溫州農村非正規金融發展研究
2012-04-29 00:00:00孫正成
重慶工商大學學報(西部論壇) 2012年4期
摘要：溫州綜合金融改革中非正規金融的發展問題不可忽視。從參與者的微觀視角，以瑞安250農戶家庭作為樣本，對溫州農村非正規金融基本情況進行調查，結果顯示：溫州農村非正規金融參與主體廣泛眾多且主動參與意愿強烈，而參與主體的個體差異并不明顯；生產經營已成為農村非正規金融重要的籌資用途；參與主體信用風險防范意識不強、措施不足。政府應該遵從“從核心到外圍”的思路積極引導農村非正規金融的發展，對非正規金融的合法性邊界進行明確界定；積極規范和引導農村非正規金融的借貸方式，培育信用文化；積極搭建各類非正規金融的信息共享平臺，盡可能減少各參與主體的信息不對稱；同時，還應充分重視和促使非正規金融與正規金融和宏觀經濟的協調發展。
關鍵詞：農村非正規金融；正規金融；信用風險；借貸方式；風險防范意識；籌資用途；蓬齊效應；信用文化；地域文化
中圖分類號：F832.1；F127 文獻標志碼：A 文章編號：16748131（2012）04010207
Research on the Development of WenzhouInformal Finance in Rural Area
—Survey and Analysis Based on 250 Rural Households in Ruian
SUN Zhengcheng
(School of Humanities and Management， Wenzhou Medical College， Zhejiang Wenzhou 325035， China)
Abstract: The development of informal finance can not be neglected in the comprehensive reform of finance of Wenzhou. From a microcosmic angle， this paper takes 250 rural households in Ruian as a survey sample to investigate the basic condition of rural informal finance of Wenzhou. The results show that the rural informal finance of Wenzhou has many participants and their participation willing is strong， that the individual difference between the participants is not significant， that production and business have become the important aim for the rural informal finance and that the risk prevention consciousness of the participants is not strong and prevention measures are not sufficient. The government should actively guide the development of the informal finance by following the idea “from core to surrounding”， clearly define the legal boundary of the informal finance， actively standardize and guide the borrow/lend method of the rural informal finance， cultivate credit culture， actively set up informationsharing platform of all kinds of the informal finance， try to decrease the information asymmetry between each participant， and meanwhile， sufficiently emphasize and boost coordinative development between the informal finance and formal finance as well as macroeconomy.
