中小企業融資面臨的問題及對策

張靜萍

自改革開放以來，我國中小企業對國民經濟的貢獻率就在不斷上升。據不完全統計，截至2011年上半年，我國實有企業總數為1191.16萬戶，在工商注冊登記的中小企業已經超過1000萬家，占全國注冊企業總數的99.1%，我國中小企業就業人數約占全國就業人數的80%左右，新增就業機會中有85%以上來自中小企業。中小企業創造的GDP占全國的60%，為各級地方財政提供了80%左右的收入來源。技術創新方面，我國大約70%的發明專利、82%以上的新產品開發，都來自中小企業。在市以下經濟中，中小企業所占比重更高，已然成為城鄉經濟發展的動力和重要支柱。 但是，因為政策、資源、地域等多方面的因素制約，中小企業的生存現狀卻不容樂觀。

中小企業在融資過程中表現出如下的特征：中小企業資產規模相對大中型國有企業來說小很多、財務信息對于外界也不甚透明、經營上的不確定性很大、承受外部經濟沖擊的能力較弱，加上自身經濟靈活性的要求，其融資與大企業相比存在很大特殊性。特別是在融資渠道的選擇上，中小企業比大企業更多的依賴內源融資；在融資方式的選擇上，中小企業也對債務融資更加依賴，在債務融資中又主要依賴來自銀行等金融中介機構的貸款；中小企業的債務融資表現出規模小、頻率高和流動性強的短期貸款的特征。因此，研究探討怎樣解決中小企業融資困難，建立適合本國中小企業發展的融資制度，對促進中小企業發展，維護社會穩定，推動我國國民經濟平穩發展具有重大的意義。

一、中小企業融資存在的問題

1.企業資金有限，融資成本高。眾所周知，資金是企業發展的推動力，企業發展離不開各個方面資金的支持。想要獲得充足的資金，如何融資便成為企業亟待解決的問題。融資是企業資本運動的起點，也是企業收益分配賴以遵循的基礎。任何一個企業從創建到生存發展的整個過程都需要籌集資本始終維持一定的資本規模。近年來，我國雖然采取了一系列的金融政策，但融資成本高的問題依然不能得到很好的解決。融資成本包括融資費用和籌資費用兩部分，由于大多數中小企業的貸款金額較少，而且，由于中小企業自身的信譽較低，在融資過程中支付的其他費用相對較高。中小企業的融資成本相對大型企業來說就較高。

2.融資渠道單一。中小企業的融資渠道較為單一，大致分為兩種：直接融資和間接融資。直接融資是資金供給者與資金需求者運用一定的金融工具，直接形成債權債務關系的行為。目前，我國中小企業大多為勞動密集型產業，由于企業自身的條件，一般單筆貸款規模較小，無法承擔相對較高的貸款的固定成本。加之，我國資本市場發育還不完善，國家對企業發行股票、債券等金融資產都有嚴格的限制，大部分中小企業不能滿足發行股票和債券的條件，而中小企業上市門檻高。又因為存在難以控制二板市場的高風險和主板市場發展欠佳等狀況未能建立中小企業的二板市場，直接關閉了中小企業直接融資渠道的大門。間接融資則是指資金供給者與資金需求者通過金融中介機構間接實現融資的行為。由于企業自身，金融體制，融資環境等方面存在一系列不完善，不規范問題，導致缺少可以用于抵押擔保的資產。大企業一般不愿為中小企業擔保，即使愿意，往往也會收取較高的擔保費用，加大了融資的成本。許多中小企業貸款困難，部分甚至被迫無奈，只能求助于個人高利貸。這為企業長期發展埋下了不小的隱患。

二、我國中小企業融資難的原因分析

1.中小企業自身發展不完善，信息不透明。根據國家統計局《中小企業發展問題研究》顯示， 目前我國中小企業整體發展狀況不容樂觀，其中僅有三成左右具有一定的成長潛力，而七成左右企業發展能力有限。中小企業高比例的倒閉風險使得金融機構的風險和收益不對稱，特別是在我國貸款利率存在管制的狀態下，銀行面臨的風險在利率上得不到完全補償。加之中小企業資金需求一次性量小，頻率高，這也加大了融資的復雜性，增加了融資的成本和代價，對其還款能力造成不利影響。 同時，中小企業的信息不透明使得傳統的貸款分析技術失效，加上公共基礎設施不完善影響了借貸契約的執行，銀行不愿意放貸給中小企業的現象非常突出。隨著資本市場的發展，中小企業幾乎不可能在資本市場順利進行直接融資。

