以對外投資戰(zhàn)略促經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗借鑒

王賓

【摘要】我國當(dāng)前的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡亟待創(chuàng)新性思路破解。企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略對我國經(jīng)濟發(fā)展有諸多好處，既可以促成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，也可以避免粗放型的經(jīng)濟增長模式，這是解決經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的有效切入點。韓國和印度等國家的經(jīng)驗為我國實行企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略提供了重要借鑒，我國要從國家層面制定相關(guān)有利政策，積極支持企業(yè)“走出去”。

【關(guān)鍵詞】對外投資 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型 “走出去”戰(zhàn)略

“十二五”規(guī)劃綱要提出，今后五年我們要確保轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式取得實質(zhì)性進展。以企業(yè)“走出去”為主要形式的對外直接投資，是中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的主要抓手之一。

對外投資是解決經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的切入點

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡使中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)。儲蓄—消費之間是否匹配和協(xié)調(diào)是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)平衡與否的關(guān)鍵所在。

長期以來，中國的居民儲蓄和企業(yè)儲蓄持續(xù)保持超常增長的態(tài)勢，但消費占GDP的比重卻逐年下降。在消費乏力的背景下，投資的高增長成為維持經(jīng)濟增長速度的重要保證，但由此導(dǎo)致的生產(chǎn)能力過快擴張亟需新的需求來消化。

因此，一方面，中國不斷依賴更大規(guī)模的投資來創(chuàng)造新的需求，從而導(dǎo)致投資驅(qū)動型經(jīng)濟增長模式不斷強化。另一方面，由于需要國際市場來稀釋過度擴張的生產(chǎn)能力，中國的出口快速增長。從2001年到2010年，中國已經(jīng)成為世界貨物貿(mào)易第一出口大國和第二進口大國。

然而，長期依靠高投資和高出口來緩解儲蓄—消費失衡會引發(fā)更多的結(jié)構(gòu)性失衡，所導(dǎo)致的風(fēng)險隱患也日漸突出。首先，高投資不僅對資源和環(huán)境的承載能力提出嚴峻考驗，而且由于消費能力的提升、消費習(xí)慣的培養(yǎng)和消費空間的延展都不可能在短期內(nèi)完成，投資需求的持續(xù)擴張會進一步拉大消費和投資之間的“剪刀差”，境內(nèi)產(chǎn)能不能被消費需求吸納的部分越來越大，在國際市場不確定性增強的背景下，部分新興行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題也日益突出。

其次，出口雖然是借助外需釋放過剩產(chǎn)能的重要途徑，但未來會面臨越來越嚴重的制約。一是對外需的過度依賴會削弱本國經(jīng)濟發(fā)展的自主性；二是經(jīng)常項目和資本項目雙順差加大了外匯儲備管理和國內(nèi)貨幣政策制定的難度；三是在全球經(jīng)濟不平衡逐漸加劇的背景下，中國作為全球最大的順差國，在國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系中面對的矛盾日益尖銳，爭端愈加頻繁。

從外部環(huán)境的角度看，后危機時代是中國企業(yè)“走出去”的重要戰(zhàn)略機遇期。一方面，由于歐美發(fā)達國家深受危機所迫，對其企業(yè)的預(yù)估價值相對偏低，這樣“走出去”的企業(yè)對相關(guān)企業(yè)的收購成本也會有所降低。對“走出去”的企業(yè)更加有利的是，這些國家會放寬國外企業(yè)對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資、收購或合并的管理制度，使“走出去”的企業(yè)能夠在一個管制較為寬松的政治環(huán)境中得到發(fā)展 。

另一方面，世界經(jīng)濟力量對比的變化為中資企業(yè)“走出去”提供了豐富的投資機會。后危機時代，發(fā)展中國家將進入經(jīng)濟增長的“快車道”，從而對改善其公路、鐵路、機場、碼頭以及水利、電力、通訊等公共基礎(chǔ)設(shè)施提出了迫切的需求。

