論溫州金融改革引導民間資本流向的重要意義

【摘要】行商賈闖天下，自20世紀80年代起，浙江溫州人民乘改革開放的東風，充分依托港口區位經濟優勢，加之民風重商，勇于開拓進取，積極接受消化理解新事物和新風向，溫州商人以“商品經濟”、“家庭工業”、“專業市場”三駕馬車起步，迅速定位地區經濟最低有效啟動點，挖掘到了屬于自己的第一桶金。本文就溫州金融改革引導民間資本流向的重要意義展開分析和研究。

【關鍵詞】金融改革 民間資本 重要意義

擁有大量民間資本支配權的溫州商人，在創造了一個又一個商業神話的同時，也為整個中國宏觀經濟帶來了一些負面影響。筆者認為，在金融政策的制定和執行上，政府公權運用經濟政策干預地方民間資本的運行，需要確立的一個根本原則，就是不能違?？陀^經濟發展規律，否則只能取得適得其反的負面效果，溫州金融改革亦是如此。

在這樣一個變革性的宏觀經濟大環境之下，如果刻意忽略溫州民間資本的力量，掩蓋民間資本流通指向導致的社會問題，只會使溫州民間金融資本違規流向我國經濟政策所不支持的灰色地帶，因為這些灰色地帶在我國經濟大政方針的高壓之下，獲取資金的途徑和規模均及其有限，對上規模龐大卻又無政策指引的溫州民間資本，黑箱中的供需雙方一拍即合，一方面給民間辛苦創造積累的巨大財富帶來極高的政策風險和投資風險，一方面又暗中變相支持了諸如房地產業等國家經濟政策予以控制和壓制的相關產業，甚至造成權錢結合孳生腐敗，與國家宏觀調控經濟政策的大政方針相悖逆。對溫州本地大量民間資本來說，溫州金改所提出的國十二條，將通過政策，把相關民間資本的運作納入合法合規途徑，以沖抵民間資本試圖獲取高額不法利益的違規性風險。用政策手段，結合市場經濟形勢，引導民間資本自覺地從試圖走違法違規途徑獲取較高回報、并伴隨極高風險的資金釋放路徑，到逐步走向政策上合法合規，風險上較低，收益上更加穩定的資金釋放路徑；引導海量民間資本這一巨獸，從盲目的短期投機行為方式，轉變為長期投資的行為方式；引導民間資金，從供給過剩的地帶，轉向需求不足的地帶。若能通過溫州金融試點改革，將地方民間資本的流向指引至國家經濟轉型的大方向上，可以說，于國于民，均有大利。

在筆者看來，商業資本運行永遠以逐利為第一目標，引導溫州巨型民間資本運作方式轉型需要遵循的另一個市場經濟規律，就是提供給這些民間資本在獲利能力和資金安全風險上一個最優的點。

筆者認為，溫州金融改革試點，將民間資本借貸合法化規范化是其一，其二應該做的是由政府部門委托若干專業機構操作，積極吸納溫州本土民間資本，由上自下的引導投資方向。將溫州地區分散化的大量民間資本盡力吸收整合，然后利用其規模優勢為國家建設和民間投資者創造更多利益。分散化的民間資本總體量大，單體規模小，投資渠道有限，小規模資本利用現有金融機構推出的產品和服務為自身創造的利潤空間也很有限。但上升一個層面，若能創造溫州地區化級別的金融服務產品，資金吸收能力將十分可觀，大量民間資本的整合運用，使投資渠道也得以大大拓寬，復合型投資也使單一產業投資的系統性風險得以降低；通過投資風險梯度和收益獲取梯度的區分，可以創造出多種地區化金融產品，給民間資本依據自身的風險偏好制造更多的投資選擇空間；資本的整合，也使民間小規模資金不適宜追求遠期收益的經濟現象得以改變，小規模資金整合壯大到一定規模時，其投資行為可以將遠期收益與近期收益互相轉化，更好地體現貨幣時間價值；同時整合運用大規模民間資本，社會整體平均投資成本也在下降；對國家來說，一方面可以通過這些匯集來的民間巨額資金進行階梯化收益投資，用高收益率投資方向配比一定收益率較低、但擁有遠期利益的投資方向，如國家西部開發建設，生物、環保、新能源開發與利用、航空航天技術等即期收益率不明顯的項目，一定程度上滿足這些模塊的融資需求，一方面可以進行海外投資，部分緩解因外資投資我國本土和我國外匯即期結匯制度相結合而造成的人民幣通脹壓力，穩定社會金融環境。可以肯定，在具體實施這些想法的時候要面臨很多困難和問題，但筆者相信，只要堅持在這條路上走下去，未來一定會獲得成效。

在溫州金融改革的具體措施上，筆者認為應該充分發揮溫州本地各家銀行機構的作用。在金改中，溫州的民間金融企業第一次登上歷史舞臺，管理經驗和風險控制能力，以及業務流程的合規性，都需要一個慢慢成長的過程。相較初出茅廬的民間金融機構，我國銀行業擁有更為成熟、更為完備、更為優秀的運作體系。理應成為民間金融業成長過程中借鑒學習的對象。筆者覺得銀行業在溫州民間金融企業改制的過程中，有選擇對對民間金融機構參股，部分擁有對相關民間金融企業的顧問權和監督權。銀行在與民間金融企業的合作中，應劃分好權利、義務、收益共享部分、風險共擔部分等細則，在不影響相關民間金融企業的獨立運營和經營特色的前提之下，即為民間金融業的成長做出了指導和規范，又為銀行業自身創造了一定的利潤，可謂一舉兩得。但若想達到二者監督權與獨立性的完美平衡，現有相關法律法規還需要進一步完善，需要政府、銀行、民間金融業三方的共同努力。

“予，決九川距四海，浚賦治距川?！惫P者在這里，引用《尚書》大禹治水篇的原文，向高瞻遠矚的溫州金融改革試點工作表示自己的敬意，希望溫州民間舳艫千里浩瀚如海的民間資本，能在本次金融改革潮流的帶領下流向真正能發揮它巨大作用的地方。希望溫州金融改革，成為未來全國區域性金融改制的榜樣。

（責任編輯：劉晶晶）