商業銀行信貸規模影響因素分析

【摘要】本文對1996-2011年商業銀行信貸規模的影響因素進行實證分析，發現貨幣供應量和社會零售產品總額對信貸規模的影響尤為重要，并對其加以詳細闡述。

【關鍵詞】信貸規模 貨幣供應量 社會零售產品總額

一、模型設定

貨幣供應量（M2）：信貸作為貨幣需求一部分，其變化受到M2和其他貨幣需求變動的雙重影響。

存款余額（CK）：存貸款間存在相互派生關系，存款余額對貸款來講是領先指標，存款余額增加，銀行可貸資金量增多，貸款量相應增加。

存貸利差（CD%）：商業銀行對此的調控不僅決定了他們的經營行為、經營狀況及贏利水平，也決定了央行宏觀調控效應。

固定資產投資（GT）：產生的資金缺口部分需銀行貸款來填補，投資加大會帶動信貸規模的擴大，反之信貸規模可能會收縮。

社會消費品零售總額（SH）：消費對貸款具有較為明顯的影響，消費總額的變化在一定程度上反映了信貸規模的發展。

二、估計與修正

（一）初始檢驗

對Y與解釋變量的OLS回歸結果平穩性檢驗顯示它是協整的。說明他們存在長期的均衡，可以組成一個平穩序列。

（二）進一步檢驗和修正

1.多重共線性

經逐步回歸修正后，模型保留的解釋變量是M2量和社會消費品零售總額。得：=18396.26+0.684943M2-3.365532SH

修正后不僅消除了異方差，可決系數提高了，且t檢驗和F檢驗都很顯著。

3.自相關修正結果Y*=1555.383+0.640828M2* -0.764981SH*

4.平穩性和協整檢驗見表1

三、VAR模型及脈沖響應

（一）脈沖分析

經信息準則檢驗，當滯后階數為三的時候，AIC和SIC的值最小，見圖1。

圖1 脈沖響應圖

1.當M2受到一個正的單位大小的沖擊時，商業銀行信貸規模開始增加，后恒定在一個水平值上；

2.當社會消費品零售總額受到一個正的單位大小的沖擊時，商業銀行信貸規模較大幅度的上升，繼而維持在一個水平值上；

從長期效果來看，貨幣供應量和社會消費品零售總額的正向沖擊均不同程度上帶來信貸規模的穩定增加。

（二）方差分解

圖2結果顯示，貨幣供應量對信貸規模的貢獻率比社會消費品零售總額的貢獻率大得多，約70%。

圖2 方差分解圖

四、結論

（一）貨幣供應量

我國貨幣供應量對信貸規模有顯著的影響，貨幣供應量是影響信貸規模的最基本因素，貨幣供應量的變化有助于對未來信貸規模的預測。兩者之間的當期變化存在相互影響關系，與信貸規模和貨幣供應量的決定理論是相符合的。從貨幣供應量到信貸規模的傳導是有效的。所以制定有關流動性過剩的貨幣政策時，應重視貨幣供應量變化對信貸規模的影響。

（二）社會零售產品總額

1.從宏觀層面來看，在價格一定的條件下，整個社會的信貸規模取決于一定時期內銀行可動員和集中的社會資源的規模，銀行可動員和集中的社會資源總量越大，銀行信貸資金規模越大，反之則越小。

2.從消費與個人儲蓄的關系來看，個人收入用于即期消費的部分增加，會減少儲蓄額，儲蓄額的減少意味著銀行可貸資金的減少，信貸供給量下降。

3.從消費與企業利潤的關系來看，企業的利潤會隨著社會消費品零售總額的增加而增加，從而刺激企業貸款、擴大生產規模，信貸需求量上升。綜合兩方面的因素，社會消費品零售總額對信貸量的影響是不確定的，取決于供需雙方的力量對比。

總體而言，在以間接融資為主體的金融體系中，信貸總量的增長對微觀經濟主體的經營活動和宏觀經濟的運行均具有重要意義。

作者簡介：黃秀虹（1988-），女，廣東人，就讀于西南財經大學金融學院。

（責任編輯：劉晶晶）