Key words: aim informal finance; formal finance; credit risk; borrow/lend method; risk prevention consciousness; financing aim; Ponzi Scheme; credit culture; local culture
一、引言
關于非正規金融（informal finance）的概念，一直存有爭議，國外文獻中使用較多的是“非正規金融市場”這個概念。Steel等（1997）將非正規金融定義為處于央行和金融監管當局規范和監管之外的那些金融活動（王勁松，2004）。國內一些學者認為非正規金融基本等同于民間金融；而曾康霖（2007）認為金融體系分為正規金融和非正規金融，非正規金融體系主要包括私人錢莊、銀背、合會、民間（企業）借貸、典當行等；王相敏等（2009）專門對“民間金融”與“非正規金融”進行了比較，也得出類似結論，并認為民間金融的外延大于非正規金融。本文認為，非正規金融是正規金融約束下市場自發的金融深化，是依靠親緣、血緣、地緣等特定社會關系聯結的，處于央行和監管當局監測之外的一種民間金融行為。
盡管麥金農（1978）認為非正規金融是發展中國家金融體系的不健全導致的特殊現象，但現有的實踐表明，無論是在發達國家（地區）還是在欠發達的發展中國家（地區），非正規金融都長期存在并發展。同樣，我國廣大的農村地區長期存在著各種形式的非正規金融現象。然而，當前我國對非正規金融的研究絕大多數集中在理論的定性分析上，缺乏實地的調研和分析。
孫正成:溫州農村非正規金融發展研究
民間資本充沛的溫州農村是我國非正規金融發展的典型區域，非正規金融的存在和發展對溫州的區域農村經濟發展起到非常重要的推動作用。溫州農村的非正規金融活動在歷史上就一直存在，一直在褒貶聲中曲折發展。2012年3月28日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議會議指出，溫州市民營經濟發達，民間資金充裕，民間金融活躍。近年來，溫州部分中小企業出現資金鏈斷裂和企業主出走現象，對經濟和社會穩定造成一定影響。因此，開展金融綜合改革，切實解決溫州經濟發展存在的突出問題，引導民間融資規范發展，提升金融服務實體經濟的能力，不僅對溫州的健康發展至關重要，而且對全國的金融改革和經濟發展具有重要的探索意義。 ，決定設立溫州市金融綜合改革試驗區，并批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》。溫州金融綜合改革“12條”的首條即為“規范發展民間融資”2012年3月28日的國務院常務會議確定了溫州市金融綜合改革的十二項主要任務，其中第一項為“規范發展民間融資。制定規范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監測體系”。 ，可見，非正規金融的地位界定和發展方向，是溫州金融綜合改革中，也是我國深化金融體制改革必須考慮的重要方面?；诖?，本文擬在實地調查的基礎上對溫州農村非正規金融發展問題深入研究，以期能為溫州金融綜合改革實踐和有關理論研究提供參考和借鑒
二、溫州農村非正規金融基本情況調查
本文將基于實地調查數據從參與主體及其參與意愿、具體內容和借貸形式等方面來呈現溫州農村非正規金融的基本情況，從而推論在金融綜合改革試驗中應如何確定非正規金融的地位，如何確定其發展方向。
考慮到樣本典型性和科學性，本文選擇了溫州市瑞安的5個街道8個村莊作為調查點，涉及區域有瑞安上望街道的永光村、東沿村、新橋頭、九一村，汀田街道的小典下、大典下，莘塍街道的董四村，安陽街道的十八家村。由于非正規金融具有極強的隱蔽性，實證數據較難獲取，因此本次調查采用入戶并當面回收問卷的方式，隨機地選擇溫州常住居民進行不記名式問卷調查?？偣舶l出問卷250份，回收220份，回收率為88%，剔除無效問卷16份，剩余有效問卷達204份，問卷有效率約93%?；谟行柧頂祿?，運用SPSS.17統計軟件分析得出以下結論：
1.參與主體及意愿分析
由于特殊的資源稟賦、區域經濟和二元金融的結構特征，非正規金融在溫州有悠久的歷史，參與主體廣泛，大多數的民眾對非正規金融活動均有較強的參與意愿，需求和供給長期以來均表現得十分活躍。調查結果顯示，對于非正規金融，民眾均有強烈的參與意愿（表1、表2）：大多數的被調查者在資金短缺時均會選擇非正規金融進行融資（共計254頻次），18.1%的被調查者明確表示會將閑置資金借給其他人賺取利息。
