贖回私募要做好功課

世上沒有不散的筵席。再好的投資也終有落袋為安的那一天，與公募基金不同的是，私募基金的贖回流程和手續(xù)比較復(fù)雜，而且時(shí)間跨度比較大，期間如果產(chǎn)品的凈值波動(dòng)較大會(huì)給投資者帶來?yè)p失。那么，私募投資者在贖回前該做哪些功課呢?

“體檢”私募基金決定去留

在購(gòu)買私募基金之前，投資者大多已對(duì)私募基金做了考察，對(duì)私募經(jīng)理的投資實(shí)力和過往業(yè)績(jī)進(jìn)行了“充足”的了解。然而，在贖回前，必要的體檢功課仍然是要做的。這不僅決定私募基金的去留，也是對(duì)自己前期投資決策的總結(jié)，更是對(duì)現(xiàn)有投資的負(fù)責(zé)。

體檢私募基金主要考核公司目前所處的發(fā)展階段和投研團(tuán)隊(duì)狀況。眾所周知，私募公司和其他公司一樣，要經(jīng)歷不同的發(fā)展階段，導(dǎo)人期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期，公司不同的發(fā)展階段會(huì)在一定程度上影響產(chǎn)品的凈值，對(duì)于投資者來說，選擇并留在處于上升周期的公司，安全邊際度相對(duì)較高；投研團(tuán)隊(duì)是私募公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，一個(gè)高素質(zhì)而穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)必將體現(xiàn)在凈值上，這對(duì)于投資者來說是值得長(zhǎng)期堅(jiān)守的。

相反，對(duì)那些體檢結(jié)果不盡如人意的私募基金，投資者應(yīng)摒棄幻想，只需牢記自己的資金是有成本的，堅(jiān)定用腳投票。

依行情和實(shí)力確定贖回期

除了極個(gè)別私募能夠在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)有效平抑市場(chǎng)波動(dòng)外，絕大部分私募產(chǎn)品的凈值都是跟隨大盤波動(dòng)的。因而，贖回私募基金前，需要認(rèn)真考量行情演變與私募實(shí)力的匹配度。

在贖回期間，行情的變動(dòng)對(duì)凈值會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，對(duì)于100萬元起點(diǎn)的大額投資者，早一個(gè)月或者晚一個(gè)月贖回差別很大，如果是處于凈值附近的私募產(chǎn)品，則意味著盈虧一線間。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，明智的投資首先需要在比較好的時(shí)點(diǎn)介入。如果在比較高的價(jià)位買人，則可能要花相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間彌補(bǔ)這個(gè)過程。因此，如果市場(chǎng)整體估值水平過高，投資者可以考慮是否應(yīng)該贖回，而在市場(chǎng)整體估值水平較低時(shí)，堅(jiān)定持有也許是最佳策略。

投資者在選擇贖回時(shí)，私募經(jīng)理的投資實(shí)力也需要考慮，對(duì)于激進(jìn)型私募而言，贖回的時(shí)點(diǎn)相當(dāng)有講究，對(duì)于保守穩(wěn)健型的私募或就相差不大。

此外，還有一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象，投資者應(yīng)該盡量熟悉私募經(jīng)理的持倉(cāng)品種，有的私募產(chǎn)品可能持有被停牌的重組或者資產(chǎn)注入的股票，這類股票的復(fù)牌可能會(huì)對(duì)凈值造成劇烈波動(dòng)，這對(duì)于投資者來說，往往不是天堂就是地獄。

總而言之，投資者在決定贖回私募產(chǎn)品，最好事前能多與專業(yè)人士溝通，綜合分析，全盤考慮，盡可能避免不必要的損失。