戰(zhàn)略重組成就雙匯再起

7月30日，上市公司雙匯發(fā)展發(fā)布了《關(guān)于重大資產(chǎn)重組實施完成的公告》，雙匯集團正式裝入雙匯發(fā)展，從上市以來就一直困擾著雙匯發(fā)展的關(guān)聯(lián)交易問題得到了根本性解決。

至此，雙匯掌門人萬隆精心締造的“大雙匯”正式走上資本市場。

8月21日，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司第五屆董事會發(fā)布第一次會議決議公告，選舉萬隆為公司第五屆董事會董事長。這意味著，已經(jīng)72歲高齡的萬隆將帶領(lǐng)麾下7萬雙匯員工，踏上打造世界級“肉類航母”的征程。

坎坷重組

作為中國農(nóng)產(chǎn)品加工的龍頭企業(yè)，雙匯集團的肉類及肉制品占據(jù)中國中高端市場的半壁江山，其旗下上市公司雙匯發(fā)展是中國最早的上市食品企業(yè)之一。

然而，這次重組之路并不順利，從2010年3月到現(xiàn)在，這場證券市場上著名的“重組馬拉松”已經(jīng)跑了超過兩年。2010年年底，雙匯發(fā)展就披露了包括資產(chǎn)置換和發(fā)行股票購買資產(chǎn)、換股吸收合并交易三部分的重組預(yù)案。但由于受到2011年的“3·15”事件等因素的影響，彼時在重組跑道上奔跑的雙匯絆了一跤，直到2011年8月31日，有關(guān)部門才對雙匯集團擬注入資產(chǎn)、羅特克斯擬注入資產(chǎn)和置出資產(chǎn)進行了評估。

2012年2月15日，雙匯發(fā)展發(fā)布一系列公告及調(diào)整后的資產(chǎn)重組方案，將擬注入和置出資產(chǎn)作價進行調(diào)整。根據(jù)公告，雙匯發(fā)展擬注入資產(chǎn)將縮水63.97億元。

根據(jù)調(diào)整后的資產(chǎn)作價以及發(fā)行價格，雙匯發(fā)展對重大資產(chǎn)重組涉及非公開發(fā)行股票的發(fā)行股數(shù)也進行了相應(yīng)的調(diào)整，向雙匯集團發(fā)行的股份數(shù)量由5.74億股調(diào)整為4.74億股，向羅特克斯發(fā)行的股份數(shù)量由1832.38萬股調(diào)整為1469.15萬股。

同時，雙匯發(fā)展擬向羅特克斯公司非公開發(fā)行A股股票，購買其持有的漯河雙匯保鮮包裝有限公司30%的股權(quán)和上海雙匯大昌有限公司13.96%的股權(quán)，并打算以換股方式吸收合并雙匯集團和羅特克斯公司共同持有股份的5家公司，即廣東雙匯、內(nèi)蒙古雙匯、雙匯牧業(yè)、華懋化工包裝和雙匯新材料，由雙匯發(fā)展作為吸并方及存續(xù)方。

5月26日，雙匯發(fā)展發(fā)布《關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)及吸收合并事宜獲得中國證監(jiān)會核準的公告》。公告表明，證監(jiān)會“核準河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司向河南省漯河市雙匯實業(yè)集團有限責(zé)任公司、羅特克斯有限公司發(fā)行454589218股股份購買相關(guān)資產(chǎn)；核準河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司以新增39705106股股份吸收合并廣東雙匯食品有限公司、內(nèi)蒙古雙匯食品有限公司、漯河雙匯牧業(yè)有限公司、漯河華懋雙匯化工包裝有限公司、漯河雙匯新材料有限公司”。

巨人再起

“本次重組完成后，困擾雙匯多年的關(guān)聯(lián)交易問題將徹底解決，從制度層面上保障了投資者利益、管理層利益和股東利益的一致性，對企業(yè)的長期發(fā)展來說是一件好事?！彪p匯發(fā)展董事長秘書祁勇耀在接受記者采訪時說。

對于雙匯集團和新重組的雙匯發(fā)展角色是否有所變化，雙匯集團董事長萬隆這樣描述整體上市后集團和上市公司的關(guān)系：“雙匯發(fā)展整體上市后，上市公司將很大很大，雙匯集團公司會很小很小。”雙匯集團負責(zé)財務(wù)的副總經(jīng)理郭麗軍表示，重組完成后，公司的關(guān)聯(lián)交易將大幅降低。其中，關(guān)聯(lián)采購金額將從2010年的216億元降至19.97億元，降幅達91%；關(guān)聯(lián)銷售金額將從36億元降至9.5億元，降幅達74%。

按照雙匯的重組方案，集團公司內(nèi)與“殺豬”相關(guān)的資產(chǎn)全部裝入上市公司，重組完成后，雙匯發(fā)展經(jīng)營肉類加工上下游及緊密配套產(chǎn)業(yè)，雙匯集團則僅保留少量輔業(yè)，如物流、蛋白、生化、調(diào)味料等。

根據(jù)公司規(guī)劃，2012年至2015年，雙匯發(fā)展預(yù)計項目投資101.53億元，新建屠宰場6個，增加生豬屠宰產(chǎn)能1400萬頭；新建肉制品加工廠7個，新增肉制品日產(chǎn)能2650噸；計劃在東北、中部、華東、西部建立生豬養(yǎng)殖基地，年新增出欄生豬267萬頭，進一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，有效保障產(chǎn)品質(zhì)量，提高公司綜合競爭力。

