國際網絡借貸的管理、運作與監管模式

劉大安 朱澤峰

網絡借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業模型，這種新型的理財模式已逐漸被身處網絡時代的大眾所接受。一方面出借人實現了資產的收益增值，另一方面借款人則可以用這種方便快捷的方式滿足自己的資金需求。網絡借貸平臺在英美等發達國家發展已相對完善，我國應積極借鑒國際先進經驗，引導我國網絡借貸健康規范發展。

一、健全的管理模式

（一）健全的社會信用體制為貸前管理奠定基礎。國外網絡借貸發展良好，很大程度上是因為其完善的社會信用體制。在美國只要通過查詢某人的社保號碼，就能看到此人所有信用記錄，這樣大大提高了借款人的違約成本。由于信用體制的完善，美國繁榮網站在身份驗證方面的效率非常高，最快在通過驗證的當天就可以獲得借款。

（二）健全的消費者保護機制為貸后管理提供保障。美國消費者金融保護局，有權對網絡借貸平臺等一系列非傳統的金融服務實體提供的金融商品或者服務進行監督，發揮保護借款人的作用。美國還成立了專門的網絡借貸維權委員會，保障貸款人合法權益。英國也成立了專門的金融協會，保護網絡借貸消費者的合法權益。英國Zopa網站在整個交易中作為中間人，承擔包括雙方交易中所有事務、法律文件、信用認證、追討欠賬等責任。

（三）健全的信用評級制度降低借款人信用風險。美國繁榮網站將所有借款人分為七類信用評級，分別為AA，A、B、C、D、E和HR級,其中信譽最高的是AA級,最低是高風險級HR級。網站運用兩類評分組成的矩陣來估計預計損失率，并最終決定借款人的信用等級。這兩類評分組成包括從信用評級機構中得到的借款人信用分數和網站內部評分。不同的信用等級對應不同的年均損失率。其中AA級的年均損失率小于或等于1.99%，HR級的年均損失率大于或等于15%。其它評級介于兩者之間，評級越高對應的年均損失率越低。

二、良好的運作模式

（一）良好的利率定價機制，有效遏制高利貸產生。一是利率競拍制度。英國Zopa網站采取利率競拍制度，放款人以貸款利率競標，利率低者勝出，這樣能有效降低借款人的成本。二是固定利率制度。美國繁榮網站對不同信用評級的用戶采取不同的固定利率制度，信用評級越高的用戶獲得的貸款利率越低。對信用評級為最高級AA級的客戶，美國繁榮網站實行7.5%的固定利率，這樣的利率定價機制能有效遏制高利貸的產生。

（二）良好的還款約束制度，降低貸款人投資風險。一是通過群組力量約束還款。美國繁榮網站有上千個不同的群組，網站鼓勵借款者加入這些群組，并通過群體的力量來約束成員按時還款。只要加入群組的成員有成功還款記錄，該群組中借款者就比較容易吸引貸款人以低利率發放貸款。二是每月固定還款制度。英國Zopa網站，強制借款人每月固定還款，這樣能有效降低貸款人的投資風險。

（三）良好的盈利模式，確保網絡借貸健康發展。一是根據信用評級確定手續費模式。在美國繁榮網站，借款人必須向網站支付0.5%至3%的費用，而放款人每年也必須為借款者仍未清償的款項支付0.05%至1%的服務費。信用等級為AA級的借款人的手續費為貸款金額的0.5%,信用等級為HR級的手續費則為50美元和貸款金額的3%兩者中的較大值。二是借貸利息提成＋放貸服務費+衍生產品盈利模式。英國Zopa網站盈利來源主要包括向借款人收取0.5％的費用，以及向貸款人收取0.5％的年費。同時，該網站還向貸款人出售還款保障保險來獲得盈利。三是純利息模式。英國Wonga網站提供50至750英鎊的小額在線借貸業務，完全靠在線借貸的利息來盈利，收益由貸款數額和還款期限決定。如果逾期，將追加每天10英鎊的罰款，如果再次逾期，Wonga將把這筆交易通知有強制權的第三方，比如法院、用戶賬戶所在銀行等，這將導致借款人擁有不良信用記錄。

（四）良好的慈善小額信貸模式，拓寬扶貧支農新渠道。美國基瓦網絡平臺同與其合作的小額貸款機構在全球各發展中國家尋找適合的貧困創業者，向他們發放低利率貸款?；呔W站不僅提供免費借貸中介服務，還設置了一種“零利率”借款，投資者可以將錢免息借給其他國家的低收入者。美國基瓦模式的優勢在于一方面網站運營資金基本依靠捐助，其提供的貸款免息或利息很低；另一方面專門監督貸款執行和償還的小額貸款機構對于確保按期還款提供了保障。

三、完善的監管體系

（一）完善的市場準入制度，提前防范網絡借貸風險。在英國，網絡借貸平臺業務由英國金融服務局批準。金融服務局將對網絡借貸平臺公司的最低資本標準和風險控制等項目進行檢查，以避免平臺公司通過捏造貸款條件或者誤導消費者，而將貸款人的錢借給高風險的借款人。在美國，網絡借貸作為證券類理財產品，其準入由美國證券交易委員會批準，準入標準與其它證券類理財產品相同。網絡借貸平臺公司必須取得由證券交易委員會頒發的證券經紀交易商牌照方可營業。

（二）明確的監管主體，避免監管缺失和重復監管現象。1998年6月，英國微觀金融市場主體的監管由英格蘭銀行移交至金融服務局。從此，英國金融服務局負責對微觀金融市場主體進行監管。在英國，網絡借貸的監管主體為金融服務局。在美國，網絡借貸作為證券類理財產品，其監管主體為美國證券交易委員會監管。在加拿大安大略省，網絡借貸由安大略省證券委員會監管，在法國和加拿大魁北克省，網絡借貸則由金融市場管理局監管。

（三）完善的監管制度，確保網絡借貸規范發展。在英國，規范網絡借貸發展的法案有1998年6月英國通過新的《英格蘭銀行法》和2000年通過的《金融服務和市場法案》。在美國，美國國會分別通過了1933年的《證券法》和1934年的《證券交易法》，以規范網絡借貸等證券類理財產品的發展。此外，美國還出臺了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者權益保護法》來規范網絡借貸等金融產品和服務。2011年7月7日，按照多德-弗蘭克法案第989條規定，美國政府問責辦公室對網絡借貸提出了兩個監管辦法，即在聯邦層面以美國證券交易委員會為中心的辦法和在州際層面以消費者金融保護局為中心的辦法。

（四）有效的監管手段，嚴格控制網絡借貸風險。目前，美國證券交易委員會和國家證券監管機構對網絡借貸的監管手段主要是通過強制信息披露來保護貸款人的權益。新成立的消費者金融保護局將發揮保護借款人的作用。消費者金融保護局、聯邦存款保險公司也將協助證券交易委員會監測網絡借貸行業的發展。英國金融協會對網絡借貸平臺公司提出了指導性的監管意見，對以下方面做出了詳細規定：1高級管理制度和控制；最低資本要求；分隔參與者的資金；明確的平臺使用規則；市場營銷和客戶溝通必須做到清晰、公平且無誤導成份；具有安全和可靠的IT系統，公平處理投訴，有序的管理，完善的平臺合同，停止運作標準等。