表1通過非正規金融進行貸款籌資意愿調查
表2通過非正規金融進行借款投資意愿調查
在研究過程中，本文曾試圖探究各類主體參與非正規金融的個體影響因素，將年齡、職業、性別和受教育程度與通過非正規金融進行投資和籌資的意愿進行相關性分析，結果表明這些因素與參與意愿之間并不存在顯著的相關性，這也意味著在溫州的非正規金融活動中，參與主體非常廣泛，并基本沒有群體差異。同時，從參與非正規金融活動的信息來源看，來源于“親戚朋友相互介紹”的占到54.1%，遠高于“經營交易中了解”（15.2%）、“專業中介機構”（10.8%）和“媒體”（5.9%），體現出強烈的地域性和親緣性。
2.借貸額度、利息和貸款用途分析
以往的研究認為“非正規金融的貸款用途主要在生活消費方面”（郭沛，2004）。相對于以往的調研結果，本次調查表明當前溫州農村非正規金融在貸款用途和額度等方面已呈現出新的特征：（1）籌資額度方面，1萬以下的占比僅為11.3%；10萬以上的占比共計達到57.4%，其中10萬～50萬的占比最大，達 32.8%，100萬以上的占比也達10.3%。（2）貸款利息方面，一般為月息1%～3%，占比達62.5%。（3）在貸款用途方面（表3），用于生產經營和生意投資的比例越來越大，其中生意投資占比最高，達27.9%。進一步對職業和貸款額度及貸款利息進行交叉分析，發現額度和利息一般與職業有關，額度50萬以上的前兩位職業分別是自主生產經營個體戶和商人。這一調查結論說明需要以新的思路和方式對待非正規金融的發展問題。
表3非正規金融的籌資用途
非正規金融主要依靠的是法律體系以外的地域性社會體系，依賴于民間信用。因此，在實踐中，非正規金融的借貸方式主要依賴于借貸雙方的信任，較為靈活，但同時也缺乏規范有效的信用保障。本次調查顯示，僅有8.8%的人認為在非正規金融中信用可以忽略，而65.7%的人表示“2011年溫州地域性的信用風險爆發問題更加引起了他對信用的關注”。但就本次調查結果來看，借貸雙方在規避信用風險方面的意識仍然不夠強烈。在非正規金融借貸活動中，借貸雙方簽訂正規借貸協議并進行公正的僅占26%，簽訂不進行公證的普通協議的占22.1%，立有普通字據或借條的占28.9%，還有17.6%的借貸雙方僅依靠口頭約定（表4）。
表4非正規金融的借貸方式
對信用風險規避這一問題進一步交叉分析發現，借貸的約定方式受職業和貸款額度的雙重影響，通過檢驗分析得出以下兩個規律：（1）額度高、貸款人法律意識強的會簽訂協議并公正。例如調查中貸款額度100萬以上的近50%的借貸會簽訂協議并公正，而這些貸款者一般為商人、自主生產經營者和公職人員。（2）額度低但貸款人承擔風險能力較弱的，也會簽訂公正借貸協議。調查中發現額度在1萬元以下的，貸款人為農民的，均簽訂了公正協議。
三、溫州農村非正規金融生成和發展根源探究
為什么農村地區非正規金融卻如此活躍？這引起了學術界的廣泛爭論。國外許多金融文獻中指出非正規金融存在的根源是“金融抑制”。Edward（1973）指出金融抑制導致了資源配置的扭曲，大量非公有制主體得不到足夠的資金；Anders（2002）認為非正規金融是對政策扭曲和金融抑制的理性回應。國內較早對非正規金融關注的是費孝通（2007），在其著作《江村經濟》中從社會信用的角度探討非正規金融存在的原因；高新波（2006）認為非正規金融的發展是經濟主體在制度非均衡條件下追逐潛在利潤的結果；韋熙（2007）從資本供給—資本需求角度分析認為，非公有經濟旺盛的資金需求與民間日益充沛的閑散資金供給促使非正規金融發展。梳理有關研究文獻發現，非正規金融的生成和發展的原因是紛繁復雜的，但現有大多數的研究以定性推論為主，本文結合實地調研結果，通過對非正規金融的參與雙方的調查對此問題進一步詮釋。
針對溫州非正規金融發展的原因，溫州本土學者諸葛雋（2009）認為正規金融存在信息不對稱性，無法實現供需雙方資金完全對接的理想狀態，因而溫州非正規金融活躍。如前文所述，溫州地區農村非正規金融非?；钴S，且并未呈現明顯的參與個體差異特征，因此有較多的學者認為其發展與溫州地域文化（本次調查也證實了這一點，詳見表5）和經濟結構有緊密聯系。由于資源稟賦較少而人口眾多，溫州地域文化中重視合作和親緣家族的力量。本次調查結果顯示，大多數被調查者認為溫州非正規金融之所以活躍，主要是個體逐利的內部原因，也有地域文化環境和外部金融環境的影響，還與溫州地區充沛的民間資本有緊密聯系。
表5溫州非正規金融活躍原因調查
