我們信貸的集中度，信貸風險不夠分散。

第二，缺乏對產業周期和宏觀經濟調控政策的深入研究，過分關注企業短期的盈利性而忽視了企業未來的成長性和風險性。隨著科學技術的進步和市場競爭的加劇，企業生命周期的形態日趨多樣化和快速化。以往，大多數企業的企業生命周期一般呈現出較長的創業期、緩慢的成長期、漫長的成熟期和正常的衰退期。而今，許多企業的企業生命周期出現了快速創業、快速成長、快速衰退等特點。面對這一變化，我國的商業銀行較少采取應對措施，沒有根據企業的生命周期特性來制定信貸策略。商業銀行常常沒有充分考慮企業處于其生命周期的哪一階段，資金需求量是多少，可以發放多長期限的貸款，主要憑借企業的短期的銷售業績或經營效益分析來決定和安排貸款。在企業的生命周期中，資金需求曲線與經營效益曲線存在不同步現象，效益的高峰期間滯后于資金需求的高峰期間。因而在制定信貸策略時，不應單單把企業的經營效益作為判斷的主要依據，還應在對企業生命周期進行充分考察的基礎上，確定企業所處的發展階段，并以此作為對企業發放貸款的重要依據之一。此外對宏觀經濟運行和國家產業政策研究的缺乏使商業銀行的信貸投放和結構調整沒有前瞻性，增加了后期信貸結構調整的成本。

第三，信貸退出機制不健全。科學的信貸退出機制是商業銀行信貸資金安全，穩健發展的制度保障。主要表現在四個方面，一是我國商業銀行長期的信貸管理形成了重貸輕管，重進輕退管理模式，造成了信貸退出相關制度還比較缺乏，相關標準也較模糊，甚至僅有一些描述性的語言。信貸管理人員在選擇信貸退出時，缺乏科學可量化的標準，更多的是依賴自身的經驗判斷，而每個人進行判斷的側重點各有差異。二是由于我國目前還沒有建立有效的信貸資產交易市場，導致商業銀行信貸退出的渠道狹窄，工具匱乏，市場化程度低，利用資本市場進行市場化退出的難度大。通用的信貸退出手段就是貸款的提前或到期收回、貸款余額壓縮、催收追索、 法律訴訟和以物抵債等手段。三是信貸退出也面臨著來自政府、社會、法律和企業的多重壁壘，約束了銀行的信貸退出。特別當中大規模的信貸退出影響到地方經濟的發展時，政府出于宏觀經濟運行或地方保護的考慮對信貸退出設置退出壁壘，增大退出的成本。并且在退出價格方面有時也受到地方政府的嚴格控制。四是在制度設計上偏重于考核信貸增量指標，客觀上也使員工缺乏信貸退出的意識和積極性，沒有形成有效的信貸退出機制。

第四，缺乏信貸結構調整的激勵制度。商業銀行系統內各級行目標的差異及激勵制度不健全，導致信貸結構高調整的全局意識不強。在國有商業銀行現行經營管理體制中，下級行接受上級行委托人的委托、部門接受同級次委托人的委托，形成了多重、復雜的委托代理關系。同時由于銀行領導頻繁的調動，存在部份領導追求短期利益的機會主義行為。在這種體制下，缺乏一個權威性的部門系統地考慮信貸業務的布局、行業重點和品種組合等諸多結構性問題，即使有這樣的部門制定系統性的規劃，也會由于各部門、各行利益不盡相同，存在局部利益與全局利益、短期考核目標與長期結構調整目標之間的差異甚至矛盾。加上現行考核指標過多，甚至有的指標之間相互牽制，實施信貸結構調整也有很多顧慮，常常需要犧牲短期經營績效，造成信貸資產結構調整的主動性不夠。各個信貸部門、各級行都難以從全行、全局、長遠的高度考慮信貸結構調整。

二、商業銀行進行信貸結構調整的路徑選擇

商業銀行信貸結構是在長期的發展過程中形成的，其調整也是一個漫長的過程。信貸結構調整是建立在對現狀的理性分析和未來的準確預期的基礎上作出的一種超前性調整。對未來的分析判斷、預測本身就充滿了諸多的不確定性，這對決策層提出了更高的要求。因此，商業銀行應在競爭中不斷提升自己的比較優勢，不斷調整和優化自己的信貸結構，通過調整和優化信貸結構來防范和控制風險，來提高單位信貸資產的盈利能力，來提高市場競爭力。

首先，把握好產業生命周期的特征和風險，根據產業生命周期對信貸結構進行合理的調整，加大對宏觀經濟運行和產業政策的研究力度。生命周期是每個產業都要經歷的一個由成長到衰退的演變過程，一般分為形成階段、成長階段、成熟階段和衰退階段四個階段。不同的產業發展階段產業內的企業數量、產業規模、市場結構、市場壁壘、產品價格和質量等方面的特征是不同的。這就導致了不同產業階段的信貸風險是不同的。因此商業銀行要根據產業生命周期的不同階段選擇不同的信貸政策，作好布局，為信貸結構調整打好基礎。同時，商業銀行需要培養前瞻性的信貸理念，研究企業生命成長周期和區域的產業政策，資源稟賦，實事求是、因地制宜地制定信貸戰略，針對不同產業的技術水平、集中度、發展前景等制定的行業信貸資源配置的信貸政策。隨著經濟的發展和消費結構的升級，產業發展狀況不斷出現交替，行業內的技術升級也導致企業之間發展狀況的變化，潛力客戶不斷更替，銀行信貸投入的方向也發生變化。總行信貸管理部門要密切關注宏觀經濟的發展狀況和世界技術水平的發展趨勢，研究不同行業之間以及行業內企業的格局變化，加強行業動態分析，并據此制定相應的信貸政策，提出主要行業的信貸進入、限制和退出計劃及意見，推動信貸結構調整。

