后危機時代東亞貨幣合作面臨的機遇和困境

摘要：“最優貨幣區”理論為東亞貨幣一體化提供了理論基礎，而從美國開始，席卷全球的“次貸危機”，為東亞貨幣合作提供了現實必要性。在后危機時代，東亞貨幣合作既擁有各國認識到貨幣合作迫切性、增強東亞各國在世界經濟和貨幣格局中的地位的機遇，又面臨最優貨幣區條件不成熟、“錨貨幣”和主導國缺失、政治互信基礎薄弱、美國發揮“離岸平衡手”作用的困境。

關鍵詞：最優貨幣區；東亞貨幣合作；機遇；困境；對策

以美國雷曼兄弟宣布破產為發端，席卷全球的金融危機，給包括東亞在內的全球經濟帶來了沉重的打擊。金融危機使得東亞各國認識到只有加強區域合作才能增強抵御危機和金融風險的能力，這就增強了東亞貨幣合作的迫切性。目前，金融危機的破壞性影響雖已基本探底，但世界經濟的恢復與繁榮卻需要很長時間。因此，按照“最優貨幣區”理論，在后危機時代，東亞貨幣合作進程機遇與挑戰并存。

一、“最優貨幣區”理論

“最優貨幣區”理論是蒙代爾教授于1961年提出的，該理論研究了一組國家在經濟趨同的基礎上實行單一貨幣?！缎屡翣柪追蚪洕鷮W大辭典》對最優貨幣區做出了解釋:“在此區域內，一般的支付手段要么是一種單一的共同貨幣，要么是幾種貨幣，但這幾種貨幣之間具有無限可兌換性，其匯率在對內進行經常交易和資本交易時互相釘住、保持不變，而區域內的國家與區域外的國家之間的匯率則保持統一的浮動，以求在總體上達到宏觀經濟政策最優效果，即對內穩定物價控制失業，對外維持國際收支平衡?！?/p>

“最優貨幣區”理論提出后，學者們不斷對之進行補充、豐富，從而形成了“最優貨幣區”得以建立的一系列標準。

1、要素流動性標準?！白顑炟泿艆^”理論認為：在價格、工資剛性的前提下，區域內勞動力、資本等生產要素流動性越高，就越能提高交易效率，降低國際交易成本，并且能夠應對外部沖擊，從而更有利于形成“最優貨幣區”。

2、經濟開放度標準。一國生產或消費中貿易商品對非貿易商品之比，即經濟開放度，是能否形成“最優貨幣區”的標準之一。在外部世界價格同樣穩定的前提下，貿易聯系緊密的開放區更應形成一個共同貨幣區，以保證內部價格的穩定與同外部的經濟均衡。

3、產品多樣化標準。這一標準說明了當外國對進口需求發生變化時，產品多樣化程度越高的國家越能更好地應對這種變化，從而應對外部沖擊對國內出口貿易的影響。產品多樣化程度高的國家更適合實行固定匯率制，形成單一的貨幣聯盟。

4、金融一體化標準。當金融市場高度一體化時，一國可以借助資本的自由流動恢復國際收支失衡帶來的利率的不利變化，從而在一定程度上避免了通過調整匯率來改變區域內貿易條件，因此適合實行固定匯率制。

以上幾個標準構成了“最優貨幣區”成立的必要條件。滿足了一系列結構化的標準以后，各個成員國就能以較小的調整成本，成立貨幣區。而成立貨幣區的充分條件則是各成員能從貨幣合作中獲益，蒙代爾Ⅱ模型也認為：“一個范圍廣闊的共同貨幣能更好地分擔國際風險” 。因此，在后危機時代，對于同樣遭受金融危機重創的東亞各國，加強貨幣合作就顯得勢在必行。然而，東亞貨幣合作既擁有機遇也面臨困境。

二、后危機時代東亞貨幣合作的機遇

1、后危機時代東亞地區經濟增長復蘇態勢確立。東亞經濟在金融危機之前基本上維持了高速穩定增長的態勢，2004年到2007年經濟增長率保持在6%以上，2007年一度達到8%，國際金融危機的沖擊，由于國外需求下降，國外直接投資減少，東亞的實體經濟遭到極大的破壞，東亞地區的經濟增長率，出現了大幅下滑，一度降至2009年的3.4%。但是，東亞經濟在2009年后出現了復蘇態勢，2010年東亞經濟增長率將近7%。新家坡是意外的亮點，其在2010年第二季度取得了18.8%的經濟增長率，上半年增長率高達18.1%，成為全球經濟增長最快的經濟體。并且，2010年中國—東盟自由貿易區正式啟動，必將給東亞的經濟及貨幣合作帶來新一輪的增長。