2.企業內部制度不規范，信資差。我國多數中小企業財務管理制度不規范，內控制度不嚴，報表賬冊不全或者存在多套報表現象，財務信息披露意識差，缺乏透明度和必要的監督。而且，企業經營者普遍信用觀念淡薄，欠息、逃債、賴債等失信現象時有發生，造成了中小企業整體信用不良，致使融資成本變高的局面。有些中小企業不僅資信差，更重要的是與銀行之間的信息也不對稱，這是中小企業從商業銀行得不到貸款的重要原因之一。同時，中小企業的財務報表很難反映企業真實情況，這樣銀行很難了解中小企業的實際經營情況和經濟效益，銀行將資金貸給企業沒有辦法控制貸款風險，為了規避這方面的風險，往往選擇回避對中小企業貸款，使得中小企業從銀行融資難度加大。

3.銀行體系壟斷，金融體系效率低下，銀行缺乏對中小企業信貸的自主權。我國金融體系效率較低。若從所有制結構看，盡管我國銀行業的所有制形式有國有獨資、股份制、合作制等多種形式，四大銀行也在進行股份制改造，但如果將國有股直接控股的銀行一起進行統計，90%以上的股權屬于國有。這一所有制結構使國家實際上對銀行業的風險承擔了無限責任，導致了銀行業內在發展的動力不足。銀行體系壟斷，缺乏創新，結果是銀行業不良資產非正常積累，金融服務產品供給不足，金融服務效率較低。最終導致整個金融體系效率低下，社會資金資源錯配嚴重。近年來，國有銀行為了防范信貸風險，上收了基層的信貸審批權，集中力量支持“大城市、大行業、大企業”，主要面對中小企業的銀行分支機構無放貸自主權，這雖然對規范經營起到了積極作用，卻加大了中小企業獲得金融支持的難度。

4.政策性金融機構支持乏力，中小企業信用擔保體系不完善。由于中小企業承擔著解決城鄉就業、增加居民收入、維持社會穩定等社會職能，因此政府通過建立政策性金融機構為中小企業提供信用擔保和資金支持，就應成為政府解決信貸市場失效而提供的公共產品，從而有助于大批具有良好發展前景的中小企業走出融資困境，走上持續發展的軌道，進而帶來巨大的經濟效益和社會效益。然而到目前為止，雖然國內多個城市已經建立了中小企業信用擔保機構和中小企業發展基金。但是， 目前我國擔保公司的擔保能力與實際需求之間還存在巨大的差距。

三、中小企業克服融資難的對策思考

1.切實提高中小企業的自身實力，注重樹立誠實守信的中小企業形象。中小企業要提高企業經營管理者的素質。只有企業經營管理者熟悉金融政策、擁有金融知識，更好地運用現代金融知識結合自身條件，才能爭取更合適、更快捷的融資方式。企業要把握產品經營生命周期，在產品市場飽和之前及時進行更新技術、改造設備，讓產品不斷更新換代，提高產品質量，降低成本，讓產品在激烈的市場競爭中穩定健康的發展。企業應加強自身誠信建設，培育企業家的信用觀念，增強重合同、守信譽的自我約束意識，樹立良好的信用觀念意識，注重樹立誠實守信的中小企業形象。只有在良好的信用環境下，建立和維護良好的銀企關系，才有可能從根本上解決中小企業融資難的問題奠定堅實的基礎。

2.規范企業會計制度和財務管理制度，提高信息透明度。如今，仍然有中小企業財務制度不健全，財務管理不完善，信息不透明，資信不高等，許多中小企業甚至缺乏足以讓財務審計承認的財務報表和良好的連續經營記錄。針對上述問題，企業建立完善的企業財務制度、內控制度和監督機制是當務之急，通過建設完善的制度規范企業經營行為，杜絕假業務、假報表等現象的發生，確保財務信息的完整、準確和真實。同時應強化經營管理者的信息披露意識，提高信息透明度，并且注重與銀行建立長期的合作關系，降低銀行信貸過程中的信息搜集成本和監督成本。

3.建立多樣化、暢通的中小企業融資渠道。中小企業的融資渠道主要包括直接融資和間接融資兩種，中小企業上市門檻高，存在難以控制的高風險，直接關閉了直接融資的大門。在間接融資方面，由于中小企業的經營特點，導致中小企業很難直接從商業銀行獲得貸款，中小企業為了生存和發展，不妨從我國國情出發，結合我國中小企業現狀，設計符合我國中小企業發展的融資機制，在完善現有中小企業板塊基礎上，加快建立中小企業上市育成和輔導體系，嚴格規定上市企業的經營機制條件，拓寬技術含量高、有潛力的中小企業的股權融資渠道。積極培育和發展企業債券市場，逐步放松發債企業規模限制并完善信用評級制度，適當放開發債利率、豐富債券品種，鼓勵經營效益好、償債能力強的優質中小企業通過發行債券籌集資金。鼓勵符合產業政策的中小企業以股權融資、項目融資等方式籌集資金，允許符合條件的中小企業探索債權融資方式。通過稅收政策支持開展創業投資，推動建立中小企業投資公司，從而開辟暢通的融資渠道來滿足自身發展對資金的需求。

（作者單位：鎮江高等專科學校）