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投資要點:1、雙節旅游人數、收入均獲得雙位數增長。2、板塊短期回避,中長期介入可在傳統淡季之后。
今年“十一”迎來中秋、國慶雙節8 天長假,加上小客車高速免費通行政策、在線旅游價格戰降低出行成本等,居民出游意愿劇增。全國旅游接待人次預計約為3.62 億人次,旅游收入預計約為1800 億元人民幣,預計同比增長將約為19.87%、24.36%。而自駕游井噴式增長、傳統熱門景區持續爆滿、節慶旅游氣氛濃郁、特色旅游特別是紅色旅游與鄉村度假游備受追捧則形成了2012“十一”黃金周旅游市場的特點。
自駕旅游迅猛發展,鄉村旅游、都市休閑游持續升溫。受8 天長假、部分景區降價以及公路優惠政策影響,全國主要省份和城市的旅游市場旺盛,旅游數據均保持20%以上的增長。其中,湖南全省預計接待游客合計2724.05萬人次,同比增長44.54%,實現旅游收入133.88 億元,同比增長56.08%,呈現自駕游規模巨大、鄉村旅游旺盛、重點景區爆滿、新興景區高漲等特點。
上市景區依然火爆,大小增幅不一。上市公司景區中,除了峨眉山由于受陰雨天氣和去年基數較高影響,接待游客同比只增長1.76%外,其他景區基本實現10%以上的增長。受益于國家免收重大節日高速路通行費,黃山、南山和烏鎮景區黃金周接待游客呈現爆發式增長,其中,黃山共接待游客同比增長43.18%;南山累計接待游客同比增長52.83%,創下歷年黃金周新高;烏鎮景區累計接待游客同比增長29.16%,景區內酒店的平均入住率達到了90%以上。此外,玉龍雪山共累計接待游客同比增長18.59%;漓江景區接待游客同比上升11.54%。銀子巖景區共接待游客同比增加14.26%。
投資建議:隨著“中秋+國慶”黃金周結束和板塊相對估值溢價較高的背景下,短期而言,我們建議投資者依然對旅游板塊保持謹慎。但考慮到旅游行業增長的確定性和政策出臺的預期,我們建議中長期投資者可以在傳統淡季之后開始介入。目前階段,我們重點推薦個股排序:中國國旅、峨眉山、中青旅、麗江旅游。