毫無“靈魂”的人人網

前言

人人網最大的問題就是沒有像Facebook一樣成為平臺，由第三方提供應用。它主要還是自己做一些它認為未來會賺錢的業務，而不是花力氣去搭建平臺，這是其受到限制很重要的原因。

人人網會選擇退市么？

在阿里巴巴B2B、盛大相繼宣布退市，分眾傳媒也稱收到私有化要約后，美國投資資訊網站SeekingAlpha刊載署名為薩米·珀拉克的投資研究報告稱，人人網也可能會追隨分眾傳媒私有化的步伐。

人人網目前的情況確實不容樂觀。“股價的疲弱表現、資產負債表和高管意向都表明人人網有可能收到私有化要約。”其第二季度財報顯示，網絡廣告營收1510萬美元，同比下滑10.5%；游戲營收2250萬美元，同比增長122.1%。但總體凈虧2490萬美元，去年同期則盈利80萬美元。

顯而易見，其游戲業務營收已經大幅超過了廣告，相對比Facebook有8成以上的收入都來自廣告。甚至有人戲稱，人人網會不會成為網易第二，成為一家游戲公司。“上市后融的錢，燒了做團購和游戲，但沒看見做成前三前五的規模，也無盈利前景。”云科技撰文稱，人人網是一家沒有靈魂的公司，財技、并購、山寨、多元化卻散亂無效，是這家公司的關鍵詞。

五季咨詢合伙人洪波則指出，人人網最大的問題就是沒有像Facebook一樣成為平臺，由第三方提供應用。它主要還是自己做一些它認為未來會賺錢的業務，而不是花力氣去搭建平臺，這是其受到限制很重要的原因。

廣告營收難題

從財報來看，人人網的“錢”途似乎并不明朗。今年一季度其廣告收入已經出現環比下滑，而二季度廣告業務營收則同比下滑10.5%。這也是人人上市后，人人廣告業務收入首次同比下滑。

目前國內互聯網廣告的平均增速約58%，為什么人人網的廣告業務卻出現了下滑？人人公司董事長兼首席執行官陳一舟的回答是：由于中國宏觀經濟增長速度放緩、競爭環境的加劇以及用戶流量從PC端到移動端的持續轉移，造成了品牌廣告收入面臨挑戰。

“中國的廣告市場投放要比美國復雜得多，因為中國區域發展極不平衡，人均收入差別巨大，這將使一大部分高端消費品和低端日用品不會選擇在人人網投放。”互聯網觀察家何川分析。

而上個季度人人網高管透露，人人網平臺上的廣告以社交廣告、活動和一般展示廣告為主，促銷類廣告比例比較低。一旦廣告主壓縮預算，市場、品牌導向的預算通常先于銷售導向預算被砍掉，這使人人網處于不太有利的位置。

還有分析人士認為，來自騰訊朋友網、新浪微博和開心網的沖擊使得人人網的用戶及流量受到了巨大的分流，而廣告業務的發展也隨之受到了限制。

這種情況下，人人網選擇發力移動業務來遏制廣告收入下滑的趨勢。陳一舟曾公開表示，人人網將專注于移動領域的發展，努力嘗試包括移動游戲、移動廣告以及基于糯米網的移動電子商務在內的多種盈利模式。

“所有大的互聯網公司都在加強移動端的投資，盡管短期內看不到回報的希望在哪，但是不投就意味著可能會喪失未來的主動權。”洪波評價。

盡管人人網的移動流量在加速成長，但這對它來說至少在目前并不是個好消息。摩根士丹利指出這是一把“雙刃劍”：第一，這對其基于個人電腦出售廣告的模式形成挑戰；第二，從近期來看，發展移動業務需要大規模的投資，但卻無法快速得到回報；第三，移動游戲用戶的花費要高于PC游戲，因此只能受到高端用戶的支持。

游戲受困開放戰略

目前，人人游戲已經擁有《亂世天下》、《鋼鐵元帥》、《盜墓筆記》等多款游戲。而在今年的China Joy展上，其更是推出了跨屏娛樂理念，聲稱要打造跨屏娛樂的產業鏈。“移動互聯網影響的第一個領域就是線上游戲，我們看到手機端游戲的用戶增長非常迅猛，今后人人的每款游戲都將推出手機版本。”陳一舟稱。

