關于現金流量表的分析及應用的探討

朱紅彥

摘要：本文對現金流量表的分析及應用進行了一定的探討，首先對現金流量給出了基本概述，然后對現金流量表的分析給予了一定的闡述，最后給出了現金流量表的應用。

關鍵詞：現金流量表；分析；應用

現金流量表作為企業對外報送的三大會計報表的其中之一，在財務專家以及證券分析師的群體中，有著 “真金白銀”的美譽。信貸工作精細化管理程度不斷深入，因此在信貸人員對客戶評級、授信、用信、分類及貸后管理中，正確閱讀和分析企業的現金流量表是必不可少的一道程序。對于投資者以及債權人而言，現金流量表可以作為分析企業的支付能力的工具，同時也可以作為分析企業償債的能力，與此同時，對于企業對外部資金的需求情況，投資者以及債權人依然可以通過現金流量表來給出極其準確的判斷。

對現金流量表進行仔細的分析，將有助于對企業本期及以前的備用現金的流入、流出以及結余情況有深入的了解，進而可以對企業當前以及未來的償債能力正確評價，同時對企業當前以及未來的支付能力進行正確評價，也有助于提前掌握企業在財務的方面存在的一些問題，進而對企業當期獲得的利潤的質量進行正確評價，同時對以前獲得的利潤的質量進行正確評價，最終實現對企業未來的財務狀況進行科學的預測，現金流量表為這些提供了充分而且有效的依據。

一、現金流量基本概述

現金流量表是以廣義的現金為基礎。廣義的現金主要有，庫存現金、銀行存款、其他貨幣資金，還包括現金等價物。現金等價物是企業持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額的現金且價值變動風險小的投資，通常購買在3個月或更短時間內到期或即可轉換為現金的債券性投資均視為現金等價物。現金流量則包括現金的流入以及流出。現金流量凈額則是指流入與流出的差值。

現金流量表通過現金的流入以及流出來對企業在一定期間內的經營活動給予一定的反映，同時可反映出投資活動以及籌資活動的動態情況。現金流量表是依據收付實現制的原則編制而成的，與此同時，資產負債表以及利潤表則是以權責發生制的原則為依據的，因此資產負債表以及利潤表不可避免的會包含一些主觀成分，因而相對于資產負債表以及損益表來講，現金流量表給出的現金凈流量比更客觀而且更真實可靠，因此以便于我們更透徹地分析問題。分析現金流量表，可以讓我們很好地對企業的財務收支狀況有個了解，同時也有助于加強企業的資金管理。市場經濟改革不斷深入，現金流量表揭示出的會計信息越來越得到報表的使用者的重視。與此同時，企業管理者更應注重對現金流量表中所包含的重要的財務信息進行深層次的挖掘。

對于會計報表使用者來說，現金流量表提供了企業一定會計期間內現金和現金等價物流入和流出的信息，有助于會計報表使用者對企業獲取現金和現金等價物的能力進行很好的了解以及評價，并以此為依據，對企業未來現金流量給予一定的預測。通過對現金流量表的仔細的分析，現金流量表的使用者會對企業經營的現狀有一定的掌握，同時對未來的現金流有所預測。

二、現金流量表的分析

在分析現金流量的數量和現金流量的增減變動時，應該與企業具體的經營、投資以及籌資活動結合起來。現金流量主要由三類活動產生，分別是經營、投資以及籌資。對于經營活動來講，其產生的現金流量凈額正常情況是正數。因為會計核算是建立在權責發生制的基礎上的，因此企業實現的凈利潤與現金流量不統一的情況常常發生。當針對適銷對路而且經營狀況良好的企業來講時，經營活動一般均可以為我們引入極其可觀的現金增量；然而，一個企業僅僅銷售規模大，但是經營活動的現金流出超出現金流入，這種情況一般都是由于巨額的應收賬款造成的。對于投資活動來講，其產生的現金流量凈額正常情況均是負數。因此，要想對公司的現金流量凈增加額給予正確且適當的評價，就應該和上市公司的具體情況相結合來進行分析，不能一概而論的認為增加了就一定好，減少了就一定不好。

