商業(yè)銀行信貸規(guī)模影響因素分析

【摘要】本文對(duì)1996-2011年商業(yè)銀行信貸規(guī)模的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量和社會(huì)零售產(chǎn)品總額對(duì)信貸規(guī)模的影響尤為重要，并對(duì)其加以詳細(xì)闡述。

【關(guān)鍵詞】信貸規(guī)模 貨幣供應(yīng)量 社會(huì)零售產(chǎn)品總額

一、模型設(shè)定

貨幣供應(yīng)量（M2）：信貸作為貨幣需求一部分，其變化受到M2和其他貨幣需求變動(dòng)的雙重影響。

存款余額（CK）：存貸款間存在相互派生關(guān)系，存款余額對(duì)貸款來講是領(lǐng)先指標(biāo)，存款余額增加，銀行可貸資金量增多，貸款量相應(yīng)增加。

存貸利差（CD%）：商業(yè)銀行對(duì)此的調(diào)控不僅決定了他們的經(jīng)營(yíng)行為、經(jīng)營(yíng)狀況及贏利水平，也決定了央行宏觀調(diào)控效應(yīng)。

固定資產(chǎn)投資（GT）：產(chǎn)生的資金缺口部分需銀行貸款來填補(bǔ)，投資加大會(huì)帶動(dòng)信貸規(guī)模的擴(kuò)大，反之信貸規(guī)模可能會(huì)收縮。

社會(huì)消費(fèi)品零售總額（SH）：消費(fèi)對(duì)貸款具有較為明顯的影響，消費(fèi)總額的變化在一定程度上反映了信貸規(guī)模的發(fā)展。

二、估計(jì)與修正

（一）初始檢驗(yàn)

對(duì)Y與解釋變量的OLS回歸結(jié)果平穩(wěn)性檢驗(yàn)顯示它是協(xié)整的。說明他們存在長(zhǎng)期的均衡，可以組成一個(gè)平穩(wěn)序列。

（二）進(jìn)一步檢驗(yàn)和修正

1.多重共線性

經(jīng)逐步回歸修正后，模型保留的解釋變量是M2量和社會(huì)消費(fèi)品零售總額。得：=18396.26+0.684943M2-3.365532SH

修正后不僅消除了異方差，可決系數(shù)提高了，且t檢驗(yàn)和F檢驗(yàn)都很顯著。

3.自相關(guān)修正結(jié)果Y*=1555.383+0.640828M2* -0.764981SH*

4.平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗(yàn)見表1

三、VAR模型及脈沖響應(yīng)

（一）脈沖分析

經(jīng)信息準(zhǔn)則檢驗(yàn)，當(dāng)滯后階數(shù)為三的時(shí)候，AIC和SIC的值最小，見圖1。

圖1 脈沖響應(yīng)圖

1.當(dāng)M2受到一個(gè)正的單位大小的沖擊時(shí)，商業(yè)銀行信貸規(guī)模開始增加，后恒定在一個(gè)水平值上；

2.當(dāng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額受到一個(gè)正的單位大小的沖擊時(shí)，商業(yè)銀行信貸規(guī)模較大幅度的上升，繼而維持在一個(gè)水平值上；

從長(zhǎng)期效果來看，貨幣供應(yīng)量和社會(huì)消費(fèi)品零售總額的正向沖擊均不同程度上帶來信貸規(guī)模的穩(wěn)定增加。

（二）方差分解

圖2結(jié)果顯示，貨幣供應(yīng)量對(duì)信貸規(guī)模的貢獻(xiàn)率比社會(huì)消費(fèi)品零售總額的貢獻(xiàn)率大得多，約70%。

圖2 方差分解圖

四、結(jié)論

（一）貨幣供應(yīng)量

我國(guó)貨幣供應(yīng)量對(duì)信貸規(guī)模有顯著的影響，貨幣供應(yīng)量是影響信貸規(guī)模的最基本因素，貨幣供應(yīng)量的變化有助于對(duì)未來信貸規(guī)模的預(yù)測(cè)。兩者之間的當(dāng)期變化存在相互影響關(guān)系，與信貸規(guī)模和貨幣供應(yīng)量的決定理論是相符合的。從貨幣供應(yīng)量到信貸規(guī)模的傳導(dǎo)是有效的。所以制定有關(guān)流動(dòng)性過剩的貨幣政策時(shí)，應(yīng)重視貨幣供應(yīng)量變化對(duì)信貸規(guī)模的影響。

（二）社會(huì)零售產(chǎn)品總額

1.從宏觀層面來看，在價(jià)格一定的條件下，整個(gè)社會(huì)的信貸規(guī)模取決于一定時(shí)期內(nèi)銀行可動(dòng)員和集中的社會(huì)資源的規(guī)模，銀行可動(dòng)員和集中的社會(huì)資源總量越大，銀行信貸資金規(guī)模越大，反之則越小。

2.從消費(fèi)與個(gè)人儲(chǔ)蓄的關(guān)系來看，個(gè)人收入用于即期消費(fèi)的部分增加，會(huì)減少儲(chǔ)蓄額，儲(chǔ)蓄額的減少意味著銀行可貸資金的減少，信貸供給量下降。

3.從消費(fèi)與企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)系來看，企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)隨著社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增加而增加，從而刺激企業(yè)貸款、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，信貸需求量上升。綜合兩方面的因素，社會(huì)消費(fèi)品零售總額對(duì)信貸量的影響是不確定的，取決于供需雙方的力量對(duì)比。

總體而言，在以間接融資為主體的金融體系中，信貸總量的增長(zhǎng)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行均具有重要意義。

作者簡(jiǎn)介：黃秀虹（1988-），女，廣東人，就讀于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院。

（責(zé)任編輯：劉晶晶）