其次，建立科學有效的信貸進入和退出機制。不同產業階段的企業對信貸資金的需求是不同的，同時不同產業周期企業的盈利能力也不同，導致了信貸需求和還貸能力出現錯配，容易出現信貸風險。因此建立科學有效的信貸進入和信貸退出機制，是商業銀行進行信貸結構調整和優化的重要措施。從產業生命周期的角度看，商業銀行必須使信貸資金的運動與企業的生命周期相一致。這種一致性表現在兩個方面，一是銀行信貸產品在企業經營相對穩定，融資風險較低的時候進入，二是銀行信貸產品在企業不能較好地處理影響其成長的因素，從而將終結其生命周期的時候退出。從目前我國商業銀行的實踐看，在信貸進入方面已經逐漸形成一套相對完善的客戶風險識別制度和信貸業務操作規程，而在信貸退出方面還沒有比較欠缺。

建立科學有效的信貸退出機制可以從以下幾個方面著手：1、商業銀行主導，通過收購兼并的方式退出某一產業或企業。近年來，隨著我國產權市場的發展和企業進行戰略性改造的推進，兼并收購越來越成為優化企業間資源配置、解決企業各種潛在風險的重要措施。商業銀行可以利用自己信息、人才等方面的優勢，通過推進企業間的兼并收購，實現信貸資產的間接退出。2、通過信托、出售信貸資產、信貸資產證券化等方式，將信貸風險轉化成資本市場風險，從而實現信貸資金的退出，也達到調整信貸結構的目的。3、債務重組，即商業銀行為達到信貸退出目的而對企業融資的本息支付、期限、利率、方式等進行的重新安排。銀行的債務重新安排可根據不同企業采取不同的方式。通過債務重組可以調整商業銀行信貸資產的期限結構，利率結構，幣種結構等，從而達到優化信貸結構的目的。4、建立信貸退出激勵機制。傳統上商業銀行更多地考核基層行信貸投放量，信貸退出量考核很少甚至沒有考核，造成基層行實施信貸退出不僅沒有激勵，反而降低短期經營績效，信貸退出往往是被動的，甚至是在出現風險的時候才進行的，沒有主動性。因此將信貸退出的進度和數量納入績效考核體系，打消下級行由于信貸退出導致經營績效下降的念頭，調動基層進行信貸退出的積極性。

再次，積極利用資本市場，提高信貸資產信用，轉移信貸風險，調整優化信貸結構。一是充分利用我國的期貨市場，引入套期保值風險規避機制。在資本市場發達的國家，商業銀行都把是否參與套期保值業務作為貸款的重要條件之一，套期保值貸款也自然成為了一種減少銀行信貸風險的貸款方式。如果借款企業僅在現貨市場領域經營，當價格變動方向對其不利時有可能會面臨虧損，這樣就為銀行信貸的安全性留下了隱患。但是，借款企業在現貨經營的同時參與期貨套期保值交易，仍然能夠獲得正常利潤，銀行貸款本息收入也就有了穩定來源。只要商業銀行對企業套期保值帳戶進行嚴格監控，實行封閉式管理，避免其進行投機交易，套期保值就能夠在很大程度上規避信貸風險、提高信貸資產質量、保證貸款還款的來源。經過近二十年的發展，我國期貨市場已經形成了品種較多，交易規則和監管逐漸完善的市場，這對企業參與期貨市場進行套期保值打下了良好的基礎，通過直接或間接參與套期保值，從而提高信貸信用，轉移信貸風險，調整優化信貸結構。二是充分利用期權，互換、掉期等衍生金融工具，規避信貸資產的風險，用計量的方法通過確認風險類型和測量風險暴露的數量，有針對性將各種風險剝離出去，并且由于這些工具杠桿比率高，因而能夠取得成本低收益好的風險規避效果。鑒于國內資本市場缺乏這些衍生金融工具，因此商業銀行要積極參與國際資本市場，利用國際資本市場來進行信貸結構的調整。

最后，商業銀行實施差異化的信貸結構調整政策。根據不同產業，不同地區的發展狀況，商業銀行需要制定差異性的信貸政策，具體包括三個方面，一是區域差異化，由于客觀條件的差異以及改革開放步伐和力度的不同，我國地區經濟發展存在著較大的差距。正是這種經濟發展的差異決定了信貸市場的不均衡性。雖然信貸適當向重點區域集中可以提高資金收益率，并增強貸款的輻射效應。但是，當銀行貸款過分集中在某些地理區域時，信貸風險也會增加。因此，通過區域差異化的信貸調整，實現資源技術互補、發揮比較優勢、提高效益和利益合理共享等經濟手段來促進和帶動不發達地區的經濟發展，力求信貸結構在區域上逐步改善。二是期限結構差別化，不同期限貸款的風險是不相同的，一般而言，期限越長，風險越大。因此，在貸款期限的安排上，除了要保持與負債支付期限的對應外，還應考慮貸款存量中短、中、長期貸款之間保持適當的比例，選擇期限不一、性質不同的貸款對象，保持銀行貸款較強的流動性，降低貸款的風險總水平，避免存貸期限錯配，優化信貸期限結構。三是產品差別化，隨著客戶對金融服務和金融產品的需求日益增多，必須加強信貸資產多元化匹配問題的研究，使固定資產貸款與流動資產貸款結合、表內資產經營與表外資產經營并舉、本幣業務與外幣業務聯動、集中放款與分散放款互補等，加大貸款品種開發力度，調整優化信貸品種結構。

參考文獻：

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