如前所述，相對于資產負債表以及損益表來講，現金流量表給出的現金凈流量比更客觀而且更真實可靠，但是在分析企業的現金流量時，與資產負債表以及損益表相結合是及其必要的。對于資產負債表和損益表來講，其均是靜態報表，它們僅限于對企業在特定時點的財務狀況以及經營成果給出相應的反映，然而對于現金流量表來講，其是動態報表，其能夠對企業特定時期內的準確的現金流量的狀況給出相應的反映。我們應該看到的是，對于任何單個的報表來講，其所提供的信息統統是不完整的，因此要想對當期的現金收支信息進行準確的分析，把三張報表有機地結合起來是極其必要的，只有這樣，才能夠對上市公司的資產的流動性、獲利的能力以及風險作出相對更加準確的判斷。

綜上所述，對于現金流量表的分析而言，不能單純的分析該報表，而應該與企業的實際經營情況、與資產負債表和利潤表相結合。下面我們將結合公司的經營情況、資產負債等情況對企業的獲現能力、償債能力以及風險進行分析。

1.獲現能力的分析

對于獲現能力的分析，具體的講就是說利潤的獲現能力，也就是說利潤為企業創造現金凈流量的能力。在分析獲現能力時，將現金凈流量與利潤額相比較是我們最常采用的方法。鑒于這類分析對報表使用者所具有的特殊的用途，這類分析又被我們稱之為盈利質量分析。由此可見，盈利質量分析是對傳統資產負債表的補充，同時也是對利潤表盈利能力分析的補充。

2.分析企業的償債能力

流動比率經常是一個比較常見的被用來進行企業的償債能力分析的指標。然而僅用流動比率這一個指標來評價企業的償債能力往往有一定的不準確性。流動資產與流動負債的比值被稱作為流動比率，能在一年內或者是一個營業周期內變現的資產被稱為流動資產，許多流動性不強的項目均被稱之為流動資產，呆滯的存貨就是屬于流動資產的范疇。流動資產雖然有資產的性質，但我們要認清這個事實，就是說流動資產不能再轉變為現金，因此不具有償付債務的能力。與此同時，不同企業的流動資產結構迥異，而且資產質量也大相徑庭，由此可見，僅用流動比率這一個指標來對企業的償債能力進行分析往往是有失偏頗的。

要想正確且恰當的對企業的償債能力進行分析，可運用經營活動現金凈流量指標，同時運用資產負債表相關指標，將兩者對比之后進行分析，并將分析的結果對流動比率類似的指標進行補充完善。

3.分析現金流量表，預測各種風險

當現金及現金等價物凈增加額為正數時，要考慮到以下幾種情況的出現：①假如經營活動的現金流相比于經營活動的現金流出要遠大得多，并且存在比較大的額度積累的現象，這表明公司有對外投資的能力，同時有歸還到期債務的能力，因此投資的風險相對而言小得多。②經營的一切活動均無異常，而且對外投資可以提供高額的報酬，不需要借助外部資金的幫助，這也表明被投資的單位不僅有著出色的經營能力，而且有著出色的獲利能力，在這個時期選擇對其投資是最佳選擇。③經營狀況持續穩定，投資項目有著明顯的成效，但是投資回收高峰的情況仍未出現，這一切表明被投資單位發展平穩，并且正在平穩地經營著，大的投資風險一般情況不會出現。④假若經營狀況每況愈下，對外的投資不得不開始逐漸被收回，同時為了很好地維持生產所需的資金，要進行大額度籌集，這就表明被投資的單位會出現很大的財務風險。

三、現金流量表的應用

現金流量表在判斷借款人還款能力中經常被應用，以傳統的償債能力分析為依據，人們通常會認為，一個企業有盈利相應的就會有償還貸款的來源，借款人就能償還銀行的貸款本息。然而實際上，尤其是在按權責發生制計算利潤時，借款人即使有賬面上的利潤也不能表明其有現金，因此就不能表明其有還貸可能。只有當現金流入量存在的情況下，而且現金流入量充足的情況下，借款人才具有償還的可能性。現金流量表對借款人在一定會計期間內現金流入與現金流出的基本信息給予了相應的概述，因此可以對企業的償債能力給出真實的反映。