“重游戲不是它能做的，而且開發周期長風險大的特點更不合陳一舟的口味。”在IT評論員魏武揮看來，人人網越來越有向輕游戲發展的勢頭。“人人基本上推出的都是頁游，屬于輕量級游戲。輕游戲的生命周期短，就意味著一個公司需要不斷地拿出成功作品來黏著用戶。”魏武揮分析稱，輕游戲總是容易借鑒的，而讓一個公司持續地連續數年推出成功的輕游戲，要求未免太高。

外部競爭環境也非常“險惡”。不管是騰訊、盛大等游戲巨頭，還是二、三梯隊的網游公司紛紛“殺入”頁游和手游領域。很顯然，作為“新晉者”的人人網企圖從巨頭那分一杯羹將無比艱難。

另外，對游戲的重金投入也推高了人人網的營業成本，2012年第二季度其營業成本為1690萬美元，較去年同期增長了192.6%。

“本來可以用開放平臺策略吸引更多的開發團隊圍繞在自己身邊形成星系，來解決輕游戲周期短持續開發要求高的麻煩，卻被人人所拋棄了。”在評價人人網的開放戰略時，魏武揮甚至用了“愚蠢”兩字。“人人網的開放策略就是要求開發者不得和開心網合作。這種排他式的條款使得這個開放平臺并不為第三方開發者所看好。”他說。

人人能否“種”糯米

陳一舟自己爆料的糯米網收購計劃讓業內頗為驚訝。“目前沒有聽到糯米網方面任何收購傳聞，除了高朋與F團合并，趕集網將團購業務外包給窩窩團外，今年幾大團購網站都沒有什么新動作。”有業內人士表示。

不過，也有知情人士透露，今年3月份，業內傳出高朋與F團合并風聲的時候，排名前十的團購網站中，有幾家也在互相打探合作的可能性，據說當時的糯米網曾表示想與滿座合并，而24券也曾主動找到糯米網談對接事宜。

在易觀國際分析師陳壽送看來，陳一舟在外媒面前明確表態糯米網的收購計劃，更多是為了給資本市場打一針強心劑。“目前人人網的經營情況并不好，需要通過收購意向給資本市場傳遞一些利好的信息。”陳壽送解釋道。不過，這一說法未得到人人公司方面的證實。

值得注意的是，作為人人網一手培育起來的電商業務，當時的陳一舟希望通過人人網巨大的SNS用戶群，在節省推廣成本的基礎上為糯米網獲取更多的用戶。可惜，事實并沒有規劃中的那么美妙，糯米網沒有預想的那樣從人人網獲得足夠的流量。

此前有報道稱，人人網為糯米所帶來的流量不足4%，這一數字僅為百度的1/4，甚至比QQ空間還要低。但在陳壽送看來，糯米網的發展離不開人人網的營銷體系，未來糯米網獨立的可能性不大，應該還會與人人網做捆綁。業內人士指出，糯米網的競爭對手美團網在做垂直行業的生活服務電商，窩窩網打造了窩窩商城，目前幾大團購網站都在做創新，不再局限團購市場，但相比之下，糯米網在業務模式上的創新性有限，未來還很難明確。

陳壽送也表示，當下的糯米網需要改變，而陳一舟這次如果真想開展收購，很可能是為了給糯米網找一個新的支撐點，不再單單依靠人人網的資源。

收購時機不成熟

有業內人士表示，不管是與京東、當當還是愛幫網等合作開發團購平臺，拓展實物銷售，還是發展手機客戶端，現在各大團購網站使盡渾身解數，以求快速實現盈利。

“今年各家都在找錢，但在融資上沒有進展意味著各大網站只能省錢，快速盈利。排名靠前的幾大網站今年年底前應該都會實現盈利，而誰是第一個盈利的企業，成為當下各大網站爭奪的重點。”上述業內人士表示。

