熊關(guān)漫道真如鐵，更待他日從頭越

A股市場(chǎng)月報(bào)：

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6月的A股市場(chǎng)，在央行降息、證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)加大支持長(zhǎng)期資金入市等諸多政策利好支持的背景下，仍然堅(jiān)定地選擇了背棄牛市的軌跡。雖然不免讓人失望，但順應(yīng)市場(chǎng)是每一位成熟投資者必須具備的素質(zhì)，所以在接下來不短的時(shí)期，逢反彈減倉(cāng)和持續(xù)保持采取低倉(cāng)位防御策略應(yīng)該是投資者在交易上應(yīng)該堅(jiān)持的方向。

2

展望下半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)放緩不會(huì)立即結(jié)束，同時(shí)通脹下行，貨幣政策寬松，財(cái)政政策積極，股市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍會(huì)活躍。

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從長(zhǎng)期大類的資產(chǎn)配置角度，建議投資者關(guān)注地產(chǎn)、超跌的資源大宗商品等早周期品種和人民幣國(guó)際化利好的非銀行金融板塊等。

市場(chǎng)格局分析

隨著上證指數(shù)周線級(jí)別頭肩底的構(gòu)筑失敗，周線級(jí)別的牛市預(yù)期也就被打破，前頸線至少在中期成為了難以逾越的阻力位。同時(shí)，向下我們可以看到2200整數(shù)關(guān)和2132前低兩個(gè)主要支撐位置，短線投資者可密切關(guān)注。7月預(yù)估大盤運(yùn)行區(qū)間(2150，2390)。

后市研判

目前A股市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅震蕩的格局，未來運(yùn)行方向依然不甚明朗，多數(shù)投資者選擇了持幣觀望，市場(chǎng)一直縮量運(yùn)行。從近期市場(chǎng)的運(yùn)行特征來看，農(nóng)林牧漁業(yè)、釀酒、電力以及食品飲料等防御類行業(yè)明顯強(qiáng)于大盤，而水泥建材、煤炭、券商以及工程建設(shè)的周期性行業(yè)則領(lǐng)跌大盤，顯示出投資者防御觀望的心態(tài)占據(jù)了上風(fēng)。歐債危機(jī)的局面趨于復(fù)雜化，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策曖昧，在諸多不確定性因素的影響之下，貿(mào)然出擊的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。綜上所述，對(duì)于7月的股市，我們建議：

1、保守的投資者繼續(xù)場(chǎng)外持幣觀望，等待市場(chǎng)加速下跌的時(shí)候再出手；

2、對(duì)于穩(wěn)健的中長(zhǎng)線投資者，在整個(gè)市場(chǎng)的平均PE已經(jīng)低于998點(diǎn)時(shí)的平均PE的背景下，低估值的地產(chǎn)、金融、有色、煤炭等二線藍(lán)籌股比比皆是，“傻瓜式”的買入持有其實(shí)真是最簡(jiǎn)單有效的策略了。

3、而對(duì)于短線投資者，關(guān)注大盤可能出現(xiàn)的日線級(jí)別的小反彈，屆時(shí)如果因緣成熟，及時(shí)把握階段性的反彈領(lǐng)漲龍頭板塊個(gè)股，抓住這樣的交易性機(jī)會(huì)，仍有望獲得可觀收益。

不可不知

從股市諺語想到的

新手看價(jià)，老手看量，高手看勢(shì)。這讓人想到了“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的是師傅，會(huì)休息的是師爺”的諺語。在股市，新手從股票的價(jià)格比較中去買賣股票，老手從量能的多少去斟酌是否買賣股票，高手從趨勢(shì)中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)或危機(jī)從而決定是否買賣股票。這兩句諺語，是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。我想，在大盤趨勢(shì)不夠明朗的情況下，輕大盤、重個(gè)股是明智的選擇。或者，假如自己沒有虧損，干脆退場(chǎng)休息。

漲時(shí)重勢(shì)，跌時(shí)重質(zhì)。胡立陽(yáng)曾這樣說過，漲時(shí)三分糊涂，跌時(shí)七分清醒。這些，都是對(duì)股票買賣的良好見解。漲時(shí)重勢(shì)，是提醒我們不要盲目，要看準(zhǔn)趨勢(shì)并與趨勢(shì)共振，既不能被區(qū)區(qū)蠅頭小利蒙蔽而沾沾自喜、獲利了結(jié)，也不能因股票的洗盤、震倉(cāng)所一時(shí)蒙受的損失而忍痛割肉、倉(cāng)皇出逃。跌時(shí)重質(zhì)，是從兩個(gè)方面而言的，有賣出的意味，有買進(jìn)的提示。賣出，要看手頭股票的質(zhì)量、潛力和成長(zhǎng)性；買入，也要看手頭股票的質(zhì)量、潛力和成長(zhǎng)性。當(dāng)你有了明晰和清醒的判斷與目標(biāo)，就要果斷作出買賣的決定了。

壞得不能再壞的是金子，好得不能再好的是垃圾。這是在對(duì)股票質(zhì)量判斷上的要求。有經(jīng)驗(yàn)的股民都是買預(yù)期、買成長(zhǎng)性，而賣高位、賣強(qiáng)弩之末。這就讓人不由聯(lián)想到徐工機(jī)械。2005年7月，該股是ST徐工，股價(jià)一度跌到181元。但之后不久，它一舉變成了黃金，去年3月中旬，一度漲到64.7元的高位!在近三年大盤的熊途上，該股呈現(xiàn)了強(qiáng)盛的態(tài)勢(shì)，讓投資者收獲不菲。當(dāng)然，慧眼識(shí)珠，練就一雙慧眼很重要。如果在股市做反了，將垃圾當(dāng)成了金子，將金子當(dāng)成了垃圾，那就可怕了。

股市行為準(zhǔn)則：牢記風(fēng)險(xiǎn)，追求穩(wěn)利，不忘暴利。老實(shí)說，股市是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的地方，有巨虧，也有暴利，需要的是心態(tài)。是的，我們就是要在牢記風(fēng)險(xiǎn)的前提下，在熊市追求穩(wěn)利；在牛市，要冷靜面對(duì)市場(chǎng)和手中的個(gè)股。當(dāng)然，該獲得暴利的時(shí)候，也要知難而上，不可坐失良機(jī)。

長(zhǎng)線買的是公司，中線買的是趨勢(shì)，短線買的是主力。這其中的分寸很難把握。盡管中國(guó)股市目前存在投機(jī)成份，但我們還是要樹立投資的理念，買公司、買預(yù)期、買前景。當(dāng)然，在切實(shí)抓好投資的同時(shí)，要錘煉本領(lǐng)，學(xué)會(huì)做趨勢(shì)。