從韓國經(jīng)驗看對外投資對促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的積極影響

韓國對外投資的積極效應(yīng)表現(xiàn)為：產(chǎn)能轉(zhuǎn)移+貿(mào)易替代+提升國際競爭力。從1981年到1990年的十年間，韓國對外投資累計流量達到2742億美元，實現(xiàn)歷史性突破。截至2010年底，韓國對外直接投資存量增至8311億美元。韓國大規(guī)模對外投資對促進本國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展起到了以下作用：

第一，通過擴大對外投資將過剩產(chǎn)業(yè)向海外轉(zhuǎn)移，推進國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級換代。上世紀80年代前期，韓國制造業(yè)的海外生產(chǎn)比率（海外企業(yè)銷售額與國內(nèi)企業(yè)銷售額的比率）僅為3%左右，90年代初提高到8%左右，而2002年達到17.7%，其中電氣機械業(yè)達到26.5%、運輸機械業(yè)則高達47.6%。從不同時期韓國制造業(yè)對外投資的重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域看，對外投資額排在前三位的產(chǎn)業(yè)在1969年～1973年間是紡織、化學(xué)和鐵及非鐵金屬，1978年～1984年間是鐵及非鐵金屬、化學(xué)和電氣機械，1986年～1989年間是電氣機械、運輸機械和化學(xué)。在生產(chǎn)相對應(yīng)時期，上述制造業(yè)行業(yè)中的大多數(shù)已經(jīng)在其產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段步入成熟期，因此企業(yè)不可避免的會出現(xiàn)生產(chǎn)過剩的問題，而且企業(yè)間的競爭性質(zhì)也會由良性轉(zhuǎn)為過度。通過“走出去”戰(zhàn)略，將這些產(chǎn)業(yè)向海外輸送轉(zhuǎn)移，將極大地緩解企業(yè)生產(chǎn)過剩問題，并幫助這些產(chǎn)業(yè)優(yōu)化其生產(chǎn)模式，進行產(chǎn)業(yè)升級。

第二，其功效等同于貿(mào)易替代，也就是對外投資將出口貿(mào)易轉(zhuǎn)化成就地產(chǎn)銷，從而規(guī)避貿(mào)易壁壘，減少貿(mào)易摩擦。據(jù)統(tǒng)計，在海外韓資企業(yè)中，產(chǎn)品就地銷售的占64%，銷往第三國的占21%，返銷韓國的僅占15%。這表明，通過對外直接投資，韓國以國際化生產(chǎn)代替了單純的出口，產(chǎn)生了85%的貿(mào)易替代效應(yīng)。這種迂回策略一方面鞏固擴大了海外市場份額，另一方面又減少了貿(mào)易摩擦，緩和了與主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易收支不平衡矛盾。

第三，通過全球范圍的資源配置，降低生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。通過對外投資和加快走向國際化，韓國企業(yè)得以在全球范圍內(nèi)合理分工和配置資源，不僅突破了韓國本土地域狹小、資源有限的瓶頸，還最大限度地降低了包括勞動力在內(nèi)的多種經(jīng)營成本，進一步增強了產(chǎn)品的國際競爭力。

綜上分析可以看出，對外投資在規(guī)避貿(mào)易壁壘、拓展海外市場、獲取經(jīng)濟資源、爭取技術(shù)來源、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面都發(fā)揮著積極作用。

對外投資亟需國家戰(zhàn)略支持

鑒于企業(yè)“走出去”對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的特殊意義，中國應(yīng)科學(xué)規(guī)劃，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)這一戰(zhàn)略。

首先，應(yīng)注重頂層設(shè)計，在國家層面制定企業(yè)“走出去”長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。規(guī)劃的主要內(nèi)容應(yīng)包括對外投資的總體規(guī)模、投資區(qū)域、行業(yè)選擇、投資方式、投資主體、融資戰(zhàn)略、最小進入規(guī)模及可享受的優(yōu)惠政策等，對企業(yè)“走出去”提供戰(zhàn)略指引。

國家還應(yīng)通過傾斜政策引導(dǎo)企業(yè)重點向以下地區(qū)投資：資源豐富地區(qū)、人均收入雖然較高但并未建立完整工業(yè)體系的國家、尚未開發(fā)且仍需要大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的地區(qū)（如非洲）、建立自由貿(mào)易區(qū)的成員國、已經(jīng)和將要與中國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國家及周邊國家。

