管理層態度決定未來趨勢

丁淼

此輪反彈果又是那妖股工商銀行在作怪，匯金增持給市場“好大”的信心，然而增持不到兩天，IPO又開閘了，IPO開閘直接對沖匯金增持利好·真是無語問蒼天！一邊給著糖葫蘆，一邊拿著殺豬刀，只能這樣形容了，也只有這樣形容才最貼切，最到位，這就是在當下，中國股市世界表現最差的冠軍剛剛得到，雙節后又把給投資者往不知左右里折騰。如同十一高速公路不收費，景區門票漲價多，最后一算賬，省了六百，花了八千，目前這種現狀在股市政策中再次相遇，這就是2012年的“救市”·沒有救市的反彈是投資者減少損失的最佳時機，不要猶豫，不要幻想，逢高一定減磅，“讓匯金站崗去吧”，這要成為2012年投資者的口號。

又到了可以放空的時候了，周四雖然證監會又放出“增持不用核準”的利好，甚至是IPO一個都沒通過，但對于資歷較老的投資者都知道，目前還沒見過IPO不停的救市，IPO暫停是管理層對股市的態度，IPO再次啟動，更加證明目前管理層沒有救市之心，匯金增持只是對沖一下市場殺跌的動力。目前券商股、銀行股又到了需要回調的時候了，那時投資者還會繼續扮演驚弓之鳥的角色，目前唯一讓筆者看多的理由只能是十八大維穩，其他再無法找到多頭理由，空頭理由倒不下十多條，十八大召開具體日期已經確定，11月8日距此還有近一個月的時間，如果用政治經濟學的觀點推理，可能在下周，要發生二次探底的概率，二次探底結束，看政策面還能有什么后續動作，再做定論吧！

經濟還沒有見底，貿易戰從沒有停止過，光伏產品美國的打擊落到了實處，中國商務部又“強烈”抗議了，中國的企業如何自救·三季報已經開幕，能聽到多少好聲音·經濟不見底，股市能否獨立見底·身邊的中小企業、小微企業缺錢的饑渴聲不絕于耳，股市中卻是中小板、創業板的瘋狂減持，雙節前不減持聯盟是否會成為笑談·一切都逃不過我們雪亮的雙眼，純潔但不天真。

本期和大家交流的公司是勁嘉股份（002191)，因為中國目前還沒有上市的煙草企業，而且由于煙草行業的特殊性，未來上市的可能性不高，但煙草行業的魅力是眾所皆知，雖然在經濟危機下，煙草行業和醫藥行業一樣也是絲毫不受影響的弱周期投資品種，由于煙草企業都還沒有上市，所以現在對于煙草企業關聯度最大的莫過于煙標和卷煙紙行業，煙標生產的龍頭企業已上市的目前只有勁嘉股份實力最強。從2011年12月30日勁嘉股份2.85億購重慶宏聲57%股權開始；2012年8月30日公告，以8890萬港元受讓佳信控股所持佳信（香港）有限公司100%股權；2012年9月20日公告，公司擬以3.8億元自有資金收購江蘇順泰49%股權。通過勁嘉股份近一年來一系列的收購行動就能看出，目前勁嘉股份的現金流充沛，產品銷售絲毫未受影響，今年1月到9月的凈利潤預增30%基本確定，并購帶來的業績增長將體現第四季度及2013年，2012年全年增長保持30%還是很值得期待的。

從近兩年的走勢看，2010年至今，基本圍繞10元為中軸，上下2元的空間在做箱體震蕩，現階段波幅逐漸趨窄，有發生趨勢改變的可能性，由于箱體特征明顯，目前在中軸線附近，善于做波段的投資者可以做積極跟蹤。2012年大股東在1月份發布增持公告，增持價在9.5元附近，同年5月在10.5元附近再次增持，可見10元中樞的價值區也得到大股東認可。在年初時，公司董秘就曾表態，隨著國家煙草總局加大對煙草行業進行的品牌整合力度，并不斷推廣煙標招標制度，煙標企業間并購重組與資源整合將勢在必行。公司作為行業龍頭，將利用當前的有利環境，開展一系列外延式收購，擴大行業領先優勢。所以未來勁嘉股份的并購式發展可能還會繼續，煙草行業的穩定性，安全性在這個沒有安全感的歲月中，還是顯得比較珍貴。