震蕩市的選股技巧

孫宏廷

8月份以來，盡管上證指數一直在創新低，但下跌的斜率已經減小，不少權重股開始止跌企穩，尤其是進入到下旬，我們看到類似招商銀行、大秦鐵路、中國石化等個股，已經開始做橫盤震蕩了，基本走出了單邊下跌的通道。同時，就像我們上期文章中提到的那樣，整個8月份是游資非常活躍的時期，從頁巖氣概念炒作到蘋果概念的上漲，從摘帽概念的活躍到3D打印機概念的全面崛起，市場中充滿短線機會，多家知名的漲停板營業部頻繁上榜，看的投資者心理癢癢。但概念終究是概念，游資操作的特點是來的快，去的也快，周四風云突變，前期強勢股紛紛出現了回調，熱點的頻繁切換往往是熱點炒作接續乏力的標志，投資者在實戰操作的時候一定要注意熱點的持續性和切換速度。

5月份以來的回落，經濟基本面的回落始終困擾著市場，預期中的經濟增速見底一直沒有出現。周一盤中的快速下跌和7月工業增加值下降5.4%有關。月中公布的國有及國有控股企業財務指標顯示收入、利潤數據不佳，周一公布的全部工業企業主營業務收入累計增速從11.3%下滑到10.6%，而利潤增速從-2.2%下滑到-2.7%。市場的下跌是對利空消息的消化，當前階段應該更多的關注利空消息的逐步積累所產生的效果。市場期待的降準降息降稅等措施如果最終都能實現的話，明顯的趨勢拐點將會到來。在上證指數2000點的攻防戰中，政策面是非常重要的一個因素，8月30日推出的轉融資試點可以說是管理層對當前市場的一種呵護，后續紅利稅、養老金入市等利好政策何時出臺將考驗管理層的智慧了。

從年初到現在，8個月過去了，各個指數和年初的點位其實沒多大變化，小漲小跌，但投資者的收益卻差別很大。我們注意到，不少機構投資者一改去年的頹勢，今年打了一個翻身仗，基金的收益率最高接近20%，遠遠好于去年。而私募機構中也不乏有實力機構的收益做到了這個以上。分類指數中，今年白酒、醫藥、非銀行金融等都表現不錯，問題是普通投資者如何在這樣的世道中做好投資呢？我們覺得，要注重題材的把握，重技術分析，把握好操作節奏。首先是要控制好倉位，大盤在20日均線下方運行時，倉位控制在30%以下，滾動操作。如果大盤偏離20均線超過6%以上，可以逐步加倉，等待乖離率過大以后的修復行情。而一旦大盤回到20日均線附近時，就要考慮減倉了，除非有重大利好，否則總有機會再次買進的。

控制好倉位后，就要開始選股了。在題材股被連續炒作的時候，投資者要把握龍頭股炒作的機會。參與龍頭股炒作時，要理解龍頭股震倉洗盤的必然過程，經受住心理考驗，不能被輕易震下馬背。只要龍頭股還處在主升浪中，就堅決捂股，不能這山望著那山高，頻繁換股的結果往往是“偷雞不成蝕把米”，眼見著大牛股絕塵而去，空留遺憾。龍頭股的每次回調，都是難得的逢低吸納強勢股的絕佳機會。特別是龍頭股的首次回調，更是千載難逢的送錢好機會，一定要把握住。當然，在一輪行情的運行中，龍頭股可能會出現轉換，原來的龍頭被后來者所取代，但每一輪調整結束后，都可以用相同的方法來選擇龍頭股。另外一種方法是買入剛創出歷史新高的股票，創出歷史新高通常是一只股票開始加速上漲的起點。當個股形成突破性走勢后，意味著股價已打開上行空間，股價突破的位置正是最佳追漲的位置。去年到今年很多走牛的股票，都是創出歷史新高后又加速上揚的，新股次新股更是如此。掌握好上述兩種選股技巧，就能夠在震蕩市中生存下來并且活的很好。