綜上所述，溫州農村非正規金融的存在和發展根源可從三方面進行詮釋：（1）溫州人逐利的本性和獨特的地域文化為其存在奠定了基礎。溫州人素有“東方猶太人”之稱，逐利是其典型的群體特征；溫州眾多的小微企業會出現暫時資金短缺問題，而其地域文化中非常注重家族宗族觀念，促成了其非正規金融的旺盛需求和供給。（2）正規金融嚴格繁瑣的借貸手續和較長時間的等待，助長了非正規金融的需求。正規金融對貸款人有著偏好性選擇，一般都需要貸款人實物抵押、擔保等。在調查訪談中得知，很多受訪者表示他們自認為“沒資格”去銀行進行貸款，這部分人對于銀行等正規金融繁瑣的程序也不了解，甚至束手無策。（3）穩定而充足的民間資本成為溫州非正規金融的供給后盾。據2008年溫州市金融辦對258家企業進行的抽樣調查測算，截至2008年10月末，溫州轄內民間流動性資本規模已經超過3370億元，比2006年末增加1170億元，增長23.77%資料來源：溫州市金融辦，《溫州民間資本調研報告》，溫州市委政策研究室內部資料，2009年。 。
四、溫州農村非正規金融的效應評價
在金融綜合改革中，應給予非正規金融什么樣的發展地位，取決于非正規金融在經濟、金融等方面的效應。針對非正規金融的效應，學界、業界、金融界、政界均多有爭議。Braverman等指出民間借貸具有信息及成本優勢，節約內生交易成本；吳國聯（2011）認為非正規金融的發展發揮了集中節余資金進行社會化配置的職能；但Edward（1973）研究認為非正規金融不僅擾亂了金融信貸秩序，還損害了公眾的利益，其隱蔽性妨礙政府貨幣政策的實施。
本文試圖根據非正規金融參與主體的評價來分析非正規金融產生的效應。調查結果表明，非正規金融活動確實存在正負雙重效應。積極效應主要表現在三方面：（1）時間優勢。56.8%的被調查者認為非正規金融籌資等待期限短，更容易為資金需求者提供急需的過渡資金。（2）成本優勢。非正規金融一般采用風險加交易費用的加成定價法，即以官方利率為基準，在此基礎上考慮風險和借款人在正規金融機構獲得融資的交易費用。由于更加簡便的信用信息甄別機制，1/4的被調查者認為相對于長時間等待的正規金融，非正規金融有成本低的優勢。（3）積極的補充效應。有1/4左右的被調查者認為非正規金融是對正規金融有效而必需的補充，尤其是在短期過渡資金方面。
消極效應主要表現在兩個方面：（1）利率太高溫州市人民銀行監測的數據顯示，2008年民間借貸市場加權平均利率水平維持在月利率11.5‰～12.6‰之間（溫州市金融辦的內部資料）。 導致的“蓬齊效應”蓬齊效應主要是指利用新的投資者手中籌集過載的錢償還以前的投資者（唐旭，2003）。 。非正規金融的利率與緊急程度有較大的關聯，而延期還款現象較為普遍（明確表示身邊出現過借錢不還的達64.7%），借貸雙方一般會協商選擇延期提高利息的方式（38.7%的借款人會延長期限，8%的人會提高利息）；調查中也發現較多的貸款人會“借新還舊”（38.7%）。（2）缺乏引導和規范而導致的負面效應。一方面表現為借貸雙方容易產生糾紛，另一方面表現為擾亂了正規金融秩序和影響宏觀經濟調控。本文認為，非正規金融產生負面效應的主要根源可歸結于兩方面：一是社會及人口結構的變化，傳統非正規金融的信用信息甄別采集優勢逐漸減弱，借貸雙方的信息不對稱性不斷增強；二是當前不夠健全的非正規金融法律等社會環境使得非正規金融活動具有較強的隱蔽性，不易從宏觀上對其進行監測。
五、溫州農村非正規金融的特征
基于前文的實證分析，溫州農村地區的非正規金融非?；钴S，與其他區域相比馬永強（2011）研究表明，不同地區的不同的經濟發展水平，不同的生產、生活環境，會導致農戶的信貸活動有很大差異。本文贊同此觀點。 ，有其自身特征，概括如下：
第一，參與主體廣泛眾多且主動參與意愿強烈，而參與主體的個體差異并不明顯。
第二，隨著區域經濟的發展變化，借款人的參與目的、貸款人的籌資用途、貸款額度及利息也在發生變化，生產經營已成為農村非正規金融重要的籌資用途。
第三，非正規金融的借貸額度及方式主要取決于借貸雙方的信用和其他社會關系，因此，信用風險問題逐漸成為農村非正規金融發展中的重要問題，但目前參與主體在防范和規避信用風險方面的意識不夠、措施不足。
第四，溫州農村非正規金融的存在和發展，與其獨特的地域文化和經濟結構密切相關。
第五，非正規金融活動本身是一種有效且必需的金融補充，是正式制度和非正式制度有效博弈的結果，尤其對于信貸能力較差的小微企業而言；同時，非正規金融活動也有一些消極影響，主要表現在信用風險規避能力不足及其較強的隱蔽性等方面。
六、引導促進溫州農村非正規金融發展的建議