萬隆說，雙匯在未來戰(zhàn)略上要實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變：一是產(chǎn)品由高中低檔向中高檔轉(zhuǎn)變；二是雙匯由過去速度效益型向安全規(guī)模型轉(zhuǎn)變；三是把雙匯集團做成國際化大公司，使雙匯集團由中國企業(yè)向國際化大公司轉(zhuǎn)變?！耙陨先齻€轉(zhuǎn)變，是雙匯經(jīng)歷‘3·15’之后的戰(zhàn)略調(diào)整，是雙匯今后的發(fā)展方向，雙匯將不遺余力地推動三個轉(zhuǎn)變的實現(xiàn)?！?/p>

招商證券股份有限公司研究員朱衛(wèi)華用“巨人再起”形容雙匯，他說，下半年，“大雙匯”有三個看點：業(yè)績同比大幅恢復(fù)性增長、新產(chǎn)品銷售情況向好、成本保持低位。

朱衛(wèi)華說：“首先，根據(jù)公司今年備考業(yè)績，全年同比將至少有118%的增長，在經(jīng)濟低迷的情況下無疑令人眼前一亮；其次，新產(chǎn)品銷售持續(xù)向好，除今年上半年的三款明星產(chǎn)品之外，雙匯7月份計劃推出的20多個低溫肉制品新品也頗令人期待；最后，去年豬價創(chuàng)出歷史高點，根據(jù)經(jīng)驗，上漲幅度越大，下跌幅度也越大，我們預(yù)計，豬價可能在三季度小幅反彈，但全年仍保持弱勢。低成本對雙匯來說無疑是大的利好。”

而根據(jù)中國銀河證券股份有限公司研究員周穎等人的估算，重組完成后，按照2011年口徑計算，雙匯發(fā)展年生豬屠宰量將達1001萬頭，肉制品產(chǎn)量達146萬噸，分別較本次重組前增長303.4%和90.1%；低溫肉制品產(chǎn)量占肉類產(chǎn)品的比重則由27%提升至36%。

借力肉類企業(yè)發(fā)展機遇期

如果說從重組完成的這一刻起，“大雙匯”就已經(jīng)起航，那此前幾十年的經(jīng)營和積淀則為這艘“航母”打造了堅實的基礎(chǔ)。

面對市場價格的升降起伏，近幾年來，雙匯曾經(jīng)與“豬周期”狹路相逢兩次。一次是2008年，金融危機疊加肉價飆升；一次是2011年，“3·15”剛走，“豬漲漲”又至。兩次肉價飆升給雙匯整個集團帶來的成本壓力都達近百億。而雙匯分擔的方式都是“市場負擔一部分，企業(yè)消化一部分”。萬隆親自掌舵，使雙匯這艘巨輪繞過了一個個暗礁險灘，順利到達理想的彼岸。

中國是世界最大的肉類生產(chǎn)國和消費國，肉類總產(chǎn)量近8000萬噸，5%的份額就是400萬噸。隨著居民生活水平的提高、消費觀念和習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，中國肉類消費面臨著長期消費升級的發(fā)展趨勢，積極發(fā)展冷鮮肉和肉制品給雙匯提供了快速發(fā)展的歷史機遇。

與此同時，隨著《食品安全法》、《生豬屠宰管理條例》等法律法規(guī)的實施，“十二五”期間，國家對食品安全的整頓力度不斷加大，由于消費者自我保護意識的提高，品牌肉將成為消費者的首選。中國小而散的肉類生產(chǎn)加工格局無法承載巨大消費需求和食品安全的重壓，將淘汰落后生豬產(chǎn)能的50%，巨大的清理和整頓空間為雙匯集團和其他肉類企業(yè)提高市場占有率提供了有利時機。肉類企業(yè)必須更加注重肉品安全，才能確保企業(yè)安全、品牌安全，而對于自身食品質(zhì)量高標準嚴要求的雙匯集團來說，正在進入一個用質(zhì)量和品牌贏取發(fā)展機遇的新時期。

在面臨重大機遇的同時，肉類企業(yè)也面臨著日益嚴峻的考驗。豬價的起伏加上食品安全的壓力，使雙匯下決心向上游養(yǎng)殖業(yè)延伸。

雙匯集團原副總經(jīng)理、現(xiàn)任雙匯發(fā)展總裁助理的劉金濤告訴記者，目前雙匯發(fā)展已經(jīng)完成在全國的戰(zhàn)略布局。根據(jù)雙匯的規(guī)劃，在“十二五”期間，“屠宰加工廠建到哪里，養(yǎng)殖場就跟到哪里，圍繞工廠配套建設(shè)年出欄50萬頭的養(yǎng)殖基地，并配套建設(shè)年產(chǎn)20萬噸的飼料加工廠，以此來保證對上游生豬資源的安全控制。”

目前，雙匯計劃在河南、內(nèi)蒙古、東北等地推進。雙匯的理想是，未來的自養(yǎng)豬比例能夠占到屠宰量的1/3，規(guī)模養(yǎng)殖場采購占到1/3，散養(yǎng)采購下降到1/3，這樣無論是對于燙平“豬周期”，還是對于控制食品安全，都是一個相當有利的狀態(tài)。

發(fā)展中遇到的各種問題，雙匯集團將憑借自身的規(guī)模、品牌、市場、技術(shù)等競爭優(yōu)勢，通過戰(zhàn)略調(diào)整、結(jié)構(gòu)調(diào)整、加大創(chuàng)新予以應(yīng)對，確保雙匯的產(chǎn)品競爭力更強，發(fā)展速度更快，企業(yè)更安全、更健康、可持續(xù)，始終保持中國最大的行業(yè)地位。力爭通過三至五年的努力，至“十二五”末，實現(xiàn)屠宰生豬3000萬頭以上，肉類總產(chǎn)量達到600萬噸，年產(chǎn)肉制品300萬噸以上，銷售收入突破1000億元，把雙匯打造成為具有國際競爭力的大型企業(yè)集團。