團購導航網站團800日前公布的《2012年7月中國團購市場統計報告》顯示，團購市場在經過連續3個月的低迷后，7月份逆勢上漲，開團期數、購買人次雙雙上升，19.4億元的成交額更是創下新高直逼20億元大關，行業回暖跡象明顯。這一現象與上述業內人士的說法相契合。

而今年以來，各大團購網站中，除了大眾點評網8月初獲6400萬美元的風投，其他幾家似乎都沒有新的資金入賬。在這樣的背景下，陳壽送認為，如果糯米網出手收購也確實是一個時機，市場比較低迷，很多網站存在融資需求，價位應該比較合適。但前提是，糯米網要能拿出足夠的資金完成這一收購。

不過團800聯合創始人胡琛并不看好于現在這個時點開展并購。“各家都在虧損的情況下，除非已經找到了扭虧為盈的秘訣，不然沒有道理去提前抄底。”即使幾大團購網站今年年底實現盈利，也并不意味著收購時機成熟。“收購最大的價值是企業的商戶資源，通過收購將這些資源快速整合到自己的團購中去，但實際上，現在的商戶資源并不具備稀缺性。”胡琛補充道。

而高朋與F團合并后的坎坷整合路似乎也證明，合并是一個傷筋動骨且漫長難熬的過程。有業內人士強調，高朋與F團經歷了幾個月的時間，才打造出現在的“北京網羅天下生活科技有限公司”，這期間的裁員、調整絕不輕松。

陳一舟財技

目前來看，團購業務仍然是人人網的“燒錢大戶”。其二季度財報顯示，糯米網為人人網財報貢獻了360萬美元的凈營收，環比增長44%，占總比僅8%。但虧損額達到720萬美元，占整體虧損的三分之一。

而整個團購行業也不景氣，在經歷了“千團之后”，行業洗牌期已經到來。根據團購導航網站團800的數據顯示，今年上半年，中國團購網站的數量已經從去年年底的3897家減少為6月份的1976家。與此同時，6月份國內團購行業整體的銷售額為16.7億元，相比5月份的17.7億元，大幅縮水1億元。

“團購行業的整合仍在進行，這使得糯米網吸引本地精品商家時面臨的競爭逐漸減緩，同時使我們得以略微提高毛利率，議價能力也隨之加強。”陳一舟說。

他強調，將努力嘗試包括移動游戲、移動廣告和團購網站糯米網的移動電子商務在內的不同盈利模式。

一直以來，陳一舟帶領下的人人網一直秉承多元化的發展道路。啟動IPO時就聲稱自己是中國的Facebook+Zynga（社交網游）+Groupon（團購站糯米）+Linkedin（職場社交站經緯），后來還買下了56網，涉足視頻領域。

洪波認為，社交廣告未來幾年會出現爆發增長，會是繼谷歌搜索廣告之后最大的廣告業務，但國內沒有像Facebook一樣的社交平臺，包括人人網、開心網和新浪微博等都沒有構建一個包括第三方的擁有自我更新和自我完善能力的生態系統。

“人人網也知道自己很難去構建一個大的平臺，這也是它為什么會急于涉足多領域尋求盈利模式的原因。”洪波分析。

但多元化戰略也是雙刃劍。“從業務架構上看，人人旗下業務龐雜，視頻、游戲和人人網本身互補效應不算強，而且從目前來看每一塊都需要持續高投入，對研發及運營能力皆是很大的考驗。”有業內分析人士認為，這導致人人網沒有一項核心產品或服務，營收表現上各業務“東墻補西墻”。

毛利率水平下降也成為另一個隱患。其Q2財報顯示，人人網第二季度毛利率為62.3%，而2011年Q2毛利率為80.9%。上述分析人士認為，2011年第四季度其完成對56網的收購，繼而負擔了該網站產生的帶寬成本，毛利率下降應與此不無關系。

“去年全年人人網本來是該虧損的，幸好做了一把藝龍的交易賺進5090萬美元，才使得全年形成4130萬美元的利潤。”魏武揮稱，人人網多元化戰略其實就是資本買賣。

“陳一舟即便不算個高明的CEO，但倒是一個高明的CFO。”他說。（編輯： 楊磊）