華爾街五大娛樂股上半年表現(xiàn)搶眼

今年上半年，華爾街五大核心娛樂股——新聞集團、華特·迪士尼、哥倫比亞廣播公司、維亞康姆和時代華納——股票價格平均上漲15%，遠遠超過標(biāo)準(zhǔn)普爾基準(zhǔn)指數(shù)6%的漲幅。這是“五股”集團平均股價連續(xù)第三年擊敗標(biāo)準(zhǔn)普爾基準(zhǔn)指數(shù)。

6月底，新聞集團決定把出版業(yè)務(wù)和娛樂業(yè)務(wù)分拆。分析人士認(rèn)為，分拆后，新聞集團的電視、電影業(yè)務(wù)的年營收增速將比目前高出近一倍。受此影響，新聞集團股價大漲，比去年年底大幅上漲25%。此外，華特·迪士尼和哥倫比亞廣播公司股價上漲幅度均在18%左右；維亞康姆B股僅上漲4%，而時代華納則下跌5%。

自傳出考慮把出版業(yè)務(wù)和娛樂業(yè)務(wù)拆分的消息后，新聞集團的股票一下子成了股民的最愛。新聞集團董事長魯珀特·默多克堅信出版業(yè)務(wù)和娛樂業(yè)務(wù)分離之后，集團將擁有兩個全新、一流的獨立上市公司。華爾街認(rèn)為，把近些年來麻煩不斷的出版業(yè)務(wù)分離出去之后，新聞集團能以更高的市值進行交易，因為與增長緩慢的出版發(fā)行業(yè)務(wù)相比，外部投資者對新聞集團的電視和電影資產(chǎn)更感興趣。

迪士尼同樣深受華爾街喜愛。盡管《異星戰(zhàn)場》（John Carter）令迪士尼蒙受2億美元的損失，但超強陣容的《復(fù)仇者聯(lián)盟》（The Avengers）為公司一掃財務(wù)陰霾。截至6月底，《復(fù)仇者聯(lián)盟》在北美入賬6.111億美元，全球總票房達到14.5億美元，成為好萊塢史上票房第三高的影片。此外，皮克斯的《勇敢傳說》（Brave）入賬1.75億美元，3D版《美女與野獸》（Beauty and the Beast）收入4760萬美元，這些影片使迪士尼僅用188天時間就突破了本土票房10億美元大關(guān)。另外，迪士尼也是今年首個海外票房突破10億美元大關(guān)的公司，這一目標(biāo)在五月中旬既已達成，保持了公司長達18年的領(lǐng)先紀(jì)錄。

“華爾街并不對電影公司高看一眼，但迪士尼是個絕無僅有的例外，主要是因為迪士尼還擁有其享譽全球、深受喜愛的主題樂園和產(chǎn)品線。”分析師托德·揚格爾（Todd Juenger）表示。

分析人士對待哥倫比亞廣播公司的態(tài)度要謹(jǐn)慎得多——當(dāng)前整體經(jīng)濟環(huán)境不是很穩(wěn)定，而哥倫比亞廣播公司的廣告曝光率相對較高；不過其在電視節(jié)目制作、數(shù)字發(fā)行方面的成就以及對廣告前所未有的低依賴性可視為一大優(yōu)勢。“鑒于宏觀經(jīng)濟前景的變數(shù)，我相信大多數(shù)人在審視與廣告有關(guān)的業(yè)務(wù)時都會很慎重。”野村證券分析師邁克爾·內(nèi)桑森（Michael Nathanson）說。美國經(jīng)濟依然搖擺不定并繼續(xù)深受歐債危機影響。

加拿大皇家銀行資本市場部（RBC Capital Markets）分析師大衛(wèi)·本克（David Bank）則認(rèn)為，“現(xiàn)在的哥倫比亞廣播公司已經(jīng)煥然一新，不再像以前那樣那么依賴廣告收入。”因為其轉(zhuǎn)播收入和電視節(jié)目制作收入都有大幅增長。

哥倫比亞廣播公司的姊妹公司維亞康姆更加引人矚目，盡管很多分析人士喜歡這支股票僅僅是因為其價格便宜，不過這投資這家公司依然存在風(fēng)險，因為誰也不知道股價是否或者何時會漲起來。多年以來，維亞康姆的聯(lián)屬費（affiliate fee，即消費者點擊該廣告進入所鏈接的企業(yè)并完成商品的購買，一般按交易額固定比例收取的費用）每年都以9%至10%的速度增長。但如果聯(lián)屬費用下降，勢必會對股價產(chǎn)生負(fù)面影響。

時代華納的股票正遭遇史上第二大逆風(fēng)阻力，因為其旗下的付費電視網(wǎng)特納電視網(wǎng)（TNT）和美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）都處于掙扎的境況中。

盡管每個公司都存在這樣或者那樣的問題，但是幾乎所有分析人士都認(rèn)為，娛樂股的前景值得期待。“我看好‘五股’集團，”大衛(wèi)·本克說，“股價很低，我們正處于內(nèi)容貨幣化的第一輪，再加上聯(lián)屬費和轉(zhuǎn)播協(xié)議，這些都是契約化的，不受宏觀經(jīng)濟環(huán)境驅(qū)使。這對傳媒娛樂公司來說是個極好的發(fā)展時機。”