其次，應(yīng)完善政策法規(guī)和基礎(chǔ)設(shè)施，為企業(yè)“走出去”提供更多配套支持。一是完善與“走出去”企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)，對一切“走出去”企業(yè)一視同仁，盡量減少相關(guān)的審批程序。依據(jù)現(xiàn)實需求制定“對外投資法”，完善和補充對外投資的法律體系，打破我國企業(yè)在全球進行經(jīng)營活動時無法可依的現(xiàn)狀，使“走出去”的企業(yè)的所有者能夠依法進行多元調(diào)控，打破地區(qū)、行業(yè)、所有制的壁壘，尤其要加大對民營企業(yè)“走出去”的支持力度；國企應(yīng)站在股東和投資人管理的立場對其對外投資進行管理，對審批程序要盡量簡化，使審批得以高效地完成；企業(yè)對外投資后要對其進行強制性的監(jiān)管，設(shè)置相關(guān)責(zé)任人問責(zé)制度。

二是相關(guān)的國家部門要對“走出去”的企業(yè)予以指導(dǎo)，對其提供相關(guān)的信息支持；對“走出去”的企業(yè)重點進行投資的國家和地區(qū)，政府相關(guān)部門要與之進行長期有效的交流，并以此運用各種途徑為我國企業(yè)在國際上爭取應(yīng)得的利益；在雙方簽署投資協(xié)定或區(qū)域經(jīng)濟一體化協(xié)議以及自由貿(mào)易一體化協(xié)定時，要改變以往加強對外資進行吸收的側(cè)重點，轉(zhuǎn)而加強維護“走出去”企業(yè)的權(quán)益；建立和完善我國企業(yè)外投資的信息服務(wù)，使之形成一定的體系，并完善與之相關(guān)信息的數(shù)據(jù)庫，為企業(yè)對外投資提供有效的咨詢信息；對“走出去”的企業(yè)投資國建立風(fēng)險預(yù)警，提高我國在外員工和企業(yè)對風(fēng)險的防御能力，及時為他們提供智力支持和外交保護，在中國企業(yè)受到保護主義侵害的時候，應(yīng)該及時出面進行協(xié)調(diào)，從而保護好其利益；其次應(yīng)該擁有監(jiān)督跟蹤的體制，能夠?qū)ζ髽I(yè)在走出去的過程中所遭遇的突發(fā)事件及時掌握并給出應(yīng)急方案。

三是完善對外投資金融服務(wù)體系的構(gòu)建。對并購換匯和企業(yè)“走出去”的限制條件等方面的管制適當(dāng)放寬；建立利用外匯儲備支持“走出去”的轉(zhuǎn)換渠道，開拓外匯儲備管理和使用的新思路、新方式，考慮把外匯儲備借給國內(nèi)的金融機構(gòu)，除金融機構(gòu)購匯外，還可運用委托貸款、儲備注資、定向債、貨幣互存或外儲借款等多種方式委托投資，拓寬“走出去”企業(yè)的融資渠道；給予銀行并購貸款、搭橋貸款等外匯支持；建立和完善對外投資的信用擔(dān)保、保險等風(fēng)險保障制度與措施；建立各種海外投資發(fā)展基金，專門用于支持和鼓勵企業(yè)的對外投資行為；建立銀企金融需求對接機制，使“走出去”企業(yè)能及時通過該機制發(fā)布金融需求；進一步推動人民幣國際化進程，擴大跨境人民幣結(jié)算范圍，擴大人民幣在跨境投融資中的作用，穩(wěn)步推進人民幣資本項下可兌換，以化解企業(yè)“走出去”的匯率風(fēng)險等。

當(dāng)前形勢既要求中資銀行機構(gòu)全面參與境外需求主體的結(jié)算、清算、信貸融資、投資并購、資本運作、資產(chǎn)保值、現(xiàn)金管理和日常經(jīng)營，還要求其發(fā)揮資源配置功能，引導(dǎo)企業(yè)到符合國家對外經(jīng)貿(mào)政策的境外地區(qū)發(fā)展，引導(dǎo)投資流向效益更高、潛力更大、結(jié)構(gòu)更合理的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域。

（作者單位：南陽師范學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院）