國內金融信息服務業商業模式的對比分析研究

孫飛虎 宋艷麗

金融信息服務業是金融行業的輔助部分與新生力量，也是金融行業的核心成分，它包括三個大的版塊：金融資訊、第三方支付和網絡信貸；金融信息服務產業是金融產品的分析平臺、交易平臺和投資理財渠道，可以在金融活動中創造更高的價值，并以此給用戶提供最即時與專業的金融資訊； 與此同時解決家庭個人閑置資金、企業融資需求的理財愿景；在此我想談談該行業典型企業的商業模式。

一、關于商業模式的研究

（一）盈利模式論

盈利模式論把商業模式刻畫成為盈利模式。簡言之，盈利模式就是賺錢的方式和方法。

國內的學者主要從成本、收益、風險和價值鏈等方面的管理入手，從不同商業模式在降低成本和風險，提高收入，増加企業收益方面的作用對盈利模式進行分析。下文從盈利的角度來分析了各種商業模式。

（二）價值創造模式論

創造價值模式把商業理論解釋為企業創造價值的模式。在這種理論下，商業模式可以解釋為一種核心，企業圍繞著某種核心來不斷創新。不斷為上下游利益相關方以及企業本身創造價值。這就類似于萬得資訊、同花順等金融信息服務公司，依托金融數據終端，積累了海量流量，提供獨一無二的信息。

二、我國金融信息服務業的發展現狀

我國金融信息服務業起步較晚，但自20世紀末期以來，隨著中國經濟的蓬勃發展和各金融領域的改革創新，金融信息服務業迅速發展特別是在最近10年間，保持了30%以上的高速增長。盡管近年來中國互聯網金融信息服務業的代表性企業不斷發展壯大，但產品、技術、服務與品牌等仍有巨大提高空間。根據智研咨詢的數據，2015年度我國互聯網金融信息服務市場規模為100.70億元。中國經濟的發展和金融市場的壯大也吸引了一批國際同業名企紛紛搶灘中國市場，促使行業競爭更趨激烈。行業內的主要內資企業與國際知名企業相比，在業務規模、商業模式、資本實力、運營經驗以及品牌知名度等方面均有一定差距，面對未來激烈的市場競爭，需要不斷修煉內功、加強創新、奮力開拓。

從長期來看，我國互聯網金融信息服務行業目前尚處于發展初期，企業經營發展狀況也參差不齊，還有很大發展空間。行業市場份額集中度不高，競爭充分展開并趨向激烈，行業整合步伐不斷加快。未來不具有較強創新力、缺乏競爭優勢的企業若后續發展動力不足，有可能被排擠出市場，行業內優秀企業將會有更大機會施展拳腳，發展壯大。金融信息服務企業應把握行業發展趨勢，進一步加大研發投入，加強技術、產品、服務創新，不斷提升用戶體驗和提高服務質量，以優質產品和服務立足市場，塑造可持續盈利模式，增強核心競爭優勢，促進企業做大做強。

三、國內金融信息服務典型企業商業模式對比分析

金融信息服務行業的參與者較多，大致可分為四類。一是依托于網站平臺的垂直財經門戶網站，例如東方財富網、和訊網等，這類網站憑借其專業化的信息內容，吸引了諸多需要深度信息的投資者。二是綜合性的門戶財經網站，例如新浪財經、騰訊財經等，這類門戶網站依托其品牌知名度和流量優勢，進入金融信息服務行業，以開設財經專欄的方式進行服務。三是依托于金融數據終端的傳統金融數據服務商，例如同花順、大智慧等，這類服務商的優勢比較明顯，依托金融數據終端，積累了海量流量。四是后興起的依托投資交互平臺生存的網站，例如雪球網，這類網站的優勢在于其互動性和專業性。如表所示：

互聯網金融信息服務行業內的市場參與主體通過提供信息、數據和信息類衍生產品、交易渠道等方式向機構投資者、個人投資者服務，從而賺取收入。因毎個企業掌握信息量和渠道的不同，行業內構建出了不同的商業模式，但是盈利的本質具有相似性和可概括性，總結如下表：

行業內諸多的商業模式中，有的商業模式沒有經營壁壘，競爭格局很容易被打破，在大數據技術下不具備持久競爭的能力。而同花順、東方財富這樣的企業因其商業模式的優越，提供具有護城河的產品和數據，并且不斷創新服務方式，未來的競爭性更強。總體來看，中國金融信息服務行業發展經歷過兩次浪潮。

20世紀90年代中期，中國股市快速發展，傳統的券商營業廳、提供交易服務已經不能滿足股民的需求。1999年到2000年初期的第一波牛市增加了對行情交易的需求量，傳統券商交易模式捉襟見肘，依托于金融數據終端商業模式的同花順、大智慧等公司成功的賺得第一桶金。

而在2004年之后，上海證券交易所提供了Level2增值數據服務。而廣大股民繼續炒股信息分析和數據服務方面的服務。同花順和大智慧再次抓住這次機會，提供了付費使用的個人金融信息資訊服務，而東方財富網在這個領域較為落后。 2004年之后中國金融服務業的市場土壤發生大的變化。技術上，移動互聯網是一場能延續多年的信息產業革命，移動互聯網終端用戶數量將遠遠超過桌面互聯網用戶，屆時對手機炒股軟件需求將大幅增長。市場風格上，機構投資者在市場上占比越來越大，對機構版金融數據庫的需求也將一直保持旺盛。 相比較于大智慧、東方財富網，同花順的金融數據業務可比的競爭對手主要是，在垂直財經網上占據優勢的東方財富網以及針對專業機構的金融數據終端業務的萬得資訊。而東方財富從財經信息服務起家，逐漸切入金融數據終端服務，在該領域處于落后位置。另外， 經過多年發展，互聯網正在從一個信息發布的單向平臺演化成一個交互性更強的社會化網絡，而同樣的發展趨勢也存在于證券投資領域：越來越多的投資者活躍在股吧、雪球等財經網絡社區中，獲取投資信息并與他人分享各自觀點。作為財經網絡社區的代表，雪球在近些年發展迅速。它充分體現了網絡社區的特點：依靠用戶制造內容，交互性更強。而與其他網絡社區相比，雪球的功能更豐富，并且匯集大量專業人士、內容更優質。可以預見，獨具核心競爭力的雪球在未來仍具有相當大的發展空間，對投資者和股市的影響力將不容小覷。

四、.結束語

本文先對商業模式當前研究狀況進行了陳述，然后對我國金融信息服務業發展狀況進行了總結。接下來對我國金融信息服務業的商業模式的典型公司進行了對比分析。（作者單位為貴州財經大學）

作者簡介：孫飛虎（1994.3-）；男，山東省濰坊市諸城市，碩士研究生，主要研究方向：信息服務。

指導教師：宋艷麗。