2、金融危機使東亞國家認識到合作抵御危機和金融風險的重要性。2008年金融危機之前，東亞國家過度依賴美元，儲備了大量美元，各國的匯率也基本上采取“盯住”美元制，金融危機爆發后，美國從本國利益出發，采取了一系列挽救經濟的措施，而這些經濟刺激計劃不會考慮東亞各國的需求，美元大幅貶值，美元資產大幅度縮水，東亞各國遭受了巨大的損失。金融危機使東亞各國認識到只有通過地區內的貨幣合作，減少對美元的依賴性和持有量，才能提高本地區貨幣的實力和地位，減少不對稱的外部沖擊。

3、加快貨幣合作進程，增強東亞在世界經濟格局與金融領域的地位。金融危機雖然對全球經濟都造成了損失，但是危機對各國的沖擊程度是不同的。此次危機由美國開始，對歐美等發達國家經濟造成了強烈沖擊。東亞雖然也受到危機的影響，但相對來說受到的沖擊較小。在貨幣合作方面，歐洲已經形成歐元區，北美基本實現美元化，東亞經濟作為世界經濟格局中的一部分，與歐美等區域合作進程相比，已經明顯落后。東亞各國應抓住各種機遇加強各國與地區間的貨幣合作，金融危機在某種程度上就為東亞提供了這樣的機會，因此，在后危機時代，東亞應該借鑒歐洲貨幣合作與美洲貨幣合作的經驗，利用金融危機帶來的難得的“時滯”，抓住機遇加快東亞貨幣合作進程，從而增強本地區的貨幣金融實力，增強在國際貨幣基金組織和世界銀行等國際金融組織中的表決權和發言權，提高國際影響力和國際地位。

三、后危機時代東亞貨幣合作面臨的困境

雖然東亞貨幣合作在后危機時代擁有一定的機遇，但是，與之相應的，東亞貨幣合作還面臨“最優貨幣區”條件不成熟、“錨”貨幣及東亞貨幣合作主導國缺失、政治互信度低、美國發揮“離岸平衡手”作用等困境。

1、“最優貨幣區”條件不成熟。東亞在貨幣合作方面取得了一定的進展，“《清邁協議》就東亞金融合作而言具有里程碑式意義。它是“10+3”范圍內加強金融合作的第一項實質性舉措，主要內容是增加東盟原有貨幣互換機制的資金規模，并在“10+3 ”范圍內建立雙邊貨幣互換網，以幫助成員國解決短期國際收支問題及穩定金融市場?！彪m然東亞貨幣合作取得了一定的進展，但從東亞整體來說，要滿足“最優貨幣區”的標準，在后危機時代，東亞還有很長的路要走。

(1) 生產要素的流動性。建立“最優貨幣區”的條件之一，就是生產要素需要有很強的流動性。區域內生產要素流動性越強，越有利于“最優貨幣區”的建立。

（2）經濟開放度。東亞各國的經濟開放度與歐美等發達國家相比有很大的差距，東亞一般對美國市場依賴比較大，對美貿易額較大，區內貿易占各國與地區貿易額的比例總得說來不是很高，而且不同國家差別較大。

（3）產品多樣化。除中國、日本等建有較為完整的工業體系外，東亞其他國家與地區的產品大多集中在電子電器產品、石油產品、紡織品等少數品種上，產品的分散程度較低，沒有形成完整的工業體系，不能滿足“最優貨幣區”對產品多樣化的要求。

此外，東亞各國不僅在經濟發展上具有明顯的梯度態勢，產業結構的趨同性導致經濟周期也趨同，而且存在著經濟政策上的選擇差異。另一方面，根據“最優貨幣區”理論關于“成本—收益的論述，“東亞貨幣合作的潛在參與方根據自身預期收益與成本進行權衡博弈時，很難達成一體化的一致承諾，無法實現貨幣資源的帕累托有效配置”。從這些特性綜合分析可知，東亞各國和地區在各經濟指標上與“最優貨幣區”理論的標準尚有一定距離，目前建立貨幣聯盟的條件尚未成熟。

2、東亞貨幣合作主導國和“錨貨幣”的缺失。“擁有核心領導國和“錨貨幣”是一個地區進行經濟和貨幣合作的必要條件。歐洲貨幣一體化之所以能夠不斷深化，就是因為有法德作為核心國，以強勁的德國馬克作為“錨貨幣”。東亞地區與歐洲相比，情況更為復雜和特殊，在東亞各個國家之中，中國和日本的總體經濟實力和地位較高，作為核心領導國家的可能性較大，但是兩個國家各自都存在一定的問題，在東亞貨幣合作中都還不能承擔起領導國的責任，具體看來:

日本要想成為核心主導國家存在政治和經濟的雙重障礙:上世紀90年代，日本經歷了“失去的十年”，經濟停滯不前，長期處于泡沫經濟的漩渦，此次經濟危機更是使日本經濟雪上加霜，經濟增長速度明顯放慢，通貨膨脹嚴重，匯率大幅度波動，金融機構債券問題嚴重。國內首相頻繁上臺下臺，尋求復蘇經濟的良策，但是仍沒有突破，經濟仍舊處于蕭條低落狀態;此外，日本對于歷史問題的態度，一直都使東亞國家難以認同，東亞各國在心理和事實上難以把東亞貨幣合作進程主導權交給日本。因此，日本在東亞貨幣合作中很難發揮主導作用。但是目前與核心領導國還存在很大的差距，許多問題需要改進。中國的總體經濟實力有限，科技創新水平、技術研發水平等方面與日本相比還存在較大的差距;國內金融市場和體系不健全，資本市場還未完全放開，金融改革不徹底不全面，金融監管水平低，金融風險存在的可能性較大，貨幣國際化程度不高，人民幣還不能自由兌換，這些現實問題的大量存在使得中國和人民幣在短期內很難充當主導角色。因此，在貨幣合作的整體博弈中，東亞地區缺少主導力量和“錨貨幣”，致使東亞貨幣合作面臨困境。

3、東亞貨幣合作政治基礎的脆弱性。貨幣合作需要強大的政治聯盟作為后盾，然而，由于歷史與現實原因，東亞各國相互之間信任度低，對合作始終存在戒心，從而致使東亞貨幣合作因缺乏政治基礎而擱淺。日本否認侵略戰爭事實，東亞各國間如日韓的竹島之爭、中日之間的釣魚島之爭等領土爭端，此外，作為曾經二戰的遠東戰場，冷戰時的朝鮮戰爭和越南之爭，長期存在的戰爭陰影使東亞局勢長期處于緊張狀態。

4、東亞貨幣合作受到美國“離岸平衡手”作用的影響。東亞是美國全球戰略的重要組成部分，東亞貨幣合作的推進，會大大加強東亞地區的實力與凝聚力，東亞貨幣實力也會增強，這就會改變美國在東亞金融領域的地位以及降低東亞各國對美元的依賴，在美國由于金融危機政治經濟形勢和國際影響力不斷下滑，無法輕易依靠其巨大的吸引力來處理國際事務和國際關系的情況下，東亞地區的“離心運動”無疑是美國所不愿看到的。其實，美國一直以來對東亞的貨幣合作都是持反對與抵制的態度的，1990年12月馬來西亞總理提出“東亞經濟集團”(EAEG)的設想后，美國公開反對并動用了所有可能的外交手段和資源使得EAEG的設想無法實現;日本政府一直努力構建多層次的區域經濟合作組織，促進東亞地區的交流與合作，在貨幣合作方面，日本曾經在1991年提出亞洲貨幣基金的設想，但是由于美國政府的強烈反對和強大壓力而最終擱淺;目前，在東亞合作前景大好、趨勢不可逆轉之時，美國試圖使用“跨地區主義”策略保持美國在東亞地區的主導權。因此，在后危機時代，美國為了維持在東亞地區的利益和美元在東亞地區的地位，必然會對東亞貨幣和金融合作施加更多的干預和影響。

在經濟全球化的背景下，國家受到金融危機沖擊的可能性和頻率越來越大。東亞作為世界經濟格局的一部分，自然也不例外。在后危機時代，盡管實現東亞貨幣合作面臨重重困境，但是，為了最大程度地降低金融危機帶來的沖擊，同時，順應國際區域貨幣合作的趨勢，加強貨幣合作，對東亞來說是必然的選擇。

參考文獻：

[l]約翰·伊特韋爾等:.新帕爾格雷夫經濟學大辭典.經濟科學出版社，1992（6）.

[2]黃濤.東亞貨幣一體化的國際風險分擔機制分析[J].國際金融研究，2009（9）.

（作者簡介：李麗艷（1986.07-），女，漢族，河北邯鄲人，碩士，華中師范大學政治學研究院2010級國際政治專業，主要從事大國外交和國際政治經濟學方面的研究。）