銀行利用現金流量來進行還款能力分析，主要是根據現金流量判斷借款人能否還款和還款來源是什么。

1.假若對于未來的現金流量來講，其值為正值的時候，則表明借款人具有償還貸款的能力。假若現金流量的數值為正值，這首先表明現金流入量的數值是超出現金流出量的數值的，也就是說，通過三種活動所創造的現金收入的數值，是完全可以對以三種活動需要的現金支出的數值作出支持的，與此同時，對于償還貸款而言，其是融資活動中的現金流出當中的一部分，由此可見，對于此種情況而言，借款人具有償還貸款的能力。雖然如此，我們還需要對還款的來源進行進一步的確定，也就是說借款人將來的還款來源是通過以下哪種渠道來完成的，是通過正常的經營活動創造出的現金來完成還款，還是通過出售證券投資來還款？是向其他銀行借錢還款，抑或是將無形資產進行出售或者是對設備進行出售來完成還款。

2.假若對于現金流量來講，其數值為負值，那么借款人是否仍然一定具有還貸款的能力，顯而易見，這表明借款人將不具有還貸款的能力。現金凈流量的數值為負值，這就表明對于現金流入總量來講，其數值是小于現金流出總量的數值的，也就是說，對于現金流出來講，現金流入是不能完全對其滿足的，但是，償還貸款只是作為現金流出其中的一部分，因此，借款人只是有可能具有償還貸款的能力。

3.應用中應注意的問題

當使用現金流量的分析，對貸款風險來進行分類的時候，針對各個類型的貸款以及針對在不同的階段發展的借款人，各自的分析起點是不相同的，同時考慮的程度也是不同的。比如說，當我們面對的是短期貸款的情況，正常經營活動所創造的現金流量的及時與否是我們首先應該要考慮的因素，是否具有償還貸款的能力也應該同時被考慮；當我們面對的是長期貸款的時候，在未來的經營活動當中，可不可以創造出足夠的現金流量應該被重點考慮，然而，在貸款的初期階段，借款人的籌資能力以及投資能力是否足夠強大是我們要首先要考慮的因素，因為這兩點對其是否有能力獲得現金流量進一步來償還利息有著重大的影響。

現金流量表在分析籌資方面的信息這一領域也有著一定的應用。在債權人以及投資人所關心的問題當中，企業籌資能力的大小是其比較關心的一個問題，籌資環境則是其比較關心的另外一個問題。對籌資能力以及籌資環境這兩者進行充分的分析之后，對他們正確地作出經濟決策有著很大的幫助。在分析的時候，分析者所關心的問題不應當僅僅限于籌資活動產生的現金凈流量的正負性，籌資活動產生的現金凈流量是由哪個因素造成的是其應該關心的問題，存在的兩個因素分別為權益性籌資活動以及債務性籌資活動。

另外，分析現金流量表有助于實現對企業的投資活動以及籌資活動做出客觀的評價。從現金分配這一方面來看，首先要將投資、籌資、經營這三者之間的比例關系充分的處理好，然后企業各項工作的有效運行才能得到保證。舉例來講，假如出現過度投資的現象，則會導致日常營運的資金不充足這一現象發生，這一結果會進一步造成失去盈利機會的局面，同時會使得資金成本提高，進而使得經營活動的負擔大大加重。對現金流量表進行分析以后，針對現金流量表中給出的有關這三類活動的現金流量信息進行仔細的分析，可以對投資活動與經營活動之間的協調性進行評價，同時可以對籌資活動與與經營活動之間的協調性進行評價，對這三者的比例以及效率的關系進行評估，將有助于下一會計期間資金的高效分配，同時為提高企業資源的利用率提供科學而且客觀的依據。

四、結束語

本文對現金流量表的分析及應用進行了一定的探討。首先從現金流量表的意義以及作用進行了引入，現金流量表在財務專家以及證券分析師的群體中，有著 “真金白銀”的美譽。接下來對現金流量表進行了基本的概述，主要概述了，現金流量表的定義，同時對現金流量表所提供的信息給予了相應的概述。隨后對現金流量表的分析進行了進一步的探討，得出了以下結論：對于現金流量表的分析而言，不能單純的分析該報表，而應該與企業的實際經營情況、與資產負債表和利潤表相結合。在現金流量表的分析的探討中，也結合公司的經營情況、資產負債等情況對企業的獲現能力、償債能力以及風險進行分析。最后論述了現金流量表的應用，著重講了現金流量表在判斷借款人還款能力中的應用，并就如何利用現金流量來對借款人還款能力進行判斷進行了具體的分析，同時，也談到了現金流量表在分析籌資方面的信息的應用，以及對企業的投資活動以及籌資活動做出客觀的評價這一方面的應用。

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