綜上所述，本文認為溫州金融綜合改革中在對待非正規金融的發展問題上，應辨證看待非正規金融的發展，充分利用其優勢，限制其弊端，以進一步發揮其促進區域經濟發展的積極作用據溫州市人民銀行2008年抽樣調查，生產性小企業的民間融資占流動資金來源的46.5%，投資性商戶的民間融資占經營資本的68%（資料來源：溫州市金融辦，《溫州民間資本調研報告》，溫州市委政策研究室內部資料，2009年）。 。因此，本文認為在金融綜合改革中，應將“對非正規金融的發展積極引導”作為基本基調，而對其進行引導和規范的主體為政府本次調查也顯示，37.3%的被調查者認為應“由政府引導”規范非正規金融的發展，高于“依靠市場自我調節”（33.8%）和“社會團體”（10.3%）。 。另外，本文認為在政府對非正規金融進行引導和監管規范之前，應挖掘提煉出關鍵問題，因地制宜，對癥下藥。
1．引導非正規金融發展的幾個關鍵問題
結合前文分析，本文認為引導溫州農村非正規金融發展中有4個關鍵問題必須正確認識和解決：一是非正規金融的合法邊界的界定問題，這一問題是政府對非正規金融進行引導和管理的前提和基礎；二是非正規金融中的資金來源和貸款用途、借貸方式等因素導致的信用風險問題，由于社會人口結構的變化、人們短期的逐利心理及當前不規范的借貸方式等因素，這一問題逐漸成為非正規金融發展中需要關注的核心問題；三是各個市場參與主體之間的信息不對稱問題，這一問題的客觀存在會使得第二個問題難以有效解決；四是非正規金融和正規金融及宏觀經濟的協調發展問題，非正規金融和正規金融的并行存在是制度有效率的體現，兩者協調發展是金融生態平衡的重要保證。
2．引導溫州非正規金融發展的具體建議
非正規金融的健康發展，需要政府部門的引導、培育和監管。需要說明的是，盡管有學者認為非正規金融和正規金融相互聯結是一個有前途的戰略，可以進行競爭式的水平聯結和資金鏈式的垂直聯結這一觀點最早在1989年世界發展報告中提出，Bell（1990）認為正規金融和非正規金融可以有兩者聯結方式。 。但本文認為，雖然正規金融和非正規金融在功能上、資金流動上有不可分割的互補共生關系，但既然非正規金融是有自身特點的一種金融機制，在對其引導和管理策略方面，就應該保持一定的獨立性，政府應該遵從“從核心到外圍”的思路積極引導非正規金融的發展，具體建議如下：
（1）政府應盡快頒布針對非正規金融的法律法規，對非正規金融的合法性邊界進行明確界定，區別正規金融和非正規金融，同時便于實現對不同的民間借貸行為實施分類引導管理。事實上，當前溫州農村非正規金融市場上存有不同類型、不同層次的民間借貸行為，因此只有對不同融資活動進行明確的合法性界定，突破當前政府對其分類引導、管理和監測監管的法律瓶頸，才能有效引導和規范農村非正規金融的發展。
（2）政府應積極規范和引導農村非正規金融的借貸方式，培育信用文化。當前溫州的非正規金融投融資活動在某些地域或行業中，呈現出明顯的 “羊群效應”，引導民間資本投資是引導非正規金融發展的有效“外圍”策略施。而非正規金融是一種典型的“人格金融”，隨著人口社會結構的變化，參與主體間信用風險控制難度增大，因此需要政府介入，對民間借貸方式進行適當的引導。政府一方面可擬定一些借貸合同樣本供民間借貸人參考，并提示和鼓勵民間借貸人提高信用風險規避意識；另一方面可開展廣泛的法律和金融風險宣傳活動，培育良好的信用文化本文調查中發現，農村非正規金融參與主體對信用的重視程度與年齡呈負相關、與受教育程度呈正相關。因此在信用文化培育過程中可利用這一規律，增強針對性和有效性。 。
（3）政府應積極搭建各類非正規金融的信息共享平臺，盡可能減少各參與主體的信息不對稱。信息不對稱的存在是信用風險產生的重要原因，而非正規金融活動的信息不對稱是多方面的，存在于參與主體之間，也存在于政府與參與主體間。因此，政府應搭建各類信息服務和共享平臺。2012年溫州成立的“民間借貸登記服務中心” 正是基于此目的的一次嘗試，本次調查顯示41.7%的被調查者表示這項措施能夠有效規范和引導民間借貸行為。事實上，應該將此信息平臺的功能進一步挖掘完善：一方面，由于非正規金融的隱蔽性，政府應出臺相應的激勵措施，鼓勵市場主體積極配合，主動登記；另一方面，政府可以利用登記中心的記錄信息對不同類型的借貸行為進行引導和監測，降低非正規金融的監管難度；也可以將信息在一定地域或行業范圍內實現共享，進一步降低市場參與主體的信用風險，促進非正規金融的健康發展。
（4）政府在引導非正規金融健康發展的同時，還必須充分重視和促使其與正規金融和宏觀經濟的協調發展。一方面要加強對民間資本產業投資范圍和領域的引導和管理；另一方面要借助上述的一些策略，加強對非正規金融活動的監測和規范。
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（責任編校：夏冬）
