財語

按揭的誘惑

在醫院候診室，聽到一個十四五歲的小男孩跟媽媽的一段對話，頗有意思。男孩：“老媽，開學了，我要買件新的T恤。”媽媽：“不才買過一件嗎？不給買！”男孩：“不給買，我自己去買。”媽媽：“你沒錢怎么買？”男孩：“我跟表姐借錢買！”媽媽：“你借錢怎么還？”男孩：“等我有錢的時候還。”

這大概是中國最流行的青春版按揭消費了。以親情和愛為抵押，獲得關于未來消費的按揭貸款。很多“80后”、“90后”以這種方式，提前開上了車子、住上了房子。啃老一族心照不宣的經濟邏輯，正是把父母當成了可無息甚至貼息貸款的有錢銀行，而且大多以爛揭、賴賬收場。我觀察到身邊有好幾對事業小成的父母，打拼30年辛苦積攢的三五百萬，最終大抵都被那個學不好好上、工作不好好干的唯一的孩子給“按揭”清零掉了。

在這樣的家文化成長起來的中國獨生一代，接受按揭消費實在是天經地義的事，根本不需要什么舶來教育。如果父母、親戚沒錢，銀行便成了最可親的爹娘、姑舅。時下，各家銀行都在全力開拓消費信貸，正是看中了這個龐大的市場。先借錢給你花，再讓你未來努力勞動來還錢；再借錢給你花，再讓你努力勞動還貸……這真的是一個美妙的永動機的誘惑。

不僅孩子這樣，以我的觀察，中國的企業都有強烈的按揭沖動。我見過很多個老板，就喜歡一件事：借錢，不斷的想方設法的借錢。低級的找親戚朋友借，高級的找銀行國企借，玩得最好的是到資本市場借，美其名曰“發行上市”。很多上市公司的老總對所謂發行上市的理解，就是到股市圈一筆不用付息的錢。在這個無息“按揭”的誘惑下，中國股市基本已經淪為無限融資與無德圈錢的游戲。這個游戲抵押的是監管者的信用與投資者的信心，一旦爛掉，何以為繼？

從經濟的角度看，按揭是信用的放大，能大大加速金錢的周轉。經濟景氣時，按揭旺盛，金錢周轉加快，所有參與者都覺得錢多了，消費也能大大刺激。經濟不景氣時，按揭謹慎，金錢周轉放慢，所有參與者都覺得錢少了，消費肯定大大縮水。熊市五年，據說夜總會都快關門了。

從過往經驗看，房子的消費信貸是中國最成功的按揭。而且，由于房子的投資屬性，很多購房者成了最成功的利用信用杠桿發財的投資者。每每看到一些投資明星們的投資業績，我就在想，在過去的地產黃金十年里，那些個善于利用資金杠桿的溫州炒房團，恐怕才是全世界最厲害的投資大師，他們十年投資房產的業績，大概當以十倍、百倍計。

這樣的投資機會已經很難再現了。未來的按揭主角，應該是消費信貸。房子之后，還有車子，還有娛樂，還有教育，還有健康。“每月1800，提前把奧迪A8開回家”，夠誘惑吧。這樣的誘惑能否促進經濟的轉型，就看信用的需求能否有效轉化為消費的需求了。